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Testo/Liu Zhentao

È iniziata la divulgazione delle relazioni del secondo trimestre sui fondi pubblici e molti prodotti di fondi hanno reso pubbliche le loro pagelle del secondo trimestre per il 2024. In qualità di "pioniere", il fondo SDIC UBS Shi Cheng ha pubblicato in anticipo i risultati del secondo trimestre dei prodotti da lui gestiti.

Nel secondo trimestre del 2024, i prodotti gestiti da Shi Cheng hanno continuato ancora una volta il calo nel primo trimestre, e il calo è stato superiore a quello del primo trimestre. Nella prima metà del 2024, il calo cumulativo di molti fondi gestiti da Shi Cheng ha superato il 20%.

Il calo del valore netto del fondo comporterà perdite di profitti del fondo e una diminuzione della dimensione delle attività. Nel secondo trimestre, la perdita di profitti totale dei prodotti gestiti da Shi Cheng è stata di 1,7 miliardi Aggiungendo la perdita di profitti nel primo trimestre, nella prima metà del 2024, la perdita di profitto dei prodotti gestiti da Shi Cheng aveva raggiunto 2,8 miliardi. .

In termini di scala, con il calo delle attività dei fondi nel secondo trimestre, anche la scala di gestione di Shi Cheng è scesa a meno di 10 miliardi e Shi Cheng non è più un gestore di fondi da decine di miliardi sul mercato.

La perdita di profitto nel secondo trimestre è stata di 1,748 miliardi e la scala è scesa sotto i 10 miliardi

Shi Cheng si è dimesso da un fondo nel secondo trimestre del 2024 e attualmente ha 6 fondi in gestione. Tra questi, 5 fondi sono gestiti solo da Shi Cheng e 1 fondo è gestito congiuntamente con il gestore del fondo Li Wei.

Dopo aver esaminato i rapporti del secondo trimestre dei sei fondi gestiti da Shi Cheng, i valori netti dei fondi di tutti e sei i fondi sono diminuiti nel secondo trimestre. Tra questi, il valore netto di 5 fondi è diminuito di oltre il 15%. Il fondo con il calo maggiore è stato SDIC UBS Industrial Transformation One Year Holding Mix. Il fondo è sceso del 16% nel secondo trimestre del 2024 e il calo cumulativo è aumentato la prima metà dell'anno ha superato il ventiquattro%.

Il più piccolo tra i sei fondi è stato SDIC UBS Industrial Upgrade Two-Year Holding Mix, che è sceso del 9,91% nel secondo trimestre. Questo fondo è gestito congiuntamente da Shi Cheng e dal gestore del fondo Li Wei, mentre gli altri cinque prodotti con cali maggiori sono gestiti solo da Shi Cheng.

Secondo le statistiche sui profitti dei sei fondi gestiti da Shi Cheng nel secondo trimestre, i profitti dei sei fondi hanno tutti subito perdite in circostanze diverse. I dati mostrano che tra i sei fondi, solo i cinque prodotti gestiti da Shi Cheng hanno subito grandi perdite di profitti, con perdite superiori a 100 milioni di yuan. Tra questi, la perdita di profitti misti di China Investment UBS New Energy è stata di 598 milioni di yuan. Il totale dei profitti e delle perdite dei sei prodotti gestiti da Shi Cheng nel secondo trimestre ha raggiunto 1,748 miliardi di yuan.

Nell'ultimo primo trimestre del 2024, secondo il rapporto del primo trimestre del fondo, i sei fondi gestiti da Shi Cheng hanno registrato una perdita di profitti di 1,086 miliardi di yuan. Sommati ai profitti e alle perdite del secondo trimestre, nella prima metà del 2024, i profitti e le perdite totali dei sei fondi gestiti da Shi Cheng hanno raggiunto i 2,8 miliardi di yuan.

Il valore netto del fondo è diminuito, i profitti del fondo hanno subito perdite e la dimensione patrimoniale dei sei fondi gestiti da Shi Cheng è diminuita.

Osservando il rapporto del secondo trimestre del fondo, possiamo vedere che la dimensione patrimoniale dei sei fondi gestiti da Shi Cheng è diminuita a vari livelli. Tra questi, la nuova scala di asset misti energetici di SDIC UBS è diminuita in modo significativo e la dimensione patrimoniale totale delle azioni del Fondo A e delle azioni del Fondo C è diminuita di 660 milioni di yuan.

Per quanto riguarda la scala di gestione di Shi Cheng, i dati sull'energia eolica mostrano che alla fine del secondo trimestre del 2024, la scala di gestione di Shi Cheng era di 9,534 miliardi di yuan, con una diminuzione di 2,428 miliardi di yuan rispetto alla fine del primo trimestre del 2024. è scesa sotto i 10 miliardi.

Perché i prodotti dei fondi gestiti da Shi Cheng sono diminuiti per due trimestri consecutivi e perché i cinque prodotti da lui gestiti da soli hanno registrato cali maggiori? Ciò potrebbe essere correlato alla scelta della strategia di investimento di Shi Cheng.

Scommettendo su un singolo brano, "Cai Songsong" con una nuova energia

Ci sono molti gestori di fondi con personalità distintive nel mercato delle offerte pubbliche, e alcuni gestori di fondi sono conosciuti dal mercato per la loro preferenza a scommettere su un solo binario.

La persona più nota che ha scommesso su un single track è Cai Songsong, l'ex gestore del fondo Noah Fund. Il fondo Cai Songsong un tempo gestiva solo scommesse sul percorso dei semiconduttori e una volta veniva chiamato dal mercato il "fratello dei semiconduttori". Shi Cheng della SDIC UBS e Cai Songsong hanno stili di investimento simili. Anche loro scommettono esclusivamente sul nuovo percorso energetico. Un tempo il mercato li chiamava "Cai Songsong".

Osservando le posizioni detenute dai sei fondi gestiti da Shi Cheng nel secondo trimestre, le prime dieci posizioni dei cinque fondi gestiti dal solo Shi Cheng sono molto simili, indipendentemente dal fatto che si tratti di nuovi prodotti a tema energetico, sono quasi tutte piene dei nuovi titoli energetici.

Ad esempio, nel secondo trimestre, i primi dieci titoli di SDIC UBS Advanced Manufacturing Blend erano gli stessi di SDIC UBS Industrial Trend Blend; SDIC UBS Industrial Trend Blend aveva in gran parte gli stessi titoli di SDIC UBS New Energy Blend le azioni detenute sono esattamente le stesse.

Inoltre, i dati del rapporto del secondo trimestre del fondo mostrano che le prime dieci partecipazioni dei cinque fondi gestiti da Shi Cheng da solo rappresentavano oltre il 70% del valore di mercato.

Nel 2020 e nel 2021, il nuovo percorso energetico è stato un tema caldo sul mercato dei capitali. Anche i fondi gestiti da Shi Cheng in quel periodo hanno scelto di detenere posizioni pesanti in titoli del nuovo settore energetico posizione pesante nella nuova energia e ottenne buoni risultati in quel momento.

Ad esempio, il patrimonio netto di SDIC UBS Advanced Manufacturing Hybrid e SDIC UBS New Energy Hybrid gestiti da Shi Cheng è aumentato di oltre il 100% nel 2020. Shi Cheng è diventato famoso in una battaglia ed è diventato un nuovo gestore di fondi di SDIC UBS Fund.

Colpire il ferro finché è caldo Dopo che Shi Cheng è diventato famoso, il fondo SDIC UBS ha iniziato a chiedere a Shi Cheng di emettere nuovi prodotti. Nel giugno 2021, Shi Cheng ha emesso e istituito SDIC UBS Industrial Trend Mix. Nel 2022, Shi Cheng ha emesso due fondi, SDIC UBS Industrial Transformation One-year Hold Mix e SDIC UBS Industrial Upgrade Two-year Hold Mix.

Con il rilascio di nuovi prodotti, anche la scala di gestione di Shi Cheng è aumentata. Alla fine del secondo trimestre del 2022, la scala di gestione di Shi Cheng ha raggiunto 24,716 miliardi di yuan, diventando un gestore di fondi a livello di decine di miliardi sul mercato.

Dopo il rilascio di nuovi prodotti, Shi Cheng ha continuato il suo stile di investimento scommettendo su un binario. Anche i tre fondi rilasciati successivamente hanno scelto di scommettere sul nuovo binario energetico.

A partire dal 2022, il mercato ha iniziato a correggere e gli stili sono cambiati. Il nuovo percorso energetico non era così caldo come in passato e ha iniziato a raffreddarsi. La performance gestionale dei gestori di fondi che investono nel nuovo percorso energetico sul mercato ha iniziato a contrarsi. e anche i prodotti gestiti da Shi Cheng hanno subito un ritracciamento, e il ritracciamento è ampio.

Ad esempio, lo SDIC UBS Advanced Manufacturing Mix gestito da Shi Cheng ha registrato un rendimento cumulativo del 453% a settembre 2021. Tuttavia, alla fine del 30 giugno 2024, il rendimento cumulativo del fondo era sceso al 62,55%. Ant Fund mostra che negli ultimi tre anni il calo cumulativo del fondo ha raggiunto il 58,18% e il prelievo massimo negli ultimi tre anni ha raggiunto il 72,66%.

Soprattutto dal 2021 al 2022, per i tre nuovi prodotti emessi da Shi Cheng, la perdita di rendimento della gestione di Shi Cheng ha superato il 40%. Tra questi, Shi Cheng ha gestito SDIC UBS Industrial Transformation e l'ha mantenuta per 1 anno e 361 giorni, con una perdita di rendimento del 50%.

Nel complesso, lo stile di investimento di Shi Cheng è aggressivo e preferisce scommettere su un singolo binario. Quando il binario su cui scommette è in un punto caldo, otterrà risultati migliori. Tuttavia, una volta che lo stile di mercato cambia, la performance diminuirà in modo significativo. Si può dire che i fondi gestiti da Shi Cheng sono molto aggressivi, ma la loro capacità di resistere al ritracciamento è debole.

Inoltre, i fondi gestiti da Shi Cheng scelgono tutti di scommettere su un binario indipendentemente dal tema. Con un elevato grado di convergenza delle posizioni, i rischi sono concentrati, il che può facilmente portare a una situazione in cui i prodotti dei fondi prosperano e perdono.

Cosa ne pensa dell'andamento dei prodotti gestiti da SDIC UBS Fund Shi Cheng nel secondo trimestre e del fatto che la sua scala di gestione è scesa sotto i 10 miliardi?