Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Την 1η Αυγούστου, εφαρμόστηκαν επίσημα οι "Οδηγίες λειτουργίας για ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια σε τίτλους" (εφεξής "κατευθυντήριες γραμμές λειτουργίας") Τα αρχικά καταβληθέντα κεφάλαια που αντλήθηκαν από τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια δεν θα είναι μικρότερα από 10 εκατομμύρια γιουάν. , και η ελάχιστη συνεχής κλίμακα θα είναι 5 εκατομμύρια γιουάν διπλές απαιτήσεις επένδυσης 25%, απαγόρευση φωλεοποίησης πολλαπλών επιπέδων, αυστηρότεροι επενδυτικοί κανονισμοί παραγώγων κ.λπ.

Σύμφωνα με έναν δημοσιογράφο από το 21st Century Business Herald, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια προσαρμόζουν πρόσφατα τις δομές των προϊόντων τους, τροποποιούν τα συμβόλαια και βελτιστοποιούν τα αντίστοιχα συστήματα εκπαίδευσης και διαχείρισης, ανταποκρινόμενα στις «Οδηγίες λειτουργίας».

Οι γνώστες του κλάδου πιστεύουν ότι οι νέοι κανονισμοί ενδέχεται να αναγκάσουν τα μικρά και μεσαία ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια να υποστούν μεγάλο μετασχηματισμό. η βιομηχανία.

Αυτοεξέταση, τροποποίηση συμβολαίου και εκπαίδευση

Την 1η Αυγούστου τέθηκαν επίσημα σε ισχύ οι «Οδηγίες Λειτουργίας για Ιδιωτικά Επενδυτικά Κεφάλαια Τίτλων».

"Ολόκληρος ο κλάδος αντιμετωπίζει διόρθωση, συμπεριλαμβανομένων τροποποιήσεων των συμβολαίων, και ορισμένα προϊόντα μικρής κλίμακας πρέπει να συγχωνευθούν ή να ακυρωθούν. Επιπλέον, εμπλέκονται οι απαιτήσεις αναλογίας επενδύσεων για μεμονωμένες μετοχές, ο Zhang Kexing, γενικός διευθυντής της Grey Assets." στις 31 Ιουλίου.

Τα περιεχόμενα των "Λειτουργικών Οδηγιών" για τα οποία ενδιαφέρεται περισσότερο ο κύκλος ιδιωτικών κεφαλαίων περιλαμβάνουν: τα αρχικά καταβεβλημένα κεφάλαια των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων δεν πρέπει να είναι μικρότερα από 10 εκατομμύρια γιουάν, η ελάχιστη κλίμακα επιβίωσης είναι διπλάσια Απαγορεύεται η ένθεση σε πολλά επίπεδα Μην ορίζετε κατ' αρχήν γραμμές προειδοποίησης και γραμμών διακοπής ζημιών, αυστηρό έλεγχο των αντιστρεπτών συναλλαγών της ίδιας ημέρας, κ.λπ.

Ο Zhang Kexing είπε, "Εάν τα επιζώντα κεφάλαια θέλουν να διορθώσουν, θα υπάρξει μια μεταβατική περίοδος δύο ετών για την ολοκλήρωση της διόρθωσης. Προς το παρόν, για ολόκληρο τον κλάδο ιδιωτικών μετοχών, υπάρχει ακόμη ένας ορισμένος χρόνος για να αποθηκευτεί απόθεμα, και όλοι δεν θα είναι πολύ πρόθυμος να πάρει μια απόφαση που ταιριάζει σε όλους τώρα».

Ο Chen Xingwen, επικεφαλής στρατηγικής της Kurosaki Capital, είπε επίσης στους δημοσιογράφους ότι ως απάντηση στην εφαρμογή των "Κατευθυντήριων γραμμών λειτουργίας των ιδιωτικών επενδυτικών αμοιβαίων κεφαλαίων", τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν πρόσφατα προσαρμόσει τις δομές προϊόντων, τροποποιούν συμβόλαια και διεξάγουν αντίστοιχο σύστημα εκπαίδευσης και διαχείρισης βελτιστοποίηση.

Επισήμανε ότι για τα επιζώντα κεφάλαια, εάν απαιτείται διόρθωση, η διόρθωση θα πρέπει να ολοκληρωθεί εντός μεταβατικής περιόδου 24 μηνών για να διασφαλιστεί η τροποποίηση των όρων της σύμβασης και η ουσιαστική συμμόρφωση με τις απαιτήσεις αναλογίας επενδύσεων.

"Επιπλέον, οι νέοι κανονισμοί θέτουν επίσης νέες απαιτήσεις για αποκάλυψη πληροφοριών, εσωτερική διαχείριση και συστήματα ελέγχου κινδύνων. Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια πρέπει να κάνουν αυτοεξέταση και προσαρμογές σε αυτές τις πτυχές."

Αναφέρεται ότι πολλές εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων έχουν πρόσφατα τροποποιήσει τα συμβόλαιά τους κατά παρτίδες. Για παράδειγμα, η Shiva Private Equity ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα αλλάξει τους σχετικούς συμβατικούς όρους περισσότερων από 40 κεφαλαίων της σύμφωνα με τις απαιτήσεις των "Οδηγιών λειτουργίας" και πολλά αμοιβαία κεφάλαια έχουν προσθέσει περιοριστικές ρήτρες που περιλαμβάνουν επενδύσεις σε εξωχρηματιστηριακά παράγωγα στα συμβόλαιά τους.

Επιπλέον, από τον Ιούνιο, ιδιωτικά επενδυτικά ιδρύματα όπως τα Beiyuan Ruize, Hongsike Asset Management, Mishui Capital και Leading Private Equity έχουν επίσης ανακοινώσει αυξημένους επενδυτικούς περιορισμούς που σχετίζονται με εξωχρηματιστηριακά παράγωγα.

Σύμφωνα με την κατανόηση του δημοσιογράφου, πολλά ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν ολοκληρώσει σχετικές προσαρμογές και έχουν τροποποιήσει τις συμβάσεις ιδιωτικών μετοχών σε παρτίδες με βάση τις «Οδηγίες λειτουργίας» Πρόσφατα, ορισμένα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια πραγματοποίησαν αυτοεξέταση και διόρθωση σύμφωνα με τις απαιτήσεις του. τις «Οδηγίες λειτουργίας», όπως η βελτίωση της αποκάλυψης πληροφοριών και ο καθαρισμός των προϊόντων συμμόρφωσης, κ.λπ. Επιπλέον, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια οργανώνουν επίσης σχετική μάθηση και εκπαίδευση για τους υπαλλήλους για να διασφαλίσουν ότι η ομάδα έχει πλήρη κατανόηση των νέων κανονισμών.

Επιταχύνετε την επιβίωση του ισχυρότερου

«Η δημοσίευση των «Οδηγιών Λειτουργίας Ιδιωτικών Επενδυτικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων» είχε σημαντικό αντίκτυπο στον κλάδο των ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων, πράγμα που σημαίνει ότι έχει αρχίσει η τάση υψηλής ποιότητας ιδιωτικών κεφαλαίων και είναι μια σκληρή επιβίωση των ισχυρότερων στον κλάδο », είπε ο Τσεν Σινγκγουέν.

Συγκεκριμένα, οι νέοι κανονισμοί αντανακλώνται κυρίως στην ενίσχυση των απαιτήσεων άντλησης κεφαλαίων, στην τυποποίηση των συμπεριφορών της επενδυτικής λειτουργίας, στην έμφαση στις ευθύνες διαχείρισης, στην προώθηση μακροπρόθεσμων επενδύσεων και στις επενδύσεις αξίας και στη δημιουργία μιας λογικής μεταβατικής περιόδου για τη μείωση των βραχυπρόθεσμων επιπτώσεων στην αγορά. . Ειδικότερα, υπάρχουν σαφείς απαιτήσεις για την κλίμακα άντλησης κεφαλαίων μικρής κλίμακας και την καταλληλότητα των επενδυτών. Ταυτόχρονα, ρυθμίζονται οι συναλλαγές σε εξωχρηματιστηριακά παράγωγα, οι επενδύσεις σε ομόλογα κ.λπ. επενδυτικές δυνατότητες και διαφοροποίηση των επενδυτικών κινδύνων.

Μετά την επίσημη εφαρμογή των «Οδηγιών λειτουργίας» τον Αύγουστο, ο Chen Xingwen πιστεύει ότι αναμένεται να επιφέρει τις ακόλουθες αλλαγές Πρώτον, θα βελτιώσει τα λειτουργικά πρότυπα των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων και θα προωθήσει το συνολικό επαγγελματικό επίπεδο του κλάδου , θα μειώσει την αστάθεια της αγοράς με την τυποποίηση των επενδυτικών εργασιών την επιβίωση του ισχυρότερου στον κλάδο.

«Ειδικά για το 80% έως 90% των μικρομεσαίων ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, αυτό σημαίνει ότι πρέπει να πραγματοποιηθεί μεγάλος μετασχηματισμός, ειδικά τα κεφάλαια με διαχειριστική κλίμακα μικρότερη από 10 εκατομμύρια, τα οποία ενδέχεται να αντιμετωπίσουν τον κίνδυνο αναγκαστικής εκκαθάρισης, αναγκάζοντας να ενσωματώσουν πόρους και να σχηματίσουν ένα μεγαλύτερο ενιαίο προϊόν», είπε ο Chen Xingwen.

Ο κλάδος πιστεύει ότι η εφαρμογή των νέων κανονισμών αποτελεί πρόκληση και ευκαιρία για τον κλάδο των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων. , και καλύτερη εξυπηρέτηση των επενδυτών.

Ο Zhang Kexing επεσήμανε ότι οι «Οδηγίες λειτουργίας» έχουν διαφορετικές επιπτώσεις στα μεγάλα ιδιωτικά και τα μικρά ιδιωτικά κεφάλαια.

Πιστεύει ότι για τις ιδιωτικές τοποθετήσεις επικεφαλής, ο αντίκτυπος δεν θα είναι πολύ μεγάλος. Ωστόσο, επεσήμανε ότι για τα μικρά ιδιωτικά κεφάλαια, οι νέες ρυθμίσεις θα έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο. Ο λόγος είναι ότι σήμερα υπάρχουν σχεδόν 7.000 έως 8.000 εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, από τις οποίες το 1/3 έως το 1/2 είναι μικρότερες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων των 5 εκατομμυρίων, είναι πολύ δύσκολο για τις εταιρείες μικρών κεφαλαίων να το κάνουν αυτό υπό την παρούσα κατάσταση.

Ο Zhang Kexing πιστεύει ότι κρίνοντας από τον αριθμό των προϊόντων ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών ενδέχεται να μειώσουν τον αριθμό των προϊόντων στο μέλλον. Σε σύγκριση με μεγάλες ξένες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, μπορεί να έχουν μόνο δεκάδες ή και λίγα προϊόντα, επειδή η ίδια επενδυτική στρατηγική δεν απαιτεί τόσα πολλά παρόμοια προϊόντα.

Εκτός από τον αντίκτυπο στον αριθμό των προϊόντων, ο Zhang Kexing επεσήμανε ότι τα κανάλια θα επηρεαστούν επίσης από την άποψη της ανάπτυξης καναλιών, η κλίμακα που απαιτείται για την καθιέρωση ενός προϊόντος είναι μεγαλύτερη από 10 εκατομμύρια. Το όριο συγκέντρωσης χρημάτων έχει αυξηθεί πολύ. Αυτό θα έχει μεγάλο αντίκτυπο στο μέλλον των καναλιών.

«Με άλλα λόγια, είτε πρόκειται για εταιρεία κινητών αξιών, τράπεζα, καταπίστευμα ή εταιρεία πωλήσεων τρίτου μέρους, εάν το κανάλι δεν έχει σχετικά ισχυρές δυνατότητες, θα είναι δύσκολο να αναπτυχθεί και να επεκταθεί σε αυτήν την αγορά στο μέλλον. Η ιδέα της μελλοντικής ανάπτυξης καναλιού είναι να επιλέγουμε το καλύτερο και το καλύτερο», είπε ο Zhang Kexing.