le japon adopte une attitude attentiste face à la baisse des taux d'intérêt américains
2024-09-21
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le 6 août, des piétons sont passés devant l’affichage électronique des indices boursiers à tokyo, au japon. photo prise par yue chenxing, journaliste de l'agence de presse xinhua
après que la réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt, la banque du japon a choisi de « rester immobile » et a maintenu son taux directeur inchangé à 0,25 %. la banque du japon estime que face à des situations politiques et économiques nationales et internationales incertaines, le risque de hausses de prix dépassant les attentes diminue en raison de l'appréciation du yen. en outre, il n'est actuellement pas nécessaire d'augmenter les taux d'intérêt. il est nécessaire d’évaluer et d’observer davantage les effets et l’impact réels de la dernière augmentation des taux d’intérêt sur les opérations économiques et sociales.
le 18 septembre, la réserve fédérale américaine a annoncé qu'elle abaisserait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 50 points de base pour le ramener à un niveau compris entre 4,75 % et 5,00 %, ouvrant ainsi la voie à un nouveau cycle d'assouplissement de la politique monétaire américaine. après que la réserve fédérale ait réduit ses taux d'intérêt, la banque du japon a choisi de « rester immobile ». lors de la réunion de politique monétaire des 19 et 20 septembre, la banque du japon a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 0,25 %, ce qui est conforme aux résultats largement prédits par les milieux économiques et le marché.
la banque du japon estime qu'au milieu de la situation politique et économique incertaine au pays et à l'étranger, le risque de hausses de prix dépassant les attentes diminue en raison de l'appréciation du yen, et qu'il n'est actuellement pas nécessaire d'augmenter davantage les taux d'intérêt. une autre raison pour maintenir le taux directeur inchangé cette fois-ci est que l'appréciation rapide du yen provoquée par la hausse des taux d'intérêt en juillet a entraîné des effets négatifs sur le krach boursier et les violentes fluctuations des marchés financiers. la banque du japon estime qu'il est nécessaire d'évaluer et d'observer davantage l'effet réel de la dernière hausse des taux d'intérêt et son impact sur les opérations économiques et sociales.
après que la réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt, le taux de change du yen japonais et le marché boursier japonais ont fluctué parallèlement à la baisse des taux d'intérêt de la réserve fédérale. après l'annonce de la décision de la réserve fédérale, le taux de change du yen japonais a brièvement augmenté jusqu'à 140 yens pour un dollar américain. plus tard, le président de la réserve fédérale, powell, a exprimé sa prudence quant aux futures réductions significatives des taux d'intérêt lors d'une conférence de presse et à la demande réelle des sociétés d'importation japonaises. le dollar américain a augmenté, les taux de change le 19. le taux de change du yen japonais sur le marché est tombé au niveau de 144 yens pour un dollar américain. depuis lors, la baisse a progressivement rebondi, revenant au niveau de 142 yens pour un dollar américain.
sur le marché boursier, en raison de la dépréciation du yen et de l'opinion croissante selon laquelle l'écart de taux d'intérêt entre le japon et les états-unis ne se réduira pas rapidement, l'indice nikkei 225 a augmenté de plus de 1 000 points le 19 et a finalement clôturé à 37 155,33. points. les marchés boursiers de la région asie-pacifique ont augmenté dans tous les domaines le 20 septembre, les actions japonaises étant en tête avec un gain de 2 %. certains analystes estiment que les attentes d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine ont émergé sur le marché. la moyenne du dow jones a dépassé 42 000 points pour la première fois dans l'histoire, entraînant la hausse des actions japonaises et même des marchés boursiers de la région asie-pacifique. les médias japonais estiment qu'après que le taux de change du yen par rapport au dollar américain a dépassé le niveau de 145 yens attendu par les entreprises japonaises en 2024, la corrélation inverse entre le yen et l'indice boursier topix (topix) a augmenté, indiquant que l'appréciation du marché boursier du yen a causé la performance des entreprises exportatrices soyez vigilant sur la réduction des risques. en outre, la vigilance à l'égard de l'appréciation du yen se reflète également dans la différence de performance entre les actions japonaises et les actions asiatiques. le taux de hausse et de baisse de topix a été inférieur à celui de l'indice msci asie-pacifique pendant six mois consécutifs, établissant ainsi un record. record depuis 2007.
le gouvernement japonais et la banque du japon se trouvent actuellement dans une « période d'attente » pour évaluer l'impact des baisses de taux d'intérêt de la réserve fédérale et résumer les effets de la phase précédente de hausse des taux d'intérêt de la banque du japon. lors d'une conférence de presse le 19 au matin, le secrétaire en chef du cabinet hayashi hayashi a déclaré à propos de l'impact de la décision de la réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt sur l'économie japonaise et les marchés financiers que l'économie japonaise et les marchés financiers sont affectés par de nombreux facteurs tels que la demande extérieure et les tendances des prix à l'étranger, et il est difficile de généraliser. nous continuerons à prêter attention à la situation de suivi.
certains économistes japonais estiment que la forte baisse des taux d'intérêt décidée par la réserve fédérale constitue un facteur d'instabilité potentiel pour le marché financier. la réserve fédérale est entrée dans un cycle de réduction des taux, tandis que la banque du japon est dans un cycle de hausse des taux. en fait, les politiques monétaires du japon et des états-unis ont connu une situation rare de mouvement inverse. bien que le marché financier actuel soit relativement stable, la dépréciation du dollar américain et l'appréciation du yen sur le marché des changes pourraient provoquer une instabilité des flux de capitaux internationaux centrés sur le japon et les états-unis. certains pensent également qu’historiquement, les états-unis ne réduisaient leurs taux d’intérêt que de 50 points de base en cas d’urgence, comme les crises financières. cela reflète en réalité la grave situation de l’économie américaine, notamment la faiblesse du marché du travail. si les états-unis tombent en récession, l'économie japonaise ne pourra pas survivre seule et le projet de la banque du japon d'augmenter les taux d'intérêt pourrait être contrecarré.
la banque du japon cherche toujours le bon moment pour augmenter ses taux d’intérêt. le gouverneur de la banque du japon, kazuo ueda, a souligné lors des vacances de la diète en août que si les attentes économiques et de prix se réalisaient généralement, la posture fondamentale d'ajustement progressif de l'assouplissement monétaire ne changerait pas, exprimant sa détermination à maintenir la voie de la poursuite de la hausse des taux d'intérêt. . en ce qui concerne la prévision de la prochaine hausse des taux d'intérêt de la banque du japon, certains économistes estiment que si les données d'inflation d'octobre répondent aux attentes de la banque du japon, la banque du japon pourrait augmenter son taux directeur de 25 points de base à 0,50% lors de la réunion monétaire de décembre. réunion politique.
certains pensent que pendant un certain temps, les attentes du marché des changes concernant la réduction de l'écart de taux d'intérêt entre le japon et les états-unis ont été trop fortes et qu'il y a eu une tendance « anormale » à vendre des dollars américains et à acheter des dollars japonais. yen. au cours des deux derniers mois, le taux de change du yen japonais par rapport au dollar américain est passé de 161 yens pour un dollar américain à 139 yens. il s'agit en fait d'un « état à découvert » par rapport à la valeur du yen japonais. . alors que la banque du japon ralentit cette fois-ci le rythme des hausses de taux d'intérêt et que la réserve fédérale nie sa position sur une baisse significative des taux d'intérêt à l'avenir, les attentes du marché quant à une réduction rapide de l'écart de taux d'intérêt entre le japon et les états-unis la situation s'atténuera et la situation, caractérisée par de nouvelles hausses brutales du taux de change du yen, pourrait changer. en outre, selon les médias japonais, la « vente structurelle du yen » par les ménages japonais en achetant des actifs à l'étranger existe toujours, ce qui pourrait également être l'une des raisons du ralentissement de la hausse du taux de change du yen. il reste à voir comment la banque du japon réagira aux attentes de hausse des taux d'intérêt et à l'incertitude de la situation politique et économique nationale et internationale pour garantir que les ajustements politiques ultérieurs soient efficaces. (source de cet article : economic daily auteur : chen yitong)
source : quotidien économique
