일본, 미국 금리 인하에 관망적 입장
2024-09-21
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8월 6일, 일본 도쿄의 전자 주가지수 디스플레이 앞을 보행자들이 지나가고 있었습니다. 사진: 신화통신 yue chenxing 기자
연준이 금리를 인하한 후 일본 은행은 "가만히 있기"를 선택하고 정책 금리를 0.25%로 그대로 유지했습니다. 일본은행은 국내외 정치·경제 상황이 불확실한 상황에서 엔화 가치 상승으로 물가가 예상보다 오를 위험이 줄어들고 있다고 판단하고 있다. 마지막 금리 인상이 경제 및 사회 운영에 미치는 실제 효과와 영향을 추가로 평가하고 관찰할 필요가 있습니다.
9월 18일, 미국 연방준비제도(fed)는 연방기금 금리 목표 범위를 4.75~5.00% 수준으로 50bp 인하한다고 발표했습니다. 이로써 미국 통화정책의 새로운 완화 사이클이 시작되었습니다. 연준이 금리를 인하한 후 일본은행은 '가만히 있기'를 선택했습니다. 일본은행은 지난 9월 19, 20일 열린 통화정책회의에서 정책금리를 0.25%로 동결하기로 결정했는데, 이는 경제계와 시장이 널리 예측한 결과와 일치했다.
일본은행은 국내외 정치·경제 상황이 불확실한 가운데 엔화 강세로 인해 예상보다 물가가 오를 위험이 줄어들고 있어 현재로서는 더 이상 금리를 인상할 필요는 없다고 판단하고 있다. 이번에 정책금리를 동결한 또 다른 이유는 7월 금리 인상으로 인한 엔화 급등이 증시 폭락과 금융시장의 급격한 변동에 부정적인 영향을 끼쳤다는 점이다. 일본은행은 지난 금리 인상의 실제 효과와 그것이 경제 및 사회 운영에 미치는 영향을 추가로 평가하고 관찰할 필요가 있다고 생각합니다.
연준의 금리 인하 이후 일본 엔화 환율과 일본 증시는 연준의 금리 인하와 맞물려 등락했다. 연준의 결정이 발표된 후 일본 엔 환율은 잠시 미국 달러당 140엔까지 올랐습니다. 이후 파월 연준 의장이 기자회견에서 향후 대폭적인 금리 인하와 일본 수입업체들의 실제 수요에 대해 우려를 표명하면서요. 달러 상승, 19일 환율 장중 일본엔 환율은 한때 달러당 144엔대까지 떨어졌으나 이후 점차 하락폭이 반등해 달러당 142엔대까지 돌아섰다.
증시는 엔화 약세와 일본과 미국의 금리격차가 급격하게 줄어들지 않을 것이라는 전망이 높아지면서 19일 닛케이225지수가 1,000포인트 넘게 오르며 최종 37,155.33에 마감했다. 전철기. 9월 20일 아시아태평양 주식시장은 전반적으로 상승했으며, 일본 주식이 2% 상승을 이끌었습니다. 일부 분석가들은 미국 경제의 연착륙에 대한 기대감이 시장에 나타났고, 다우존스 평균지수가 사상 처음으로 4만2000포인트를 돌파하며 일본 증시뿐 아니라 아시아태평양 증시까지 상승세를 탔다고 보고 있다. 일본 언론은 2024년 미국 달러화 대비 엔화 환율이 일본 기업이 예상하는 145엔대를 넘어선 뒤 엔화와 토픽스주가지수(topix)의 역 상관관계가 높아져 주식시장이 상승세를 보인 것으로 보고 있다. 엔화로 인해 수출기업의 실적이 악화될 수 있으므로 리스크 감소에 유의하시기 바랍니다. 또 엔화 강세에 대한 경계심도 일본 증시와 아시아 증시의 수익률 차이에 반영됐다. topix의 등락률은 6개월 연속 msci 아시아태평양지수보다 낮아 최장 기록을 경신했다. 2007년 이후 기록이다.
일본 정부와 일본은행은 현재 연준의 금리 인하 영향을 평가하고 일본은행 금리 인상 이전 단계의 효과를 정리하기 위해 '관심' 중이다. 하야시 관방장관은 19일 오전 기자회견에서 연준의 금리 인하 결정이 일본 경제와 금융시장에 미치는 영향에 대해 “일본 경제와 금융시장은 다음과 같은 다양한 요인에 의해 영향을 받고 있다”고 말했다. 대외수요 및 해외가격 동향 등을 일반화하기 어려운 상황으로 향후 상황에 지속적으로 관심을 기울일 예정이다.
일부 일본 경제학자들은 연준의 급격한 금리 인하가 잠재적으로 금융시장을 불안하게 만드는 요인이라고 믿고 있다. 미국 연방준비제도(fed·연준)는 금리 인하 사이클에 돌입했고, 일본은행은 금리 인상 사이클에 돌입했다. 실제로 일본과 미국의 통화정책은 드물게 역전되는 상황을 겪었다. 현재 금융시장은 비교적 안정적이나, 외환시장의 미국 달러화 약세와 엔화 강세로 인해 일본과 미국을 중심으로 한 국제자금 흐름이 불안정해질 수 있다. 역사적으로 미국이 금융위기 등 비상사태 시 금리를 50bp만 인하했다는 견해도 있다. 이는 노동시장 취약 등 미국 경제의 심각한 상황을 반영한 것이다. 미국이 불황에 빠지면 일본 경제는 홀로 생존할 수 없게 되고, 일본은행의 금리 인상 계획도 좌절될 수 있다.
일본은행은 여전히 차기 금리 인상의 적절한 시기를 찾고 있다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 지난 8월 국회 휴회 기간 동안 경기와 물가 기대가 전반적으로 현실화된다면 점진적인 통화완화 조정의 기본 자세는 변하지 않을 것이라고 강조하며 금리 인상 기조를 유지하겠다는 의지를 밝혔다. . 일본 은행의 다음 금리 인상 예측과 관련하여 일부 경제학자들은 10월 인플레이션 지표가 일본 은행의 기대치를 충족할 경우 일본 은행이 12월 통화 기준 금리를 0.50%로 25bp 인상할 수 있다고 믿고 있습니다. 정책회의.
일각에서는 한동안 일본과 미국의 금리격차 축소에 대한 외환시장의 기대감이 너무 강해 미국 달러를 매도하고 일본을 매수하는 '비정상적' 추세가 있었다고 생각한다. 엔. 지난 두 달 동안 미국 달러화 대비 일본 엔화 환율은 한때 미국 달러당 161엔대에서 139엔대까지 올랐는데, 이는 사실상 일본엔화 대비 '과좌대월 상태'다. . 일본은행이 이번에 금리 인상 속도를 늦추고, 연준이 향후 금리를 대폭 낮추겠다는 입장을 부인하면서 일본과 미국의 금리 격차가 급속히 줄어들 것이라는 시장의 기대감이 커지고 있다. 완화될 것이며, 엔환율이 더욱 급등하는 상황은 바뀔 수도 있습니다. 또한, 일본 언론 보도에 따르면 일본 가계의 해외 자산 매입을 통한 '구조적 엔화 매도'가 여전히 존재하고 있으며, 이는 엔화 환율 상승 둔화의 원인 중 하나일 수도 있습니다. 일본은행이 초과인월 금리 인상 기대와 불확실한 국내 및 국제 정치, 경제 상황에 어떻게 대응하여 후속 정책 조정이 효과적인지 지켜볼 필요가 있습니다. (기사 출처: 경제일보 저자: chen yitong)
출처 : 경제일보
