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alors que les données de l'ipc américain ont dépassé les attentes mercredi, les spéculations sur l'ampleur de la réduction des taux d'intérêt de la fed la semaine prochaine sont sur le point de se calmer.

à une époque où les responsables de la réserve fédérale restaient collectivement silencieux, nick timiraos, un journaliste macro bien connu connu comme le « porte-parole de la fed », a publié mercredi un article affirmant que la tendance continue à l'affaiblissement de l'inflation est un bon signe pour la réserve fédérale. commencer la semaine prochaine.réduire progressivementles taux d’intérêt ouvrent la voie, mais la hausse inattendue de l’inflation immobilière laisse les responsables indifférentsdifficile de promouvoir des baisses plus importantes des taux d’intérêt。

(source : x)

pour résumer brièvement la situation de l'ipc aux états-unis en août : l'ipc nominal a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 2,5 % sur un an, tous deux conformes aux attentes. le plus gros problème a été l'ipc sous-jacent, qui a augmenté de 0,3 ; % en glissement mensuel (en fait 0,281 %) tiré par les coûts du logement), supérieur au consensus du marché de 0,2 % ; le taux annuel de l'ipc de base était de 3,2 %, conforme aux attentes.

contrairement à l’ipc nominal, qui est tombé à son plus bas niveau depuis février 2021, l’ipc sous-jacent a chuté beaucoup plus lentement. dansles données mensuelles de base de l'ipc ont augmenté pendant 51 mois consécutifs, ce qui constitue également un nouveau record dans l'histoire des états-unis.。

le plus inquiétant c'est quele taux annuel d’inflation du logement a également augmenté pour la première fois depuis début 2023.！

"donner le ton" : baisse des taux d'intérêt de 25 points de base

timilas dit :une inflation immobilière plus forte a entraîné une hausse plus importante que prévu de l'inflation sous-jacente en août, rendant potentiellement plus difficile pour les responsables de faire pression en faveur d'une réduction plus importante des taux de 50 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine.。

bien entendu, les investisseurs n’ont pas à trop s’inquiéter du fait que la fed change d’avis et ne baisse pas les taux d’intérêt. timilas a également dit :les données de l'ipc de mercredi ne changeront pas la position de la plupart des banquiers centraux alors qu'ils se préparent à réduire les taux d'intérêt., le seul point de désaccord restant est que "certains responsables" n'ont pas complètement exclu la possibilité d'une baisse plus importante des taux d'intérêt.

outre les données sur l’inflation, les investisseurs accordent désormais de plus en plus d’attention à la santé de l’économie américaine. tandis que l'inflation s'atténue, le marché du travail américain a également commencé à se calmer considérablement : les nouveaux emplois et la croissance des salaires ont ralenti, et le temps nécessaire aux chômeurs pour trouver un nouvel emploi est également devenu plus long. le géant du commerce électronique amazon a également signalé que les consommateurs achètent davantage de produits à prix réduits et de produits de première nécessité à bas prix.

timilaos croit que,pour la réunion de la réserve fédérale de la semaine prochaine, en plus de prêter attention à l’ampleur des réductions des taux d’intérêt, nous devons également prêter attention aux opinions du président de la réserve fédérale, powell, sur la santé de l’économie.。

alors... à quoi s'attendre pour les deux rendez-vous restants de l'année ?

alors que la réduction de 25 points de base des taux d'intérêt de la réserve fédérale la semaine prochaine est presque « certaine », le marché de l'investissement commence également à attendre les deux dernières réunions sur les taux d'intérêt de la réserve fédérale cette année.

affectée par les élections américaines de cette année, la décision du fomc de la réserve fédérale de novembre a été reportée au 7 novembre, ce qui sera un moment rare pour une « décision du vendredi matin ». la dernière réunion de l'année annoncera une résolution le 18 décembre.

selon les dernières modifications apportées au « fed watch » du cme, dans le contexte d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base en septembre,le marché oscille encore entre de nouvelles baisses des taux d'intérêt de 25 ou 50 points de base en novembre, et la probabilité se situe probablement entre 40 et 50 %.。

(attentes de réduction des taux d’intérêt de la fed en novembre, source : cme)

pour la réunion de décembre, plus éloignée, les attentes sont encore plus compliquées.actuellement, l’attente la plus répandue est que la réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt d’un total de 100 points de base cette année., ce qui signifie qu'il y aura au moins une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base lors des trois prochaines réunions. également différente de l'attitude prudente de la réserve fédérale, la probabilité de prédire qu'il n'y aura que trois modestes baisses de taux d'intérêt de 25 points de base cette année n'est que de 17,2 %.

(la réserve fédérale a réduit ses attentes en décembre, source : cme)

sur cette question, la réserve fédérale publiera également ses dernières prévisions économiques la semaine prochaine, et à ce moment-là, il y aura le dernier « dot plot ». en juin de cette année, en raison d’un rebond inattendu de l’inflation au début de l’année, plus de la moitié des responsables s’attendaient à « au plus une baisse des taux d’intérêt au cours de l’année ». au fur et à mesure que les événements avançaient, cette attente est devenue obsolète.