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[Zhao Juejue, journaliste du Global Times] Note de l'éditeur : « Intel a déçu les investisseurs », telle est la récente évaluation des mauvaises performances du géant des puces Intel par le « Wall Street Journal » américain. Mais celui qui est encore plus déçu pourrait être le gouvernement américain, car Intel, qui a reçu jusqu'à présent la subvention la plus importante dans le cadre du « Chip Act », est considéré comme soutenant l'ambition des États-Unis de « remodeler l'industrie de la fabrication de puces ». Le secrétaire américain au Commerce, Raimondo, l'a même qualifié de "La société américaine championne des semi-conducteurs ».Pendant des décennies, Intel a été considéré comme un « géant » dans l’industrie mondiale des puces. L’un de ses fondateurs, Gordon Moore, a même proposé la « loi de Moore » qui a influencé l’industrie des puces pendant plus d’un demi-siècle.Cependant, dans la vague de nouvelles industries comme l'intelligence artificielle, cet ancien « géant » a ralenti, ce qui est considéré par beaucoup comme un microcosme de la difficulté à retrouver la gloire de l'industrie manufacturière haut de gamme aux États-Unis.

La valeur marchande est loin derrière celle de ses concurrents

"Des rapports financiers désastreux et des fabricants de puces en difficulté." Le Wall Street Journal a rapporté plus tôt ce mois-ci qu'au deuxième trimestre de cette année, le chiffre d'affaires d'Intel était de 12,8 milliards de dollars et sa perte nette de 1,6 milliard de dollars, à comparer au bénéfice net de la même période. l’année dernière, à 1,5 milliard de dollars. Ces performances sont inférieures aux attentes des analystes.

Après la publication du rapport financier mentionné ci-dessus, le cours de l'action d'Intel a chuté d'environ 26 % le 5 de ce mois et sa valeur marchande totale est tombée sous la barre des 100 milliards de dollars, à 91,848 milliards de dollars.À la 22e heure locale, le cours de l'action d'Intel a de nouveau fluctué. Le cours de l'action a chuté de plus de 6 %, et la valeur marchande totale a également encore chuté pour atteindre 85,9 milliards de dollars à la clôture de la journée. En revanche, les cours des actions de concurrents autrefois inégalés ont grimpé en flèche. À la clôture de la bourse américaine le 22, la valeur marchande totale de Nvidia dépassait 3 000 milliards de dollars américains, la valeur marchande totale de TSMC était de 863,2 milliards de dollars américains, la valeur marchande totale de Broadcom était de 755,6 milliards de dollars américains et la valeur marchande totale d'AMD atteignait 245,5 milliards de dollars américains.

Concernant la baisse des performances, Gelsinger, PDG d'Intel, a expliqué que la principale raison des bénéfices décevants du deuxième trimestre était que la société continuait à faire progresser sa feuille de route de produits. Zinsner, directeur financier d'Intel, a en outre déclaré que la société accélère la promotion des produits PC AI. Dans le même temps, les dépenses commerciales non essentielles sont plus élevées que prévu et les dépenses associées sont liées à la limitation de la capacité de production. Intel a également mentionné que les changements dans la politique commerciale américaine ont entraîné une baisse des ventes de puces et qu'ils seront affectés négativement au troisième trimestre.

L'analyste boursier américain Larry Reimer a écrit un article sur le site de recherche en investissement "Seeking Alpha" selon lequel les principaux responsables des mauvaises performances d'Intel sont ses centres de données et ses activités d'intelligence artificielle."Il existe une perception croissante selon laquelle Intel est une entreprise morte, perdant d'énormes parts de marché avec des produits technologiquement inférieurs."» Reimer a écrit.

La baisse des performances a également déclenché une réaction en chaîne. Après la publication du rapport financier, Intel a annoncé un plan d'économies de 10 milliards de dollars, dont le plus frappant était « 15 % des licenciements mondiaux » et 15 000 personnes devraient quitter Intel. "La croissance de nos revenus est inférieure aux prévisions et nous n'avons pas pleinement bénéficié de tendances technologiques puissantes telles que l'IA. Nos coûts sont trop élevés et nos bénéfices sont trop faibles. Nous avons besoin d'actions plus décisives pour résoudre ce problème et nos performances financières. Les perspectives de "La seconde moitié de l'année est plus difficile que prévu. C'est la décision la plus difficile que j'ai jamais prise dans ma carrière", a déclaré Kissinger en annonçant les licenciements. En outre, Intel a également annoncé qu'elle suspendrait les dividendes au quatrième trimestre 2024. C'est la première fois qu'Intel suspend les dividendes depuis qu'elle a commencé à en verser des dividendes en 1992.

Ce revers a affecté le projet d'Intel visant à construire deux des usines de semi-conducteurs les plus avancées au monde à Magdebourg, en Allemagne.En raison du retard pris dans l'avancement du projet, le gouvernement allemand a annoncé le 19 qu'il envisageait de vendre le terrain de l'usine.

Zhang Xiaorong, directeur du Deepin Technology Research Institute, a déclaré à un journaliste du Global Times que la compétitivité d'Intel sur le marché s'affaiblit actuellement, en particulier dans les domaines de l'IA et des puces avancées. Il existe un certain écart entre la technologie et les produits d'Intel et les siens. concurrents. En outre, la configuration stratégique d'Intel sur le marché de l'IA présente également certains problèmes. Les puces CPU sont confrontées à la pression de la baisse de la demande du marché et de l'intensification de la concurrence sur le marché, ce qui a encore exacerbé la baisse de ses performances.

La performance du marché chinois est affectée par la politique américaine

Outre des raisons internes, les performances d'Intel, comme celles d'autres fabricants américains de semi-conducteurs, sont involontairement affectées par des facteurs géopolitiques. Depuis l’année dernière, le gouvernement américain a imposé à plusieurs reprises des restrictions sur les exportations de puces vers la Chine, et des entreprises comme Intel ont également été directement touchées.

Selon Reuters, le 8 mai de cette année, Intel a déclaré dans un document soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis qu'il avait reçu un avis du ministère américain du Commerce lui demandant de révoquer certaines licences pour l'exportation de produits de consommation vers des clients chinois. et En vigueur immédiatement.

"Nihon Keizai Shimbun" a commenté que la confrontation entre la Chine et les États-Unis dans le domaine informatique jette une ombre sur les activités chinoises des grandes sociétés américaines de semi-conducteurs. Le Wall Street Journal estime que la révocation des licences existantes pourrait avoir un impact significatif sur les fabricants de puces américains.

Les médias américains ont cité les données du rapport financier d'Intel selon lesquelles en 2023, le marché chinois représentera 27 % du chiffre d'affaires total d'Intel, ce qui montre l'importance des clients chinois sur le territoire commercial de l'entreprise. En outre, un rapport du Financial Times du mois dernier a révélé que malgré la concurrence croissante entre les États-Unis et la Chine dans le domaine technologique, Intel Ventures reste l'un des investisseurs étrangers les plus actifs dans les secteurs chinois de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs.

Selon le rapport, Intel détient actuellement des actions dans 43 start-ups technologiques chinoises.Depuis que la société a créé sa branche de capital-risque au début des années 1990, Intel a investi dans pas moins de 120 sociétés chinoises.

Compte tenu de la position importante du marché chinois, certaines sociétés américaines de puces, dont Intel, ont déjà clairement indiqué qu'imposer des restrictions sur ces produits n'était pas favorable à l'industrie américaine des puces, car cela entraînerait une perte des revenus nécessaires au financement de la recherche nationale. et le développement. Le 4 juin, heure locale, le PDG d'Intel, Kissinger, a déclaré lors d'une réunion à Taipei que la société espérait fournir autant de puces que possible à la Chine continentale. Il a également prévenu :Les contrôles trop stricts des États-Unis sur les exportations ne feront qu’inciter les grandes économies asiatiques à développer leurs propres semi-conducteurs.

Gelsinger a affirmé qu'Intel était technologiquement en avance sur ses concurrents chinois, ce qui pourrait donner à Intel un avantage concurrentiel sur le marché chinois. "Alors que nous continuons à produire des processus inférieurs à 2 nanomètres ou plus avancés, les produits Intel seront attractifs sur le marché chinois. Je pense donc que nous continuerons à avoir de bonnes opportunités de marché. Mais Kissinger a également ajouté que si les États-Unis Si la répression de la Chine contre l’industrie des puces est trop dure, elle risque de se retourner contre elle.

Les données publiées par les douanes chinoises montrent que la quantité et la valeur des importations chinoises de circuits intégrés diminueront considérablement en 2023. En 2023, la Chine importera un total de 479,5 milliards de circuits intégrés, en baisse de 10,8 % par rapport à 2022 ; la valeur des importations sera de 349,4 milliards de dollars, en baisse de 15,4 %. Les analystes estiment que la baisse des données sur les importations de circuits intégrés en Chine reflète l'évolution de la demande mondiale, mais que les données sont également affectées par l'augmentation de la production locale en Chine afin de réduire la dépendance à l'égard des puces importées.

Cela n’a-t-il pas aidé Intel à se sortir du pétrin ? "Chip Bill" interrogé

Intel était autrefois un représentant des industries manufacturières et des semi-conducteurs haut de gamme aux États-Unis. Ses difficultés actuelles sont devenues le centre de l'attention et de l'analyse des médias et des initiés de l'industrie. Le Wall Street Journal estime qu'une grande partie des problèmes actuels d'Intel proviennent du fait que les ventes des puces qu'elle produit ne sont pas aussi bonnes qu'avant. En particulier, l'activité des centres de données de l'entreprise, autrefois en plein essor, a été durement touchée et sa part de marché a été durement touchée. dans le domaine des puces CPU de serveur a été perdu au profit d'AMD.

Le rapport de Reuters analyse sur une période plus longue qu'Intel a manqué des opportunités au cours des douze dernières années. Selon plusieurs médias étrangers, vers 2000, Intel a raté l'occasion de passer des ordinateurs aux smartphones et a même refusé de coopérer avec Apple. Depuis lors, Intel a raté la demande explosive de puces IA. Les adversaires sont restés fidèles aux processeurs lorsqu'ils sont passés aux GPU. , et a même raté une opportunité d'investissement dans OpenAI, le développeur de ChatGPT.

Selon une analyse du Cato Institute, un groupe de réflexion américain, Intel a toujours refusé d'accepter la nouvelle division du travail dans l'industrie des semi-conducteurs, c'est-à-dire que des entreprises comme Nvidia se spécialisent dans le design et que la fabrication est confiée à des fonderies comme TSMC. ;Intel insiste sur le modèle IDM, non seulement en concevant ses propres puces, mais également en produisant ses propres puces : « Ceci est largement considéré comme une erreur stratégique coûteuse. »

Les analystes affirment que le modèle IDM était autrefois le reflet de la position de leader d'Intel dans l'industrie. Cependant, alors qu'Intel n'a pas réussi à percer dans la technologie de traitement de 10 nanomètres et que sa technologie de fabrication de puces est clairement à la traîne par rapport à TSMC et Samsung, des concurrents tels qu'AMD et Qualcomm peut continuer à lancer les dernières puces de processus.

Actuellement, Intel mise encore beaucoup sur ses propres usines de fabrication de puces.La société a précédemment annoncé qu'elle investirait 100 milliards de dollars aux États-Unis au cours des cinq prochaines années pour investir dans de nouvelles usines de puces et accroître la capacité de production existante en Arizona, au Nouveau-Mexique, en Ohio et en Oregon.

La confiance derrière les investissements continus à grande échelle d'Intel réside dans le soutien du gouvernement américain. En mars de cette année, le ministère américain du Commerce a officiellement annoncé qu'il accorderait à Intel une subvention de 8,5 milliards de dollars et un prêt de 11 milliards de dollars dans le cadre du Chip Act. Raimondo a déclaré qu'il s'agit de la plus grande subvention que le gouvernement américain ait accordée à une seule entreprise sur la base du Chip Act adopté par le Congrès. Auparavant, le président américain Biden avait personnellement visité la nouvelle usine d'Intel à Phoenix, en Arizona, pour démontrer ses grands espoirs envers l'entreprise américaine.

À l'heure actuelle, les sociétés de semi-conducteurs, dont TSMC, Samsung, Micron Technology et d'autres sociétés de semi-conducteurs, ont reçu des subventions du gouvernement américain par le biais du « Chip Act », mais Intel a reçu le soutien financier le plus direct.Un article du Cato Institute estime que « pour beaucoup à Washington, le succès ou l’échec du CHIP Act dépendra d’Intel ».

Zhang Xiaorong estime qu'Intel est sans aucun doute l'un des plus grands bénéficiaires du « Chip Act ». Toutefois, d'énormes subventions ne constituent pas nécessairement un facteur clé pour améliorer la compétitivité d'Intel. Même si les subventions peuvent apporter un certain soutien financier aux entreprises, elles ne conduisent pas nécessairement à des percées technologiques ni à une expansion des parts de marché.

L'analyse des médias américains a indiqué que, selon le plan actuel, les dépenses d'investissement d'Intel cette année s'élèveront entre 25 et 27 milliards de dollars, et qu'elle continuera à investir plus de 20 milliards de dollars l'année prochaine. Cependant, des performances financières et un environnement de financement médiocres peuvent affecter directement la capacité d'investissement ultérieure d'Intel.

"Nous ne savons toujours pas si Intel peut réellement fabriquer des puces de pointe d'une manière commercialement viable... Nous ne savons toujours pas si les dépenses liées à la loi CHIP se traduiront par une industrie américaine des semi-conducteurs dynamique et avant-gardiste." » a déclaré l'institut.