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L’homme qui domine le destin du marché mondial est sur le point de réapparaître !

Du 22 au 24 août, les gouverneurs des banques centrales et les économistes du monde entier se réuniront lors de la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale de Jackson Hole, Powell, qui prendra la parole le 23 août à 10 heures, heure de l'Est : 22h00 vendredi) pour prononcer un discours d'ouverture.

Le timing de cette réunion annuelle de Jackson Hole est assez spécial.D’un côté, la Réserve fédérale se trouve à la croisée des chemins en matière de politique, sur le point de réduire les taux d’intérêt. De l’autre, le marché mondial vient de connaître un fort rebond après une forte baisse.

Les analystes estiment queLa poursuite du rebond de la semaine dernière dépendra de la capacité de Powell à donner un signal clair concernant une baisse des taux en septembre.Le marché mondial attend avec impatience, et certains stratèges réclamentProcédez avec prudence avant que Powell ne parle, "car plus le rebond est précoce, plus le marché risque d'être fragile".

Plus les attentes sont élevées, plus la chute est dure ?

Après la perturbation inattendue du rapport sur l'emploi non agricole en juillet, les craintes de récession aux États-Unis ont augmenté, et le marché mondial a connu un « lundi noir ». Depuis lors, avec la publication de données solides sur la consommation, telles que les ventes au détail, les craintes de récession se sont accrues. rapidement reculé.

Les marchés mondiaux ont rebondi la semaine dernière, le S&P 500 brisant sa tendance baissière de quatre semaines et augmentant de 3,9 % en une semaine, sa meilleure performance depuis novembre de l'année dernière. Les actions japonaises et européennes ont augmenté respectivement de 7,9% et 2,4% cette semaine.

Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont également beaucoup fluctué au milieu des fortes hausses et baisses du marché. Le marché s'attend actuellement à une baisse des taux d'intérêt en septembre, mais il n'est toujours pas sûr de l'ampleur de cette réduction et il en a un besoin urgent. de signaux clairs pour fournir des orientations supplémentaires.Le prochain rapport sur l'emploi sera publié la veille du début de la période de silence avant la réunion de septembre de la Fed, cette réunion fin août est donc la seule opportunité pour le marché et Powell de "communiquer positivement" avant la décision de septembre.

Le marché s'attend à ce que Powell donne le ton d'une baisse des taux en septembre lors de son discours à Jackson Hole.

Selon MarketWatch, James Knightley, économiste international en chef du groupe ING, a déclaré que Powell insisterait probablement sur le fait que l'inflation évolue dans la bonne direction, ce qui donnerait à la Fed plus de confiance dans la réalisation de son objectif de 2 % et pourrait également indiquer que l'inflation ralentit. que la banque centrale puisse se concentrer davantage sur son autre mission, maximiser l’emploi :

"Je soupçonne qu'il va dire quelque chose comme : étant donné l'aggravation du taux de chômage, nous devrions vraiment commencer à réduire les taux d'intérêt le plus tôt possible."

Cependant, plus les attentes sont élevées, plus les risques sont élevés.Bloomberg a cité Eric Beiley, directeur général exécutif de la gestion de patrimoine chez Steward Partners Global Advisory, disant : « Si les traders entendent qu'une baisse de taux est imminente, le marché boursier réagira positivement... Si nous n'entendons pas ce que nous voulons, cela déclenchera une vente massive.

Est-il vrai que Powell est discret ?

Les analystes ont averti les investisseurs de ne pas s'attendre à beaucoup de clarté de la part du président de la Fed,Compte tenu de la personnalité de Powell, il est probable qu'il restera discret sur le moment où les taux seront réduits, sans parler de l'ampleur de cette baisse.

Banque d'AmériqueTom Hainlin, stratège national en investissement chez Wealth Management, a déclaré : "En regardant les discours passés de Jackson Hole, il est peu probable que nous obtenions des mots très directeurs de Powell."

L'ancien président de la Fed de New York, Dudley, a déclaré que le président de la Fed pourrait signaler que le resserrement de la politique monétaire n'est plus nécessaire, mais il ne s'attend pas à ce que Powell signale l'ampleur de la première réduction des taux, d'autant plus qu'il y aura un rapport sur l'emploi pour les responsables de la banque centrale le 6 septembre. À réfléchir avant la prochaine décision politique le 18 septembre.

"J'appelais à la prudence avant la réunion de Jackson Hole, notamment parce que plus nous rebondissons à l'avance, plus les actions risquent d'être vulnérables", a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.

À en juger par la réaction du marché, la réaction du marché boursier au discours du président de la Réserve fédérale au symposium économique de Jackson Hole a toujours été modérée et plutôt positive.

Au cours des 20 dernières années, le S&P 500 a rapporté en moyenne 0,4 % au cours des séances, selon le Dow Jones Market Data. L'indice a gagné en moyenne 0,1% dans le mois suivant la réunion, avec un rendement moyen de 1,8% dans les trois mois suivant la réunion.

Mais il y a des exceptions,Le 26 août 2022, Powell a déclaré dans son discours que la Réserve fédérale devait maintenir des restrictions de politique monétaire pour lutter contre l'inflation, ce qui a anéanti les espoirs des investisseurs d'une fin rapide des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. L'indice S&P 500 a chuté de 3,4 %. jour.

à l'heure actuellechoixLes prix du marché ont montré que le jour du discours de Powell,Le S&P 500 devrait évoluer de plus de 1 % dans les deux sens.