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La forte hausse des actions américaines n’a duré qu’une journée avant de plonger fortement au cours de la séance.

Les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en hausse et ont baissé jeudi. Ils ont tous baissé en début de séance et ont prolongé leurs pertes à midi. Le Dow Jones Industrial Average, qui avait augmenté de plus de 250 points en début de séance, a chuté de plus de 740 points, soit plus de 1,8%, à midi. Il a chuté de près de 1 000 points, soit plus de 2%, par rapport à son plus haut intrajournalier. Le S&P 500, qui avait augmenté de près de 0,8% en début de séance, a chuté de près de 2% à la mi-journée. Le Nasdaq a augmenté de près de 1,1 % en début de séance et a chuté d'un peu plus de 3 % à la mi-journée. Au final, le Dow Jones a clôturé en baisse de près de 500 points ou 1,2 %, le S&P de près de 1,4 % et le Nasdaq de 2,3 %. S&P a connu son pire début d’août depuis 2002.

Mercredi, les trois principaux indices boursiers ont fortement augmenté après que la Réserve fédérale a annoncé qu'elle devrait réduire les taux d'intérêt en septembre. Le Nasdaq a clôturé en hausse de plus de 2,6 %, et avec le S&P qui a augmenté de près de 1,6 %. a été le gain quotidien le plus important en cinq mois. Pourquoi a-t-il ouvert jeudi en pleine crise ?

Les commentateurs estiment que les inquiétudes concernant la récession économique ont prévalu. Une nouvelle série de données économiques publiées jeudi a certainement renforcé les attentes du marché quant à une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, et les prix des contrats de swap montrent que les traders ont pleinement digéré les attentes de trois réductions des taux d'intérêt cette année. L’assouplissement de la politique monétaire est souvent bénéfique pour les entreprises américaines, mais la nervosité face à l’économie a submergé les actions américaines. Les données économiques inquiètent encore davantage les investisseurs : même si la Réserve fédérale est sûre de réduire ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en septembre, il sera trop tard pour éviter une récession.

Le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pour la première fois aux États-Unis a augmenté plus que prévu pour atteindre 249 000 la semaine dernière, un record en un an, l'écart entre l'augmentation de 235 000 attendue par Wall Street et la plus importante depuis août de l'année dernière était a annoncé jeudi, renforçant les signes d’un refroidissement du marché du travail. L'indice ISM manufacturier, un baromètre de l'activité industrielle américaine publié le même jour, n'a pas rebondi comme les économistes l'attendaient en juillet. Au lieu de cela, il est tombé à 46,8, un nouveau plus bas depuis novembre de l'année dernière, ce qui signifie que l'activité des entreprises manufacturières a diminué d'autant. Le plus gros montant en huit mois, montrant encore une faiblesse, libérant un signal de contraction économique.

Certains analystes ont déclaré que le sous-indice de l'emploi dans cette enquête ISM manufacturière a chuté à 43,4, bien inférieur aux 49,2 attendus, atteignant un nouveau plus bas depuis juin 2020. Il s'agit de la pire performance depuis 2009, hors période de la nouvelle épidémie de couronne. . Un autre sous-indice des nouvelles commandes n'a pas non plus répondu aux attentes, rendant les données globales encore plus faibles. La première réaction du marché a été d’augmenter les paris sur une baisse des taux d’intérêt, mais il est peu probable que la faiblesse évidente du marché du travail profite aux actions américaines.

Chris Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS, a déclaré que les données publiées jeudi continuaient de s'orienter vers un ralentissement économique, voire une récession. Le marché boursier ne sait pas s'il doit rire ou pleurer, car bien que la Réserve fédérale puisse réduire les taux d'intérêt à trois reprises cette année et que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans soit tombé en dessous de 4,00 %, le vent de la récession frappe fort.

Robert Pavlik, gestionnaire de portefeuille principal chez Dakota Wealth, a déclaré que les actions américaines dans leur ensemble ont été affectées par la faiblesse du rapport ISM manufacturier, qui a indiqué au marché que les conditions économiques pourraient en fait être pires que prévu. De plus, le président de la Fed, Powell, reste en attente et n'a pas encore réduit les taux d'intérêt, ce qui les inquiète.

Thomas Ryan, économiste chez Capital Economics, a déclaré qu'un nouveau déclin du secteur manufacturier accroît le risque que la croissance économique américaine s'essouffle au troisième trimestre, tandis que la chute de l'indice de l'emploi intensifiera les craintes selon lesquelles il est trop tard pour la Réserve fédérale. pour assouplir la politique.

Certains commentateurs affirment que le niveau de chômage aux États-Unis est désormais proche d'un indicateur de récession économique proposé par l'ancienne économiste de la Réserve fédérale Claudia Sahm, connu sous le nom de règle de Sahm. Wall Street News a un jour présenté que, selon la règle de Sam, lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage américain moins le faible taux de chômage de l'année précédente dépasse 0,5 %, cela marque le début d'une récession économique aux États-Unis. Le règne de Sam n'a jamais failli au cours du dernier demi-siècle, et les 11 récessions économiques survenues depuis 1950 ont été confirmées par le règne de Sam.

La semaine dernière, l'ancien "troisième commandant de la Réserve fédérale", William Dudley, a publié un article appelant à une réduction des taux d'intérêt en juillet, avertissant que retarder les réductions des taux d'intérêt augmenterait le risque de récession. Il a souligné dans l'article que l'une des raisons pour lesquelles les responsables de la Fed ont laissé entendre qu'ils n'agiraient pas en juillet était qu'ils comprenaient mal le marché du travail et qu'ils n'étaient pas très inquiets du risque que le taux de chômage ne brise le règne de Sam. la hausse du taux de chômage est due à la croissance rapide de la population active et non à l’augmentation des licenciements. Cette logique n’est pas convaincante. La règle de Sam prédisait avec précision la récession économique des années 1970, alors que la population active américaine augmentait également rapidement.

Dudley estime que l’histoire montre que la détérioration du marché du travail peut créer une boucle de rétroaction qui s’auto-alimente. Lorsque les emplois deviennent plus difficiles à trouver, les ménages réduisent leurs dépenses, l’économie s’affaiblit et les entreprises investissent moins, ce qui entraîne des licenciements et de nouvelles réductions. Cela peut expliquer pourquoi le taux de chômage augmente toujours fortement après avoir dépassé le seuil de 0,5 % de la règle de Sam.