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Financial Associated Press, 20. August (Reporter Gao Ping)Heute wurde der Leitzins (LPR) für den Kreditmarkt für August veröffentlicht. Der LPR für ein Jahr betrug 3,35 %, verglichen mit 3,35 % im letzten Monat. Der LPR über 5 Jahre betrug 3,85 %, verglichen mit 3,85 % im letzten Monat. Jahr und 5 Jahre Die oben genannten Zinssätze bleiben unverändert.

Viele Brancheninsider analysierten gegenüber Reportern der Financial Associated Press, dass der unveränderte LPR den Markterwartungen entsprach. Nachdem die LPR-Notierung im letzten Monat gesenkt wurde, liegt der aktuelle Schwerpunkt darauf, Unternehmen und Anwohner anzuleiten, die Senkung der Kreditzinsen gleichzeitig fortzusetzen, da die aktuelle Makroökonomie im Allgemeinen eine positive Erholungsdynamik beibehält Risiken werden effektiv kontrolliert, und die Geldpolitik hat einen stabilen Ton beibehalten, und es ist nicht notwendig, den Leitzins kontinuierlich zu senken und die LPR-Notierung so zu steuern, dass sie der kontinuierlichen Senkung folgt. Mit Blick auf den späteren Zeitraum geht die Branche davon aus, dass es im Laufe des Jahres Spielraum für leichte Abwärtskorrekturen der LPR-Notierungen geben wird.

Der LPR-Zinssatz blieb im August unverändert und entsprach den Markterwartungen

Vielen Brancheninsidern zufolge blieb der LPR-Zinssatz in diesem Monat erwartungsgemäß stabil. Wang Qing, Chef-Makroanalyst von Oriental Jincheng, sagte, dass die LPR-Notierungen der beiden Laufzeitvarianten im letzten Monat lediglich um jeweils 10 Basispunkte gesenkt wurden. Darüber hinaus wurde vor dieser Notierung der Leitzins der Zentralbank (7-Tage-Zeitraum) gesenkt )Reverse-Repo(Zinssätze) blieben stabil, so dass die unveränderten Notierungen der beiden Laufzeit-LPR-Sorten im August den allgemeinen Markterwartungen entsprachen.

China Everbright BankZhou Maohua, ein Makroforscher am Department of Financial Markets, sagte in einem Interview mit einem Reporter der Associated Press, dass die LPR-Zinssätze als Benchmarks für die Kreditpreisgestaltung dienen und ihre Trends von Marktangebot und -nachfrage, Risikoprämien und Bankgeschäften beeinflusst werden Bedingungen und geldpolitische Trends. Das Land fördert weiterhin die Reform und Verbesserung des LPR, verbessert kontinuierlich den Vermarktungsgrad und die Angebotsqualität des LPR und fördert die effektive Zuweisung finanzieller Ressourcen.

„Gemessen an der derzeit schwachen inländischen Kapitalnachfrage im Verhältnis zum Angebot besteht immer noch ein gewisser Druck, die LPR-Zinssätze zu senken. Allerdings stößt es hauptsächlich auf Widerstand aus drei Aspekten, dass erstens der Leitzins stabil bleibt.“ Im Bericht zur Umsetzung der Geldpolitik für das zweite Quartal wurde deutlich darauf hingewiesen, dass sich die LPR-Notierungen stärker auf kurzfristige Leitzinsen beziehen und die Laufzeitstrukturfunktion der Leitzinsen voll ausschöpfen sollten. Zweitens erfuhr die LPR-Notierung in der ersten Jahreshälfte zwei große Anpassungen. Die Hypothekenzinsen und die Finanzierungskosten der Realwirtschaft erreichten weiterhin Rekordtiefs, und die politischen Auswirkungen setzten sich fort. Drittens sind einige Banken immer noch mit einer erheblichen Verengung der Nettozinsmargen und operativen Belastungen konfrontiert.

Es sollte darauf hingewiesen werden, dass die Zentralbank im am 9. August veröffentlichten „2024 Second Quarter Monetary Policy Implementation Report“ klargestellt hat, dass „LPR-Notierungen sich verschoben haben und sich mehr auf die kurzfristigen Leitzinsen der Zentralbank und die kurzfristigen Zinssätze beziehen.“ -Langfristige und langfristige Zinsübertragungsbeziehungen werden nach und nach verstanden. Wang Qing sagte, dies bedeute, dass der 7-Tage-Reverse-Repo-Zinssatz der Zentralbank klar als Hauptzinssatz definiert worden sei und MLF als Preisbasis für LPR-Notierungen ersetzt habe. Auch der geldpolitische Transmissionskanal hat sich vom ursprünglichen „MLF → LPR → Kreditzinssatz“ zum „7-Tage-Reverse-Repurchase-Satz der Zentralbank → LPR → Kreditzinssatz“ geändert. Dadurch wird auch ein Transmissionspfad von kurzfristigen Zinssätzen zu mittel- und langfristigen Zinssätzen geschaffen.

„MLF wird ‚Gewicht, nicht Preis‘ sein. Angesichts des begrenzten Spielraums für RRR-Kürzungen in der Zukunft wird es hauptsächlich die Rolle der Regulierung der mittel- und langfristigen Liquidität der Banken spielen, und das Zinsniveau wird ‚dem Markt folgen‘.“ „Ähnlich wie beim Treasury-Cash-Deposit-Winning-Rate ist die Farbe der Zinssätze verblasst“, sagte Wang Qing.

Die Branche geht davon aus, dass es im Laufe des Jahres Spielraum für leichte Abwärtskorrekturen der LPR-Notierungen geben wird.

Mit Blick auf den späteren Zeitraum sagte Wang Qing, dass die Zentralbank angesichts der wirtschaftlichen Lage und des Preisniveaus den Leitzins, den 7-Tage-Reverse-Repurchase-Satz, im vierten Quartal wahrscheinlich erneut senken werde Die Reduzierung wird auf 10 bis 20 Basispunkte geschätzt. Zu diesem Zeitpunkt werden die LPR-Angebote weiterverfolgt und gesenkt.

Wang Qing prognostiziert, dass der nächste Schritt nach der Zinssenkung der Zentralbank im Juli darin bestehen wird, mit der Regierung zusammenzuarbeiten.BindungEmission, unterstützt eine proaktive Finanzpolitik, um bessere Ergebnisse zu erzielen, und fördert die Unternehmensfinanzierung und die Kreditkosten der Einwohner, um sie zu stabilisieren und zu senken. Die Geldpolitik bleibt flexibel, mit Spielraum für RRR und Zinssenkungen, und in der Police sind verschiedene inkrementelle politische Reserven enthalten der Werkzeugkasten.

Zhou Maohua glaubt auch, dass es angesichts der aktuellen konventionellen geldpolitischen Instrumente und der Leistung des Einlagenmarktes noch Raum für eine LPR-Reduzierung gibt. Der entscheidende Faktor für künftige Reduzierungen liegt darin, ob das Erholungstempo der Makroökonomie, der Preise und der Immobilien ideal ist. Diese Variablen wirken sich direkt auf die politischen Referenzzinssätze und die Angebots- und Nachfragebedingungen am Kreditmarkt aus.

„Zusätzlich zu künftigen Leitzinssenkungen, die zu niedrigeren LPR-Notierungen führen werden, haben die Regulierungsbehörden seit April die ‚manuellen Zinszuschläge‘ eingestellt, und die Banken haben kürzlich eine neue Runde von Zinssenkungen für Einlagen eingeleitet, die den Banken bei der Kontrolle helfen werden.“ „Die Kapitalkosten der Banken zu senken und die Nettozinsmargen der Banken zu stabilisieren, wird die Motivation für Notierungsbanken erhöhen, ihre LPR-Notierungen zu senken“, fügte Wang Qing hinzu.

Die Zentralbank hat zuvor erklärt, dass sie „den am Kreditmarkt notierten Zinssatz (LPR) weiter reformieren und verbessern wird“. Als Reaktion auf das Problem, dass einige notierte Zinssätze erheblich von den tatsächlich besten Kundenzinssätzen abweichen, werden wir uns auf Verbesserungen konzentrieren Die Qualität der LPR-Angebote soll das Niveau der Kreditmarktzinsen besser widerspiegeln. Wang Qing ist davon überzeugt, dass dies bedeutet, dass einige börsennotierte Banken im Zusammenhang mit dem Rückgang der Kapitalkosten der Banken und der Verschiebung des Angebots-Nachfrage-Verhältnisses auf dem Kreditmarkt zur Nachfrageseite die Kreditzinsen für ihre günstigsten Kunden frühzeitig gesenkt haben , aber die angegebenen LPR-Notierungen wurden später nicht gesenkt. Daher schließen wir im Zuge der künftigen Verbesserung der Qualität der LPR-Notierungen nicht aus, dass der Leitzins unverändert bleibt und die LPR-Notierungen individuell gesenkt werden.