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Der folgende Inhalt wurde aus der Financial Times übersetzt. Bitte entschuldigen Sie den Verstoß und die Löschung.

Der britischen Financial Times zufolge hat der Plan von Shein, in London an die Börse zu gehen, kürzlich große Aufmerksamkeit erregt, und die britische Financial Conduct Authority (FCA) steht vor einer strengen Prüfung. Anwälte sagten, die FCA müsse bei der Prüfung der Genehmigung des Programms den Ruf des Vereinigten Königreichs als führendes Unternehmen im Bereich Corporate Governance mit seiner Attraktivität als Geschäftsstandort in Einklang bringen.

Der 2008 gegründete Online-Modehändler mit Hauptsitz in Singapur hat kürzlich vertrauliche Dokumente bei der FCA eingereicht, die auf seinen Börsengang im Vereinigten Königreich hinweisen (Börsengang) Plan ist in Bearbeitung.

Obwohl Sheins jüngste Finanzierungsrunde das Unternehmen mit satten 66 Milliarden US-Dollar bewertet, wird die Börsennotierung in London ein Segen für den britischen Finanzmarkt sein, könnte aber auch Reputationsrisiken mit sich bringen.

Alasdair Steele, Leiter der Abteilung Aktienkapitalmärkte bei der Anwaltskanzlei CMS, sagte, die FCA werde sich „sehr darauf konzentrieren, die richtige Entscheidung zu treffen“. Er fügte hinzu: „Dabei werden sie auch die Konsequenzen einer schlechten Entscheidungsfindung erkennen, sei es, dass man dafür kritisiert wird, ein ungeeignetes Unternehmen an die Börse zu bringen, oder dass man ihm die Schuld dafür gibt, dass man sich weigert, ein ansonsten gutes Unternehmen an die Börse zu bringen.“

Sheins Entscheidung für einen Börsengang in London erfolgte, nachdem das Unternehmen seine Pläne für eine Börsennotierung in New York in diesem Jahr aufgegeben hatte. Der Grund für diesen Schritt sind die zunehmenden Spannungen zwischen China und den Vereinigten Staaten, die sich auf den Börsennotierungsprozess auswirken könnten.

In einem Interview mit der Financial Times sagte Vorstandsvorsitzender Donald Tang, dass das Unternehmen zwar auf eine Entscheidung über seinen Börsengang warte, aber einen 200-Millionen-Euro-Fonds aufgelegt habe, um die verschärfte Prüfung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards (ESG) zu lösen Das Abfallproblem in der Modebranche. Das Unternehmen prüft außerdem Optionen für eine Notierung in Hongkong.

Die Prozessrechtsanwältin Francesca Bugg von der Anwaltskanzlei Stewarts sagte: „Sheins Ankündigung der Einrichtung eines revolvierenden Fonds ist ein positiver Schritt, um sein Engagement für die nachhaltige Modebranche zu demonstrieren. Dies entspricht jedoch nicht den britischen Anforderungen für Shein, wenn es so ist.“ alle strengen ESG-Standards aufgeführt.“

Shein sagte, der Fonds sei Teil der „kontinuierlichen Bemühungen des Unternehmens, eine nachhaltigere und verantwortungsvollere Modebranche zu schaffen“, und fügte hinzu, dass er auch andere Unternehmensinitiativen wie die Verwendung von ausrangierten Materialien anderer Marken vorantreiben werde.

Die Zahl der börsennotierten Unternehmen in der City of London ist seit ihrem Höchststand im Jahr 2008 um etwa 40 % zurückgegangen. Nach Angaben der London Stock Exchange und von Dealogic entfielen zwischen 2015 und 2020 nur 5 % der weltweiten Börsengänge auf das Vereinigte Königreich.

Die FCA hat weitreichende Verantwortlichkeiten, börsennotierte Unternehmen vor „Anlegerschäden“ zu schützen, und verlangt von börsennotierten Unternehmen die Offenlegung ihrer Corporate Governance.

Anwälte sagten jedoch, die FCA habe keine Ermittlungs- oder Durchsetzungsbefugnisse bei Gesetzesverstößen, die über ihren Zuständigkeitsbereich hinausgehen, wie z. B. dem Modern Slavery Act oder den Steuergesetzen, und es sei sehr selten, dass die FCA eine Notierung aufgrund von Anlegerschäden verweigere.

„FCA steckt in einem gewissen Dilemma, weil es pragmatischer und kommerzieller sein soll, aber wir wollen auch unsere Corporate-Governance-Standards beibehalten“, sagte ein Anwalt für Aktienkapitalmärkte. Er fügte hinzu, dass der Börsengang von Shein „ein Erfolg werden wird.“ „Es ist ein großer Gewinn für die FCA in der Zukunft.“ Wie Sie sich verhalten, ist wichtig.“

Bevor ein Unternehmen einen formellen Zulassungsantrag bei der FCA einreicht, reicht es eine Berechtigungsbescheinigung ein, in der dargelegt wird, warum es für die Börsennotierung geeignet ist, häufig zusammen mit einem Prospektentwurf oder einem anderen Börsennotierungsdokument, das die finanziellen und anderen wichtigen Informationen enthält, die Anleger benötigen. Diese Dokumente ermöglichen es Antragstellern, relevante Probleme mit der FCA zu klären, bevor sie einen formellen Antrag auf Börsenzulassung stellen.

Anwälte sagen, wenn die FCA sagt, dass eine Börsennotierung erfolglos sein wird, ziehen sich Unternehmen häufig aus dem Verfahren zurück und versuchen, mit Aussagen wie „Wir haben keine unmittelbaren Pläne, in London an die Börse zu gehen“ zu antworten.

Der Unternehmensrechtsanwalt Andrew Gillen, Senior Partner bei Travers Smith, sagte: „Im Erfolgsfall würde ein großer, hochkarätiger internationaler Börsengang wie Shein dem britischen Markt einen erheblichen Aufschwung verleihen. Wenn es jedoch um die Beurteilung der Qualifikationen eines Unternehmens geht, ist die FCA.“ muss die Fähigkeit von Shein berücksichtigen, die Corporate-Governance-Standards der FCA zu erfüllen und weiterhin einzuhalten.“

Als Reaktion darauf lehnten sowohl FCA als auch Shein es ab, sich zu der möglichen Notierung zu äußern.