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最近、英フィナンシャル・タイムズ紙によると、シェイン氏のロンドン上場計画は広く注目を集めており、英国金融行為監視機構（FCA）が厳しい監視に直面しているという。弁護士らは、FCAがこの制度の承認を検討する際、コーポレートガバナンス大国としての英国の評判とビジネス目的地としての魅力のバランスを取る必要があると述べた。

2008 年に設立され、現在シンガポールに本社を置くこのオンライン ファッション小売業者は、最近英国での新規株式公開を示す機密文書を FCA に提出しました (新規株式公開）計画が進行中です。

シェイン氏の最新の資金調達ラウンドでは同社の価値はなんと660億ドルと評価されており、ロンドン上場は英国の金融市場にとって恩恵となるだろうが、風評リスクももたらす可能性がある。

法律事務所ＣＭＳの株式資本市場責任者、アラスデア・スティール氏は、ＦＣＡは「正しい決定を下すことに非常に注力する」と述べた。同氏はさらに、「その過程で、不適切な企業を上場させたことで批判されたり、優良企業の上場を拒否したことで非難されたりするなど、不適切な意思決定がもたらす結果にも気づくだろう」と付け加えた。

シェイン氏は今年ニューヨークで上場する計画を断念した後、ロンドンでのIPOを決定した。この動きの背後にあるのは、中国と米国の間の緊張の高まりであり、それが上場プロセスに影響を与える可能性がある。

フィナンシャル・タイムズ紙とのインタビューで、執行会長のドナルド・タン氏は、同社はIPOの決定を待っている間、環境、社会、ガバナンス（ESG）の解決基準に対する厳しい監視に対処するために2億ユーロのファンドを立ち上げたと述べた。ファッション業界の廃棄物問題。同社は香港での上場の選択肢も検討している。

スチュワーツ法律事務所の訴訟弁護士フランチェスカ・バグ氏は、「シェインのリボルビング基金設立の発表は、持続可能なファッション業界への取り組みを示す前向きな一歩だ。しかし、これは英国が求めるシェインの要件を満たしておらず、満たしていない」と述べた。厳格な ESG 基準がリストされています。」

シェイン氏は、この基金は同社の「より持続可能で責任あるファッション業界を構築するための継続的な取り組み」の一環であると述べ、他のブランドから廃棄された素材の利用など、他の企業の取り組みも促進すると付け加えた。

ロンドンの上場企業数は2008年のピーク時から約40％減少した。ロンドン証券取引所とディールロジックのデータによると、2015年から2020年にかけて英国が世界のIPOに占める割合はわずか5％だった。

FCAは上場企業を「投資家への損害」から守る広範な責任を負っており、上場企業にコーポレートガバナンスの開示を義務付けている。

しかし、弁護士らは、FCAには現代奴隷法や税法など、その権限を超えた法律違反に対する捜査や執行の権限はなく、FCAが投資家への損害を理由に上場を拒否することは非常にまれであると述べた。

株式資本市場の弁護士は「FCAはより現実的で商業的なものであるはずなので、少々ジレンマに陥っているが、同時にコーポレート・ガバナンスの基準も維持したいと考えている」と述べ、シェイン氏のIPOは「重要なものになるだろう」と付け加えた。将来の FCA にとって大きな資産となるでしょう。「どのように行動するかが重要です。」

FCAに正式な上場申請を提出する前に、企業は上場に適している理由を記載した適格性通知書を提出します。これには、多くの場合、投資家が必要とする財務情報やその他の重要な情報を含む目論見書草案やその他の上場文書が添付されます。これらの文書により、申請者は正式な上場申請前に FCA と関連する問題を解決することができます。

弁護士らによると、ＦＣＡが上場は失敗すると言うと、企業は手続きから撤退し、「ロンドンに上場する当面の計画はない」などと返答しようとすることが多いという。

トラバース・スミスのシニアパートナーで企業弁護士のアンドリュー・ギレン氏は、「シェインのような大規模で注目度の高い国際的IPOが成功すれば、英国市場に大きな後押しとなるだろう。しかし、企業の適格性を評価することになると、FCAはシェインがFCAのコーポレート・ガバナンス基準を満たし、それを遵守し続ける能力を考慮する必要がある。」

これに対し、FCAとシェインは上場の可能性についてコメントを控えた。