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1. el ascenso engendra ascenso.

el volumen récord de operaciones de acciones a de 2,6 billones de yuanes el 30 de septiembre fue un éxito en todas las redes sociales. no se trata de compartir información, sino de una conexión emocional. el sentimiento alcista se difundió plenamente durante los siete días de vacaciones, durante los cuales las acciones de hong kong subieron, amplificando el entusiasmo. el aumento en el número de aperturas de nuevas cuentas durante la temporada navideña, combinado con el aumento del 15% en el índice de empresas estatales hang seng y el índice de tecnología hang seng durante el período, da razones para creer que las acciones a subirán bruscamente. en la primera semana de octubre.

2. el capital comercial potencial es astronómico.

en primer lugar, los ahorros del sector de los hogares han aumentado de 60 billones en 2016 a 145 billones en la actualidad. el ahorro de los hogares, que se ha acelerado en los últimos seis trimestres, está inquieto en un entorno de tipos de interés (rendimiento) decrecientes. según cálculos históricos, el aumento excesivo del ahorro de los hogares en 2023-2024 alcanzará los 9,6 billones. en términos generales, casi 10 billones de fondos de los residentes deberían haber entrado en los mercados de consumo y de capital. ¿volverán rápidamente al consumo y al mercado de valores en los próximos uno o dos trimestres?

en segundo lugar, la proporción del capital global asignado a china es extremadamente baja. según el cálculo más aproximado, si el capital global de 5,3 billones de dólares aumenta la asignación de china en un punto, el capital extranjero introducido alcanzará los 53 mil millones de dólares, equivalente a 370 mil millones de yuanes.

en tercer lugar, se estima que el saldo de financiación de acciones a superará los 1,5 billones el 30 de septiembre y se espera que en los próximos días vuelva al nivel medio de los últimos años: 1,8 billones. incluso en un corto período de tiempo, se acercará al máximo histórico (junio de 2015, 2,2 billones).

3. debe haber expectativas políticas razonables.

los inversores se están centrando en la política fiscal y hay razones para creer que el gasto fiscal se acelerará, ampliará su alcance y ampliará la escala de nuevos bonos gubernamentales. el foco de los inversores debería pasar de si la escala de la deuda nacional recién emitida es superior a 2 billones a la dirección del gasto fiscal. si bien la escala de la expansión fiscal es importante, la dirección de la inversión lo es aún más. si el sistema fiscal respalda más directamente el consumo de los residentes, reduce vigorosamente los impuestos para apoyar la inversión corporativa y permite que los fondos financiados con las tasas de interés de los bonos gubernamentales se inviertan en residentes y sectores corporativos con mayores rendimientos, será más capaz de respaldar el crecimiento económico sostenible. .

4. el entusiasmo puede suscitar vigilancia supervisora.

la transacción de 2,6 billones de dólares ha atraído cierta atención regulatoria, y anuncios aclaratorios como "no malinterpreten las herramientas de política monetaria del banco popular de china" ya han dado algunas pistas. si el saldo financiero supera rápidamente los 2 billones de rmb, las lecciones de 2015 todavía estarán frescas en nuestras mentes y la intervención en el mercado puede producirse silenciosamente.

5. las acciones de hong kong tienen un mecanismo de autoequilibrio.

por un lado, los rápidos aumentos inhibirán la velocidad de las entradas de capital extranjero a mediano y largo plazo. la mayoría de los fondos extranjeros están esperando detalles de la política fiscal y también están preocupados por los riesgos geopolíticos en vísperas de las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre; por otro lado, la escala de las ventas en corto en el mercado de hong kong como porcentaje del total de las transacciones del mercado; ha caído al nivel más bajo en 2022. los fondos de cobertura reabrirán las órdenes cortas más adelante y reanudarán estrategias neutrales al mercado.

6. índice compuesto de shanghai puede aumentar rápidamente a 3.700-3.800 y luego fluctuar. el ratio de ganancias de las acciones a volvió de 13,3 veces el 30 de septiembre a 15,5 veces, el promedio de las últimas dos décadas. luego, los inversores analizan las relaciones geopolíticas y los datos inmobiliarios, las señales más importantes del entorno externo y de la estabilización y recuperación económica.

7. continuar siendo optimistas sobre el consumo generalizado y la tecnología.

la dirección del gasto fiscal está dirigida hacia la demanda interna, y los inversores favorecen a las industrias chinas con competitividad global. además, las opi, fusiones y reorganizaciones que puedan acelerarse en el futuro tendrán un impacto positivo inesperado en la industria tecnológica en general.