2024-10-07
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1. 상승은 상승을 낳는다.
9월 30일 a주 거래량이 2조 6천억 위안으로 사상 최대치를 기록하며 모든 소셜미디어에서 히트를 쳤습니다. 이것은 정보 공유가 아니라 감정적 연결입니다. 7일간의 연휴 기간 동안 낙관적인 분위기가 전면적으로 확산됐고, 이 기간 동안 홍콩 증시는 급등하며 열기를 증폭시켰다. 연휴 기간 신규 계좌 개설 건수가 급증하고 해당 기간 항셍 국영 기업 지수와 항셍 기술 지수가 15% 급등하면서 a주 급등이 예상된다. 10월 첫째 주에.
2. 잠재적 거래자본은 천문학적이다.
첫째, 가계 부문의 저축액은 2016년 60조 달러에서 현재 145조 달러로 늘어났습니다. 지난 6분기 동안 가속화된 가계 저축은 금리(수익률) 하락 환경에 불안해하고 있다. 역사적 계산에 따르면 2023~2024년 가계 저축 초과 증가액은 9조 6천억 달러에 달할 것으로 보인다. 대략적으로 말하면 10조에 가까운 주민자금이 소비시장과 자본시장에 유입됐어야 한다. 향후 1~2분기 안에 소비와 주식시장으로 빠르게 복귀할 것인가?
둘째, 글로벌 자본 중 중국에 할당된 비중이 극히 낮다. 가장 대략적인 계산에 따르면, 5조 3천억 달러의 글로벌 자본이 중국의 배분을 1포인트 늘리면 도입된 해외 자본은 530억 달러, 즉 3,700억 위안에 달하게 됩니다.
셋째, a주 자금조달 잔액은 9월 30일 기준 1조 5천억을 넘어설 것으로 추산되며, 며칠 내로 지난 수년 평균 수준인 1조 8천억 수준으로 회복될 것으로 예상된다. 짧은 기간에도 역대 최고치(2015년 6월, 2조 2천억)에 근접하게 상승할 것이다.
3. 합리적인 정책적 기대가 있어야 합니다.
투자자들은 재정정책에 집중하고 있으며, 재정지출이 가속화되고 범위가 확대되며 신규 국채 규모도 확대될 것이라고 믿을 만한 이유가 있다. 투자자들의 관심은 신규 발행 국가채무 규모가 2조를 넘느냐에서 재정지출 방향으로 옮겨져야 한다. 재정확대 규모도 중요하지만 투자 방향은 더욱 중요하다. 재정제도가 주민의 소비를 보다 직접적으로 지원하고, 기업의 투자를 지원하기 위해 세금을 적극적으로 인하하며, 국채이자율로 조달된 자금을 주민과 기업 부문에 더 높은 수익으로 투자할 수 있도록 허용한다면 지속가능한 경제성장을 뒷받침할 수 있을 것입니다. .
4. 흥분은 감독의 경계를 불러일으킬 수 있습니다.
2조 6천억 달러 규모의 거래는 규제 당국의 관심을 끌었으며 "중국 인민 은행의 통화 정책 도구를 오해하지 마십시오"와 같은 명확한 발표는 이미 몇 가지 힌트를 제공했습니다. 자금조달 잔고가 2조 위안을 빠르게 초과한다면 2015년의 교훈이 여전히 우리 마음 속에 생생할 것이며 시장 개입이 조용히 찾아올 수도 있습니다.
5. 홍콩 주식에는 자체 균형 메커니즘이 있습니다.
한편, 급격한 상승은 중장기적으로 해외자금 유입 속도를 저해할 것이다. 대부분의 해외 펀드는 세부적인 재정정책을 기다리고 있으며 11월 5일 미국 대선을 앞두고 지정학적 리스크도 우려하고 있는 반면, 전체 시장 거래에서 차지하는 홍콩 시장의 공매도 규모는. 2022년에는 최저 수준으로 떨어졌다. 헤지펀드는 추후 공매도를 재개하고 시장 중립 전략을 재개할 예정이다.
6. 상하이종합지수 a주 수익률은 9월 30일 13.3배에서 지난 20년 평균인 15.5배로 빠르게 상승했다가 등락할 수도 있습니다. 그런 다음 투자자들은 외부 환경과 경제 안정 및 회복의 가장 중요한 신호인 지정학적 관계와 부동산 데이터를 살펴봅니다.
7. 광범위한 소비와 기술에 대해 계속해서 낙관적인 태도를 취하십시오.
재정지출은 내수에 집중되고, 투자자들은 글로벌 경쟁력을 갖춘 중국 산업을 선호한다. 또한 향후 가속화될 수 있는 ipo, 합병 및 조직 개편은 광범위한 기술 산업에 예상치 못한 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
