berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

1. kebangkitan menghasilkan kebangkitan.

volume perdagangan a-share yang memecahkan rekor sebesar 2,6 triliun yuan pada tanggal 30 september menjadi hit di semua media sosial. ini bukan berbagi informasi, tapi hubungan emosional. sentimen bullish tersebar luas selama libur tujuh hari, dimana saham-saham hong kong melonjak, memperkuat antusiasme. lonjakan jumlah pembukaan rekening baru selama musim liburan, dikombinasikan dengan lonjakan 15% pada indeks badan usaha milik negara hang seng dan indeks teknologi hang seng selama periode tersebut, memberikan alasan untuk meyakini bahwa saham a akan naik tajam. pada minggu pertama bulan oktober.

2. potensi modal perdagangan sangat besar.

pertama, tabungan sektor rumah tangga meningkat dari 60 triliun pada tahun 2016 menjadi 145 triliun saat ini. tabungan rumah tangga, yang meningkat dalam enam kuartal terakhir, gelisah di tengah penurunan suku bunga (yield). menurut perhitungan historis, kelebihan peningkatan tabungan rumah tangga pada tahun 2023-2024 akan mencapai 9,6 triliun. secara kasar, seharusnya hampir 10 triliun dana warga masuk ke pasar konsumsi dan pasar modal. akankah mereka segera kembali ke konsumsi dan pasar saham dalam 1-2 kuartal mendatang?

kedua, proporsi modal global yang dialokasikan ke tiongkok sangat rendah. menurut perhitungan paling kasar, jika modal global sebesar us$5,3 triliun meningkatkan alokasi tiongkok sebesar satu poin, maka modal luar negeri yang masuk akan mencapai us$53 miliar atau setara dengan 370 miliar yuan.

ketiga, saldo pembiayaan a-share diperkirakan melebihi 1,5 triliun pada 30 september, dan diperkirakan dalam beberapa hari ke depan akan kembali ke tingkat rata-rata beberapa tahun terakhir - 1,8 triliun. bahkan dalam waktu singkat, angka tersebut akan meningkat hingga mendekati angka tertinggi dalam sejarah (juni 2015, 2,2 triliun).

3. harus ada ekspektasi kebijakan yang masuk akal.

investor fokus pada kebijakan fiskal, dan ada alasan untuk percaya bahwa belanja fiskal akan meningkat, memperluas cakupannya, dan memperluas skala obligasi pemerintah baru. fokus investor harus beralih dari apakah skala utang negara yang baru diterbitkan lebih besar dari 2 triliun ke arah pengeluaran fiskal. meskipun skala ekspansi fiskal penting, arah investasi jauh lebih penting. jika sistem fiskal lebih mendukung konsumsi penduduk secara langsung, memotong pajak secara intensif untuk mendukung investasi korporasi, dan memungkinkan dana yang dibiayai oleh suku bunga obligasi pemerintah untuk diinvestasikan pada penduduk dan sektor korporasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi, maka sistem ini akan lebih mampu mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. .

4. kegembiraan dapat membangkitkan kewaspadaan pengawas.

transaksi senilai 2,6 triliun ini telah menarik perhatian regulator, dan pengumuman klarifikasi seperti "jangan salah menafsirkan alat kebijakan moneter bank rakyat tiongkok" telah memberikan beberapa petunjuk. jika saldo pembiayaan dengan cepat melebihi rmb 2 triliun, pelajaran dari tahun 2015 akan tetap segar dalam ingatan kita, dan intervensi pasar mungkin akan dilakukan secara diam-diam.

5. saham hong kong memiliki mekanisme penyeimbangan diri.

di satu sisi, kenaikan yang cepat akan menghambat kecepatan arus masuk modal luar negeri dalam jangka menengah dan panjang. sebagian besar dana luar negeri menunggu rincian kebijakan fiskal dan juga mengkhawatirkan risiko geopolitik menjelang pemilu as pada tanggal 5 november, di sisi lain, skala short-selling di pasar hong kong sebagai persentase dari total transaksi pasar telah turun ke level terendah pada tahun 2022. dana lindung nilai akan membuka kembali pesanan pendek di lain waktu dan melanjutkan strategi netral pasar.

6. indeks komposit shanghai ini mungkin dengan cepat melonjak ke 3700-3800 dan kemudian berfluktuasi. rasio pendapatan saham a kembali dari 13,3 kali pada tanggal 30 september menjadi 15,5 kali – rata-rata selama dua dekade terakhir. investor kemudian melihat hubungan geopolitik dan data real estate, sinyal paling penting dari lingkungan eksternal serta stabilisasi dan pemulihan ekonomi.

7. terus optimis terhadap konsumsi luas dan teknologi.

arah belanja fiskal diarahkan pada permintaan domestik, dan industri tiongkok yang memiliki daya saing global disukai investor. selain itu, ipo, merger, dan reorganisasi yang mungkin dipercepat di masa depan akan memberikan dampak positif yang tidak terduga terhadap industri teknologi secara luas.