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1. ascensão gera ascensão.

o volume recorde de negociações de ações a de 2,6 trilhões de yuans em 30 de setembro foi um sucesso em todas as redes sociais. isto não é compartilhamento de informações, mas conexão emocional. o sentimento de alta foi totalmente difundido durante o feriado de sete dias, durante o qual as ações de hong kong subiram, amplificando o entusiasmo. o aumento no número de aberturas de novas contas durante a temporada de férias, combinado com o aumento de 15% no índice de empresas estatais hang seng e no índice de tecnologia hang seng durante o período, dá motivos para acreditar que as ações a subirão acentuadamente na primeira semana de outubro.

2. o capital comercial potencial é astronômico.

primeiro, as poupanças do sector doméstico aumentaram de 60 biliões em 2016 para 145 biliões actualmente. a poupança das famílias, que acelerou nos últimos seis trimestres, está inquieta num ambiente de descida das taxas de juro (rendimento). de acordo com cálculos históricos, o aumento excessivo da poupança das famílias em 2023-2024 atingirá 9,6 biliões. grosso modo, quase 10 biliões de fundos de residentes deveriam ter entrado nos mercados de consumo e de capitais. voltarão rapidamente ao consumo e ao mercado de ações nos próximos 1-2 trimestres?

em segundo lugar, a proporção de capital global atribuído à china é extremamente baixa. de acordo com o cálculo mais aproximado, se o capital global de 5,3 biliões de dólares aumentar a alocação da china em um ponto, o capital estrangeiro introduzido atingirá 53 mil milhões de dólares, o equivalente a 370 mil milhões de yuans.

em terceiro lugar, estima-se que o saldo do financiamento de acções a exceda 1,5 biliões em 30 de setembro, e espera-se que nos próximos dias regresse ao nível médio dos últimos anos - 1,8 biliões. mesmo num curto período de tempo, subirá para perto do máximo histórico (junho de 2015, 2,2 biliões).

3. devem existir expectativas políticas razoáveis.

os investidores estão a concentrar-se na política fiscal e há razões para acreditar que a despesa fiscal irá acelerar, expandir o seu âmbito e expandir a escala das novas obrigações governamentais. o foco dos investidores deve passar do facto de a escala da dívida nacional recentemente emitida ser superior a 2 biliões para a direcção das despesas fiscais. embora a escala da expansão fiscal seja importante, a direcção do investimento é ainda mais importante. se o sistema fiscal apoiar mais directamente o consumo dos residentes, reduzir vigorosamente os impostos para apoiar o investimento empresarial e permitir que os fundos financiados pelas taxas de juro das obrigações governamentais sejam investidos em residentes e sectores empresariais com retornos mais elevados, será mais capaz de apoiar o crescimento económico sustentável. .

4. a excitação pode despertar a vigilância da supervisão.

a transação de 2,6 trilhões atraiu alguma atenção regulatória, e anúncios esclarecedores como "não interprete mal as ferramentas de política monetária do banco popular da china" já deram algumas dicas. se o saldo financeiro ultrapassar rapidamente os 2 biliões de rmb, as lições de 2015 ainda estarão frescas nas nossas mentes e a intervenção no mercado poderá ocorrer silenciosamente.

5. as ações de hong kong têm um mecanismo de auto-equilíbrio.

por um lado, os rápidos aumentos inibirão a velocidade das entradas de capitais estrangeiros a médio e longo prazo. a maioria dos fundos estrangeiros está à espera de detalhes da política fiscal e também está preocupada com os riscos geopolíticos na véspera das eleições nos eua em 5 de novembro; por outro lado, a escala das vendas a descoberto no mercado de hong kong como percentagem do total de transacções de mercado; caiu para o nível mais baixo em 2022. os fundos de hedge reabrirão as ordens vendidas posteriormente e retomarão estratégias neutras para o mercado.

6. índice composto de xangai pode subir rapidamente para 3.700-3.800 e depois flutuar. o índice de lucros das ações a retornou de 13,3 vezes em 30 de setembro para 15,5 vezes - a média das últimas duas décadas. os investidores analisam então as relações geopolíticas e os dados imobiliários, os sinais mais importantes do ambiente externo e da estabilização e recuperação económica.

7. continuar otimista em relação ao consumo amplo e à tecnologia.

a direcção das despesas fiscais é dirigida para a procura interna e as indústrias chinesas com competitividade global são favorecidas pelos investidores. além disso, ipos, fusões e reorganizações que poderão ser aceleradas no futuro terão um impacto positivo inesperado na ampla indústria tecnológica.