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ante las expectativas del mercado de que la inflación seguirá disminuyendo, la puerta parece estar abierta para que la reserva federal recorte aún más las tasas de interés. sin embargo, algunos analistas advierten que la inflación no está muerta y que es posible que el mercado no pueda ignorarla por mucho más tiempo.

el mercado espera en general que la inflación siga enfriándose en septiembre

el mercado espera que el ipc de septiembre que se publicará el próximo jueves aumente ligeramente un 0,1% intermensual, el incremento más bajo de los últimos tres meses, y un aumento interanual del 2,3%, que es el sexto mes consecutivo. de desaceleración y el crecimiento más moderado desde principios de 2021.

se espera que los datos básicos del ipc, que excluyen las fluctuaciones de los precios de los alimentos y la energía, aumenten un 0,2% mensual y un 3,2% interanual. también se espera que los datos del ipp publicados el próximo viernes se desaceleren.

además, el mercado también se centrará en los discursos de muchos funcionarios de la reserva federal durante la próxima semana, así como en la inflación pce básica de ee. uu. de septiembre, publicada el 31 de este mes.

la economista de bloomberg anna wong y otros analizaron que:

“esperamos que los datos generales del ipc de septiembre sean moderados y que la inflación pce subyacente (la medida de inflación preferida por la reserva federal) probablemente aumente a un ritmo consistente con el objetivo del 2% de la reserva federal. en general, no creemos que el informe de inflación aumente. a la opinión del fomc sobre la continua tendencia a la baja de la inflación. la confianza marca una gran diferencia”.

¿pero es realmente la inflación lo suficientemente tranquilizadora?

aunque las expectativas de inflación del mercado son más optimistas, algunos analistas advierten que los inversores deberían permanecer atentos porque el riesgo de inflación no ha desaparecido por completo.

los analistas señalaron que el factor inesperado más obvio es la geopolítica. las tensiones en medio oriente no dan señales de enfriarse, y un ataque israelí a instalaciones petroleras iraníes o acciones de represalia iraníes en una vía navegable energética vital podrían disparar los precios del petróleo y presagiar un regreso a las presiones inflacionarias.

por otro lado, si los datos de empleo de estados unidos siguen creciendo más rápido de lo esperado, el mercado también tendrá que tener cuidado con los riesgos de inflación detrás del crecimiento de los salarios.

los datos sobre nóminas no agrícolas de este viernes superaron las expectativas, añadiendo otra señal de un aterrizaje suave para la economía estadounidense y suprimiendo las expectativas del mercado de un fuerte recorte de 50 puntos básicos en las tasas de interés. en un contexto de resiliencia económica y enfriamiento de la inflación, el mercado espera una probabilidad del 99% de que la reserva federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en noviembre, y podría recortar las tasas de interés en un total de 125 puntos básicos para junio del próximo año. además, el presidente de la reserva federal, powell, insinuó el lunes ante la asociación nacional de economía empresarial que los tipos de interés podrían reducirse en 25 puntos básicos en dos reuniones este año.

el informe sobre las nóminas no agrícolas de septiembre mostró que los ingresos medios por hora aumentaron un 4% interanual, cifra superior al aumento del 3,9% de agosto y el mayor desde mayo. si estas tendencias continúan, las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés a más largo plazo parecerán demasiado optimistas.

el economista mohamed el-erian dijo:

"el informe de empleo inesperadamente interesante de septiembre recordó a la gente que "la inflación no ha desaparecido". este informe es una revisión de las expectativas del mercado sobre los recortes excesivamente agresivos de las tasas de interés de la reserva federal, lo que ayuda al mercado a predecir con mayor precisión las posibles acciones de la reserva federal. es posible que la reserva deba reorientarse. en lugar de centrarse en frenar los aumentos de precios, dejen de discutir que la reserva federal debería centrarse únicamente en las tasas de empleo”.

además, las elecciones presidenciales de estados unidos antes de la reunión de noviembre de la reserva federal traerán más turbulencia e incertidumbre.