nachricht

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angesichts der markterwartungen, dass die inflation weiter sinken wird, scheint die tür für eine weitere senkung der zinssätze durch die federal reserve offen zu sein. einige analysten warnen jedoch, dass die inflation nicht tot ist und dass der markt sie möglicherweise nicht mehr lange ignorieren kann.

der markt geht allgemein davon aus, dass sich die inflation im september weiter abkühlen wird

der markt geht davon aus, dass der vpi für september, der am kommenden donnerstag veröffentlicht wird, im vergleich zum vormonat leicht um 0,1 % steigen wird, der niedrigste anstieg in den letzten drei monaten und ein anstieg von 2,3 % gegenüber dem vorjahr, was den sechsten monat in folge darstellt der verlangsamung und dem gemäßigtesten wachstum seit anfang 2021.

die zentralen vpi-daten, die schwankungen der nahrungsmittel- und energiepreise ausschließen, dürften im monatsvergleich um 0,2 % und im jahresvergleich um 3,2 % steigen. es wird erwartet, dass sich auch die am kommenden freitag veröffentlichten ppi-daten verlangsamen.

darüber hinaus wird sich der markt auch auf die reden vieler vertreter der federal reserve in der kommenden woche sowie auf die us-kern-pce-inflation im september konzentrieren, die am 31. dieses monats veröffentlicht wurde.

die bloomberg-ökonomin anna wong und andere analysierten folgendes:

„wir gehen davon aus, dass die wichtigsten cpi-daten für september milder ausfallen werden, wobei die pce-kerninflation (das von der fed bevorzugte inflationsmaß) wahrscheinlich in einem tempo steigen wird, das mit dem 2 %-ziel der fed übereinstimmt. alles in allem glauben wir nicht, dass der inflationsbericht zur verbesserung beitragen wird.“ die einschätzung des fomc zum anhaltenden abwärtstrend der inflation macht einen großen unterschied.“

aber ist die inflation wirklich beruhigend genug?

obwohl die markterwartungen für die inflation optimistischer sind, warnen einige analysten, dass anleger wachsam bleiben sollten, da das inflationsrisiko noch nicht vollständig verschwunden ist.

analysten wiesen darauf hin, dass der offensichtlichste unerwartete faktor die geopolitik sei. die spannungen im nahen osten zeigen keine anzeichen einer abkühlung, und ein israelischer angriff auf iranische ölanlagen oder iranische vergeltungsmaßnahmen in einer lebenswichtigen energiewasserstraße könnten die ölpreise in die höhe schnellen lassen und eine rückkehr des inflationsdrucks ankündigen.

wenn andererseits die us-beschäftigungsdaten weiterhin schneller wachsen als erwartet, muss der markt auch auf die inflationsrisiken achten, die hinter dem lohnwachstum stecken.

die am freitag veröffentlichten daten zu den beschäftigungsdaten außerhalb der landwirtschaft übertrafen die erwartungen und waren ein weiteres zeichen für eine sanfte landung der us-wirtschaft und unterdrückten die markterwartungen einer drastischen zinssenkung um 50 basispunkte. vor dem hintergrund der wirtschaftlichen widerstandsfähigkeit und der abkühlenden inflation erwartet der markt eine 99-prozentige wahrscheinlichkeit, dass die federal reserve die zinsen im november um 25 basispunkte senkt, und könnte die zinsen bis juni nächsten jahres um insgesamt 125 basispunkte senken. darüber hinaus deutete der vorsitzende der us-notenbank powell am montag gegenüber der national association of business economics an, dass die zinssätze auf zwei sitzungen in diesem jahr um 25 basispunkte gesenkt werden könnten.

der bericht über die beschäftigungszahlen außerhalb der landwirtschaft im september zeigte, dass der durchschnittliche stundenlohn im jahresvergleich um 4 % gestiegen ist, was höher war als der anstieg von 3,9 % im august und der höchste seit mai. wenn sich diese trends fortsetzen, werden die markterwartungen für längerfristige zinssenkungen zu optimistisch erscheinen.

der ökonom mohamed el-erian sagte:

„der unerwartet heiße beschäftigungsbericht vom september erinnerte die menschen daran, dass „die inflation nicht verschwunden ist.“ dieser bericht ist eine revision der markterwartungen hinsichtlich der übermäßig aggressiven zinssenkungen der federal reserve und hilft dem markt, die möglichen maßnahmen der federal reserve genauer vorherzusagen. die federal reserve die reserve muss sich möglicherweise neu konzentrieren. anstatt sich auf die eindämmung des preisanstiegs zu konzentrieren, sollten sie aufhören zu diskutieren, dass sich die fed nur auf die beschäftigungsquoten konzentrieren sollte.“

darüber hinaus wird die us-präsidentschaftswahl vor der novembersitzung der federal reserve weitere turbulenzen und unsicherheit mit sich bringen.