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Southern Asset Management emitió un anuncio de despido de sus decenas de miles de millones de administradores de fondos, en el que participó el director de inversiones Mao Wei.

Según el anuncio, los cinco productos de fondos bajo la administración de Mao Wei después de dejar el cargo incluyen Southern Growth Pioneer, Southern Information Innovation y otros productos. Al mismo tiempo, después de que Mao Wei deje el cargo, ya no se trasladará a otros puestos en. Southern Fund fue anteriormente un administrador de fondos versátil, ha administrado fondos temáticos en múltiples industrias, como la farmacéutica, los semiconductores, la industria militar y el consumo.

Al explicar las razones del "colapso del sector de crecimiento" de este año, Mao Wei creía que en el pasado los inversores tenían una mayor tolerancia a las acciones de crecimiento y que en el futuro deberían prestar atención a la calidad del crecimiento de la empresa. Las industrias del futuro incluyen la electrónica como principal portador de la tecnología. La valoración en sí no es alta y tiene muchas oportunidades estructurales.

Mao Wei deja todos los fondos bajo gestión

El 24 de agosto, Southern Fund emitió un anuncio de despido, Mao Wei, el administrador de fondos y director de inversiones con una escala de gestión de decenas de miles de millones, renunció a los cinco productos de fondos bajo su administración, incluidos Southern Growth Pioneer y Southern High-Quality Selection. , Innovación en información del sur y Junxin del sur, Fondo impulsado por la prosperidad del sur, etc. Los cinco fondos anteriormente administrados por Mao Wei se administraron conjuntamente con otros administradores de fondos. Después de que Mao Wei dimita, los administradores de fondos originales de estos productos continuarán sirviendo como administradores de fondos de productos relacionados.

Mao Wei tiene experiencia en inversiones en seguros y se unió a Southern Asset Management en 2009. Se ha desempeñado como investigador de la industria financiera y de seguros en el departamento de investigación, subdirector, subdirector, director ejecutivo y director del departamento de investigación. gerente general del departamento de investigación de acciones y director de toma de decisiones de inversión en acciones nacionales, miembro del comité y director de inversiones de la empresa.

Durante su mandato como administrador de fondos, Mao Wei estuvo involucrado en puestos de administrador de fondos para casi todos los fondos temáticos de la industria. Su rendimiento durante su mandato como fondo de temática farmacéutica fue del 44% (2 años), y su rendimiento durante su mandato como fondo. El administrador de fondos temáticos de la industria militar fue del 44% (2 años). Durante el período de gestión de fondos temáticos de consumo, la tasa de rendimiento fue del 93% (1,5 años). El producto con mayor tasa de retorno en su carrera pasada provino de fondos de temática tecnológica, con una tasa de retorno del 175% desde mayo de 2019 hasta enero de 2022.

La renuncia de Mao Wei puede estar relacionada con la presión de desempeño de los fondos administrados actualmente. Como el fondo de acciones más grande bajo su administración, Southern Growth Pioneer se ha convertido en el fondo con la mayor pérdida de rendimiento durante su mandato, perdiendo un 44% en 4 años. La tasa de rendimiento del producto durante 2024 tampoco logró volverse positiva, y la actual. El valor neto del fondo es inferior a 0,6 yuanes.

Según el anuncio del Fondo del Sur, Mao Wei no será transferido a otros puestos de trabajo tras su dimisión.

Este año hay menos asignación operativa a las acciones de Hong Kong

En el contexto de oportunidades de crecimiento relativamente escasas en el mercado de acciones A, la presión sobre el rendimiento sobre Mao Wei, que prefiere el crecimiento, puede provenir de su infraponderación en el mercado de valores de Hong Kong.

Según el informe del segundo trimestre publicado por Southern Growth Pioneer Fund, anteriormente administrado por Mao Wei, las diez principales acciones apuntan principalmente a los sectores de nuevas energías y semiconductores de acciones A. No hay empresas que coticen en Hong Kong entre las diez principales acciones. Entre todas las posiciones de fondos, a finales de junio de este año, se asignaron menos del 9% de las posiciones de acciones de Hong Kong.

A diferencia de Mao Wei, el Southern Xingrun Value Fund gestionado por Shi Bo, director de inversiones del Southern Fund, ha asignado el 20% de su posición en acciones de Hong Kong. De hecho, desde este año, muchos administradores de fondos estrella que prefieren el crecimiento han aumentado sus posiciones en acciones de Hong Kong para cubrir los riesgos de la trayectoria de crecimiento de las acciones A. El E Fund High Quality Enterprise Fund administrado por Zhang Kun de E Fund incluso lo ha hecho. asignó más del 40% de sus posiciones en acciones de Hong Kong, lo que hace que el fondo relacionado se haya convertido en un producto con temática de acciones casi de Hong Kong.

Los productos de acciones de Hong Kong incluso aportan ventajas a los administradores de fondos relevantes en las clasificaciones de desempeño. Un fondo temático de acciones de Hong Kong administrado por Shi Bo ha entrado a la vanguardia del mercado en términos de clasificaciones de desempeño. En cuanto a por qué deberíamos prestar atención a la inversión en el mercado de valores de Hong Kong, Shi Bo cree que el mercado de valores de Hong Kong está determinado conjuntamente por los fundamentos económicos de China y la liquidez global sobre la base de este marco, aunque todavía enfrenta ciertas incertidumbres en el futuro. El mercado de valores de Hong Kong está lleno de oportunidades, incluidos importantes recortes de las tasas de interés. La dirección está determinada, y las repetidas expectativas de liquidez en el extranjero en el futuro pueden causar perturbaciones en los precios de los activos. Mientras la dirección general no cambie, la liquidez en el extranjero lo hará. no tendrá un impacto importante en el mercado. La expectativa de crecimiento económico será la clave para afectar las tendencias futuras del mercado. De marzo a abril, el PMI manufacturero de China volvió a situarse por encima de la línea de auge y caída, lo que provocó debates en el mercado sobre la mejora marginal de la economía. El PMI manufacturero volvió a situarse por debajo. La línea de auge y caída se puede ver que la recuperación económica no se producirá de la noche a la mañana. Aunque todavía existen diferencias, la valoración actual de las acciones de Hong Kong se encuentra en un nivel bajo y la proporción de asignación de capital extranjero también es baja, lo que refleja en gran medida las preocupaciones sobre el crecimiento económico futuro. el aumento del impacto del capital extranjero en el mercado de valores de Hong Kong La encarnación de la fuerza de la configuración.

Por qué colapsan las acciones de crecimiento

Mao Wei analizó sus puntos de vista sobre el mercado actual en su reciente informe trimestral del fondo.

Mao Wei cree que el estilo de crecimiento de gran capitalización de la industria en crecimiento ha comenzado a interpretarse este año. Al mismo tiempo, debido a las fluctuaciones del mercado a principios de año, el ritmo de inversión del crecimiento de pequeña capitalización se ha vuelto más intenso. Es difícil de entender. El valor del mercado de gran capitalización ha disminuido debido a la reducción del rendimiento de los costos, y el estilo no será tan obvio como en 2023. Somos principalmente optimistas acerca de dos direcciones, una es la dirección de la innovación y el crecimiento de la ciencia y la tecnología globales, y la otra es la dirección en la que las exportaciones se ven relativamente poco afectadas. Al mismo tiempo, debido a la tasa de rendimiento libre de riesgo a la baja. En el contexto del colapso del sector de crecimiento, el valor de mercado de los altos dividendos y las bajas valoraciones, las acciones seguirán manteniendo fuertes rendimientos relativos. La industria ha vuelto a la esencia de la inversión. En el pasado, los inversores tenían una mayor tolerancia hacia las acciones de crecimiento y, en el futuro, deberían prestar atención a la calidad del crecimiento de la empresa. Las industrias prometedoras incluyen la electrónica orientada a la tecnología, etc. Como operadores, sus propias valoraciones no son altas y tienen muchas oportunidades estructurales.

Mao Wei dijo que en la actualidad, el mayor impulso de crecimiento del sector de crecimiento nacional sigue siendo la innovación tecnológica y las exportaciones, mientras que las restricciones técnicas en el extranjero y las restricciones a las exportaciones de la industria tecnológica de mi país son los mayores puntos de riesgo, especialmente en los campos de la inteligencia artificial, los semiconductores y Las nuevas restricciones a las condiciones comerciales en diversos campos provocarán grandes fluctuaciones a corto plazo en el ya frágil EPS. En términos de operaciones de inversión, por un lado, los administradores de fondos se adherirán al marco de inversión. A medida que el ciclo económico y el ciclo industrial lleguen a su fin, aumentará el número de sectores con alta prosperidad. Por otro lado, buscaremos activamente oportunidades de inversión en la nueva normalidad fuera del ciclo de la industria y continuaremos realizando inversiones de acuerdo con las tendencias y el crecimiento de la industria, manteniendo una posición general relativamente alta y, al mismo tiempo, la tasa de rotación. ha disminuido significativamente y desplegaremos los productos de alta calidad de China desde una perspectiva a largo plazo. Las empresas en crecimiento reducen el peso de las inversiones temáticas y utilizan el crecimiento de la prosperidad y el crecimiento de la calidad como criterios de selección de acciones.