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Southern Asset Management a annoncé le licenciement de ses dizaines de milliards de gestionnaires de fonds, impliquant le directeur des investissements Mao Wei.

Selon l'annonce, les cinq produits de fonds sous la direction de Mao Wei après son départ comprennent Southern Growth Pioneer, Southern Information Innovation et d'autres produits. Dans le même temps, après que Mao Wei ait quitté ses fonctions, il ne sera plus transféré à d'autres postes. Southern Fund. Mao Wei était auparavant un gestionnaire de fonds polyvalent, il a géré des fonds thématiques dans plusieurs secteurs tels que les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs, l'industrie militaire et la consommation.

En expliquant les raisons de « l'effondrement du secteur de croissance » cette année, Mao Wei a estimé que dans le passé, les investisseurs avaient une plus grande tolérance à l'égard des actions de croissance et qu'à l'avenir, ils devraient prêter attention à la qualité de la croissance de l'entreprise. les industries du futur incluent l'électronique dans le sens de la technologie, en tant que principal vecteur. La valorisation elle-même n'est pas élevée et elle offre de nombreuses opportunités structurelles.

Mao Wei laisse tous ses fonds sous gestion

Le 24 août, Southern Fund a publié un avis de licenciement. Mao Wei, le gestionnaire de fonds et directeur des investissements avec une échelle de gestion de plusieurs dizaines de milliards, a démissionné des cinq produits de fonds sous sa direction, dont Southern Growth Pioneer et Southern High-Quality Selection. , Southern Information Innovation et Southern Junxin, Southern Prosperity Driven Fund, etc. Les cinq fonds précédemment gérés par Mao Wei étaient gérés conjointement avec d'autres gestionnaires de fonds. Après le départ de Mao Wei, les gestionnaires de fonds d'origine de ces produits continueront à servir de gestionnaires de fonds pour les produits connexes.

Mao Wei a une formation en investissement d'assurance et a rejoint Southern Asset Management en 2009. Il a été chercheur dans le secteur de l'assurance et de la finance au sein du département de recherche, directeur adjoint, directeur adjoint, directeur exécutif et directeur du département de recherche. directeur général du département de recherche sur les actions et directeur de la prise de décision en matière d'investissement en actions nationales, membre du comité et directeur des investissements de la société.

Au cours de son mandat de gestionnaire de fonds, Mao Wei a occupé des postes de gestionnaire de fonds pour presque tous les fonds thématiques de l'industrie. Son rendement au cours de son mandat en tant que fonds à thème pharmaceutique était de 44 % (2 ans), et son rendement au cours de son mandat en tant que fonds à thème pharmaceutique. le gestionnaire de fonds sur le thème de l'industrie militaire était de 44 % (2 ans). Durant la période de gestion des fonds thématiques grand public, le taux de rendement était de 93 % (1,5 an). Le produit avec le taux de rendement le plus élevé de sa carrière passée provenait de fonds à thème technologique, avec un taux de rendement de 175 % de mai 2019 à janvier 2022.

La démission de Mao Wei pourrait être liée à la pression exercée sur les performances des fonds actuellement gérés. En tant que plus grand fonds d'actions sous sa gestion, Southern Growth Pioneer est devenu le fonds avec la plus grande perte de rendement au cours de son mandat, perdant 44 % en 4 ans. Le taux de rendement du produit en 2024 ne sera pas non plus devenu positif, et le taux de rendement actuel. la valeur nette du fonds est inférieure à 0,6 yuan.

Selon l'annonce du Southern Fund, Mao Wei ne sera pas transféré vers d'autres emplois après sa démission.

Il y aura moins d'allocation opérationnelle aux actions de Hong Kong cette année

Dans le contexte d'opportunités de croissance relativement rares sur le marché des actions A, la pression sur les performances de Mao Wei, qui privilégie la croissance, pourrait provenir de sa sous-pondération du marché boursier de Hong Kong.

Selon le rapport du deuxième trimestre divulgué par le Southern Growth Pioneer Fund précédemment géré par Mao Wei, les dix principales actions concernent principalement les nouveaux secteurs de l'énergie et des semi-conducteurs des actions A. Il n'y a aucune société cotée à Hong Kong parmi les dix premières actions. Parmi toutes les positions du fonds, à la fin du mois de juin de cette année, moins de 9 % des positions en actions de Hong Kong étaient allouées.

Contrairement à Mao Wei, le Southern Xingrun Value Fund géré par Shi Bo, directeur des investissements du Southern Fund, a alloué 20 % de ses positions en actions à Hong Kong. En fait, depuis cette année, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes qui privilégient la croissance ont augmenté leurs positions en actions de Hong Kong pour couvrir les risques liés à la croissance des actions A. Le E Fund High Quality Enterprise Fund géré par Zhang Kun de E Fund a même augmenté ses positions en actions de Hong Kong. alloué plus de 40 % de ses positions en actions de Hong Kong, ce qui fait du fonds associé un produit quasi-thème boursier de Hong Kong.

Les produits boursiers de Hong Kong apportent même des avantages aux gestionnaires de fonds concernés en termes de classement de performance. Un fonds thématique d'actions de Hong Kong géré par Shi Bo est entré à l'avant-garde du marché en termes de classement de performance. Concernant les raisons pour lesquelles nous devrions prêter attention aux investissements sur le marché boursier de Hong Kong, Shi Bo estime que le marché boursier de Hong Kong est déterminé conjointement par les fondamentaux économiques de la Chine et la liquidité mondiale. Sur la base de ce cadre, même s'il reste confronté à certaines incertitudes à l'avenir, le marché boursier de Hong Kong regorge d'opportunités, y compris des baisses importantes des taux d'intérêt.La direction est déterminée et les attentes répétées en matière de liquidité à l'étranger à l'avenir peuvent perturber les prix des actifs.Tant que la direction générale ne change pas, la liquidité à l'étranger continuera. n'a pas d'impact majeur sur le marché. L'attente de croissance économique deviendra la clé pour influencer les tendances futures du marché. De mars à avril, l'indice PMI manufacturier chinois est revenu au-dessus de la ligne d'expansion et de récession, déclenchant des discussions sur l'amélioration marginale de l'économie. la ligne d’expansion et de récession. On peut voir que la reprise économique ne se fera pas du jour au lendemain. Bien qu'il existe encore des différences, la valorisation actuelle des actions de Hong Kong est à un faible niveau, et la proportion d'allocation de capitaux à l'étranger est également à un faible niveau, ce qui reflète en grande partie les inquiétudes concernant la croissance économique future. en grande partie en raison de l'augmentation de l'impact des capitaux étrangers sur le marché boursier de Hong Kong. L'incarnation de la force de configuration.

Pourquoi les actions de croissance s'effondrent

Mao Wei a analysé son point de vue sur le marché actuel dans son récent rapport trimestriel sur les fonds.

Mao Wei estime que le style de croissance des grandes capitalisations du secteur de la croissance a commencé à être interprété cette année, dans le même temps, en raison des fluctuations du marché au début de l'année, le rythme d'investissement des petites capitalisations est devenu plus rapide. Difficile à saisir.La valeur du marché des grandes capitalisations a diminué en raison de la réduction des performances en matière de coûts, et le style ne sera pas aussi évident qu'en 2023. Nous sommes principalement optimistes quant à deux directions, l'une est la direction de l'innovation et de la croissance de la science et de la technologie mondiales, et l'autre est la direction dans laquelle les exportations sont relativement peu affectées. Dans le même temps, en raison de la baisse du taux de rendement sans risque, dans le contexte de l'effondrement du secteur de croissance, la valeur marchande des dividendes élevés et les faibles valorisations du titre conserveront toujours de solides rendements relatifs. L'industrie est revenue à l'essence de l'investissement.Dans le passé, les investisseurs avaient une plus grande tolérance à l'égard des actions de croissance et, à l'avenir, ils devraient prêter attention à la qualité de la croissance de l'entreprise. Parmi les secteurs prometteurs figurent notamment l’électronique axée sur la technologie. En tant que transporteurs, leurs propres valorisations ne sont pas élevées et ils disposent de nombreuses opportunités structurelles.

Mao Wei a déclaré qu'à l'heure actuelle, la plus grande dynamique de croissance du secteur de croissance national est l'innovation technologique et les exportations, tandis que les restrictions techniques à l'étranger et les restrictions à l'exportation de l'industrie technologique chinoise sont les plus grands points de risque, en particulier dans les domaines de l'IA, des semi-conducteurs et des nouveaux l’énergie. Les restrictions sur les conditions commerciales dans divers domaines entraîneront d’importantes fluctuations à court terme du BPA déjà fragile. En termes d'opérations d'investissement, d'une part, les gestionnaires de fonds adhéreront au cadre d'investissement, à mesure que le cycle économique et le cycle industriel toucheront à leur fin, le nombre de secteurs à forte prospérité augmentera. D'un autre côté, nous rechercherons activement des opportunités d'investissement dans le cadre de la nouvelle normalité en dehors du cycle industriel, et continuerons à investir en fonction des tendances et de la croissance du secteur, à maintenir une position globale relativement élevée et, en même temps, le taux de rotation. a considérablement baissé et nous déploierons les produits chinois de haute qualité dans une perspective à long terme. Les entreprises de croissance réduiront le poids des investissements thématiques et utiliseront la croissance de la prospérité et la croissance de la qualité comme critères de sélection des titres.