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Huang Guixuan, Grupo de Investigación de Gestión Patrimonial de Nancai

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La financiación pública mediante acciones cerró con un alza del 6,41% en los últimos seis meses y más del 80% de los productos registraron rentabilidades positivas.

Los datos de Nancai Finance muestran que el desempeño de las ofertas públicas de acciones ha sido sobresaliente desde el Festival de Primavera. La tasa promedio de crecimiento del valor neto, la volatilidad anualizada y la reducción máxima de 34 ofertas públicas de acciones en los últimos seis meses fueron 6,41%, 17,52% y 11,77. % Durante el mismo período, los aumentos y disminuciones de los fondos de acciones y los fondos de acciones parciales fueron del 1,76% y el 2,35% respectivamente. Los aumentos y disminuciones de los principales índices del mercado Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index y CSI 300 fueron de 2,88. %, -0,13% y 0,90% respectivamente, las ofertas públicas de acciones superan a los índices de mercado y a los fondos públicos.

Si se analiza el rendimiento de productos específicos, más del 80% (82,35%) de los productos han registrado rentabilidades positivas en los últimos seis meses. El “Producto financiero nº 8 (Índice de metales preciosos) Tiangong Rikai” de Hua Xia Financial Management tiene el más alto. aumento, con un aumento del valor neto del 25,89% en los últimos seis meses. Un producto, "Tiangong Rikai Financial Product No. 6 (Índice de baja volatilidad de crecimiento de microcaps)", ocupó el segundo lugar en rendimiento con un 21,92%, pero la volatilidad anualizada de ambos. productos superó el 30%. Además, hay 7 productos cuyas ventas han aumentado más de un 10% en el último mes de junio. Por el contrario, Minsheng Financial tiene dos productos: "Período de tenencia de un año No. 1 de Jinzhu FOF", "Período de tenencia de un año No. 1 de Jinzhu FOF", "Selección de temas de seguridad y salud de Sunshine Red" de Everbright Financial y Tiangong de Huaxia Financial Los tres productos de la serie Rikai, nº 3, 4 y nº 7, han experimentado rendimientos negativos en junio reciente. Entre ellos, el "producto financiero Tiangong Rikai nº 7 (Índice de materiales de construcción de viviendas)" ha experimentado la mayor caída. en junio pasado, alcanzando el -13,77%, con la mayor rentabilidad del período. El retiro también alcanzó el 27,62%. En términos de índice de reducción de ganancias, el "REIT de oferta pública de infraestructura Sunshine Red Preferred No. 1" de Everbright Financial tiene el índice de reducción de ganancias más alto, que es 12,26. Si bien el producto alcanzó una tasa de retorno del 13,30% en junio pasado, la reducción máxima. fue sólo el 2,18%.

La proporción de asignación de activos de renta variable sigue disminuyendo y las empresas de gestión financiera siguen al margen.

En el primer semestre de 2024, a medida que el apetito por el riesgo continúa disminuyendo, la escala y proporción de los productos financieros de acciones han disminuido. El "Informe semestral del mercado de gestión financiera de la industria bancaria de China (primero de 2024)" (en lo sucesivo, el "Informe") muestra que a finales de junio de 2024, la escala existente de productos de renta variable era de 0,07 billones de yuanes, un una disminución de 0,08 billones de yuanes a finales de 2023 del 12,5%, y la escala existente de productos de capital representó el 0,25% de la escala total de gestión financiera bancaria, una disminución de 0,05 puntos porcentuales desde el 0,30% a finales de 2023.

Además, después de las nuevas regulaciones sobre gestión de activos de 2018, la proporción de fondos de gestión patrimonial invertida en activos de renta variable ha disminuido año tras año y el apetito por el riesgo de los productos de gestión patrimonial ha seguido disminuyendo.El índice de inversión en capital de la gestión financiera bancaria alcanzó un máximo del 9,92% a finales de 2018. En los últimos años, el índice de inversión en capital ha disminuido gradualmente. A finales de junio de 2024, el índice de inversión en activos de capital había caído al 2,78%. y el saldo de activos fue de 0,85 billones de yuanes.

En comparación, la escala de los fondos de capital público ha aumentado, pero la proporción ha disminuido. Los datos eólicos muestran que el valor liquidativo de los fondos de acciones a finales de junio de 2024 era de 2,83 billones de yuanes, un aumento de 258.096 millones de yuanes con respecto a finales de 2023. Los fondos de acciones representaban el 9,21% a finales de junio de 2024, una disminución de 0,22 puntos desde el 9,43% a finales de 2023. punto porcentual.

En términos generales, las empresas de gestión financiera han sido relativamente cautelosas en el diseño de productos de renta variable este año.En términos de productos de oferta pública, solo China Asset Management emitió un producto de oferta pública "Tiangong Rikai Financial Product No. 14 (Shanghai 50 Index)" en mayo. En términos de productos de colocación privada, Minsheng Financial Management emitió 6 productos y Xingyin Financial Management. emitió 4 productos. Es un producto de valor neto cerrado. Al 12 de agosto, existían un total de 35 ofertas públicas de acciones por parte de empresas de gestión patrimonial.

Desde la perspectiva del diseño futuro del producto, la inversión indexada puede convertirse en una estrategia generalizada. En los últimos años, a medida que la proporción de inversores institucionales en el mercado de acciones A ha seguido aumentando y la eficacia del mercado de capitales ha mejorado, se ha vuelto cada vez más difícil obtener ingresos Alpha para los inversores. y los fondos continúan llegando al mercado de ETF. La escala de los ETF de acciones ha aumentado constantemente. A partir de la actualización del valor neto del 31 de julio, la escala total de 782 ETF de acciones en el mercado alcanzó los 2.007.126 millones de yuanes, superando los dos billones de yuanes. marca. En términos de productos de gestión patrimonial bancaria, algunos de los productos de BoYin Financial Management y Xingyin Financial Management se han registrado en la Red de Gestión Financiera de China, pero aún no se ha determinado la fecha de lanzamiento. La emisión del producto aún está en espera. ver estado. Sin embargo, los tres productos a la venta de Xingyin Financial Management son todos productos mejorados con índices cuantitativos.

(Analista de datos: Zhang Ruofang)