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Consumo de cebra Shen Tuo

Los precios del cerdo están subiendo, Pig King es el profeta.

En el primer semestre de este año, Muyuan Co., Ltd. logró unos ingresos operativos de 56.866 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 829 millones de yuanes, revirtiendo instantáneamente la enorme pérdida del año pasado de más de 4.200 millones de yuanes.

Mientras los precios de los cerdos están aumentando, los precios de la harina de soja y otros piensos están cayendo, lo que deja a las empresas de cría de cerdos con mayores márgenes de beneficio.

A finales de junio de este año, no había una tendencia al alza significativa en el número de cerdas reproductoras en el país. Se espera que la oferta de cerdos vivos siga siendo escasa en el cuarto trimestre, según Muyuan. recuperar verdaderamente su sangre.

"Rey Cerdo" se da la vuelta

Muyuan Shares (002714.SZ), el rey cerdo multimillonario, finalmente lo superó.

El 3 de agosto, la empresa publicó su informe semestral de 2024. Durante el período, logró unos ingresos operativos de 56.866 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,63%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 829 millones de yuanes. un aumento significativo del 129,84% con respecto al año anterior, revirtiendo la enorme pérdida de casi el 43% en la situación de mil millones del año anterior.

De hecho, la empresa todavía tenía pérdidas en el primer trimestre de este año. En el segundo trimestre, los precios del cerdo comenzaron a recuperarse, lo que se convirtió en la clave del sorprendente cambio de desempeño. En el segundo trimestre, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz aumentó significativamente un 302,91% hasta 3.208 millones de yuanes.

Desde febrero, el precio medio de venta de cerdos de la empresa ha seguido aumentando, superando los 15 yuanes/kg y los 17 yuanes/kg en mayo y junio. En junio, el coste total de cría de la empresa cayó a 14 yuanes/kg y el margen de beneficio aumentó. Según Guojin Securities, Muyuan Co., Ltd. produjo 13,675 millones de cerdos comerciales en el segundo trimestre, con un precio de venta promedio de alrededor de 16 yuanes/kg, y sus ganancias superaron las expectativas.

En los primeros seis meses de este año, la empresa vendió un total de 32.388 millones de cerdos, un aumento interanual del 7%. Entre ellos, había 28.982 millones de cerdos comerciales, 3.093 millones de lechones y 312.000 cerdos reproductores, lo que representa aumentos interanuales del -0,33%, 183,76% y 221,65% respectivamente.

Minsheng Securities reveló una vez en un informe de investigación que, basándose en el peso promedio al sacrificio de 115,6 kilogramos, en el primer semestre de este año, el beneficio total per cápita de Muyuan fue de alrededor de 30 yuanes, y en el segundo trimestre, el beneficio promedio per cápita fue de hasta 191 yuanes.

Al igual que Muyuan Co., Ltd., las empresas porcinas que cotizan en bolsa como New Hope, Wen's Co., Ltd., Luoniushan y Shennong Group han emitido previamente previsiones de rendimiento y han anunciado oficialmente que han mejorado o reducido significativamente las pérdidas. Curiosamente, dadas las fuertes expectativas de un repunte de los precios del cerdo, estas buenas noticias no causaron muchas repercusiones en el mercado secundario.

El 5 de agosto, el primer día de negociación después de la divulgación del informe provisional de Muyuan, el precio de las acciones de la compañía también abrió alto y bajó, cerrando en 44,75 yuanes, un ligero aumento del 1,22%.

El precio del cerdo ha subido

Lo molesto de trabajar duro para engordar cerdos pero no poder venderlos a un precio alto ha sucedido con frecuencia en los últimos dos años. Es normal que las empresas porcinas sufran pérdidas generales, y Zhengbang Technology, Aonong Biotech, etc., se han disparado una tras otra.

En los últimos dos años, los precios del cerdo han sido bajos y los consumidores realmente se han dado cuenta de la libertad de la carne de cerdo estofada. Sin embargo, para las empresas porcinas que cotizan en bolsa, es una situación cruel perder una cabeza después de vender otra. En 2023, las pérdidas de 19 empresas porcinas se acercarán a los 30.000 millones de yuanes.

Una escena tan trágica ya se presagiaba en 2020. Ese año, los actores de la industria se expandieron rápidamente y al año siguiente se liberó intensamente la capacidad de producción. Los precios del cerdo fluctuaron y los costos de cría aumentaron, lo que hizo que las empresas porcinas se sintieran miserables. Sumado al desequilibrio entre oferta y demanda, los precios del cerdo han estado inactivos en un nivel bajo durante mucho tiempo.

En el primer semestre de este año, el mercado cambió: el precio medio nacional de los cerdos vivos fue de 15,63 yuanes/kg, un aumento interanual del 3,4%, y los márgenes de beneficio se fueron formando gradualmente.

En mayo de este año, el precio nacional del cerdo volvió a situarse por encima de la línea de coste. En junio, el precio medio nacional del cerdo subió a 18,15 yuanes/kg, un aumento del 26,1% respecto al mismo período del año pasado.

La terminal lo ha entendido claramente. Cuando voy al mercado de verduras a comprar verduras, la panceta de cerdo cuesta más de 20 yuanes y las costillas de cerdo cuestan más de 30 yuanes.

Las empresas porcinas en su conjunto ya no tienen problemas y la caída de los precios de los piensos es otro factor importante. Según datos públicos, el precio medio de los piensos para cerdos en el primer semestre de este año fue de 3,62 yuanes/kg, un descenso del 7,8% respecto al año anterior.

Qin Jun, secretario general de la junta directiva de Muyuan Co., Ltd., afirmó recientemente que tanto la caída de los precios de los materiales como la mejora en el rendimiento de la producción representaron la mitad del impacto en la reducción de costos.

A finales de junio de este año, el coste total de la cría de cerdos de la empresa se redujo a unos 14 yuanes/kg, una disminución de 1 yuan/kg en comparación con 2023, y confía en que alcanzará el objetivo de costes de 13 yuanes/kg para finales de este año.

Preocupaciones de liquidez

A partir de inversores individuales que criaron 22 lechones a principios de la década de 1990, Qin Yinglin y Qian Ying acumularon, desarrollaron y expandieron durante más de 30 años, hasta derrotar finalmente al hermano criador de cerdos de Wen y ocupar firmemente el primer puesto en la industria. La empresa también se ha expandido desde un único negocio de cría de cerdos a múltiples campos, como el sacrificio.

En 2021, Muyuan Shares alcanzó su punto máximo: el valor de mercado total de la empresa alcanzó casi 500 mil millones de yuanes y Qin Yinglin se convirtió en el hombre más rico de Henan. En los últimos años, la industria porcina ha entrado en recesión y, posteriormente, el precio de las acciones de la empresa ha disminuido. Hoy en día, el valor total de mercado se ha reducido a 240 mil millones de yuanes.

Qin Yinglin creyó firmemente en el modelo de autocría, autopropagación y automantenimiento desde el principio, construyendo granjas de cerdos, comprando piensos, desarrollando vacunas, sacrificando y vendiendo, formando una cadena industrial completa. Sin embargo, el modelo de desarrollo basado en activos también pone a prueba constantemente las capacidades financieras de la empresa.

A finales del primer semestre de este año, los pasivos totales de Muyuan alcanzaron los 118.400 millones de yuanes y la relación activo-pasivo fue del 61,81%, una disminución de 1,78 puntos porcentuales con respecto al final del primer trimestre. Aunque este nivel de deuda no es alto en la industria, todavía despierta preocupaciones en el mundo exterior.

Al final del período del informe, el saldo de fondos monetarios disponibles de la compañía era de 20.360 millones de yuanes. Durante el mismo período, los préstamos a corto plazo y los pasivos no corrientes con vencimiento en un año fueron de 43.152 millones de yuanes y 10.208 millones de yuanes, respectivamente.

Por otro lado, el elevado endeudamiento ha elevado los costos financieros de la empresa y ha comprimido los márgenes de beneficio.

En el primer semestre de este año, los gastos financieros de la empresa ascendieron a 1.572 millones de yuanes, un aumento del 5,72% respecto al mismo período del año pasado. De 2022 a 2023, los gastos financieros ascenderán a 2.908 millones de yuanes y 3.054 millones de yuanes, respectivamente.

La compañía ha declarado que continuará optimizando su estructura de deuda en el futuro y reduciendo gradualmente los costos de financiamiento explorando canales de financiamiento de alta calidad, optimizando la estructura de los bancos cooperativos y reemplazando los préstamos con intereses altos por tipos de interés bajos.