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Consumo de zebra Shen Tuo

Os preços dos porcos estão subindo, Pig King é o profeta.

No primeiro semestre deste ano, Muyuan Co., Ltd. obteve lucro operacional de 56,866 bilhões de yuans e lucro líquido atribuível à controladora de 829 milhões de yuans, revertendo instantaneamente a enorme perda do ano passado de mais de 4,2 bilhões de yuans.

Enquanto os preços dos suínos estão a subir, os preços da farinha de soja e de outros alimentos para animais estão a cair, deixando as empresas de criação de suínos com maiores margens de lucro.

No final de junho deste ano, não havia uma tendência significativa de aumento no número de porcas reprodutoras no país. Espera-se que a oferta de porcos vivos permaneça escassa no quarto trimestre. Nessa altura, as ações da Muyuan continuarão. realmente recuperar seu sangue.

"Rei Porco" se vira

Muyuan Shares (002714.SZ), o bilionário rei dos porcos, finalmente superou isso.

Em 3 de agosto, a empresa divulgou seu relatório semestral de 2024. Durante o período, obteve lucro operacional de 56,866 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,63%, o lucro líquido atribuível à controladora foi de 829 milhões de yuans. um aumento significativo de 129,84% em relação ao ano anterior, revertendo a enorme perda de quase 43% da situação do ano anterior.

Na verdade, a empresa ainda estava com prejuízo no primeiro trimestre deste ano. No segundo trimestre, os preços do suíno começaram a se recuperar, o que se tornou a chave para a impressionante reversão do desempenho. No segundo trimestre, o lucro líquido da empresa atribuível à controladora aumentou significativamente em 302,91%, para 3,208 bilhões de yuans.

Desde fevereiro, o preço médio de venda de suínos da empresa continuou a subir, ultrapassando 15 yuans/kg e 17 yuans/kg em maio e junho. Em junho, o custo total de criação da empresa caiu para 14 yuans/kg, e a margem de lucro aumentou. De acordo com a Guojin Securities, a Muyuan Co., Ltd. produziu 13,675 milhões de suínos comerciais no segundo trimestre, com um preço médio de venda de cerca de 16 yuans/kg, e seus lucros superaram as expectativas.

Nos primeiros seis meses deste ano, a empresa vendeu um total de 32,388 milhões de suínos, um aumento anual de 7%. Entre eles, havia 28,982 milhões de suínos comerciais, 3,093 milhões de leitões e 312 mil suínos reprodutores, representando aumentos anuais de -0,33%, 183,76% e 221,65%, respectivamente.

A Minsheng Securities divulgou certa vez em um relatório de pesquisa que, com base no peso médio de abate de 115,6 kg, no primeiro semestre deste ano, o lucro geral per capita de Muyuan foi de cerca de 30 yuans e, no segundo trimestre, o lucro médio per capita foi de chegando a 191 yuans.

Assim como a Muyuan Co., Ltd., empresas suínas listadas como New Hope, Wen's Co., Ltd., Luoniushan e Shennong Group já emitiram previsões de desempenho e anunciaram oficialmente que reverteram ou reduziram significativamente as perdas. Estranhamente, com fortes expectativas de uma recuperação nos preços dos suínos, estas boas notícias não causaram muitas repercussões no mercado secundário.

Em 5 de agosto, primeiro dia de negociação após a divulgação do relatório provisório de Muyuan, o preço das ações da empresa também abriu em alta e caiu, fechando em 44,75 yuans, um ligeiro aumento de 1,22%.

O preço dos porcos subiu

A coisa chata de trabalhar duro para engordar porcos, mas não conseguir vendê-los por um preço alto, aconteceu com frequência nos últimos dois anos. É normal que as empresas de suínos sofram perdas globais, e a Zhengbang Technology, a Aonong Biotech, etc.

Nos últimos dois anos, os preços dos suínos têm sido baixos e os consumidores realmente perceberam a liberdade da carne de porco assada. No entanto, para as empresas suínas listadas, é uma situação cruel perder uma cabeça depois de vender uma. Em 2023, as perdas de 19 empresas de suínos serão próximas de 30 bilhões de yuans.

Uma cena tão trágica foi prenunciada já em 2020. Nesse ano, os intervenientes da indústria expandiram-se rapidamente e, no ano seguinte, a capacidade de produção foi libertada intensamente. Os preços dos suínos flutuaram e os custos de criação aumentaram, tornando as empresas de suínos miseráveis. Juntamente com o desequilíbrio entre a oferta e a procura, os preços dos suínos permaneceram inativos num nível baixo durante muito tempo.

No primeiro semestre deste ano, o mercado deu uma reviravolta. O preço médio nacional dos suínos vivos foi de 15,63 yuans/kg, um aumento anual de 3,4%, e as margens de lucro foram formadas gradualmente.

Em maio deste ano, o preço nacional do suíno voltou acima da linha de custo. Em junho, o preço médio nacional do suíno subiu para 18,15 yuans/kg, um aumento de 26,1% em relação ao mesmo período do ano passado.

O terminal entendeu isso claramente. Quando vou ao mercado de vegetais para comprar vegetais, a barriga de porco custa mais de 20 yuans e a costela de porco custa mais de 30 yuans.

As empresas suinícolas estão, em geral, fora de problemas e a queda nos preços dos alimentos para animais é outro factor importante. De acordo com dados públicos, o preço médio da ração para suínos no primeiro semestre deste ano foi de 3,62 yuans/kg, uma diminuição de 7,8% em relação ao ano anterior.

Qin Jun, secretário-geral do conselho de administração da Muyuan Co., Ltd., afirmou recentemente que tanto a queda nos preços dos materiais como a melhoria no desempenho da produção foram responsáveis ​​por metade do impacto na redução de custos.

No final de junho deste ano, o custo total da criação de suínos da empresa caiu para cerca de 14 yuans/kg, uma redução de 1 yuan/kg em comparação com 2023, e está confiante de que alcançará a meta de custo de 13 yuans/kg até o final deste ano.

Preocupações com liquidez

Começando com investidores individuais que criaram 22 leitões no início da década de 1990, Qin Yinglin e Qian Ying acumularam, desenvolveram e expandiram ao longo de mais de 30 anos, eventualmente derrotando o irmão criador de porcos de Wen e ocupando firmemente o primeiro lugar na indústria. A empresa também expandiu de um único negócio de criação de porcos para vários campos, como o abate.

Em 2021, as ações da Muyuan atingiram seu pico, com o valor total de mercado da empresa atingindo quase 500 bilhões de yuans, e Qin Yinglin se tornou o homem mais rico de Henan. Nos últimos anos, a indústria suína entrou em recessão e o preço das ações da empresa caiu posteriormente. Hoje, o valor total de mercado encolheu para 240 bilhões de yuans.

Qin Yinglin acreditou firmemente no modelo de autocriação, autopropagação e autossustentação desde o início, construindo fazendas de suínos, comprando ração, desenvolvendo vacinas, abate e venda, formando uma cadeia industrial completa. No entanto, o modelo de desenvolvimento com muitos activos também testa constantemente as capacidades financeiras da empresa.

No final do primeiro semestre deste ano, o passivo total de Muyuan atingiu 118,4 mil milhões de yuans e o rácio activo-passivo foi de 61,81%, uma diminuição de 1,78 pontos percentuais em relação ao final do primeiro trimestre. Embora este nível de endividamento não seja elevado na indústria, ainda desperta preocupações do mundo exterior.

No final do período do relatório, o saldo de fundos monetários disponíveis da empresa era de 20,360 bilhões de yuans. Durante o mesmo período, os empréstimos de curto prazo e os passivos não circulantes com vencimento no prazo de um ano foram de 43,152 bilhões de yuans e 10,208 bilhões de yuans, respectivamente.

Por outro lado, o elevado endividamento aumentou os custos financeiros da empresa e comprimiu as margens de lucro.

No primeiro semestre deste ano, as despesas financeiras da empresa foram de 1,572 bilhão de yuans, um aumento de 5,72% em relação ao mesmo período do ano passado. De 2022 a 2023, as despesas financeiras serão de 2,908 bilhões de yuans e 3,054 bilhões de yuans, respectivamente.

A empresa afirmou que continuará a optimizar a sua estrutura de dívida no futuro e a reduzir gradualmente os custos de financiamento, explorando canais de financiamento de alta qualidade, optimizando a estrutura dos bancos cooperativos e substituindo empréstimos com juros elevados por taxas de juro baixas.