noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Para comprender la situación actual de Tesla, comience con los siguientes aspectos técnicos.

Autor |
editar|

El informe financiero del segundo trimestre de 2024 de Tesla es un poco miserable.

El beneficio neto cayó un 4,5% y los ingresos totales fueron básicamente los mismos que en el mismo período del año pasado, y se sustentaron principalmente en puntos por la "venta de carbono". En términos de ventas, Tesla ha experimentado caídas interanuales durante dos trimestres consecutivos por primera vez desde que comenzó a publicar datos de producción y ventas en 2015. En el primer semestre de este año, Tesla vendió 58.000 vehículos menos que en el mismo periodo en 2023.

Aunque Musk dio la buena noticia en la reunión de resultados de que se espera que FSD ingrese a los mercados chino y europeo este año, eso no detuvo el pesimismo del mercado.

El día en que se publicó el informe financiero de Tesla,El precio de las acciones cayó un 12%., el valor de mercado se evaporó en más de 100 mil millones de dólares, y una vez cayó por debajo de la marca de 700 mil millones de dólares.。

Para empeorar las cosas, Musk admitió recientemente que Robotaxi, cuyo lanzamiento originalmente estaba previsto para el 8 de agosto, se ha pospuesto una vez más hasta octubre. Este es el segundo gran retraso comercial crítico de Tesla este año después de que los medios revelaran en abril que había suspendido el desarrollo de su próxima generación de modelos baratos. Estos dos retrasos corresponden a los dos fundamentos comerciales más importantes de Tesla: el negocio del automóvil y el negocio relacionado con la conducción autónoma.

Para el negocio del automóvil, Musk ha dado un "ultimátum" al equipo de baterías. Los avances en la tecnología de baterías se consideran una cuestión clave en la producción en masa de nuevos modelos. Una vez que se resuelva este problema, los nuevos modelos deberían poder impulsar las ventas en. promover múltiples mercados.

En el negocio de conducción autónoma de Musk, todo el mundo espera algo más que ver las capacidades técnicas de Tesla.También espero ver qué tipo de ideas de resolución de problemas pueden aportar los mejores estudiantes técnicos de la industria en los nuevos modelos de negocio relacionados con la conducción autónoma.。

01

margen de beneficio bruto,

El factor directo de la caída del precio de las acciones

La primera dimensión que merece atención es el negocio de la "vaca lechera" de Tesla, que es la venta de automóviles. El indicador al que los inversores prestan más atención no es el volumen de ventas, sino el margen de beneficio bruto.

En octubre de 2021, el valor de mercado de Tesla superó el billón de dólares estadounidenses por primera vez, lo que corresponde a una relación precio-beneficio de 192 veces en ese momento. La razón principal es que el margen de beneficio bruto de un solo vehículo de Tesla alcanzó el 30% en el trimestre.

Esta semana, cuando Tesla anunció los datos de su informe trimestral del segundo trimestre de 2024, el precio de las acciones de Tesla cayó un 12% ese día y su valor de mercado volvió a caer a menos de 700 mil millones de dólares. En comparación con hace tres años, el volumen de entregas de Tesla este trimestre ha aumentado aproximadamente 1,5 veces, pero su margen de beneficio de un solo vehículo ha caído al 14,6%.

La brecha entre estos dos valores hace que el negocio de la fuente de ingresos de Tesla vuelva directamente del mito de la industria al nivel promedio.

Los automóviles no son una industria enormemente rentable. En comparación con Apple, otra empresa de Silicon Valley en el campo del hardware de consumo, el margen de beneficio bruto del negocio de hardware de Apple puede alcanzar el 40%, un 10% más que el punto más alto del margen de beneficio bruto de las bicicletas de Tesla. En la industria del automóvil, el nivel medio de estos datos es sólo de alrededor del 15%.

Por lo tanto, Musk ha estado hablando de "Tesla no es una empresa de automóviles, sino una empresa de tecnología/IA" durante tantos años. No es sólo una retórica de marketing externo, sino también un camino que Tesla debe tomar hacia el futuro. El ideal de vida de Musk no es convertirse en un asceta como Akio Toyoda, y su expectativa para sí mismo no es ser el hombre más rico de la industria manufacturera.

Gráfico de cambios en el margen de beneficio bruto por vehículo de Tesla en los últimos años | Fuente de la imagen: analista Troy Teslike

En comparación con hace tres años, Tesla no ha visto cambios drásticos en el lado de la producción. Las súper fábricas de China están funcionando sin problemas, la cadena de suministro ha capeado sin problemas el impacto de la epidemia bajo la integración vertical y no ha habido innovaciones importantes como la fundición a presión integrada. La razón más directa de la disminución del margen de beneficio bruto de Tesla es el ajuste de los precios de venta de los terminales, lo que a menudo se denomina "guerra de precios".

Tomando el mercado chino como ejemplo, a finales de 2021, los precios básicos de los dos modelos principales de Tesla, el Model 3 y el Model Y, eran de 265.600 yuanes y 301.800 yuanes respectivamente, pero este mes los precios se redujeron a 231.900 yuanes; y 249.900 yuanes (los productos y configuraciones están ligeramente ajustados).

Respecto al debate sobre la guerra de precios, existen diferentes conocimientos y opiniones en todo el mundo. Si lo miras desde la propia perspectiva de Tesla, puedes encontrar una razón importante: el ritmo de producción de Tesla es demasiado lento, lo cual es una razón importante por la que debe reducir los precios para hacer frente a la competencia.

Hoy en día, cuando muchas marcas nacionales lancen automóviles nuevos, utilizarán directamente el Model 3 y el Model Y como modelos de referencia. En comparación con Tesla, las mayores ventajas de los coches nuevos se reflejan en su configuración de confort e inteligencia. Y su precio es más audaz y agresivo. Hasta cierto punto, Tesla, que tomó la iniciativa de iniciar una guerra de precios hace unos años, parece haberse visto afectada por el "boomerang" de una iteración demasiado lenta de sus productos.

Con respecto a las opiniones de Tesla sobre la iteración de productos y la configuración de confort en el automóvil,. En su opinión, Tesla apuesta por la "eficiencia" como punto de partida del diseño y no quiere acumular ciegamente configuraciones y funciones de confort, afectando así al consumo energético, al peso y al control del vehículo.

Esta lógica en sí no tiene nada de malo. Como empresa con sólidos atributos tecnológicos, Tesla puede tomar un camino de producto completamente diferente al convencional. Pero la cuestión clave es que debe garantizarse una cierta frecuencia de juego de cartas. Hay un dicho entre los consumidores: "Compre nuevo, no viejo, compre viejo y disfrute de descuentos". Este dicho se utilizó por primera vez en teléfonos móviles y productos electrónicos de consumo, y ahora también se aplica a la mentalidad de algunos consumidores de vehículos eléctricos inteligentes.

En 2020, Musk presentó la batería 4680 en el Tesla Battery Day Fuente de la imagen: captura de pantalla de transmisión en vivo |

Desde hace tiempo, la gente ha puesto sus esperanzas en el negocio automovilístico de Tesla en el "modelo barato de 25.000 (USD)" (también conocido como "Modelo 2"), que representa una importante misión para las decenas de ventas anuales de Tesla. del mercado de millones. Desafortunadamente, en abril de este año, los medios revelaron que el proyecto del Modelo 2 había sido archivado, lo que provocó una caída en el precio de las acciones de Tesla.

La razón técnica importante del retraso del "Modelo 2" son las dificultades que encontró Tesla en la investigación y el desarrollo de la tecnología de baterías de nueva generación. Musk siempre ha esperado instalar la batería 4680 de desarrollo propio en automóviles nuevos para proporcionar mayor capacidad y velocidad de carga que las baterías normales, y reducir significativamente los costos de la batería entre un 15% y un 30%. Pero actualmente, las baterías 4680 solo pueden funcionar tan bien como las baterías normales.

En 2020, Tesla utilizó por primera vez tecnología integrada de fundición a presión en el piso trasero del Model Y, optimizando en gran medida el proceso de producción y fabricación, ayudando a Tesla a salir de las áreas de capacidad de producción, y el Model Y se ha convertido gradualmente en el más vendido. modelo en el mundo.

La investigación y el desarrollo de la tecnología de batería 4680 es una innovación tecnológica clave tan importante como la tecnología de fundición a presión integrada en 2020. Hasta cierto punto, afectará directamente el ritmo de producción en masa del Modelo 2 más crítico.

Según informes de los medios, Tesla planea lanzar una versión simplificada del Modelo Y en la primera mitad del próximo año. Este modelo se posiciona como un producto de transición y se desarrolla en base a productos existentes. Las últimas noticias muestran que Musk le ha dado un ultimátum al equipo de baterías 4680 para reducir costos y expandir la escala antes de fin de año.

02

Robotaxi,

Más que solo conducción autónoma

La segunda dimensión del debate sobre Tesla gira en torno a la tecnología de conducción autónoma.

Según la UBS, la valoración del negocio automovilístico de Tesla se ha mantenido estable entre 200.000 y 300.000 millones de dólares (unas 20 veces el PE). Por tanto, la valoración de Tesla, muy superior a la de la industria del automóvil, se apoya en nuevos negocios relacionados con la conducción autónoma.

Específicamente, las empresas relacionadas con la tecnología de conducción autónoma se pueden dividir en tres modelos diferentes: servicios de software FSD, negocios Robotaxi autónomos y el modelo más extremo de "flota compartida" Tesla+Robotaxi.

Técnicamente hablando, FSD es sin duda el líder del sector. Tesla es una de las primeras compañías automotrices globales en comenzar a explorar la ruta tecnológica "de extremo a extremo", una ruta que puede mejorar en gran medida la eficiencia del desarrollo y las capacidades de generalización del sistema en diferentes escenarios. Más importante aún, debido a las ventajas de producción en masa y al hardware preintegrado de Tesla, tienen una ventaja en el enlace de datos más crítico en el desarrollo "de extremo a extremo". Esto es algo en lo que otros fabricantes deben invertir tiempo y dinero para ponerse al día. con. recursos valiosos.

Por lo tanto, para FSD, el autor cree que el foco en esta etapa ya no está en la tecnología en sí, sino que la cuestión más central debería estar en los detalles de la implementación.

El primer aspecto es la supervisión. En la actualidad, las políticas están cambiando en una dirección que beneficia a Tesla, dijo en esta reunión de desempeño que se espera que FSD ingrese a los mercados chino y europeo antes de fin de año.

El segundo aspecto es la comercialización. El precio de compra actual de FSD en China es de 64.000 yuanes, que no sólo es más caro que el de otros fabricantes nacionales, sino que, lo que es más importante, los fabricantes nacionales adoptan actualmente una política de "prueba" sin ningún circuito cerrado de comercialización. Software de conducción inteligente Paotong. En el mercado interno, donde las tasas de pago por software ya son bajas, la comercialización puede convertirse en una prueba una vez que se implemente la tecnología.

Precio del servicio de conducción inteligente de alta gama de Tesla en China Fuente de la imagen: sitio web oficial de Tesla China |

Robotaxi es un negocio completamente diferente. Debe depender de la tecnología de conducción autónoma aportada por FSD, pero la tecnología y el soporte operativo necesarios son mucho más que tecnología de conducción autónoma.

Para tomar el escenario más simple, si comienza a implementar Robotaxi ahora, la operación más básica de conectar y desconectar la pistola de carga aún requerirá operación manual (Tesla aún no ha utilizado ni implementado tecnología de carga inalámbrica). Además, la planificación de vínculos operativos como potencia, distancia y toma de pedidos también requiere un sistema que no esté estrechamente relacionado con el vínculo de producción de automóviles para respaldar el funcionamiento de este negocio. En la actualidad, el negocio de Robotaxi en la mayoría de las regiones nacionales y extranjeras ha adoptado una estrategia de limitar las áreas operativas.

Actualmente no existe ninguna fuente confiable que limite el diseño específico del Tesla Robotaxi. En "Musk Biography" se mencionó que Musk espera que este sea un automóvil "sin pedales ni volante". Sin embargo, dependiendo del escenario operativo específico, este enfoque puede ser un poco demasiado radical; después de todo, si el sistema falla, no será posible conducir manualmente de la manera más simple para escapar de la situación. Musk ha pospuesto recientemente el Robotaxi, cuya presentación original estaba prevista para el 8 de agosto, hasta el 10 de octubre. No sé si estos detalles se están discutiendo y concretando.

Finalmente, Musk propuso que los propietarios de Tesla se unieran a la flota de Robotaxi y "dejen que su automóvil les ayude a ganar dinero cuando no esté en uso". Esto representa la hermosa visión de Musk. Después de todo, en comparación con la producción en masa de prototipos de Robotaxi y su puesta en funcionamiento, este es obviamente un modelo de operación de activos livianos más atractivo. Sin embargo, en comparación con las flotas autooperadas, el modelo de operación conjunta requiere estándares operativos y capacidades de implementación de mayor precisión. . Me temo que será difícil lograrlo en el corto plazo.

En comparación con el negocio tradicional de fabricación y venta de automóviles, el nuevo modelo de negocio relacionado con la conducción autónoma no es una propuesta. Todas las tecnologías y modelos de negocio son completamente nuevos.

Toda la industria espera con ansias la conferencia de prensa de Musk el 10 de octubre, porque todos quieren ver a las mejores empresas de la industria pensando en el futuro.

*Fuente de la imagen del encabezado: Visual China

Este artículo es un artículo original de Geek Park. Para reimprimirlo, comuníquese con Geek Jun en WeChat geekparkGO.

Preguntó el friki

Si FSD puede lanzarse en China y Europa,

¿Revertirá los problemas actuales del mercado de Tesla?？

Musk habla sobre el "transgénero" de su hijo: el virus del despertar estadounidense mató a mi hijo y me engañaron para que firmara el formulario de consentimiento.

Me gusta y sigueCuenta de vídeo de Geek Park，