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Recientemente, varias empresas que cotizan en bolsa han emitido anuncios relacionados con reducciones ilegales de accionistas. El 24 de julio, Enjie Shares (002812.SZ) emitió cuatro anuncios seguidos, afirmando que el controlador real de la empresa y sus personas actuando en concierto se disculparon con los inversores por reducciones ilegales de participación y prometieron recomprar el día anterior, Fuda Alloy (603045; .SH) también emitió un anuncio afirmando que Chen Songyang, la persona que actuó en conjunto con el controlador real, redujo ilegalmente las tenencias de acciones de la compañía debido a una mala operación.

Según estadísticas incompletas, sólo 13 empresas que cotizan en bolsa divulgaron este año anuncios de reducciones ilegales de accionistas, frente a 47 el año pasado. A juzgar por los datos, bajo la influencia de las nuevas normas sobre reducción de acciones, el comportamiento ilegal de reducción de acciones de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa se ha frenado en cierta medida.

Los accionistas de 13 empresas redujeron ilegalmente sus participaciones

Desde principios de este año, 13 empresas cotizadas han hecho públicos anuncios ilegales de reducción de participación. Entre ellas se incluyen empresas de renombre como Enjie Co., Ltd. y China Energy Construction (601868.SH). En el anuncio de disculpa por la reducción ilegal de acciones, todos los infractores de la empresa prometieron recomprar.

El más atroz de ellos es Enjie Shares. Desde que la empresa empezó a cotizar en bolsa, el controlador real y sus actores concertados con frecuencia han reducido ilegalmente sus participaciones en los últimos siete años y han realizado "operaciones de espectáculo" de vender caro y comprar barato.

Se entiende que Paul Xiaoming Lee (Li Xiaoming, de nacionalidad estadounidense), presidente de Enjie Holdings, en realidad está controlado por la familia Li Xiaoming (los miembros de la familia son Paul Xiaoming Lee, Yan Ma, Sherry Lee, Li Xiaohua, Yanyang Hui y Jerry Yang Li). Yuxi Heyi Investment Co., Ltd. (en adelante, "Heli Investment") y Yuxi Heli Investment Co., Ltd. (en adelante, "Heli Investment", antes del 27 de septiembre de 2021) son empresas controladas por el actual controlador, formando una relación de acción concertada.

Las acciones de Enjie se cotizaron en septiembre de 2016. En ese momento, la familia de Li Xiaoming poseía directamente el 20,58% de las acciones, Heyi Investment poseía el 27,58% y Heli Investment poseía el 3,73%. El controlador real y sus partes concertadas poseían un total de aproximadamente el 51,9%. de las acciones.

Desde entonces, el controlador actual y sus personas actuando de manera concertada han llevado a cabo operaciones para reducir la participación accionaria, superponiendo la colocación privada de acciones de Enjie, la conversión de bonos convertibles y otros asuntos. A finales de marzo de 2021, los cambios patrimoniales acumulados del actual. El responsable del tratamiento y sus personas actuando de forma concertada tienen La proporción alcanza el 5,01%. Según las normas pertinentes, el controlador real y sus personas actuando de forma concertada deben cumplir con la obligación de anunciar de manera oportuna y dejar de comprar y vender acciones de las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, no cumplieron con las normas pertinentes y continuaron reduciendo su precio. Posteriormente, el controlador real y sus personas actuaron de manera concertada. El índice de variación del patrimonio acumulado alcanzó el 6,13%.

Lo que es aún más irritante es que el controlador real de las acciones de Enjie y aquellos que actuaron en conjunto no sólo redujeron sus tenencias, sino que también "mostraron" sus operaciones vendiendo caro y comprando barato. En el segundo trimestre de 2022, el precio de las acciones de Enjie subió hasta aproximadamente el 60%, estimulado por las buenas noticias. Durante este período, el controlador real y sus personas, actuando de manera concertada, redujeron sus participaciones, vendiendo un total del 0,9%. de las acciones de la empresa. Posteriormente, las acciones de Enjie comenzaron a caer en picado, con una caída acumulada de más del 60% hasta julio de 2023. En ese momento, el controlador real y sus personas actuando en concierto aumentaron sus tenencias del 0,21% de las acciones de la empresa a un nivel bajo.

En respuesta a una serie de violaciones cometidas por el actual controlador de Enjie Shares y sus personas actuando en concierto, la Oficina de Supervisión de Yunnan emitió la "Decisión sobre Medidas de Supervisión Administrativa" el 24 de julio, ordenando a la familia Li Xiaoming, Heyi Investment y Heli Inversión para realizar rectificaciones y emitir Las medidas de supervisión administrativa de la carta de advertencia también se registrarán en los archivos de integridad del mercado de valores y futuros.

El director de una empresa que cotiza en bolsa perdió más de 20.000 RMB especulando con sus propias acciones

Entre los muchos casos, otra empresa ridícula es Lanwei Medical (301060.SZ). El director y subdirector general de la empresa, Mao Zhisen, era sospechoso de realizar transacciones a corto plazo y reducir ilegalmente la participación accionaria y recibió una "carta de advertencia" emitida por la Oficina Reguladora de Shanghai. .

Según la "Carta de advertencia", Mao Zhisen compró 16.300 acciones de la compañía el 21 de marzo de 2024, con un monto de transacción de 237.100 yuanes, y vendió 9.000 acciones de la compañía el 26 de marzo de 2024, con un monto de transacción de 106.300 yuanes y otros Sin divulgación de conformidad con las regulaciones pertinentes, el comportamiento anterior se sospecha de comercio a corto plazo y constituye una reducción ilegal de tenencias.

Lo que es aún más irónico es que, basándose en el principio de primero en entrar, primero en salir, Mao Zhisen de Lanwei Medical obtuvo una ganancia de -23.616 yuanes con esta transacción a corto plazo. En otras palabras, los directores y subdirectores generales de las empresas que cotizan en bolsa perdieron en realidad más de 20.000 yuanes negociando con sus propias acciones.

Los resultados del autoexamen de Lanwei Medical muestran que la compra y venta de acciones de Mao Zhisen no se realizó dentro del período de ventana y que no se utilizó información privilegiada para obtener ganancias.

Según las nuevas regulaciones, se restringirá el comportamiento de reducción de tenencias ilegales.

De hecho, la reducción ilegal de acciones es una enfermedad crónica en el mercado de capitales. Impulsados ​​por intereses, siempre hay grandes accionistas de las empresas que cotizan en bolsa que no pueden evitarlo y utilizan diversos métodos para reducir sus participaciones bajo la apariencia de grandes transacciones, refinanciaciones, préstamos y divorcios técnicos. inversores, sino que también altera el orden comercial del mercado.

Las autoridades reguladoras han estado intensificando sus medidas enérgicas contra las reducciones de tenencias ilegales. En agosto de 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China reguló aún más la reducción de participaciones e impuso restricciones estrictas a la reducción de accionistas importantes en términos de interrupciones de emisiones, interrupciones netas y dividendos. En marzo de 2024, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa (prueba)" para regular estrictamente el comportamiento de reducción de tenencias de los principales accionistas y evitar eficazmente desvíos en las reducciones de tenencias. En mayo de este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas provisionales para la gestión de reducciones de acciones por parte de los accionistas de empresas que cotizan en bolsa", que aclaraban que se pueden ordenar medidas que violen las reducciones ilegales para recomprar y entregar la diferencia de precio a las empresas que cotizan en bolsa. .

Sin duda, las medidas anteriores supondrán una "maldición de endurecimiento" para algunos accionistas de empresas que cotizan en bolsa, de modo que se frenará su comportamiento ilegal de reducción de participaciones y se purificará el entorno del mercado.

Los datos de iFinD muestran que en 2023, un total de 47 accionistas de empresas cotizadas redujeron ilegalmente sus participaciones. De los datos se desprende que el número de empresas que redujeron ilegalmente sus participaciones este año ha disminuido significativamente.

Según las nuevas regulaciones, se frenarán las reducciones ilegales de participaciones por parte de los principales accionistas de las empresas que cotizan en bolsa. Ordenar a la parte que ha reducido sus tenencias que recompre las acciones correspondientes puede aumentar el poder de los compradores del mercado, revertir la relación de oferta y demanda del mercado, ayudar a reparar el precio de las acciones hasta cierto punto y reducir el daño a los pequeños y medianos inversores. .

Sin embargo, como medida innovadora, la recompra ordenada aún se encuentra en la etapa exploratoria y aún debe repararse y mejorarse continuamente en el futuro. Por ejemplo, actualmente no existen restricciones más detalladas sobre el período de recompra y los métodos de recompra de las partes de reducción. Cómo eliminar el fenómeno de prometer una recompra activa pero retrasar una y otra vez cómo evitar que las partes de reducción eludan deliberadamente la recompra; A las operaciones de recompra de acciones centralizadas les siguen "operaciones de caja negra" mediante transferencias de acuerdos, etc., lo que perjudica la equidad del mercado. Aún es necesario mejorar continuamente las deficiencias y "corregirlas" lo antes posible.