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Récemment, un certain nombre de sociétés cotées ont publié des annonces concernant des réductions illégales d'actionnaires. Le 24 juillet, Enjie Shares (002812.SZ) a publié quatre annonces consécutives, indiquant que le contrôleur actuel de la société et ses personnes agissant de concert s'étaient excusés auprès des investisseurs pour les réductions illégales de participation et avaient promis de racheter la veille Fuda Alloy (603045) ; .SH) a également publié un communiqué indiquant que Chen Songyang, la personne agissant de concert avec le véritable contrôleur, avait illégalement réduit les actions de la société en raison d'une mauvaise opération.

Selon des statistiques incomplètes, seules 13 sociétés cotées ont divulgué des annonces de réductions illégales d'actionnaires cette année, contre 47 l'année dernière. D'après les données, sous l'influence de la nouvelle réglementation sur la réduction des actions, les comportements illégaux de réduction des actions des actionnaires des sociétés cotées ont été dans une certaine mesure freinés.

Les actionnaires de 13 sociétés ont illégalement réduit leurs participations

Depuis le début de cette année, 13 sociétés cotées ont divulgué des annonces illégales de réduction de participation. Il s'agit notamment de sociétés bien connues telles que Enjie Co., Ltd. et China Energy Construction (601868.SH). Dans l'annonce d'excuses pour la réduction illégale de la participation, tous les contrevenants de l'entreprise ont promis de racheter.

Le plus flagrant est Enjie Shares. Depuis que la société a été cotée, le véritable contrôleur et ses acteurs concertés ont fréquemment réduit illégalement leurs participations au cours des sept dernières années, et ils ont effectué des « opérations spectaculaires » consistant à vendre à un prix élevé et à acheter à un prix bas.

Il est entendu que Paul Xiaoming Lee (Li Xiaoming, nationalité américaine), président d'Enjie Holdings, est en réalité contrôlé par la famille Li Xiaoming (les membres de la famille sont Paul Xiaoming Lee, Yan Ma, Sherry Lee, Li Xiaohua, Yanyang Hui et Jerry Yang Li). Yuxi Heyi Investment Co., Ltd. (ci-après dénommée « Heli Investment ») et Yuxi Heli Investment Co., Ltd. (ci-après dénommée « Heli Investment », avant le 27 septembre 2021) sont toutes deux des entreprises contrôlées par la société actuelle. contrôleur, formant une relation d’action concertée.

Les actions d'Enjie ont été cotées en septembre 2016. À cette époque, la famille de Li Xiaoming détenait directement 20,58 % des actions, Heyi Investment en détenait 27,58 % et Heli Investment en détenait 3,73 %. Le contrôleur actuel et ses parties concertées détenaient un total d'environ 51,9 %. des actions.

Depuis lors, le contrôleur actuel et ses personnes agissant de concert ont procédé à des opérations de réduction des participations, superposé au placement privé d'actions Enjie, à la conversion d'obligations convertibles et à d'autres questions. À fin mars 2021, les variations cumulées des capitaux propres de l'actuel. le responsable du traitement et ses personnes agissant de concert ont La proportion atteint 5,01%. Conformément à la réglementation en vigueur, le contrôleur effectif et ses personnes agissant de concert doivent s'acquitter de leur obligation d'annonce en temps opportun et cesser d'acheter et de vendre des actions de sociétés cotées. Toutefois, ils n'ont pas respecté la réglementation en vigueur et ont continué à réduire leurs actions. Par la suite, le contrôleur effectif et ses personnes agissant de concert. Le taux de variation cumulé des capitaux propres a atteint 6,13 %.

Ce qui est encore plus irritant, c'est que le véritable contrôleur des actions d'Enjie et ceux agissant de concert ont non seulement réduit leurs avoirs, mais ont également « montré » leurs opérations en vendant à prix élevé et en achetant à bas prix. Au deuxième trimestre 2022, le prix des actions d'Enjie a grimpé jusqu'à environ 60 %, stimulé par les bonnes nouvelles. Au cours de cette période, le contrôleur actuel et ses personnes agissant de concert ont réduit leurs participations, vendant un total de 0,9 % des actions de la société. actions. Par la suite, les actions d'Enjie ont commencé à chuter et, en juillet 2023, elles avaient chuté de plus de 60 %. À cette époque, le contrôleur actuel et ses personnes agissant de concert ont augmenté leurs participations de 0,21 % des actions de la société à un faible niveau.

En réponse à une série de violations commises par le contrôleur actuel des actions Enjie et ses personnes agissant de concert, le Bureau de surveillance du Yunnan a publié la « Décision sur les mesures de surveillance administrative » le 24 juillet, ordonnant à la famille Li Xiaoming, Heyi Investment et Heli Investissement pour effectuer des corrections et émettre Les mesures de contrôle administratif de la lettre d'avertissement seront également enregistrées dans les dossiers d'intégrité des marchés de valeurs mobilières et à terme.

Le directeur d'une société cotée a perdu plus de 20 000 RMB en spéculant sur ses propres actions

Parmi les nombreux cas, une autre société ridicule est Lanwei Medical (301060.SZ). Le directeur et directeur général adjoint de la société, Mao Zhisen, a été soupçonné de transactions à court terme et de réduction illégale de la participation et a reçu une « lettre d'avertissement » émise par le Bureau de réglementation de Shanghai. .

Selon la « Lettre d'avertissement », Mao Zhisen a acheté 16 300 actions de la société le 21 mars 2024, pour un montant de transaction de 237 100 yuans, et a vendu 9 000 actions de la société le 26 mars 2024, pour un montant de transaction de 237 100 yuans. 106 300 yuans, et autres Sans divulgation conformément aux réglementations en vigueur, le comportement ci-dessus est soupçonné de négociation à court terme et constitue une réduction illégale des avoirs.

Ce qui est encore plus ironique, c'est que, sur la base du principe du premier entré, premier sorti, Mao Zhisen de Lanwei Medical a réalisé un bénéfice de -23 616 yuans grâce à cette transaction à court terme. En d’autres termes, les directeurs et directeurs généraux adjoints des sociétés cotées ont perdu plus de 20 000 yuans en négociant leurs propres actions.

Les résultats de l'auto-examen de Lanwei Medical montrent que l'achat et la vente d'actions de Mao Zhisen n'ont pas eu lieu pendant la période fenêtre et qu'il n'y a pas eu d'utilisation d'informations privilégiées pour réaliser des bénéfices.

En vertu de la nouvelle réglementation, les comportements de réduction des exploitations illégales seront limités

En fait, la réduction illégale des participations est une maladie chronique sur le marché des capitaux. Poussés par des intérêts, il y a toujours des actionnaires importants des sociétés cotées qui ne peuvent s'en empêcher et utilisent diverses méthodes pour réduire leurs participations sous couvert de transactions importantes, de refinancements, de prêts et de divorces techniques. Cela ne porte pas seulement atteinte aux intérêts des sociétés cotées. investisseurs, mais perturbe également l’ordre commercial du marché.

Les autorités de régulation ont intensifié leur répression contre les réductions illégales de détentions. En août 2023, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a encore réglementé la réduction des participations et imposé des restrictions strictes sur la réduction des participations des actionnaires importants en termes de ruptures d'émission, de ruptures nettes et de dividendes. En mars 2024, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « Avis sur le renforcement de la surveillance des sociétés cotées (essai) » pour réglementer strictement le comportement de réduction de détention des principaux actionnaires et empêcher efficacement les détours liés aux réductions de détention. En mai de cette année, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « Mesures provisoires pour la gestion des réductions d'actions par les actionnaires des sociétés cotées », qui précisent que les mesures qui violent les réductions illégales peuvent être ordonnées de racheter et de remettre la différence de prix aux sociétés cotées. .

Les mesures susmentionnées imposeront sans aucun doute une « malédiction de resserrement » à certains actionnaires de sociétés cotées, de sorte que leur comportement illégal en matière de réduction des participations soit freiné et que l'environnement du marché soit purifié.

Les données d'iFinD montrent qu'en 2023, un total de 47 actionnaires de sociétés cotées ont illégalement réduit leurs participations. Il ressort des données que le nombre d'entreprises qui ont illégalement réduit leurs participations cette année a considérablement diminué.

Dans le cadre de la nouvelle réglementation, les réductions illégales de participations par les principaux actionnaires des sociétés cotées seront limitées. Ordonner à la partie qui a réduit ses participations de racheter les actions correspondantes peut accroître le pouvoir des acheteurs du marché, inverser la relation entre l'offre et la demande du marché, contribuer à réparer le cours des actions dans une certaine mesure et réduire les dommages causés aux petits et moyens investisseurs. .

Cependant, en tant que mesure innovante, le rachat ordonné est encore au stade exploratoire et doit encore être réparé et amélioré en permanence à l'avenir. Par exemple, il n'existe actuellement aucune restriction plus détaillée sur la période de rachat et les méthodes de rachat de la partie réductrice. Comment mettre fin au phénomène de promesse de rachat actif mais de retards répétés, comment empêcher la partie réductrice de contourner délibérément ; les actions lors du rachat des actions. Les opérations d'appel d'offres centralisées sont suivies d'opérations "boîte noire" au moyen de transferts convenus, etc., ce qui nuit à l'équité du marché. Les lacunes doivent encore être continuellement améliorées et « corrigées » le plus rapidement possible.