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China-Singapur Jingwei, 18 de julio (Xue Yufei, pasante, Chen Jiujiu) El día 17, el Fondo Ruiyuan publicó los informes del segundo trimestre de 2024 para sus cuatro fondos públicos. A juzgar por los ingresos del primer semestre del año, Ruiyuan Fund tiene tres productos con tasas de rendimiento positivas. Sin embargo, el producto representativo de la compañía, Ruiyuan Growth Value Mix, todavía tiene rendimientos bajos y ha sido ajustado durante casi tres años.

　　La escala de gestión total se recuperó ligeramente

Desde el lanzamiento de su primer producto de fondo en marzo de 2019, la compañía hasta ahora ha incluido Ruiyuan Growth Value Mix, Ruiyuan Balanced Value Three-Year Holding Mix, Ruiyuan Stable Yield Enhanced Holding Bond a 30 días y Ruiyuan Stable Value. Mantener una mezcla de 4 productos durante dos años. Entre ellos, Ruiyuan Growth Value Mix y Ruiyuan Balanced Value Three-year Holding Mix pertenecen a fondos de acciones activos, Ruiyuan Steady Yield Enhanced 30-day Bond Holding y Ruiyuan Stable Jin Allocation Two-year Holding Mix pertenecen a fondos de bonos y con sesgo de deuda. fondo híbrido.

En general, el tamaño de los cuatro fondos varió ligeramente en el segundo trimestre. El producto más grande sigue siendo Ruiyuan Growth Value Mix. Al final del segundo trimestre, el tamaño del fondo era de aproximadamente 18.686 millones de yuanes, una ligera disminución con respecto al final del primer trimestre. Debido a su buen desempeño anterior, Ruiyuan Growth Value Mix es el producto más conocido del Fondo Ruiyuan. Al final del primer semestre de 2021, su escala alcanzó los 36.963 millones de yuanes. En comparación con hace dos años y medio, la escala de este producto se ha reducido casi a la mitad.

Al final del segundo trimestre, la escala de las tenencias mixtas de dos años de Ruiyuan Stable Jin era de aproximadamente 8.055 millones de yuanes, una disminución de aproximadamente 369 millones de yuanes desde el final del primer trimestre. El fondo se creó en diciembre de 2021 con una escala de 9.951 millones de yuanes cuando se creó. Ha disminuido aproximadamente 2.000 millones de yuanes en más de dos años.

En comparación con el final del primer trimestre de 2024, la escala de los bonos de tenencia de 30 días de valor equilibrado de Ruiyuan mixtos de tres años y de rendimiento estable de Ruiyuan mejorados al final del segundo trimestre se ha recuperado en diversos grados. El fondo Ruiyuan Stable Yi Enhanced 30-day Bond Holding es un producto establecido en septiembre de 2023. Actualmente está administrado por el administrador de fondos Hou Zhenxin. El tamaño del fondo a fines del año pasado era de aproximadamente 743 millones de yuanes, que se redujo a 411 millones. yuanes a finales del primer trimestre de este año, y volvió a subir a 1.723 millones de yuanes a finales del segundo trimestre.

Al final del segundo trimestre,La escala de gestión total del Fondo Ruiyuan es de aproximadamente 40.379 millones de yuanes, un aumento de 900 millones de yuanes desde finales del primer trimestre.

　　Los ingresos por obras representativas de la empresa siguen siendo débiles

A juzgar por los ingresos del segundo trimestre, las tasas de rendimiento de los bonos de tenencia mejorados a 30 días de Ruiyuan Wenyi, la combinación de tenencias de tres años de Ruiyuan Balanced Value, la combinación de tenencias de Ruiyuan Growth Value y la combinación de tenencias de dos años de Ruiyuan Wenjin Allocation son del 2,59% respectivamente. , 4,12%, 1,66% y 4,66%, no solo son todos positivos, sino que todos superan la tasa de rendimiento de referencia de comparación de desempeño en el mismo período.

A juzgar por los ingresos en la primera mitad del año, los rendimientos de los bonos de tenencia mejorados a 30 días de Ruiyuan Wenyi, el híbrido de tenencia de tres años Ruiyuan Balanced Value y el híbrido de tenencia de dos años Ruiyuan Wenjin Allocation son 4,29% y 5,07%, respectivamente. 7,64%, superando la tasa de rendimiento de referencia de comparación de desempeño durante el mismo período.

　　En comparación con todo el año 2023, los rendimientos de los tres productos anteriores son aproximadamente 1,05%, -15,53% y -0,64% respectivamente, y la situación del rendimiento ha mejorado.

Ruiyuan Growth Value Blend se convirtió en el único producto entre los cuatro fondos que tuvo un rendimiento negativo en la primera mitad del año, que fue del -5,83%. Considerando un período más largo, el fondo generó un rendimiento acumulado de aproximadamente el 120% en más de dos años desde su creación en marzo de 2019 hasta principios de agosto de 2021. Sin embargo, desde agosto de 2021 hasta la actualidad, la tasa de rendimiento ha comenzado a seguir ajustándose. En 2022 y 2023, la tasa de rendimiento del fondo será de aproximadamente -30,70% y -20,06% respectivamente. Al 17 de julio de este año, el rendimiento acumulado del fondo había caído al 8,92%.

A juzgar por el crecimiento mixto y las tenencias de valor de Ruiyuan en los últimos dos años, no ha habido cambios significativos. China Mobile, CATL, Luxshare Precision y otras acciones siempre han estado entre los pesos pesados. En comparación con el final del primer trimestre de este año, el fondo redujo sus participaciones en China Mobile, Luxshare Precision y Tencent Holdings. Al final del segundo trimestre, el número de posiciones disminuyó un 3,78%, un 7,96% y un 5,22. % mes a mes; Maiwei Shares y Guanghui Energy aumentaron sus tenencias, el número de posiciones ocupadas al final del segundo trimestre aumentó un 17,16% y un 11,79% mes a mes.

　　"Los activos de bonos todavía tienen un buen valor de asignación"

Con respecto a las inversiones en el segundo trimestre, Fu Pengbo y Zhu Lin, gerentes de Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund, dijeron en el informe del segundo trimestre que se realizaron ciertos ajustes a las posiciones en el segundo trimestre y la proporción del valor neto de los diez primeros. Entre ellas, las de maquinaria y equipos, energía eléctrica. Las acciones de la industria de equipos y energía aumentaron más sus participaciones y los operadores de telecomunicaciones estaban infraponderados, pero los cambios fueron limitados y las posiciones de otras empresas clave se mantuvieron casi sin cambios. Ha habido relativamente muchos cambios en las participaciones accionarias después de las diez principales, y se han reducido las empresas con presiones fundamentales y valoraciones que no coinciden con el crecimiento.

Fu Pengbo y Zhu Lin creen que a principios de julio de este año, el mercado de acciones A tuvo un desempeño débil y el ajuste del índice se combinó con un bajo volumen de operaciones. Tanto el mercado de capitales como la economía de China se encuentran en una etapa de "reforzar los cimientos". Comprender plenamente que esto ayudará a controlar los riesgos y los retornos de la inversión. A medida que los informes provisionales de las empresas que cotizan en bolsa se divulguen uno tras otro, buscarán activamente empresas con un crecimiento próspero. El proceso de selección y los estándares serán más prudentes y se evaluará la capacidad de generar flujo de caja futuro del objetivo. Se centrarán las probabilidades y la tasa de ganancia de la selección de acciones. En la segunda mitad del año, el mercado puede enfrentar algunos factores alcistas, como una mejora mejor de lo esperado en los datos inmobiliarios, políticas para alentar el sentimiento del mercado y una emisión acelerada de bonos gubernamentales presupuestarios y bonos de gobiernos locales.

La combinación de tenencias a dos años de Ruiyuan Wenjin se invierte principalmente en el mercado de bonos Rao Gang y Hou Zhenxin, los administradores de fondos de este producto, analizaron que el mercado de bonos continuó fortaleciéndose ligeramente en el segundo trimestre y los diferenciales de crédito se redujeron aún más. niveles históricos en el contexto de "escasez de activos" En el nivel bajo, dado que el banco central ha seguido prestando atención y advirtiendo sobre los riesgos del mercado de bonos desde marzo, la estructura muestra que los bonos financieros de política, como los bonos del Banco de Desarrollo de China, han tenido un mejor desempeño. que los bonos gubernamentales, los bonos de crédito han tenido un mejor desempeño que los bonos con tasas de interés, y los bonos gubernamentales de corto y mediano plazo han tenido un mejor desempeño que los bonos gubernamentales de largo plazo. Teniendo en cuenta la posterior aceleración de la emisión de bonos del déficit presupuestario y la atención del banco central a los riesgos de tipos de interés a largo plazo, el fondo redujo moderadamente el apalancamiento y la duración de los activos de bonos en el segundo trimestre. Actualmente, las tasas de interés reales internas todavía se encuentran en un nivel relativamente alto, la inflación no constituye por el momento una restricción de la política monetaria y los activos de bonos todavía tienen un buen valor de asignación a mediano y largo plazo.

(Para obtener más pistas sobre informes, comuníquese con Xue Yufei, el autor de este artículo: [email protected]) (Aplicación China-Singapur Jingwei)

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Editor a cargo: Wei Wei Li Zhongyuan