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중국-싱가포르 징웨이, 7월 18일 (Xue Yufei, 인턴, Chen Jiujiu) 17일, 루이위안 펀드는 4개 공적 자금 전체에 대한 2024년 2분기 보고서를 발표했습니다. 상반기 수익을 보면 루이위안 펀드에는 긍정적인 수익률을 보이는 3가지 상품이 있다. 그러나 회사의 대표 상품인 Ruiyuan Growth Value Mix는 여전히 수익률이 좋지 않아 거의 3년 동안 조정되었습니다.

　　전체 관리 규모는 소폭 반등

2019년 3월 첫 번째 펀드 상품 출시 이후, 회사는 지금까지 Ruiyuan 성장 가치 믹스, Ruiyuan 균형 가치 3년 보유 믹스, Ruiyuan 안정 수익률 강화 30일 보유 채권 및 Ruiyuan 안정 가치를 포함해 왔습니다. 2년 동안 4가지 제품을 혼합하여 보관합니다. 그 중 Ruiyuan Growth Value Mix와 Ruiyuan Balanced Value 3-year Holding Mix는 활성 주식형 펀드에 속하며 Ruiyuan Stable Yield Enhanced 30-day Bond Holding과 Ruiyuan Stable Jin Allocation 2-Year Holding Mix는 채권 펀드와 부채 편향 하이브리드에 속합니다. 축적.

전체적으로 4개 펀드의 규모는 2분기에 소폭 변동했다. 가장 큰 상품은 여전히 ​​루이위안 성장 가치 믹스(Ruiyuan Growth Value Mix)다. 2분기 말 현재 펀드 규모는 약 186억 8600만 위안으로 1분기 말보다 소폭 감소했다. 이전의 좋은 성과로 인해 Ruiyuan Growth Value Mix는 Ruiyuan Fund의 가장 잘 알려진 상품입니다. 2021년 상반기 말 규모는 369억 6300만 위안에 달했습니다. 2년 반 전과 비교하면 이 제품의 규모는 절반 가까이 줄어들었다.

2분기 말 기준 루이위안 스테이블 진의 2년 혼합 보유 규모는 약 80억 5500만 위안으로, 1분기 말보다 약 3억 6900만 위안 감소했다. 이 펀드는 2021년 12월 설립 당시 99억5100만 위안 규모로 2년여 만에 약 20억 위안이 줄었다.

2024년 1분기 말과 비교하면 2분기 말 루이위안 균형 가치 3년 혼합 및 루이위안 안정 수익률 강화 30일 보유 채권의 규모가 다양한 정도로 반등했습니다. Fund Ruiyuan Stable Yi Enhanced 30-day Bond Holding은 2023년 9월에 설립된 상품입니다. 현재 펀드매니저인 Hou Zhenxin이 관리하고 있습니다. 지난해 말 펀드 규모는 약 7억 4,300만 위안에서 4억 1,100만 위안으로 줄었습니다. 올해 1분기 말까지 위안화는 2분기 말까지 17억2300만 위안으로 다시 증가했다.

2분기말 현재,루이위안 펀드의 총 운용 규모는 약 403억7900만 위안으로, 1분기 말보다 9억 위안 증가했다.

　　대표작 매출 여전히 부진

2분기 수입을 기준으로 보면, Ruiyuan Wenyi Enhanced 30일 보유 채권, Ruiyuan Balanced Value 3년 보유 비율, Ruiyuan Growth Value Mix 및 Ruiyuan Wenjin Allocation 2년 보유 비율은 각각 2.59%입니다. , 4.12%, 1.66%, 4.66%는 모두 긍정적일 뿐만 아니라 모두 같은 기간의 실적 비교 벤치마크 수익률을 능가합니다.

상반기 수입을 기준으로 보면, 루이위안 원이 강화 30일 보유채권, 루이위안 균형 가치 3년 보유 하이브리드, 루이위안 원진 할당 2년 보유 하이브리드의 수익률은 각각 4.29%, 5.07%입니다. 7.64%로 같은 기간 실적비교 벤치마크 수익률을 상회하는 성과를 냈다.

　　2023년 전체 연도와 비교하면 위 3개 제품의 수익률은 각각 약 1.05%, -15.53%, -0.64%로 실적 상황이 개선됐다.

Ruiyuan Growth Value Blend는 4개 펀드 중 상반기에 -5.83%의 마이너스 수익률을 기록한 유일한 상품이 되었습니다. 좀 더 장기적으로 보면, 이 펀드는 2019년 3월 설립부터 2021년 8월 초까지 2년여 동안 약 120%의 누적 수익률을 창출했습니다. 그러나 2021년 8월부터 현재까지 수익률 조정이 계속되기 시작했으며, 2022년과 2023년에는 펀드 수익률이 각각 -30.70%, -20.06% 수준이 될 것으로 예상된다. 올해 7월 17일 현재 펀드의 누적 수익률은 8.92%로 떨어졌다.

지난 2년 동안 Ruiyuan의 혼합 성장과 가치 보유로 판단할 때 China Mobile, CATL, Luxshare Precision 및 기타 주식은 항상 큰 변화가 없었습니다. 올해 1분기 말과 비교하면 펀드는 차이나모바일, 럭스쉐어 프리시전, 텐센트 홀딩스 지분을 줄였다. 2분기 말 포지션 수는 3.78%, 7.96%, 5.22% 감소했다. 전월 대비 %, Maiwei Shares 및 Guanghui Energy 보유량이 증가했으며 2분기 말 보유 포지션 수는 전월 대비 17.16%, 11.79% 증가했습니다.

　　“채권자산은 여전히 ​​배분가치가 좋다”

2분기 투자와 관련하여 Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund의 관리자인 Fu Pengbo와 Zhu Lin은 2분기 보고서에서 2분기 포지션에 특정 조정이 이루어졌으며 상위 10위권의 순 가치 비율이 조정되었다고 밝혔습니다. 그 중 기계·장비 업종은 전력 업종이 비중을 더 늘렸고, 통신사업자도 줄었지만 변동폭은 제한적이며, 기타 주요 기업의 지위는 거의 변함이 없었다. 상위 10위권 이후 상대적으로 지분율 변동이 많았고, 성장에 걸맞지 않는 펀더멘털 압박과 밸류에이션을 지닌 기업들이 줄었다.

Fu Pengbo와 Zhu Lin은 올해 7월 초 A주 시장의 성과가 약했고 지수 조정과 거래량이 적었다고 믿습니다. 자본 시장과 중국 경제는 모두 '기반 강화' 단계에 있습니다. 이를 충분히 이해하면 투자의 위험과 수익을 통제하는 데 도움이 됩니다. 상장기업의 중간보고서가 속속 공개됨에 따라, 성장성이 있는 기업을 적극적으로 발굴할 예정이며, 심사과정과 기준을 더욱 신중하게 하고, 대상기업의 미래현금흐름 창출능력을 평가할 예정입니다. 종목선택의 확률과 승률에 중점을 둘 것입니다. 하반기에는 예상보다 나은 부동산 지표 개선, 시장 심리 진작 정책, 예산국채 및 지방채 발행 가속화 등 상승 요인이 있을 수 있다.

루이위안원진의 2년 보유 구성은 주로 채권시장에 투자됐다. 이 상품의 펀드매니저인 라오강과 허우진신은 2분기에도 채권시장이 소폭 강세를 이어가며 신용 스프레드가 더욱 압축됐다고 분석했다. '자산부족' 맥락에서 역사적 수준 낮은 수준에서는 중앙은행이 3월부터 채권시장 리스크에 대해 지속적으로 주의와 경고를 했기 때문에 중국개발은행 채권 등 정책금융채권이 더 좋은 성과를 냈음을 보여주는 구조이다. 국채보다는 신용채가 금리채보다 좋은 성과를 보였고, 단기 및 중기 국채가 장기 국채보다 좋은 성과를 냈습니다. 이에 따른 예산 적자 채권 발행 가속화와 중앙은행의 장기 금리 리스크에 대한 집중을 고려하여 펀드는 2분기에 채권 자산의 레버리지와 듀레이션을 적당히 줄였습니다. 현재 국내 실질금리는 여전히 상대적으로 높은 수준이고, 인플레이션은 당분간 통화정책적 제약이 되지 않으며, 채권자산은 중장기적으로 여전히 양호한 배분가치를 갖고 있다.

(더 많은 보도 단서를 원하시면 이 기사의 저자인 Xue Yufei에게 연락하십시오: [email protected]) (중국-싱가포르 Jingwei 앱)

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