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Cina-Singapore Jingwei, 18 luglio (Xue Yufei, stagista, Chen Jiujiu) Il 17, il Ruiyuan Fund ha pubblicato i rapporti del secondo trimestre del 2024 per tutti e quattro i suoi fondi pubblici. A giudicare dai ricavi della prima metà dell'anno, il Fondo Ruiyuan ha tre prodotti con tassi di rendimento positivi. Tuttavia, il prodotto rappresentativo dell'azienda, Ruiyuan Growth Value Mix, ha ancora rendimenti scarsi ed è stato adeguato per quasi tre anni.

　　La dimensione gestionale totale ha registrato una leggera ripresa

Dal lancio del suo primo fondo nel marzo 2019, la società ha finora incluso Ruiyuan Growth Value Mix, Ruiyuan Balanced Value Three-Year Holding Mix, Ruiyuan Stable Yield Enhanced 30-day Holding Bond e Ruiyuan Stable Value trattenere un mix di 4 prodotti per due anni. Tra questi, Ruiyuan Growth Value Mix e Ruiyuan Balanced Value Three-year Holding Mix appartengono a fondi azionari attivi, Ruiyuan Steady Yield Enhanced 30-day Bond Holding e Ruiyuan Stable Jin Allocation Two-year Holding Mix appartengono a fondi obbligazionari e orientati al debito. fondo ibrido.

Nel complesso, nel secondo trimestre le dimensioni dei quattro fondi hanno registrato leggere oscillazioni. Il prodotto più importante è ancora il Ruiyuan Growth Value Mix. Alla fine del secondo trimestre, la dimensione del fondo era di circa 18,686 miliardi di yuan, in leggero calo rispetto alla fine del primo trimestre. Grazie alla sua precedente buona performance, Ruiyuan Growth Value Mix è il prodotto più noto del Ruiyuan Fund. Alla fine della prima metà del 2021, la sua portata ha raggiunto 36,963 miliardi di yuan. Rispetto a due anni e mezzo fa, la portata di questo prodotto è stata ridotta di quasi la metà.

Alla fine del secondo trimestre, l'entità delle partecipazioni miste biennali di Ruiyuan Stable Jin ammontava a circa 8,055 miliardi di yuan, con una diminuzione di circa 369 milioni di yuan rispetto alla fine del primo trimestre. Il fondo è stato istituito nel dicembre 2021 con una portata di 9,951 miliardi di yuan al momento della sua creazione. In più di due anni è diminuito di circa 2 miliardi di yuan.

Rispetto alla fine del primo trimestre del 2024, la portata delle obbligazioni Ruiyuan Balanced Value triennali miste e Ruiyuan Stable Yield Enhanced 30-day Holding Bonds alla fine del secondo trimestre ha registrato una ripresa a vari livelli. Il fondo Ruiyuan Stable Yi Enhanced 30-day Bond Holding è un prodotto istituito nel settembre 2023. Attualmente è gestito dal gestore del fondo Hou Zhenxin. Alla fine dello scorso anno la dimensione del fondo era di circa 743 milioni di yuan, scesa a 411 milioni yuan entro la fine del primo trimestre di quest'anno, per risalire a 1,723 miliardi di yuan entro la fine del secondo trimestre.

Dalla fine del secondo trimestre,La scala di gestione totale del Fondo Ruiyuan è di circa 40,379 miliardi di yuan, con un incremento di 900 milioni di yuan rispetto alla fine del primo trimestre.

　　I ricavi derivanti dalle opere rappresentative dell’azienda rimangono fiaccati

A giudicare dal reddito del secondo trimestre, i tassi di rendimento delle obbligazioni di partecipazione a 30 giorni Ruiyuan Wenyi Enhanced, del mix di partecipazione triennale Ruiyuan Balanced Value, del mix di valore di crescita Ruiyuan e del mix di partecipazione biennale Ruiyuan Wenjin Allocation sono rispettivamente del 2,59%. , 4,12%, 1,66% e 4,66%, non solo sono tutti positivi, ma superano tutti il ​​tasso di rendimento del benchmark di confronto delle prestazioni nello stesso periodo.

A giudicare dal reddito della prima metà dell'anno, i rendimenti delle obbligazioni di partecipazione a 30 giorni Ruiyuan Wenyi Enhanced, dell'ibrido di partecipazione triennale Ruiyuan Balanced Value e dell'ibrido di partecipazione biennale Ruiyuan Wenjin Allocation sono rispettivamente del 4,29%, 5,07%. 7,64%, sovraperformando il tasso di rendimento del benchmark di confronto delle prestazioni nello stesso periodo.

　　Rispetto all'intero anno 2023, i rendimenti dei tre prodotti sopra menzionati sono rispettivamente di circa 1,05%, -15,53% e -0,64% e la situazione prestazionale è migliorata.

Ruiyuan Growth Value Blend è diventato l'unico prodotto tra i quattro fondi ad avere un rendimento negativo nella prima metà dell'anno, pari a -5,83%. Guardando a un periodo più lungo, il fondo ha creato un rendimento cumulativo di circa il 120% in più di due anni dalla sua istituzione nel marzo 2019 all’inizio di agosto 2021. Tuttavia, da agosto 2021 ad oggi, il tasso di rendimento ha iniziato a continuare ad adeguarsi. Nel 2022 e nel 2023, il tasso di rendimento del fondo sarà rispettivamente di circa -30,70% e -20,06%. Al 17 luglio di quest'anno, il rendimento cumulativo del fondo è sceso all'8,92%.

A giudicare dalle partecipazioni miste di crescita e valore di Ruiyuan negli ultimi due anni, non ci sono stati cambiamenti significativi: China Mobile, CATL, Luxshare Precision e altri titoli sono sempre stati tra i pesi massimi. Rispetto alla fine del primo trimestre di quest'anno, il fondo ha ridotto le sue partecipazioni in China Mobile, Luxshare Precision e Tencent Holdings. Alla fine del secondo trimestre, il numero di posizioni è diminuito del 3,78%, 7,96% e 5,22. % mese su mese; le azioni Maiwei e Guanghui Energy sono aumentate nelle partecipazioni, il numero di posizioni detenute alla fine del secondo trimestre è aumentato del 17,16% e dell'11,79% mese su mese.

　　“Gli asset obbligazionari hanno ancora un buon valore di allocazione”

Per quanto riguarda gli investimenti nel secondo trimestre, Fu Pengbo e Zhu Lin, gestori del Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund, hanno affermato nel rapporto del secondo trimestre che sono stati apportati alcuni aggiustamenti alle posizioni nel secondo trimestre e alla proporzione del valore netto dei primi dieci Tra questi, le posizioni in macchinari e attrezzature, energia elettrica. I titoli del settore delle attrezzature e dell'energia hanno aumentato maggiormente le loro partecipazioni, e gli operatori di telecomunicazioni sono stati sottopesati, ma i cambiamenti sono stati limitati e le posizioni di altre società chiave sono rimaste pressoché invariate. Ci sono stati relativamente molti cambiamenti nelle partecipazioni azionarie dopo le prime dieci partecipazioni, e le società con pressioni fondamentali e valutazioni che non corrispondono alla crescita sono state ridotte.

Fu Pengbo e Zhu Lin ritengono che all'inizio di luglio di quest'anno il mercato delle azioni A abbia registrato un andamento debole e che l'aggiustamento dell'indice si sia combinato con un basso volume di scambi. Sia il mercato dei capitali che l'economia cinese sono in una fase di “rafforzamento delle fondamenta”. Comprendere appieno questo aiuterà a controllare i rischi e i rendimenti degli investimenti. Man mano che i rapporti intermedi delle società quotate vengono divulgati uno dopo l'altro, queste cercheranno attivamente società con una crescita prospera. Il processo di screening e gli standard saranno più prudenti e verrà valutata la capacità di creare flussi di cassa futuri dell'obiettivo le probabilità e il tasso di vincita della selezione dei titoli saranno focalizzati. Nella seconda metà dell’anno, il mercato potrebbe dover affrontare alcuni fattori trainanti al rialzo, come un miglioramento migliore del previsto dei dati immobiliari, politiche volte a incoraggiare il sentiment del mercato e un’emissione accelerata di titoli di Stato a bilancio e di titoli di Stato locali.

Il mix di partecipazioni biennali di Ruiyuan Wenjin è investito principalmente nel mercato obbligazionario. Rao Gang e Hou Zhenxin, i gestori del fondo di questo prodotto, hanno analizzato che il mercato obbligazionario ha continuato a rafforzarsi leggermente nel secondo trimestre e gli spread creditizi si sono ulteriormente compressi. Livelli storici nel contesto di “carenza di asset” Al livello basso, poiché la banca centrale ha continuato a prestare attenzione e a mettere in guardia sui rischi del mercato obbligazionario da marzo, la struttura mostra che le obbligazioni finanziarie politiche come le obbligazioni della China Development Bank hanno ottenuto risultati migliori rispetto ai titoli di Stato, i titoli di credito hanno ottenuto risultati migliori rispetto ai titoli a tasso di interesse, e i titoli di Stato a breve e medio termine hanno registrato risultati migliori rispetto ai titoli di Stato a lungo termine. Tenendo conto della successiva accelerazione dell'emissione di obbligazioni in deficit di bilancio e dell'attenzione della banca centrale ai rischi di tasso di interesse a lungo termine, il fondo ha moderatamente ridotto la leva finanziaria e la durata delle attività obbligazionarie nel secondo trimestre. Attualmente, i tassi di interesse reali nazionali sono ancora a un livello relativamente elevato, l’inflazione non costituisce per il momento un vincolo di politica monetaria e gli asset obbligazionari hanno ancora un buon valore di allocazione nel medio e lungo termine.

(Per ulteriori indizi sulla segnalazione, contattare Xue Yufei, l'autore di questo articolo: [email protected]) (APP Cina-Singapore Jingwei)

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Redattore responsabile: Wei Wei Li Zhongyuan