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Chine-Singapour Jingwei, 18 juillet (Xue Yufei, stagiaire, Chen Jiujiu) Le 17, le Fonds Ruiyuan a publié les rapports du deuxième trimestre 2024 pour ses quatre fonds publics. À en juger par les revenus du premier semestre, le Fonds Ruiyuan propose trois produits avec des taux de rendement positifs. Cependant, le produit représentatif de l'entreprise, Ruiyuan Growth Value Mix, a toujours des rendements médiocres et a été ajusté pendant près de trois ans.

　　L'échelle totale de gestion a légèrement rebondi

Depuis la sortie de son premier produit de fonds en mars 2019, la société a jusqu'à présent inclus Ruiyuan Growth Value Mix, Ruiyuan Balanced Value Three-Year Holding Mix, Ruiyuan Stable Yield Enhanced 30-day Holding Bond et Ruiyuan Stable Value. conserver un mix de 4 produits pendant deux ans. Parmi eux, Ruiyuan Growth Value Mix et Ruiyuan Balanced Value Three-year Holding Mix appartiennent à des fonds d'actions actifs, Ruiyuan Steady Yield Enhanced 30-day Bond Holding et Ruiyuan Stable Jin Allocation Two-year Holding Mix appartiennent à des fonds obligataires et biaisés par la dette. fonds hybride.

Dans l'ensemble, la taille des quatre fonds a légèrement fluctué au deuxième trimestre. Le produit le plus important reste le Ruiyuan Growth Value Mix. À la fin du deuxième trimestre, la taille du fonds était d'environ 18,686 milliards de yuans, soit une légère baisse par rapport à la fin du premier trimestre. En raison de ses bonnes performances antérieures, Ruiyuan Growth Value Mix est le produit le plus connu du Fonds Ruiyuan. À la fin du premier semestre 2021, sa taille atteignait 36,963 milliards de yuans. Par rapport à il y a deux ans et demi, la taille de ce produit a été réduite de près de moitié.

À la fin du deuxième trimestre, le montant des avoirs mixtes sur deux ans de Ruiyuan Stable Jin s'élevait à environ 8,055 milliards de yuans, soit une diminution d'environ 369 millions de yuans par rapport à la fin du premier trimestre. Le fonds a été créé en décembre 2021 avec un montant de 9,951 milliards de yuans lors de sa création. Il a diminué d'environ 2 milliards de yuans en plus de deux ans.

Par rapport à la fin du premier trimestre 2024, l'ampleur des obligations de détention à 30 jours Ruiyuan Balanced Value mixtes à trois ans et Ruiyuan Stable Yield Enhanced 30 jours à la fin du deuxième trimestre a rebondi à des degrés divers. Le fonds Ruiyuan Stable Yi Enhanced 30-day Bond Holding est un produit créé en septembre 2023. Il est actuellement géré par le gestionnaire de fonds Hou Zhenxin. La taille du fonds à la fin de l'année dernière était d'environ 743 millions de yuans, qui est tombée à 411 millions. yuans à la fin du premier trimestre de cette année et est remonté à 1,723 milliard de yuans à la fin du deuxième trimestre.

A la fin du deuxième trimestre,L'échelle de gestion totale du Fonds Ruiyuan est d'environ 40,379 milliards de yuans, soit une augmentation de 900 millions de yuans par rapport à la fin du premier trimestre.

　　Les revenus des œuvres représentatives de l’entreprise restent faibles

À en juger par les revenus du deuxième trimestre, les taux de rendement des obligations de détention à 30 jours Ruiyuan Wenyi Enhanced, de la combinaison de détention sur trois ans Ruiyuan Balanced Value, de la combinaison de valeurs de croissance de Ruiyuan et de la combinaison de détention sur deux ans de Ruiyuan Wenjin Allocation sont respectivement de 2,59 %. , 4,12 %, 1,66 % et 4,66 %, non seulement sont tous positifs, mais ils surperforment tous le taux de rendement de référence de comparaison des performances au cours de la même période.

À en juger par les revenus du premier semestre, les rendements des obligations de détention à 30 jours Ruiyuan Wenyi Enhanced, de l'hybride de détention à trois ans Ruiyuan Balanced Value et de l'hybride de détention à deux ans Ruiyuan Wenjin Allocation sont respectivement de 4,29% et 5,07%. 7,64 %, surperformant le taux de rendement de référence de comparaison des performances au cours de la même période.

　　Par rapport à l'ensemble de l'année 2023, les rendements des trois produits ci-dessus sont respectivement d'environ 1,05 %, -15,53 % et -0,64 %, et la situation des performances s'est améliorée.

Ruiyuan Growth Value Blend est devenu le seul produit parmi les quatre fonds à avoir un rendement négatif au premier semestre, soit -5,83 %. Sur une période plus longue, le fonds a généré un rendement cumulé d'environ 120 % en plus de deux ans depuis sa création en mars 2019 jusqu'au début août 2021. Cependant, depuis août 2021 jusqu'à aujourd'hui, le taux de rendement a commencé à continuer de s'ajuster. En 2022 et 2023, le taux de rendement du fonds sera respectivement d'environ -30,70 % et -20,06 %. Au 17 juillet de cette année, le rendement cumulé du fonds est tombé à 8,92 %.

À en juger par la croissance mitigée et les participations de valeur de Ruiyuan au cours des deux dernières années, il n'y a eu aucun changement significatif. China Mobile, CATL, Luxshare Precision et d'autres actions ont toujours figuré parmi les poids lourds. Par rapport à la fin du premier trimestre de cette année, le fonds a réduit ses participations dans China Mobile, Luxshare Precision et Tencent Holdings. À la fin du deuxième trimestre, le nombre de positions a diminué de 3,78 %, 7,96 % et 5,22. % d'un mois à l'autre ; les actions Maiwei et Guanghui Energy ont augmenté leurs avoirs, le nombre de positions détenues à la fin du deuxième trimestre a augmenté de 17,16 % et de 11,79 % d'un mois à l'autre.

　　« Les actifs obligataires ont toujours une bonne valeur d’allocation »

Concernant les investissements au deuxième trimestre, Fu Pengbo et Zhu Lin, gestionnaires du Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund, ont déclaré dans le rapport du deuxième trimestre que certains ajustements avaient été apportés aux positions au deuxième trimestre, et la proportion de la valeur nette des dix premiers les positions ont augmenté.Parmi eux, pour les machines et équipements, l'énergie électrique. Les actions du secteur de l'équipement et de l'énergie ont davantage augmenté leurs avoirs et les opérateurs de télécommunications étaient sous-pondérés, mais les changements ont été limités et les positions des autres entreprises clés sont restées presque inchangées. Il y a eu relativement de changements dans les participations après les dix principaux titres, et les sociétés dont les pressions fondamentales et les valorisations ne correspondent pas à la croissance ont été réduites.

Fu Pengbo et Zhu Lin estiment qu'au début du mois de juillet de cette année, le marché des actions a a enregistré de faibles performances et que l'ajustement de l'indice s'est combiné à un faible volume de transactions. Le marché des capitaux et l'économie chinoise sont tous deux dans une phase de « renforcement des fondations ». Bien comprendre cela aidera à contrôler les risques et les retours sur investissement. À mesure que les rapports intermédiaires des sociétés cotées seront publiés les uns après les autres, elles rechercheront activement des sociétés ayant une croissance prospère. Le processus et les normes de sélection seront plus prudents, et la capacité à créer des flux de trésorerie futurs de la cible sera évaluée. les cotes et le taux de gain de la sélection de titres seront ciblés. Au cours du second semestre, le marché pourrait être confronté à certains facteurs haussiers, tels qu'une amélioration meilleure que prévu des données immobilières, des politiques visant à encourager le sentiment du marché et une émission accélérée d'obligations d'État budgétaires et d'obligations d'État locales.

La répartition des avoirs sur deux ans de Ruiyuan Wenjin est principalement investie sur le marché obligataire. Rao Gang et Hou Zhenxin, les gestionnaires de fonds de ce produit, ont analysé que le marché obligataire a continué de se renforcer légèrement au deuxième trimestre et que les écarts de crédit se sont encore comprimés. niveaux historiques dans un contexte de « pénurie d'actifs » Au niveau bas, puisque la banque centrale a continué de prêter attention et d'avertir des risques du marché obligataire depuis mars, la structure montre que les obligations financières politiques telles que les obligations de la Banque de développement de Chine ont mieux performé que les obligations d'État, les obligations de crédit ont mieux performé que les obligations à taux d'intérêt, et les obligations d'État à court et moyen termes ont mieux performé que les obligations d'État à long terme. Compte tenu de l'accélération ultérieure des émissions d'obligations budgétaires déficitaires et de l'accent mis par la banque centrale sur les risques de taux d'intérêt à long terme, le fonds a modérément réduit l'effet de levier et la durée des actifs obligataires au deuxième trimestre. Actuellement, les taux d’intérêt réels nationaux restent à un niveau relativement élevé, l’inflation ne constitue pas pour l’instant une contrainte de politique monétaire et les actifs obligataires ont toujours une bonne valeur d’allocation à moyen et long terme.

(Pour plus d'indices de reportage, veuillez contacter Xue Yufei, l'auteur de cet article : [email protected]) (APP Chine-Singapour Jingwei)

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Rédacteur en chef : Wei Wei Li Zhongyuan