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China-Singapur Jingwei, 17 de julio (Xue Yufei) El día 16, varias compañías de fondos anunciaron que sus productos QDII habían experimentado primas significativas, recordando a los inversores que prestaran atención a los riesgos de las primas. Desde principios de este año, los fondos QDII han experimentado una ola de impulso alcista y han aparecido repetidamente restricciones a la compra de productos, advertencias de riesgo, suspensiones temporales, etc.

Sin embargo, no todos los productos QDII han logrado buenos rendimientos. Al 16 de julio, 12 fondos QDII todavía tenían rendimientos anuales inferiores al -20%. En la actualidad, el desempeño de los productos QDII en todo el mercado difiere en más de 60 puntos porcentuales durante el año.

　　41 productos QDII lograron retornos anuales superiores al 20%

Según datos del viento,Al 16 de julio, hay 41 productos QDII en el mercado (nota: las diferentes acciones del mismo producto solo se cuentan una vez) con una tasa de retorno de más del 20% desde 2024.Entre ellos, Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Cap Weighted ETF, CCB Emerging Markets Select, Celestica Global High-End Manufacturing, Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Cap Weighted Link y E Fund S&P Information Technology Index están liderando el camino en términos de ingresos. , los rendimientos durante el año fueron 38,25%, 36,89%, 32,83%, 32,27% y 30,08% respectivamente.

La mayoría de estos fondos se ven muy afectados por las acciones estadounidenses, especialmente los sectores de inteligencia artificial y semiconductores en las acciones estadounidenses. Según el informe del primer trimestre del ETF ponderado por capitalización de mercado tecnológico de Invesco Great Wall Nasdaq en 2024, los fondos invertidos por este producto en acciones y recibos de depósito en el mercado de valores de EE. UU. representaron aproximadamente el 97,28% del valor liquidativo del fondo. Las acciones de peso pesado son Nvidia Corporation, Microsoft, Apple, Meta, Google, Broadcom, Google, AMD, Adobe, Qualcomm.

Lo mismo ocurre con CCB Emerging Markets Select. A finales del primer trimestre de este año, la inversión del fondo en acciones y recibos de depósito en el mercado de valores de EE. UU. representó aproximadamente el 59,47% del valor liquidativo del fondo. Las participaciones al final del primer trimestre eran SK Hynix, NVIDIA, TSMC (acciones estadounidenses), ASML, Qualcomm, MediaTek, Applied Materials, ASE, Onto y ARM.

E Fund Asia Select, gestionado por el gestor de fondos Zhang Kun, también ha revertido varios años consecutivos de malos resultados. Al 16 de julio, la tasa de rendimiento del año era de aproximadamente el 19,78%. La diferencia con los fondos antes mencionados es que Zhang Kun mantiene un índice de asignación relativamente alto para las acciones de Hong Kong. Al final del primer trimestre, los índices de asignación para las acciones de Hong Kong y las acciones estadounidenses eran de aproximadamente 59,97% y 34,53% respectivamente. y los ratios de asignación no han cambiado mucho.

De la lista de tenencias importantes, Zhang Kun redujo su asignación a acciones tecnológicas en las acciones de Hong Kong y aumentó su asignación a bienes de consumo no esenciales, como la marca de lujo Prada en acciones estadounidenses, y se centró en los objetivos de semiconductores; Al final del primer trimestre, TSMC, ASML y Chaowei Semiconductors Tres acciones de semiconductores se encuentran entre las diez principales participaciones.

　　Los fondos con fuertes posiciones en acciones farmacéuticas muestran rendimientos sombríos

Entre los muchos productos QDII, algunos fondos tienen un rendimiento deficiente. Según datos de Wind, al 16 de julio, un total de 75 fondos QDII en el mercado tuvieron rentabilidades negativas durante el año, y entre ellos, 21 productos tuvieron rentabilidades anuales entre -10% y -30%.

　　Los fondos ETF relacionados que se centran en invertir en el sector farmacéutico del mercado de valores de Hong Kong tienen los rendimientos más sombríos. Actualmente, los productos QDII con una tasa de rendimiento inferior al -20% durante el año son básicamente esos fondos.A partir del 16 de julio, las tasas de rendimiento anual de Boshi Hang Seng Healthcare ETF, Southern Hang Seng Hong Kong Listed Biotechnology ETF, China Universal Hang Seng Hong Kong Listed Biotechnology ETF, ChinaAMC Hang Seng Hong Kong Listed Biotechnology ETF y Harvest Hang Seng Healthcare Connect fueron aproximadamente -26,68%, -26,28%, -26,17%, -26%, -25,53%.

Entre los cinco fondos indexados mencionados anteriormente, Boshi Hang Seng Healthcare ETF y Harvest Hang Seng Healthcare Link siguen el índice Hang Seng Healthcare, y los tres fondos restantes siguen el índice Hang Seng Hong Kong Listed Biotechnology. Al 16 de julio, el índice Hang Seng Healthcare y el índice Hang Seng de biotecnología que cotiza en Hong Kong han caído un 27,77% y un 27,58% respectivamente este año.

Algunos fondos públicos de renta variable activos con fuertes posiciones en el sector farmacéutico también experimentaron rendimientos bajos. Desde que Tan Donghan asumió el cargo de administrador del ICBC Credit Suisse New Economy RMB Fund en enero de 2022, las áreas de inversión del fondo han pasado de la nueva economía de Internet, la medicina, los vehículos de nueva energía y otros sectores a la medicina, según la división industrial del fondo. En los últimos dos años, la proporción de fondos invertidos en la industria del "cuidado de la salud" cada año es del 70% o más, y caerá al 61,72% al final del primer trimestre de 2024. Este producto tiene un rendimiento de alrededor del -18,39% en lo que va del año.

Lo mismo ocurre con Morgan China Biopharmaceuticals, China Universal Hong Kong Advantage Select y E Fund Global Pharmaceutical Industry RMB. Las grandes tenencias son todas acciones farmacéuticas. Al 16 de julio, los rendimientos anuales eran de aproximadamente -16,74%, -16,62%. y -16,29 % respectivamente. Si clasifica las participaciones de estos fondos de acciones activos, encontrará que algunas de sus participaciones importantes se superponen. Por ejemplo, entre las diez principales participaciones de los cuatro fondos mencionados anteriormente, Colombote Bio-B se encuentra entre las diez principales. Innovent Biologics aparece en 3 de ellos únicamente en la lista de participaciones importantes del fondo.

　　¿Cómo se comportarán las acciones farmacéuticas en el futuro?

No solo las acciones de Hong Kong, sino también los precios de las acciones de las empresas farmacéuticas que cotizan en acciones A también han sufrido ciertos ajustes. Desde principios de este año, el índice farmacéutico y biológico CSI Shenwan ha caído aproximadamente un 20%. El ajuste de la cotización de las acciones del sector farmacéutico ha ejercido presión sobre la evolución de los fondos públicos de temática farmacéutica.

En el informe del primer trimestre de este año, Yang Zhenxiao, administrador del fondo RMB de la industria farmacéutica global de E Fund, dijo que trabajaría duro para devolver la confianza a los inversores. Yang Zhenxiao también dijo que sigue siendo optimista sobre el desempeño de la industria farmacéutica de China, especialmente de las compañías farmacéuticas relacionadas con la innovación. En términos generales, seguimos siendo optimistas sobre la dirección de la atención médica seria. La lógica específica no es muy diferente a la de finales del año pasado. Aunque el desempeño del precio de las acciones de muchas empresas ha sido promedio en lo que va del año, los precios en el secundario. El mercado eventualmente reflejará gradualmente los cambios positivos a nivel de la industria.

Guosen Securities cree que el continuo declive de la industria farmacéutica y la continua falta de atención han acelerado las expectativas de recuperación del sector. Se espera que después de la divulgación del informe provisional, los factores negativos en todos los aspectos de la industria farmacéutica desaparezcan. se reflejará plenamente, y las expectativas de crecimiento de los inversores para todo el año y el próximo se reflejarán plenamente. Es relativamente claro y será un buen período para el diseño. Desde la perspectiva de los fundamentos de la industria, las empresas farmacéuticas que cotizan en bolsa en su conjunto han experimentado un crecimiento negativo durante tres trimestres consecutivos y mostrarán un crecimiento más saludable en el futuro. Huafu Securities dijo que al revisar los "momentos más oscuros" de la industria farmacéutica en la historia, la industria farmacéutica ha estado claramente en un fondo, considerando la configuración y valoración actuales, que actualmente puede ser el fondo del mercado.

He Juying, jefe del grupo de investigación farmacéutica y de salud general de CITIC Securities, dijo en un informe de investigación reciente que se recomienda mantener la confianza en el sector farmacéutico en la segunda mitad del año y esperar la oportunidad. Ella cree que el rendimiento de los medicamentos recetados sigue aumentando, "innovación + acceso" impulsa el crecimiento y la catálisis será intensiva en 2024. Se muestra optimista sobre las empresas de alta calidad que combinan medicamentos innovadores y genéricos en el sector de dispositivos y se muestra optimista sobre la recuperación gradual; de crecimiento en la segunda mitad del año; se espera que el sector de la medicina tradicional china crezca en la segunda mitad del año. Para una mejora rápida, somos optimistas acerca de las empresas líderes en la industria; somos optimistas acerca de los objetivos de alta calidad para el; la reforma de las empresas estatales; somos optimistas sobre las oportunidades estructurales en la industria de API; somos optimistas sobre la salida al extranjero de empresas líderes en medicamentos y dispositivos innovadores.

(Para obtener más pistas sobre informes, comuníquese con Xue Yufei, el autor de este artículo: [email protected]) (Aplicación China-Singapur Jingwei)

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Editor a cargo: Wei Wei Li Zhongyuan