новости

в критический момент федеральная резервная система внезапно объявила о серьезных изменениях.

всего за три дня до объявления федеральной резервной системой своего решения по процентной ставке 18 сентября по местному времени в соединенных штатах рынок внезапно увеличил свои ставки на «снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов».

по данным securities times, последние данные fedwatch показывают, что:трейдеры на рынке свопов ожидают, что вероятность того, что федеральная резервная система решит значительно снизить процентные ставки на следующей неделе, внезапно выросла до 50%, тогда как 12 сентября по восточному времени эта вероятность составляла всего 15%.

оглядываясь назад на предыдущие циклы снижения процентных ставок, фрс обычно снижала процентные ставки на 25 базисных пунктов за раз, но если представители фрс считают, что экономика сша находится под угрозой слишком быстрого замедления, можно использовать снижение на 50 базисных пунктов. в качестве меры предосторожности.

тим дай, главный экономист sgh macro advisors по сша, сказал, что для фрс наименее прискорбным путем является сначала снижение процентных ставок на 50 базисных пунктов. это единственный логичный политический выбор.

под влиянием ожиданий резкого снижения процентных ставок федеральной резервной системой мировые рынки стали беспокойными.среди них фондовый рынок сша предпринял сильную контратаку: индекс s&p 500 и индекс nasdaq composite зафиксировали самый большой недельный прирост в этом году, увеличившись на 4% и 6% соответственно.

цены на золото также продолжали расти. утром 14 сентября по пекинскому времени основной декабрьский фьючерсный контракт на золото на нью-йоркской товарной бирже (comex) превысил отметку в 2600 долларов за унцию, установив новый максимум с момента его листинга. 13 сентября, пробив за ночь новый максимум в 2550 долларов за унцию, спотовая цена на золото в лондоне вновь преодолела целую отметку в 2560 долларов за унцию, поднявшись однажды до 2568,18 долларов за унцию.

аналитики отметили, чтоцикл снижения процентных ставок федеральной резервной системой начался, и реальная процентная ставка по долгу сша и низкий доллар сша являются основными факторами, способствующими этому раунду повышения цен на золото. пара евро/доллар укрепилась после решения европейского центрального банка, которое ударило по индексу доллара сша. в сочетании с данными, свидетельствующими о замедлении экономики сша, ожидания снижения процентной ставки федеральной резервной системой возросли, а цены на золото взлетели.

в настоящее время на рынке дебаты о том, должна ли федеральная резервная система снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов или на 50 базисных пунктов, становятся все более ожесточенными.

по сообщению xinhua finance, ян аочжэн, главный аналитик китайского рынка fxtm, сообщил журналистам, что федеральная резервная система, как ожидается, в сентябре снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов. ян аочжэн заявил, что фундаментальные экономические показатели пока не поддерживают ожидания рынка по поводу рецессии. в то же время рост уровня безработицы продолжался всего несколько месяцев, и тенденция была не очень очевидной.

таким образом, на этапе, когда основы экономики сша все еще относительно устойчивы, первое снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов может дать федеральной резервной системе больше времени для оценки и наблюдения за влиянием изменения политики на экономику.

чжан юй, заместитель директора и главный макроаналитик huachuang securities research institute, считает, что текущая занятость и финансовая ситуация не требуют от федеральной резервной системы снижения процентной ставки на 50 б.п. (аналогично 2001 и 2007 гг.). большая процентная ставка. снижение может усилить панику. если колебания рынка не возобновятся и не перерастут в масштабный шок ликвидности, существует высокая вероятность того, что процентные ставки будут снижены на 25 б.п. в сентябре.

это также делает текущие основные ожидания рынка, что снижение процентной ставки в сентябре составит 25 базисных пунктов, но снижение процентной ставки фрс в ноябре или декабре может достичь 50 базисных пунктов: если фрс снизит процентные ставки только на 25 базисных пунктов в сентябре , рынок все еще ожидает снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в ноябре. вероятность единовременного снижения на 50 базисных пунктов и более составляет 52%, если снижение цен составит всего 25 базисных пунктов в ноябре, рынок ожидает одного; -временное снижение на 50 базисных пунктов и более в декабре с вероятностью 80%.

в своем последнем отчете майкл фероли, главный американский экономист jpmorgan chase, подтвердил свои ожидания того, что федеральная резервная система снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов в сентябре. он также является единственным инвестиционным банком на уолл-стрит, который прогнозирует, что федеральная резервная система снизит процентные ставки. процентная ставка на 50 базисных пунктов. фероли сказал, что, хотя фрс может снизить процентные ставки только на 25 базисных пунктов, она по-прежнему сохраняет свои первоначальные ожидания, и снижение на 50 базисных пунктов — это то, что им следует сделать.

майкл йошиками, генеральный директор destination wealth management, считает, что снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов может указывать на то, что федеральная резервная система готова принять меры для стимулирования рынка труда, и будет расценено как очень позитивный сигнал.

по данным daily economic news, по мнению экономистов, опрошенных журналистами, окончательное фактическое количество снижений процентных ставок может оказаться более умеренным, чем текущие ожидания рынка. например, торстен слок сообщил репортеру daily economic news, что он ожидает, что в предстоящем раунде снижения процентных ставок произойдет всего шесть снижений процентных ставок.

«в предыдущих типичных циклах снижения процентных ставок экономика переживала рецессию из-за эпидемии covid-19, глобального финансового кризиса или жилищного кризиса, но сейчас в соединенных штатах такого негативного воздействия нет. причина экономического кризиса. замедление заключается в том, что федеральная резервная система в последние несколько лет (агрессивно) повышала процентные ставки. фрс будет снижать процентные ставки быстрее только в том случае, если экономика сша начнет значительно замедляться», — добавил слок журналистам.

что касается окончательного уровня процентной ставки в этом цикле, слок полагает, что федеральная резервная система будет руководствоваться расчетной «долгосрочной нейтральной процентной ставкой (r-star)» в 3%, а окончательная процентная ставка может составить около 3%. и сам он полагает, что она будет на уровне 4,5%. другими словами, слок считает, что фрс снизит процентные ставки в общей сложности на 100 базисных пунктов в течение этого цикла смягчения, что значительно ниже 250 базисных пунктов, которые в настоящее время прогнозируются трейдерами.

daily economic news объединила securities times, xinhua finance, daily economic news (репортер: цай дин)

ежедневные экономические новости