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à un moment critique, la réserve fédérale a soudainement annoncé des changements majeurs.

alors qu'il ne reste que trois jours avant que la réserve fédérale n'annonce sa décision sur les taux d'intérêt le 18 septembre, heure locale des états-unis, le marché a soudainement augmenté ses paris sur une « baisse des taux d'intérêt de 50 points de base ».

selon le securities times, les dernières données de fedwatch montrent que :les traders sur le marché des swaps s'attendent à ce que la probabilité que la réserve fédérale choisisse de réduire considérablement les taux d'intérêt la semaine prochaine soit soudainement passée à 50 %, alors que le 12 septembre, heure de l'est, cette probabilité n'était que de 15 %.

en regardant les cycles précédents de réduction des taux d'intérêt, la fed a généralement abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base à la fois, mais si les responsables de la fed estiment que l'économie américaine risque de ralentir trop rapidement, une réduction de 50 points de base peut être utilisée. par mesure de précaution.

tim duy, économiste en chef américain chez sgh macro advisors, a déclaré que pour la fed, la voie la moins regrettable serait de commencer par réduire les taux d'intérêt de 50 points de base. c'est le seul choix politique logique.

stimulés par les attentes d’une forte réduction des taux d’intérêt par la réserve fédérale, les marchés mondiaux sont devenus agités.parmi eux, le marché boursier américain a mené une forte contre-attaque, l'indice s&p 500 et l'indice composé nasdaq enregistrant leurs gains hebdomadaires les plus importants jusqu'à présent cette année, augmentant respectivement de 4 % et 6 %.

les prix de l'or ont également continué de monter en flèche. dans la matinée du 14 septembre, heure de pékin, le principal contrat à terme sur l'or de décembre sur le new york mercantile exchange (comex) a dépassé la barre des 2 600 dollars l'once, établissant un nouveau sommet depuis sa cotation. le 13 septembre, après avoir franchi un nouveau sommet de 2 550 $/once pendant la nuit, le prix au comptant de l'or à londres a de nouveau franchi la barre entière de 2 560 $/once, pour atteindre 2 568,18 $/once.

les analystes ont souligné quele cycle de réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale a commencé, et le taux d'intérêt réel sur la dette américaine et la faiblesse du dollar américain sont les principaux facteurs favorisant cette série de hausses du prix de l'or. l'euro/dollar s'est renforcé après la décision de la banque centrale européenne, qui a affecté l'indice du dollar américain. parallèlement aux données montrant un ralentissement de l'économie américaine, les attentes d'une baisse des taux d'intérêt par la réserve fédérale ont augmenté et les prix de l'or ont grimpé.

actuellement, le débat sur le marché sur la question de savoir si la réserve fédérale devrait réduire les taux d'intérêt de 25 points de base ou de 50 points de base devient de plus en plus intense.

selon xinhua finance, yang aozheng, analyste en chef du marché chinois chez fxtm, a déclaré aux journalistes que la réserve fédérale devrait réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre. yang aozheng a déclaré que les fondamentaux économiques ne soutiennent pas les attentes de récession du marché pour le moment. dans le même temps, la hausse du taux de chômage n’a duré que quelques mois et la tendance n’était pas très évidente.

par conséquent, à un moment où les fondamentaux de l’économie américaine sont encore relativement résilients, une première réduction des taux d’intérêt de 25 points de base pourrait donner à la réserve fédérale plus de temps pour juger et observer l’impact de ce changement de politique sur l’économie.

zhang yu, directeur adjoint et analyste macro en chef du huachuang securities research institute, estime que la situation actuelle de l'emploi et des finances n'oblige pas la réserve fédérale à commencer par une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base (similaire à 2001 et 2007). cette baisse pourrait intensifier la panique. si les fluctuations du marché ne réapparaissent pas et ne se transforment pas en un choc de liquidité à grande échelle, il est fort probable que les taux d'intérêt soient réduits de 25 points de base en septembre.

cela fait également que l'on s'attend actuellement à ce que la réduction des taux d'intérêt en septembre soit de 25 points de base, mais que la réduction des taux d'intérêt de la fed en novembre ou décembre pourrait atteindre 50 points de base : si la fed ne réduit les taux d'intérêt que de 25 points de base en septembre , le marché s'attend toujours à une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base en novembre. la probabilité d'une baisse ponctuelle de 50 points de base ou plus est de 52 % ; si la baisse des prix n'est que de 25 points de base en novembre, le marché s'attend à une baisse unique de 50 points de base. -diminution temporelle de 50 points de base ou plus en décembre avec une probabilité de 80 %.

dans son dernier rapport, michael feroli, économiste en chef américain chez jpmorgan chase, a réitéré son espoir que la réserve fédérale réduise les taux d'intérêt de 50 points de base en septembre. il est également la seule banque d'investissement de wall street à prédire que la réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt. taux d’intérêt de 50 points de base. feroli a déclaré que même si la fed ne pouvait réduire ses taux d'intérêt que de 25 points de base, elle maintenait toujours ses attentes initiales et qu'une réduction de 50 points de base était ce qu'elle devrait faire.

michael yoshikami, pdg de destination wealth management, estime qu'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base pourrait indiquer que la réserve fédérale est prête à prendre des mesures pour stimuler le marché du travail et sera considérée comme un signal très positif.

selon le daily economic news, selon les économistes interrogés par les journalistes, le nombre final réel de réductions des taux d'intérêt pourrait être plus modéré que les attentes actuelles du marché. par exemple, torsten sløk a déclaré au journaliste du « daily economic news » qu'il s'attend à ce qu'il n'y ait qu'un total de six réductions des taux d'intérêt lors de la prochaine série de réductions des taux d'intérêt.

« au cours des précédents cycles typiques de réduction des taux d’intérêt, l’économie a connu des récessions dues à l’épidémie de covid-19, à la crise financière mondiale ou à la crise du logement, mais il n’y a actuellement aucun impact négatif de ce type aux états-unis. le ralentissement économique est dû au fait que la réserve fédérale a été (agressive) ces dernières années en augmentant les taux d'intérêt. la fed ne réduira les taux d'intérêt plus rapidement que si l'économie américaine commence à ralentir de manière significative", a ajouté sløk aux journalistes.

concernant le niveau final des taux d'intérêt dans ce cycle, sløk estime que la réserve fédérale sera guidée par son « taux d'intérêt neutre à long terme (r-star) » estimé à 3 %, et le taux d'intérêt final pourrait être d'environ 3 %. et il estime lui-même que ce sera au niveau de 4,5%. en d’autres termes, sløk prévoit que la fed réduira ses taux d’intérêt d’un total de 100 points de base au cours de ce cycle d’assouplissement, bien en dessous des 250 points de base actuellement prévus par les traders.

le daily economic news intègre securities times, xinhua finance et daily economic news (journaliste : cai ding)

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