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in un momento critico, la federal reserve ha improvvisamente annunciato importanti cambiamenti.

con solo tre giorni rimasti prima che la federal reserve annunciasse la sua decisione sul tasso di interesse il 18 settembre, ora locale negli stati uniti, il mercato ha improvvisamente aumentato le sue scommesse su un “taglio del tasso di interesse di 50 punti base”.

secondo il securities times, gli ultimi dati di fedwatch mostrano che,gli operatori del mercato degli swap si aspettano che la probabilità che la federal reserve scelga di tagliare significativamente i tassi di interesse la prossima settimana sia improvvisamente salita al 50%, mentre il 12 settembre, ora di new york, questa probabilità era solo del 15%.

guardando indietro ai precedenti cicli di taglio dei tassi di interesse, la fed ha generalmente abbassato i tassi di interesse di 25 punti base alla volta, ma se i funzionari della fed ritengono che l’economia statunitense rischi di rallentare troppo rapidamente, potrebbe essere utilizzato un taglio di 50 punti base. come misura precauzionale.

tim duy, capo economista statunitense presso sgh macro advisors, ha affermato che per la fed, la strada meno deplorevole è quella di tagliare prima i tassi di interesse di 50 punti base. questa è l’unica scelta politica logica.

stimolati dalle aspettative di un forte taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, i mercati globali sono diventati inquieti.tra questi, il mercato azionario statunitense ha lanciato un forte contrattacco, con l’indice s&p 500 e l’indice nasdaq composite che hanno registrato i maggiori guadagni settimanali finora quest’anno, in rialzo rispettivamente del 4% e del 6%.

anche i prezzi dell'oro hanno continuato a salire la mattina del 14 settembre, ora di pechino, il principale contratto futures dell'oro di dicembre sul new york mercantile exchange (comex) ha superato la soglia dei 2.600 dollari l'oncia, stabilendo un nuovo massimo dalla sua quotazione. il 13 settembre, dopo aver superato durante la notte un nuovo massimo di 2.550 dollari l'oncia, il prezzo spot dell'oro a londra ha nuovamente superato la soglia intera di 2.560 dollari l'oncia, risalendo poi a 2.568,18 dollari l'oncia.

lo hanno sottolineato gli analistiil ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve è iniziato e il tasso di interesse reale sul debito statunitense e il basso valore del dollaro statunitense sono i fattori principali che promuovono questa tornata di aumenti del prezzo dell’oro. l’euro/dollaro si è rafforzato dopo la decisione della banca centrale europea, che ha colpito l’indice del dollaro usa. insieme ai dati che mostrano un rallentamento dell’economia statunitense, sono aumentate le aspettative per un taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, e i prezzi dell’oro sono saliti.

attualmente, il dibattito di mercato sull’opportunità che la federal reserve debba tagliare i tassi di interesse di 25 o 50 punti base sta diventando sempre più accanito.

secondo xinhua finance, yang aozheng, capo analista del mercato cinese presso fxtm, ha detto ai giornalisti che la federal reserve dovrebbe tagliare i tassi di interesse sostanzialmente di 25 punti base a settembre. yang aozheng ha affermato che i fondamentali economici per il momento non supportano le aspettative di recessione del mercato. allo stesso tempo, l’aumento del tasso di disoccupazione è durato solo pochi mesi e la tendenza non è stata molto evidente.

pertanto, in una fase in cui i fondamentali dell’economia statunitense sono ancora relativamente resilienti, tagliare i tassi di interesse per la prima volta di 25 punti base può dare alla federal reserve più tempo per giudicare e osservare l’impatto del cambiamento di politica sull’economia.

zhang yu, vicedirettore e capo analista macro dell'huachuang securities research institute, ritiene che l'attuale situazione occupazionale e finanziaria non richieda che la federal reserve inizi con un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base (simile al tasso di interesse del 2001 e del 2007). il taglio potrebbe intensificare il panico se le fluttuazioni del mercato non si ripresentano e non si trasformino in uno shock di liquidità su larga scala, c’è un’alta probabilità che i tassi di interesse verranno tagliati di 25 punti base a settembre.

ciò rende anche l’attuale aspettativa prevalente del mercato secondo cui il taglio del tasso di interesse a settembre sarà di 25 punti base, ma il taglio del tasso di interesse della fed a novembre o dicembre potrebbe raggiungere i 50 punti base: se la fed tagliasse i tassi di interesse solo di 25 punti base a settembre , il mercato si aspetta ancora un taglio del tasso di interesse di 50 punti base a novembre. la probabilità di un calo una tantum di 50 punti base o più è del 52% se il calo dei prezzi è di soli 25 punti base a novembre, il mercato si aspetta uno -diminuzione temporale di 50 punti base o più nel mese di dicembre con una probabilità dell'80%.

nel suo ultimo rapporto, michael feroli, capo economista statunitense presso jpmorgan chase, ha ribadito la sua aspettativa che la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 50 punti base a settembre. è anche l’unica banca d’investimento di wall street a prevedere che la federal reserve taglierà tassi di interesse di 50 punti base. feroli ha affermato che, sebbene la fed possa tagliare i tassi di interesse solo di 25 punti base, mantiene comunque le sue aspettative originali e un taglio di 50 punti base è ciò che dovrebbero fare.

michael yoshikami, ceo di destination wealth management, ritiene che un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base potrebbe indicare che la federal reserve è pronta ad agire per rilanciare il mercato del lavoro e sarà considerato un segnale molto positivo.

secondo il daily economic news, secondo gli economisti intervistati dai giornalisti, il numero effettivo finale di tagli dei tassi di interesse potrebbe essere più moderato rispetto alle attuali aspettative del mercato. torsten sløk, ad esempio, ha dichiarato al giornalista del "daily economic news" che si aspetta che ci saranno solo sei tagli dei tassi di interesse nella prossima tornata di tagli dei tassi di interesse.

“nei precedenti cicli tipici di taglio dei tassi di interesse, l’economia ha vissuto recessioni a causa dell’epidemia di covid-19, della crisi finanziaria globale o della crisi immobiliare, ma ora non c’è un impatto così negativo negli stati uniti il rallentamento è che la federal reserve è stata (aggressiva) negli ultimi anni nell'aumentare i tassi di interesse. la fed taglierà i tassi di interesse più rapidamente solo se l'economia americana inizierà a rallentare in modo significativo", ha aggiunto sløk ai giornalisti.

per quanto riguarda il livello del tasso di interesse finale in questo ciclo, sløk ritiene che la federal reserve sarà guidata dal suo "tasso di interesse neutrale a lungo termine (r-star)" stimato del 3%, e il tasso di interesse finale potrebbe essere intorno al 3%. e lui stesso ritiene che sarà al livello del 4,5%. in altre parole, sløk prevede che la fed taglierà i tassi di interesse per un totale di 100 punti base durante questo ciclo di allentamento, ben al di sotto dei 250 punti base attualmente previsti dai trader.

daily economic news integrato securities times, xinhua finance, daily economic news (reporter: cai ding)

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