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in einem kritischen moment kündigte die federal reserve plötzlich große veränderungen an.

nur noch drei tage, bis die federal reserve am 18. september ortszeit in den usa ihre zinsentscheidung bekannt gibt, erhöhte der markt plötzlich seine wetten auf eine „zinssenkung um 50 basispunkte“.

laut securities times zeigen die neuesten daten von fedwatch, dasshändler am swap-markt gehen davon aus, dass die wahrscheinlichkeit, dass die federal reserve nächste woche die zinsen deutlich senken wird, plötzlich auf 50 % gestiegen ist, während diese wahrscheinlichkeit am 12. september, eastern time, nur 15 % betrug.

rückblickend auf frühere zinssenkungszyklen hat die fed die zinssätze im allgemeinen jeweils um 25 basispunkte gesenkt. wenn fed-beamte jedoch glauben, dass die us-wirtschaft gefahr läuft, sich zu schnell zu verlangsamen, kann eine senkung um 50 basispunkte vorgenommen werden als vorsichtsmaßnahme.

tim duy, chefökonom für die usa bei sgh macro advisors, sagte, dass für die fed der am wenigsten bedauerliche weg darin bestehe, zunächst die zinssätze um 50 basispunkte zu senken. dies sei die einzig logische politische entscheidung.

angeregt durch die erwartung einer drastischen zinssenkung durch die federal reserve sind die globalen märkte unruhig geworden.unter anderem führte der us-aktienmarkt einen starken gegenangriff durch, wobei der s&p 500 index und der nasdaq composite index in diesem jahr ihre bisher größten wöchentlichen zuwächse verzeichneten und um 4 % bzw. 6 % zulegten.

auch der goldpreis stieg am morgen des 14. september, pekinger zeit, über die 2.600-dollar-marke pro unze und erreichte damit einen neuen höchststand seit seiner notierung. nachdem der spot-goldpreis in london über nacht ein neues hoch von 2.550 $/unze durchbrochen hatte, durchbrach er am 13. september erneut die ganzzahlmarke von 2.560 $/unze und stieg anschließend auf 2.568,18 $/unze.

darauf haben analysten hingewiesender zinssenkungszyklus der federal reserve hat begonnen, und der reale zinssatz für us-schulden und der niedrige us-dollar sind die hauptfaktoren für diese runde von goldpreiserhöhungen. der euro/dollar stieg nach der entscheidung der europäischen zentralbank, die sich auf den us-dollar-index auswirkte. in verbindung mit daten, die eine verlangsamung der us-wirtschaft zeigten, stiegen die erwartungen einer zinssenkung durch die federal reserve und der goldpreis stieg.

derzeit wird die marktdebatte darüber, ob die federal reserve die zinsen um 25 basispunkte oder um 50 basispunkte senken soll, immer heftiger.

laut xinhua finance sagte yang aozheng, chefanalyst für den chinesischen markt bei fxtm, gegenüber reportern, dass die federal reserve die zinssätze im september voraussichtlich grundsätzlich um 25 basispunkte senken werde. yang aozheng sagte, dass die wirtschaftlichen fundamentaldaten die rezessionserwartungen des marktes vorerst nicht stützen. gleichzeitig hielt der anstieg der arbeitslosenquote nur wenige monate an und der trend war nicht sehr offensichtlich.

in einer phase, in der die fundamentaldaten der us-wirtschaft noch relativ robust sind, kann eine erstmalige senkung der zinssätze um 25 basispunkte der federal reserve daher mehr zeit geben, die auswirkungen des politischen wandels auf die wirtschaft zu beurteilen und zu beobachten.

zhang yu, stellvertretender direktor und chef-makroanalyst des huachuang securities research institute, ist der ansicht, dass die aktuelle beschäftigungs- und finanzlage es nicht erfordert, dass die federal reserve mit einer zinssenkung um 50 basispunkte beginnt (ähnlich wie 2001 und 2007). die zinssenkung könnte die panik verstärken, wenn die marktschwankungen nicht wieder auftreten und sich in einen großen liquiditätsschock verwandeln, ist die wahrscheinlichkeit hoch, dass die zinssätze im september um 25 basispunkte gesenkt werden.

dies führt auch dazu, dass die aktuelle mainstream-erwartung des marktes, dass die zinssenkung im september 25 basispunkte betragen wird, die zinssenkung der fed im november oder dezember jedoch 50 basispunkte erreichen könnte: wenn die fed die zinsen im september nur um 25 basispunkte senkt der markt erwartet weiterhin eine zinssenkung um 50 basispunkte im november. die wahrscheinlichkeit einer einmaligen senkung von 50 basispunkten oder mehr beträgt 52 %, wenn der preisrückgang im november nur 25 basispunkte beträgt -zeitlicher rückgang um 50 basispunkte oder mehr im dezember mit einer wahrscheinlichkeit von 80 %.

in seinem jüngsten bericht bekräftigte michael feroli, chefökonom für die usa bei jpmorgan chase, seine erwartung, dass die federal reserve die zinsen im september um 50 basispunkte senken wird. er ist auch die einzige wall street-investmentbank, die eine zinssenkung durch die federal reserve vorhersagt zinssätze um 50 basispunkte. feroli sagte, dass die fed die zinsen zwar möglicherweise nur um 25 basispunkte senken werde, sie aber dennoch an ihren ursprünglichen erwartungen festhalte und eine senkung um 50 basispunkte das sei, was sie tun sollte.

michael yoshikami, ceo von destination wealth management, glaubt, dass eine zinssenkung um 50 basispunkte ein zeichen dafür sein könnte, dass die federal reserve bereit ist, maßnahmen zur ankurbelung des arbeitsmarktes zu ergreifen, und dass dies als sehr positives signal gewertet wird.

laut daily economic news könnte die endgültige tatsächliche zahl der zinssenkungen gemäß den von reportern befragten ökonomen moderater ausfallen als die aktuellen markterwartungen. so sagte torsten sløk dem „daily economic news“-reporter, dass er davon ausgehe, dass es in der kommenden zinssenkungsrunde insgesamt nur sechs zinssenkungen geben werde.

„in früheren typischen zinssenkungszyklen erlebte die wirtschaft aufgrund der covid-19-epidemie, der globalen finanzkrise oder der immobilienkrise rezessionen, aber in den vereinigten staaten gibt es derzeit keine derartigen negativen auswirkungen.“ „der rückgang liegt darin, dass die federal reserve in den letzten jahren aggressiv vorgegangen ist, um die zinssätze zu erhöhen. die fed wird die zinssätze nur dann schneller senken, wenn sich die us-wirtschaft deutlich verlangsamt“, fügte sløk gegenüber reportern hinzu.

was das endgültige zinsniveau in diesem zyklus betrifft, geht sløk davon aus, dass sich die federal reserve an ihrem geschätzten „langfristigen neutralen zinssatz (r-star)“ von 3 % orientieren wird und der endgültige zinssatz bei etwa 3 % liegen könnte. und er selbst geht davon aus, dass es bei 4,5 % liegen wird. mit anderen worten geht sløk davon aus, dass die fed in diesem lockerungszyklus die zinsen um insgesamt 100 basispunkte senken wird, deutlich unter den derzeit von händlern prognostizierten 250 basispunkten.

daily economic news integriert securities times, xinhua finance, daily economic news (reporter: cai ding)

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