Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Введение: «Возможно, для Daco было бы разумным шагом прекратить IPO в настоящее время». Вышеупомянутый инсайдер, близкий к регулирующим органам, откровенно сказал: «Будь то общественное мнение внешнего мира или основные принципы». самой компании. Судя по условиям, у Дако мало шансов обменять «время» на «пространство», продолжая ждать GEM. Лучше отозвать заявку и дождаться нового отчетного периода IPO, чтобы выбрать другой. подходящий путь листинга, например, Пекинская фондовая биржа или аналогичные истории успеха на рынке H-акций».

Эта статья является исключительно оригинальной и впервые опубликована Keke Finance (ID: koukouipo).

Автор: Чэнь Юйчуань@Пекин

Редактор: Чжай Жуй@Пекин

После официального объявления Шэньчжэньской фондовой биржи вечером 9 июня 2024 года о прекращении регистрации для IPO компании Hangzhou Micro Biotechnology Co., Ltd. (далее именуемой «Микро Био») (подробнее см. соответствующий отчет Keke Finance «Четвертая компания прекратила регистрацию в 2024 году» Что стоит за неспособностью IPO компаний запустить микростратегии: результативность превратилась в «талисман смерти», а 12 компаний GEM прекратили листинг менее чем за половину в год! 》) Недавно Keke Finance эксклюзивно узнала, что другая компания уже прекратила листинг. Компании, прошедшие биржевую проверку и перешедшие к процессу регистрации, могут столкнуться с отказом в листинге.

Подобно Weice Biotech, которая потерпела поражение на последнем этапе листинга, на этот раз это также «гвоздевой дом», ожидающий более 20 месяцев процесса регистрации на GEM.

«Регулирующие органы фактически подтвердили прекращение IPO Dakewei, и о нем будет официально объявлено в ближайшем будущем», — сообщил Keke Finance инсайдер, близкий к регулирующим органам.

Полное название Dako — Shenzhen Dako Biotechnology Co., Ltd. Это профессиональный поставщик услуг в области биологических исследований и патологоанатомической диагностики. Он был основан в 1999 году.

Уже 29 сентября 2021 года при спонсорской поддержке Zhongtian Guofu компания Dawei официально подала материалы заявки на IPO GEM на Шэньчжэньскую фондовую биржу и была принята.

После двух раундов предварительных запросов и реализации заключений Шэньчжэньской фондовой биржи Дакови получила «соблюдение условий выпуска, условий листинга и информации» на 44-м заседании Листингового комитета Шэньчжэньской фондовой биржи, состоявшемся 25 июля 2022 года. Раскрытие информации Требования.

По совпадению, именно на этом же заседании листингового комитета IPO MicroStrategic Biotech успешно прошло проверку Листингового комитета GEM.

14 октября 2022 года Дакови первым получил право подать заявку на регистрацию IPO в Комиссию по регулированию ценных бумаг. Но с тех пор, если не считать того факта, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая выпустила первый раунд запросов на стадии регистрации 26 октября того же года, процесс IPO Dakowi впал в видимую «стагнацию».

В отличие от листингового опыта двух братьев, попавших в беду, Dakowi и WeiCe Biotech, на том же обзорном заседании листингового комитета GEM 25 июля 2022 года третья компания также получила ту же партию акций с одобрения листингового комитета. члены, эта компания под названием Shenzhen Zhishang Technology Co., Ltd. также подала заявку на регистрацию в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая в середине октября 2022 года. Она была одобрена к регистрации еще в мае 2023 года и будет официально зарегистрирована. на GEM 7 июля 2023 г.

За возможной блокировкой листингов Dakowi и Microsystems есть еще одно сходство: их основной бизнес был задействован в бизнесе по обнаружению нуклеиновых кислот конкретных вирусов в отчетный период IPO, и это также может привести к банкротству обеих компаний. Ключ к злополучному IPO.

Согласно соответствующим материалам заявки на листинг, представленными Dakowi на Шэньчжэньскую фондовую биржу, в области услуг по исследованиям в области биологических наук она в основном занимается агентскими продажами реагентов и инструментов для научных исследований, а также независимыми исследованиями и разработками, производством и продажа некоторых реагентов для научных исследований в области патологической диагностики. В основном занимается исследованиями и разработками, производством и продажей патологического диагностического оборудования и реагентов.

В 2020 году, столкнувшись с последствиями вспышки конкретного события в области общественного здравоохранения, компания Dakowi заявила, что «полагалась на свои глубокие технические накопления в области реагентов для научных исследований» и независимо разработала реагенты для консервации вирусов для сбора и хранения нуклеиновых кислот. испытания образцов.

В тот же период Microsystems также быстро выпустила наборы для обнаружения конкретных вирусов в ответ на соответствующие конкретные события в области общественного здравоохранения, что способствовало быстрому развитию ее бизнеса по производству иммунных платформ.

В последующие более чем два года, хотя продукты реагентов для консервации вирусов Dakowi не привели к такому резкому росту доходов и прибыли, как MicroStrategy, они также принесли немаловажный импульс росту производительности.

Победа или поражение не имеет значения.

Как и большинство компаний, вовлеченных в «эпидемию», конкретный инцидент в области общественного здравоохранения, произошедший четыре года назад, однажды предоставил возможность огласить его.

Но по мере того, как этот конкретный инцидент в области общественного здравоохранения подходит к концу в конце 2022 года, прилив отступает и появляются обнаженные пловцы.

На фоне изменений в отрасли и политике таким компаниям, как MicroStrategy и Dawei, также придется столкнуться с катастрофическими последствиями своих IPO.

Провал IPO Дакови станет первой листинговой компанией, которая была прекращена в процессе регистрации во второй половине 2024 года. В первой половине 2024 года заявки на IPO четырех компаний не прошли финальную проверку листинга. этап.

Следует отметить, что среди пяти предложенных к IPO компаний, которые явно прекратили свою регистрацию в середине 2024 года, включая Dawei, помимо Weice Biotech, есть три компании, основной бизнес которых связан с вышеупомянутыми конкретными мероприятиями в области общественного здравоохранения. которое было прекращено Шэньчжэньской фондовой биржей более месяца назад, первая компания IPO, регистрация которой была приостановлена ​​в процессе регистрации в 2024 году — Feipeng Biologics Co., Ltd. (далее именуемая «Feipeng Biologics»), основная причина поскольку ее неудача в листинге также связана с изменениями на рынке и рисками регулирования политики, вызванными бизнесом по тестированию нуклеиновых кислот, связанным с «эпидемией» (подробнее см. В соответствующем отчете Keke Finance «Эксклюзив | Первая компания, не зарегистрировавшаяся» IPO в 2024 году вот-вот состоится! Почему Feipeng Biotech, чистая прибыль которой составляла один миллиард, все еще не смогла выйти на биржу спустя два года?

Dawei также является последней компанией, включенной в листинг, которая проводит тестирование нуклеиновых кислот на «эпидемию» среди текущих проектов IPO с долей А.

«Прекращение IPO Dakowi должно быть в определенной степени неожиданным, но оно также разумно». 29 июля 2024 года, узнав, что IPO Dakowi было приостановлено, старший спонсор крупной фирмы по ценным бумагам в Шанхае сообщил Keke Finance. .

Так называемая неожиданная вещь заключается в том, что, хотя некоторые направления деятельности Daktronics включают контент, связанный с «эпидемией», к которой регуляторы явно относятся с осторожностью, на эту часть приходится относительно небольшая часть основного бизнеса Daktronix. В последние несколько лет все они. колеблется от 5% до 9%. Даже после исключения соответствующих доходов от бизнеса влияние на общие финансовые данные компании невелико, что полностью отличается от показателей Weice Biotech и Feipeng Biotech.

«Однако за последние два года никаких результатов не было подано на регистрацию. В сочетании с некоторыми внутренними изменениями в его основных принципах с 2023 года в сочетании с тенденцией регулирования, согласно которой регулирующие органы не разрешают каким-либо компаниям, связанным с «эпидемией», проходить проверку или выйти на биржу в конце 2022 года, Daktronics. В конце концов, быть заблокированным от GEM вполне разумно», — откровенно заявил вышеупомянутый старший представитель спонсора.

1) Все IPO компаний, вовлеченных в эпидемию, провалились

Хотя доля Дакови в бизнесе по тестированию нуклеиновых кислот, вовлеченном в «эпидемию», невелика, в глазах большинства участников рынка она рассматривается как один из представителей компаний, вовлеченных в «эпидемию», которые подлежат листингу.

Это может начаться с рыночных слухов в ноябре 2022 года.

В середине ноября 2022 года, вскоре после того, как Daktronix подала заявку на IPO в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая после прохождения проверки Шэньчжэньской фондовой биржи, в отечественных социальных сетях и на платформах коротких видео часто появлялось сообщение: «Определенная компания ведет очень одиночный бизнес, «Только продажа». В первом полугодии было продано 21,4586 млн пробирок для отбора проб нуклеиновых кислот, каждая по цене 1,95 юаня, и на балансе все еще имеется 240 млн дебиторской задолженности.

«Определенная компания» в этом слухе относится непосредственно к Давею.

За вышеупомянутыми слухами акции A положили начало волне компаний, занимающихся тестированием нуклеиновых кислот, связанных с «эпидемией», которые спешили стать публичными. 25 октября 2022 года компания Kang, «связанная с эпидемией», занималась исследованием. Разработка и производство биологических реагентов. В связи с успехом компании Century в листинге Совета по инновациям в области науки и технологий, заявки на IPO компаний Weace Biotechnology, Dacowei, Zhishan Biotechnology, Ruibo Biotechnology и Feipeng Biotechnology также были поданы или подаются на регистрацию. Но, с другой стороны, в то же время, с изменениями в политике профилактики эпидемий в отношении вышеупомянутых конкретных событий в области общественного здравоохранения, весь рынок, связанный с эпидемиями, сталкивается с серьезными изменениями.

В результате какое-то время шли постоянные споры по поводу IPO компании, занимающейся тестированием нуклеиновых кислот, замешанной в «эпидемии».

21 ноября 2022 года Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи одновременно заявили, что они уделяют пристальное внимание листинговым заявлениям компаний, занимающихся тестированием нуклеиновых кислот, и настаивают на строгом пересмотре, особенно в отношении научно-технических инноваций и устойчивых операционных возможностей компаний.

В этом публичном заявлении Шэньчжэньской фондовой биржи в ответ на вопрос репортера она четко назвала Дакови и использовала это как предлог, чтобы сказать, что она «сосредоточилась на актуальности и связанных с ней доходах своего бизнеса, связанного с тестированием нуклеиновых кислот, и своего основного бизнеса». . «устойчивость» и будет «разумно способствовать выпуску и листингу соответствующих предприятий» и «приветствовать больше мнений и предложений от всех сторон рынка».

Будучи расцененной Шэньчжэньской фондовой биржей как типичная компания, занимающаяся «тестированием нуклеиновых кислот», а также неверно истолкованная слухами как «только продающая пробирки для отбора проб нуклеиновых кислот», Daco почувствовала себя глубоко обиженной.

Как упоминалось выше, по сравнению с такими компаниями, как Feipeng Biology, Weize Biotech и Zhishan Biology, доля Dakowi в «эпидемическом» бизнесе была едва ли не самой маленькой среди аналогичных компаний, которые в то время стремились к IPO.

Публичные данные показывают, что в период с 2020 по 2022 год операционная прибыль Dakowi от реагентов для консервации вирусов составила 52,6 млн юаней, 48,2788 млн юаней и 78,098 млн юаней соответственно, что составляет 8,71%, 5,78% и 7,53% текущего дохода соответственно.

Конечно, вышеупомянутое соотношение доходов также прямо ударило Daco по лицу за ее заявление о том, что она «продает только пробирки для отбора проб нуклеиновых кислот».

После того, как регулирующие органы и участники рынка восприняли его как модель регулирования для компаний, вовлеченных в «эпидемию», Дакови также ответил через средства массовой информации, что это «не компания, занимающаяся концепцией нуклеиновых кислот».

25 ноября 2022 года Хэ Цзюньфэн, который в то время был заместителем генерального директора Daktronics, заявил в интервью СМИ: «С точки зрения доходов темпы роста традиционного бизнеса составляют более 30%, в то время как выручка бизнеса, связанного с нуклеиновыми кислотами, приходится только 8%. «Меньше, чем, даже если бизнес, связанный с нуклеиновыми кислотами, будет отменен, темпы роста традиционного бизнеса достаточны, чтобы поддержать рост общего дохода». Текущая валовая прибыль бизнеса, связанного с нуклеиновыми кислотами, уже очень низка, и эта часть прибыли не вносит большого вклада в общую прибыль, влияние незначительно».

Когда Хэ Цзюньфэн ответил о причине внезапного роста производительности компании примерно в 2020 году и о том, является ли эта производительность устойчивой, Хэ Цзюньфэн сказал, что Давэй и раньше поддерживал хороший рост. С 2017 по 2018 год рост выручки компании превышал 30%. не внезапный взрыв, а естественный процесс роста.

Возможно, именно из-за небольшой доли предприятий, занимающихся тестированием нуклеиновых кислот, Dakowi стала последней, кого отстранили от включения в список скандальных «эпидемических» компаний в середине 2022 года.

Согласно статистике Keke Finance, в 2022 году в общей сложности 6 компаний, занимающихся IPO, занимающихся тестированием нуклеиновых кислот, успешно прошли проверку биржи до ужесточения нормативных требований, а именно: Kangwei Century, Wei Ce Biotech, Dawei и Zhishan Biotech, Ruiboao. Фейпэн Био.

Среди них, за исключением IPO Kangwei Century, которое было успешно зарегистрировано на бирже 25 октября 2022 года, как раз к начальным разногласиям по поводу листинга компаний, занимающихся смежным бизнесом, остальные пять компаний столкнулись с препятствиями разной степени и не смогли выйти на рынок. общественность.

Feipeng Biotech и Microcer Biotech объявили об отзыве своих заявок на листинг в феврале и начале июня 2024 года соответственно, спустя много времени после подачи регистрации.

Zhishan Biotechnology и Ruibo Biotech долгое время не проходили процедуру регистрации после подачи заявок на листинг, поэтому они прекратили IPO в июне и конце декабря 2023 года соответственно.

Теперь единственному оставшемуся Dawei придется столкнуться с реальностью прекращения листинга.

«Kangwei Century посчастливилось избежать катастрофы и завершить листинг. Однако изменение показателей компании сразу после листинга еще больше усилило осторожное отношение регулирующих органов к компаниям, подобным «эпидемии». Об этом сообщили Keke Finance люди, близкие к регулирующим органам.

После выхода на биржу 25 октября 2022 года результаты Kangwei Century в этом году были весьма примечательными: в середине 2022 года ее выручка выросла на 54,11% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, также достигла 159 миллионов долларов США. Рост по сравнению с прошлым годом составил 26,55%. Но в 2023 году основы Kangwei Century быстро «изменились», и было официально раскрыто ее «истинное лицо». Согласно годовому отчету Kangwei Century за 2023 год, за этот период выручка составила всего 171 миллион, что на 67,15% меньше, чем в прошлом году, а соответствующая чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, упала непосредственно до убытка в 84,4095 миллиона.

С другой стороны, из некоторых финансовых данных, опубликованных Давеем в 2023 году, видно, что без поддержки бизнеса по тестированию нуклеиновых кислот он действительно не показал таких же больших колебаний производительности, как в век Канвэй. Хэ Цзюньфэн сказал в интервью ранее, что ситуация, когда «традиционный темп роста бизнеса составляет более 30%» и «даже если бизнес, связанный с нуклеиновыми кислотами, будет отменен, темпы роста традиционного бизнеса достаточны для поддержки роста общего дохода» не Появилось — Давэй, похоже, в последние годы попал в ловушку «узкого места» роста производительности.

В 2021 и 2022 годах выручка Dakowi составит 837 миллионов и 1,038 миллиарда долларов соответственно, сохраняя хороший рост, но она попала в порочный круг увеличения доходов без увеличения прибыли. За последние два года соответствующие нечистые отчисления Dakowi составили. Другими словами, за последние два года выручка Dakowi выросла почти на 24% в годовом исчислении, но нечистая прибыль упала на 2%.

Наступает первая половина 2023 года, но ситуация с увеличением выручки, но не прибыли, у Dako все еще не улучшилась.

Ранее обновленные данные промежуточного отчета Dako за 2023 год показывают, что с января по июнь 2023 года выручка компании составила 523 миллиона юаней, что на 10,25% больше, чем в прошлом году, в то время как нечистая прибыль после вычета составила всего 38,0469 миллиона юаней. снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 13,67%.

По прогнозу Давея, в первые три квартала 2023 года рост ее выручки значительно сократится по сравнению с прошлым годом, а нечистая прибыль продолжит снижаться в годовом исчислении.

2) Спонсорский бизнес Zhongtian Guofu в Шанхае и Шэньчжэне, связанный с IPO, вот-вот вернется к нулю.

Возможно, уже в начале июля 2024 года появились признаки прекращения регистрации IPO Давея.

31 июня 2024 года — крайний срок для компаний, планирующих IPO, возобновить проверку после «приостановки» обновления финансовых данных. За последние три месяца сотни компаний, планирующих провести IPO, находились в состоянии «приостановленной» проверки, поскольку финансовая информация в материалах заявки устарела и нуждается в дополнении.

Согласно соответствующим правилам регулирующих органов, IPO-компании, которые «приостанавливают» проверку из-за обновленных финансовых данных, должны «дополнительно представить действительные документы или устранить соответствующие обстоятельства, которые заблаговременно требуют приостановки проверки» в течение трех месяцев.

31 марта 2024 года Давэй также «приостановил» проверку, поскольку срок действия финансовой информации, указанной в заявке на регистрацию IPO, истек и требовалось дополнительное представление.

Однако когда трехмесячный период истек, а большинство компаний, планировавших IPO, возобновляли рассмотрение, IPO Dakowi все еще находилось в «приостановленном» состоянии.

До конца июля 2024 года, в статусе рассмотрения IPO, объявленном на веб-сайте Шэньчжэньской фондовой биржи, Давэй все еще был «приостановлен» и не обновлял последние финансовые данные.

Согласно информации об обзоре IPO, опубликованной Шэньчжэньской фондовой биржей, еще 7 компаний, чьи заявки на IPO находятся в «приостановленном» состоянии.

По данным Keke Finance, две из этих семи компаний недавно завершили обновление своих финансовых данных и возобновили проверку, но информация на веб-сайте еще не была обновлена. Четыре из пяти других компаний были наняты, поскольку их посреднические бухгалтерские фирмы были приостановлены. от квалификации бизнеса по ценным бумагам и должны продолжать «приостанавливать». Только Дако, который превысил установленный срок, не смог завершить обновление финансовых данных.

«Возможно, для Дакоты было бы разумным шагом прекратить IPO в данный момент». Вышеупомянутый инсайдер, близкий к регулирующим органам, откровенно заявил: «Будь то с точки зрения внешнего общественного мнения или основных условий самой компании». , , У Дако мало шансов обменять «время» на «пространство», продолжая ждать GEM. Лучше отозвать заявку и дождаться нового отчетного периода для подачи заявки на IPO, чтобы выбрать более подходящий для вас путь листинга. , такие как Пекинская фондовая биржа или H. На фондовом рынке есть похожие истории успеха».

Стоит отметить, что, поскольку Daktronics вот-вот потерпит неудачу на этапе регистрации для своего IPO, спонсорские проекты Zhongtian Guofu по IPO в Шанхае и Шэньчжэне также будут обнулены.

Другими словами, Dakowi в настоящее время является последним рассматриваемым проектом IPO, спонсируемым Чжунтяном Гофу на фондовых рынках Шанхая и Шэньчжэня.

Оглядываясь назад, несколько лет назад, Чжунтянь Гофу однажды произвел неожиданный фурор в отрасли благодаря своему инвестиционно-банковскому бизнесу, и нынешняя ситуация не может не заставить людей вздохнуть.

Компания Zhongtian Guofu Securities была основана в 2004 году и ранее называлась Overseas Securities. Она была основана совместно компаниями Shanghai Securities и Daiwa Securities. Она создала 20 филиалов, основными из которых являются Пекин, Шэньчжэнь, Шанхай и Гуйян. В августе 2017 года Zhongtian Financial приобрела 94,92% акций Guiyang Financial Holdings в соответствии с законом. На этом этапе Zhongtian Financial стала контролирующим акционером Zhongtian Guofu. Кроме того, Shanghai Securities владела оставшимися 5,08%.

В сентябре 2016 года Юй Вейцзя, ветеран индустрии ценных бумаг и бывший президент Southwest Securities, сменил работу и стал председателем правления Zhongtian Guofu Securities, привлекая за собой ряд старых подчиненных из China Merchants Securities и Southwest Securities.

После вступления в должность в Zhongtian Guofu Securities Юй Вэйцзя возглавил стратегическую трансформацию компании. Впоследствии структура и масштаб бизнеса продолжили совершенствоваться и развиваться, включая существенные изменения в структуре штаб-квартиры в 2017 году и введение инвестиционных решений. создание членов комитетов и исполнительного руководства инвестиционного банка, системы комитетов, комитета по ИТ-планированию и т. д.

К 2019 году совокупная мощь Zhongtian Guofu значительно улучшилась: годовой операционный доход составил 772 миллиона юаней, что почти в четыре раза больше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составила 157 миллионов юаней, что также удвоилось по сравнению с прошлым годом; классификационный рейтинг повышен с BBB до класса A. В это время, с проведением реформы системы регистрации, внезапно появился инвестиционно-банковский бизнес Чжунтяня Гофу.

В начале 2019 года в первых двух пакетах заявок на IPO Совета по науке и технологиям у Zhongtian Guofu было три проекта IPO Совета по науке и технологиям, которые были успешно приняты Шанхайской фондовой биржей (CICC, CITIC, CITIC Construction Investment, Huatai Securities). ), на тесно разделенной доле рынка IPO Совета по науке и технологиям, возможность получить такую ​​«долю пирога» уже является выдающимся достижением.

Затем, в середине 2020 года, Чжунтянь Гофу подал в GEM сразу 10 спонсорских проектов IPO.

На какое-то время «собственность» и «волчья культура» инвестиционных банков стали самым ярким впечатлением от Чжунтянь Гофу в отрасли.

Инсайдер, близкий к Чжунтянь Гофу, однажды сообщил: «К 2020 году по крайней мере половина инвестиционно-банковской команды Чжунтяня Гофу будет состоять из старых отделов Юй Вэйцзя, перешедших из China Merchants Securities и Southwest Securities, и все они будут ключевыми сотрудниками компании».

Хорошие времена длились недолго. Компания Zhongtian Guofu Investment, которая все еще находилась в критическом моменте «обгона» в инвестиционно-банковском бизнесе, внезапно сообщила новость об уходе ее «главы» Ю Вэйцзя. За этим последовала волна отставок. руководства Чжунтянь Гофу.

Чжунтянь Гофу, переживший потрясения, не только снова замолчал свой инвестиционно-банковский бизнес, но и постепенно обнажил последствия своего предыдущего варварского развития.

В результате с 2022 года проекты IPO, спонсируемые Zhongtian Guofu, больше не могут получить одобрение на регистрацию и валидацию от регулирующих органов.

Единственный «нерегистрационный» проект IPO в рамках системы регистрации GEM также был осуществлен при спонсорской поддержке Чжунтяня Гофу.

Что, вероятно, больше беспокоит Zhongtian Guofu, чем отсутствие текущих проектов IPO, находящихся на рассмотрении, так это серьезная нехватка последующих резервных проектов в ее инвестиционном банке.

Согласно общедоступной информации о консультировании по публичным выпускам, в настоящее время только 3 проекта, которые будут включены в список консультационных агентств Zhongtian Guofu, были зарегистрированы для начала процесса консультирования. Один из них начал консультационную работу еще в 2019 году, а их было 4. лет уже более чем достаточно, но все еще не могу завершить обучение.

(над)