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서문: "다코가 현 시점에서 IPO 진행을 중단하는 것이 현명한 조치일 수 있다"고 앞서 언급한 규제 당국과 가까운 내부 관계자는 "외부 여론에서 나온 것인지, 기본 원칙에서 나온 것인지 솔직하게 말했다"고 말했다. 회사 자체의 조건으로 볼 때 Dako는 계속해서 GEM을 기다리면서 '시간'을 '공간'으로 교환할 가능성이 거의 없습니다. 더 많은 것을 선택하려면 신청을 철회하고 새로운 IPO 보고 기간을 기다리는 것이 좋습니다. 베이징 증권거래소나 H주 시장에도 비슷한 성공 사례가 있습니다.”

이 기사는 독점적으로 원본이며 Keke Finance(ID: koukouipo)에서 처음 게시되었습니다.

저자: Chen Yuchuan@Beijing

편집자: 자이 루이@베이징

심천증권거래소는 2024년 6월 9일 저녁 항저우 마이크로 바이오테크놀로지(이하 '마이크로 바이오')의 IPO 등록을 종료했다고 공식 발표했습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하세요.) Keke Finance 관련 보고서 "4번째 회사는 2024년에 등록을 종료했습니다." IPO 기업이 미시 전략을 출시하지 못한 뒤에는 실적이 '죽음의 부적'으로 변했고, 12개의 GEM 회사가 절반도 안 되는 기간에 상장을 종료했습니다. 》) 최근 Keke Finance는 다른 회사가 이미 상장을 종료했다는 사실을 독점적으로 알게되었습니다. 교환 심사를 통과하고 등록 절차에 진출한 회사는 상장 실패를 앞두고 있습니다.

상장 마지막 단계에서 패한 웨이스바이오텍과 마찬가지로 이번에도 GEM 등록 과정에서 20개월 넘게 기다려온 '네일하우스'다.

"Dakewei의 IPO는 기본적으로 규제 당국에 의해 종료되는 것으로 확인되었으며 가까운 시일 내에 공식적으로 발표될 것입니다." 며칠 전 규제 당국과 가까운 내부자가 Keke Finance에 밝혔습니다.

Dako의 정식 명칭은 Shenzhen Dako Biotechnology Co., Ltd.입니다. 이는 1999년에 설립된 생명 과학 연구 서비스 및 병리학 진단에 중점을 둔 전문 공급업체입니다.

이르면 2021년 9월 29일 Zhongtian Guofu의 후원으로 Dawei는 공식적으로 이번 GEM IPO에 대한 신청 자료를 심천 증권 거래소에 제출하고 승인되었습니다.

Dakowi는 선전증권거래소의 두 차례 예비 조사와 의견 이행을 거쳐 2022년 7월 25일 개최된 선전증권거래소 제44차 상장위원회 회의에서 "발행 조건, 상장 조건 및 정보 준수"를 획득했습니다. 요구 사항.

공교롭게도 MicroStrategic Biotech의 IPO가 GEM 상장 위원회의 검토를 성공적으로 통과한 것은 동일한 상장 위원회 회의에서였습니다.

다코위는 2022년 10월 14일 증권감독위원회에 IPO 등록을 제출할 수 있는 자격을 최초로 획득했다. 하지만 이후 같은 해 10월 26일 중국 증권감독관리위원회가 등록 단계에서 1차 조사를 한 사실을 제외하면 다코위의 IPO 과정은 눈에 띄는 '정체'에 빠졌다.

2022년 7월 25일 같은 GEM 상장위원회 검토회의에서 위기에 처한 두 형제인 다코위(Dakowi)와 웨이씨 바이오텍(Weice Biotech)의 상장 경험과는 대조적으로, 제3의 회사도 상장위원회의 승인을 받아 동일한 주식을 취득했습니다. 회원 여러분, Shenzhen Zhishang Technology Co., Ltd.라는 이 회사도 2022년 10월 중순에 중국 증권감독관리위원회에 등록 신청서를 제출했습니다. 이르면 2023년 5월에 등록 승인을 받아 공식 상장될 예정입니다. 2023년 7월 7일 GEM에 게재됩니다.

결국 다코위와 마이크로시스템즈의 상장이 막힌 데에는 또 다른 유사점이 있다. 즉, IPO 보고기간 동안 두 회사의 주요 사업이 특정 바이러스의 핵산 검출 사업에 관여했다는 점이며, 이로 인해 두 회사의 부도가 발생할 수도 있다는 것이다. 불운한 IPO의 열쇠.

Dakowi가 심천 증권 거래소에 제출한 관련 상장 신청 자료에 따르면 생명 과학 연구 서비스 분야에서 주로 과학 연구 시약 및 장비의 대행 판매뿐만 아니라 독립적인 연구 개발, 생산에도 종사하고 있습니다. 일부 과학 연구 시약 판매, 병리 진단 분야에서 주로 병리 진단 장비 및 시약의 연구 개발, 생산 및 판매에 종사합니다.

2020년 특정 공중 보건 사건이 발생한 영향에 직면한 Dakowi는 "과학 연구 시약 분야의 심오한 기술 축적에 의존"하고 핵산 수집 및 저장을 위한 바이러스 보존 시약 제품을 독립적으로 개발했다고 밝혔습니다. 테스트 샘플.

같은 기간에 Microsystems는 관련 특정 공중 보건 사건에 대응하여 특정 바이러스에 대한 탐지 키트 제품을 신속하게 출시하여 면역 플랫폼 사업의 급속한 발전을 촉진했습니다.

이후 2년여 동안 다코위의 바이러스 보존 시약 제품은 마이크로스트레티지처럼 매출과 이익의 급증을 가져오지는 못했지만, 실적 성장에도 무시할 수 없는 성장을 가져왔다.

이기고 지는 것은 중요하지 않습니다.

'전염병'에 연루된 대부분의 기업과 마찬가지로 4년 전 발생한 특정 공중 보건 사건은 한때 이를 공개할 기회를 제공했습니다.

하지만 이 특별한 공중보건 사건이 2022년 말에 끝나게 되면서 조수가 물러나고 알몸으로 수영하는 사람들이 등장합니다.

업계와 정책의 변화 속에서 MicroStrategy 및 Dawei와 같은 기업도 IPO의 비참한 결과에 직면해야 합니다.

다코위의 IPO 실패는 2024년 하반기 등록 과정에서 상장이 종료된 첫 번째 기업이 될 예정이다. 2024년 상반기 이번 최종 상장 심사에서 4개 기업의 IPO 신청이 실패했다. 단계.

Dawei를 포함하여 2024년 중반에 등록이 명확하게 종료된 5개 IPO 제안 회사 중 Weice Biotech 외에 위에서 언급한 특정 공중 보건 이벤트와 관련된 3개의 회사가 있다는 점에 유의해야 합니다. 한 달여 전 선전증권거래소에 의해 종료됐고, 2024년 등록 과정에서 등록이 정지된 최초의 IPO 회사 - Feipeng Biologics Co., Ltd.(이하 "Feipeng Biologics")가 주된 이유 상장 실패는 "전염병"과 관련된 핵산 테스트 사업으로 인한 시장 변화 및 정책 규제 위험에서 비롯됩니다. (자세한 내용은 Keke Finance의 관련 보고서 "독점 | 등록 실패 기업 2024년 기업공개(IPO)가 코앞이다! 순이익 10억을 기록했던 페이펑바이오텍이 2년이 지난 지금도 상장에 실패했던 이유는 무엇일까?

Dawei는 또한 현재 A주 IPO 프로젝트 중 "전염병"에 대한 핵산 테스트와 관련된 마지막 상장 회사이기도 합니다.

"다코위의 IPO 종료는 어느 정도 예상치 못한 일이지만 그것 또한 합리적이다." 2024년 7월 29일 다코위의 IPO가 중단되었다는 소식을 접한 상하이 대형 증권사의 선임 스폰서 대표는 케커 파이낸스에 말했다. .

이른바 의외의 점은 닥트로닉스의 사업 중 일부가 규제 당국이 분명히 경계하고 있는 '전염병'과 관련된 내용을 포함하고 있음에도 불구하고 이 부분이 지난 몇 년간 닥트로닉스의 주요 사업에서 상대적으로 작은 비중을 차지하고 있다는 점이다. 관련 사업소득을 제외하더라도 전체 재무지표에 미치는 영향은 5%~9% 사이에서 변동하며, 이는 위스바이오텍, 페이펑바이오텍과 전혀 다르다.

"그러나 지난 2년 동안 등록을 위해 제출된 결과는 없습니다. 2023년 이후 내부 펀더멘털의 일부 내부 변화와 규제 당국이 '전염병' 관련 기업에 대해 심사를 통과하지 못하게 하는 규제 동향과 맞물려 있습니다. 2022년 말 상장, 닥트로닉스 결국 GEM에서 막히는 게 합리적”이라고 솔직하게 말했다.

1) 전염병과 관련된 기업의 모든 IPO가 실패했습니다.

'팬데믹'에 관련된 핵산검사 사업에서 다코위의 점유율은 크지 않지만 대부분의 시장 참가자들의 눈에는 상장 예정인 '팬데믹'에 관련된 기업의 대표 기업 중 하나로 여겨진다.

이는 2022년 11월 시장 루머에서 시작될 수 있습니다.

2022년 11월 중순, 닥트로닉스가 선전증권거래소 심사를 통과한 후 중국 증권감독관리위원회에 IPO 등록을 제출한 직후 국내 소셜 네트워크와 짧은 동영상 플랫폼에는 다음과 같은 메시지가 자주 등장했습니다. "단지 판매 중입니다." 핵산 샘플링 튜브 제품은 상반기에 2145만8600개 판매되었으며 가격은 1.95위안이며 아직 미수금이 2억4000만 개에 달합니다.

이 소문에 나오는 '특정 회사'는 바로 Dawei를 가리킵니다.

위에서 언급한 소문 뒤에는 A주가 '전염병' 관련 핵산 검사 회사들의 상장을 서두르고 있었습니다. 2022년 10월 25일, 해당 연구에 참여한 '전염병 관련' 회사인 강 씨는, 생물학적 시약의 개발 및 생산, Century의 과학기술혁신위원회 상장 성공, Weace Biotechnology, Dacowei, Zhishan Biotechnology, Ruibo Biotechnology 및 Feipeng Biotechnology의 IPO 신청서도 제출되었거나 등록을 위해 제출 중입니다. 그러나 한편, 위에서 언급한 특정 공중보건 사건에 대한 방역 정책의 변화와 동시에 "전염병" 관련 시장 전체가 큰 변화를 맞이하고 있습니다.

이로 인해 한동안 '전염병'에 연루된 핵산검사업체의 IPO를 두고 논란이 끊이지 않았다.

2022년 11월 21일, 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 핵산 테스트 회사의 상장 신청에 세심한 주의를 기울이고 있다고 동시에 밝혔으며, 특히 회사의 과학 기술 혁신 속성과 지속 가능한 운영 능력에 대해 엄격한 검토를 요구했습니다.

심천증권거래소는 기자의 질문에 대한 이번 공개 성명에서 다코위(Dakowi)라는 이름을 명확히 밝히고 이를 핑계로 “핵산검사 관련 사업과 본업의 연관성과 관련 수익에 초점을 맞췄다”고 밝혔다. ."지속가능성"을 추구하고 "관련 기업의 발행 및 상장을 신중하게 추진"하고 "시장 모든 당사자의 더 많은 의견과 제안을 환영합니다".

심천 증권 거래소에서 전형적인 '핵산 검사' 회사로 간주되고, 또한 '핵산 샘플링 튜브만 판매한다'는 소문에 의해 오해를 받은 Daco는 스스로 큰 잘못을 느꼈습니다.

위에서 언급한 바와 같이 Feipeng Biology, Weize Biotech 및 Zhishan Biology와 같은 회사와 비교할 때 Dakowi의 "전염병" 사업 점유율은 당시 IPO를 위해 질주하고 있던 유사 회사 중에서 거의 가장 작았습니다.

공개 데이터에 따르면 2020년부터 2022년까지 Dakowi의 바이러스 보존 시약 영업 수입은 각각 5,260만 위안, 4,827억 8,800만 위안, 7,8098만 위안으로 각각 현재 수익의 8.71%, 5.78%, 7.53%를 차지했습니다.

물론 위에서 언급한 수익 비율은 "핵산 샘플링 튜브만 판매한다"는 다코의 주장에 정면으로 맞서기도 했다.

규제 당국과 시장 참여자들로부터 '전염병'에 연루된 기업의 규제 모델로 여겨지던 다코위도 언론을 통해 '핵산 개념 기업이 아니다'라고 대응했다.

2022년 11월 25일 당시 Daktronics의 부사장이었던 He Junfeng은 언론과의 인터뷰에서 “수익 측면에서 전통 사업의 성장률은 30%가 넘는 반면 수익은 "핵산 관련 사업이 취소되더라도 기존 사업의 성장률은 전체 매출 성장을 뒷받침할 만큼 충분하다" 현재 핵산 관련 사업의 매출총이익률은 이미 매우 낮고, 이 부분의 이익이 전체 이익에 크게 기여하지 않아 그 영향은 미미합니다.”

He Junfeng이 2020년경 회사 실적이 급등한 이유와 이 실적이 지속 가능한지에 대해 대답했을 때, He Junfeng은 Dawei가 이전에 2017년부터 2018년까지 회사의 매출 성장이 30% 이상이었다고 말했습니다. 갑작스러운 폭발이 아니라 자연스러운 성장 과정이다.

아마도 다코위가 2022년 중반 논란이 되고 있는 '전염병' 기업 중 상장이 정지된 마지막 기업이 된 것은 바로 핵산 검사 기업의 비중이 작았기 때문일 것입니다.

Keke Finance의 통계에 따르면 2022년에 핵산 테스트 사업에 참여한 총 6개의 IPO 회사(예: Kangwei Century, Wei Ce Biotech, Dawei 및 Zhishan Biotech, Ruiboao)가 규제 강화 이전에 거래소 검토를 성공적으로 통과했습니다. 페이펑 바이오.

이 중 2022년 10월 25일 상장에 성공한 캉웨이센츄리 IPO를 제외하고는 초기 관련 사업 상장 논란에 맞춰 나머지 5개사는 모두 다양한 정도의 난관에 부딪히며 무산됐다. 공공의.

Feipeng Biotech과 Microcer Biotech는 등록을 제출한 지 오랜 후인 2024년 2월과 6월 초에 각각 상장 신청 철회를 발표했습니다.

Zhishan Biotechnology와 Ruibo Biotech는 상장 신청 후 오랫동안 등록 절차에 진입하지 못해 각각 2023년 6월과 12월 말에 IPO를 종료했습니다.

이제 유일하게 남은 다웨이는 상장종료라는 현실을 맞이하게 되었습니다.

"강웨이센추리는 운이 좋게도 재난을 피해 상장을 마쳤다. 그러나 상장 직후 실적 변화로 인해 '전염병'과 유사한 기업에 대한 규제당국의 조심스러운 태도가 더욱 깊어졌다"고 말했다. 이 문제에 대해 잘 알고 있는 사람들이 Keke Finance에 말했습니다.

2022년 10월 25일 상장 후 Kangwei Century의 그 해 실적은 매우 놀랍습니다. 2022년 중반 수익은 전년 동기 대비 54.11% 성장을 달성했으며 모회사에 귀속되는 순이익도 1억 5,900만 달러에 달했습니다. 전년 대비 26.55% 증가. 그러나 2023년에 Kangwei Century의 기본은 빠르게 '변화'하고 '진짜 모습'이 공식적으로 드러났습니다. Kangwei Century의 2023년 연간 보고서에 따르면 해당 기간 동안 매출은 1억 7,100만 달러로 전년 동기 대비 67.15% 감소했으며 해당 모회사의 순이익은 8,440억 9,500만 달러의 적자로 직접 급락했습니다.

한편, 2023년 Dawei가 발표한 일부 재무 데이터를 보면, 핵산 검사 사업의 지원 없이는 실제로 Kangwei 세기와 같은 큰 실적 변동을 보이지 않았음을 알 수 있습니다. 허준펑은 앞서 인터뷰에서 "기존 사업 성장률이 30%를 넘는다"며 "핵산 관련 사업이 취소되더라도 전통 사업 성장률은 전체 매출 성장을 뒷받침할 만큼 충분하다"고 말했다. 등장 - 다웨이는 최근 실적 성장의 병목 현상에 빠진 것 같습니다.

2021년과 2022년 다코위 매출은 각각 8억3700만 달러, 10억3800만 달러로 양호한 성장세를 유지하고 있지만, 지난 2년간 이익 증가 없이 매출만 늘어나는 악순환에 빠졌다. 즉, 지난 2년간 다코위의 매출은 각각 9,802억 3,900만 달러와 9,598억 5,800만 달러로 전년 동기 대비 거의 24% 증가했지만, 비순이익은 2% 감소했다.

2023년 상반기로 접어들면서 매출은 늘지만 이익은 늘지 않는 다코의 상황은 여전히 ​​개선되지 않고 있다.

Dako가 이전에 업데이트한 2023년 중간 보고서 데이터에 따르면 2023년 1월부터 6월까지 매출은 5억 2,300만 위안으로 전년 동기 대비 10.25% 증가한 반면, 공제 후 비순이익은 3,804억 6900만 위안에 불과했습니다. 전년 대비 13.67% 감소했다.

Dawei의 예측에 따르면 2023년 첫 3분기에는 매출 성장이 전년 대비 크게 감소하고 비순이익도 전년 대비 계속 감소할 것으로 예상됩니다.

2) Zhongtian Guofu의 상하이 및 선전 IPO 후원 사업이 제로 복귀를 앞두고 있습니다.

아마도 이르면 2024년 7월 초쯤 Dawei의 IPO 등록이 종료될 조짐이 보였습니다.

2024년 6월 31일은 IPO를 계획하는 기업이 재무 데이터 업데이트가 '중단'된 후 검토를 재개할 수 있는 기한입니다. 지난 3개월간 IPO를 계획하고 있는 수백개 기업이 신청서류의 재무정보가 만료돼 보완이 필요하다는 이유로 '심사 보류' 상태에 빠졌다.

규제당국 관련 규정에 따르면, 재무정보 업데이트로 인해 심사를 '중단'한 IPO 기업은 3개월 이내에 '유효한 서류를 추가 제출하거나 적극적으로 심사중지를 요청하는 관련 사유를 해소'해야 한다.

2024년 3월 31일, Dawei는 IPO 등록 신청서에 기록된 재무 정보가 만료되어 추가 제출이 필요했기 때문에 검토를 '중단'했습니다.

하지만 3개월의 유예기간이 지나 IPO를 계획했던 대부분의 기업들이 심사를 재개하고 있는 가운데 다코위의 IPO는 여전히 '중지' 상태였다.

2024년 7월 말까지 심천증권거래소 홈페이지에 발표된 IPO 검토 상황에서 Dawei는 여전히 '정지' 상태였으며 최신 재무 데이터를 업데이트하지 못했습니다.

선전증권거래소가 공개한 기업공개(IPO) 검토 정보에 따르면, 아직 기업공개(IPO) 신청이 '보류' 상태인 기업이 7개 있다.

Keke Finance에 따르면 이들 7개 회사 중 2개 회사는 최근 재무 데이터 업데이트를 완료하고 검토를 재개했지만 나머지 5개 회사 중 4개 회사는 중개 회계 법인이 정지되어 아직 웹사이트 정보가 업데이트되지 않았습니다. 증권업 자격을 취득하여 계속해서 '정지'를 해야 하는 상황입니다. 규정된 기한을 초과한 다코만이 재무 데이터 업데이트를 완료하지 못한 상태입니다.

앞서 언급한 규제 당국과 가까운 내부 관계자는 “다코타가 현 시점에서 IPO를 종료하는 것이 현명한 조치일 수 있다”고 솔직하게 말했다. ,, 다코는 계속해서 GEM을 기다려서 '시간'을 '공간'으로 바꿀 가능성이 거의 없습니다. 신청을 철회하고 새로운 IPO 신청 기간을 기다려 자신에게 더 적합한 상장 경로를 선택하는 것이 좋습니다. , 베이징 증권 거래소 또는 H와 같은 주식 시장에도 비슷한 성공 사례가 있습니다.”

Daktronics가 IPO 등록 단계에서 곧 실패함에 따라 Zhongtian Guofu의 상하이 및 선전 A주 IPO 후원 프로젝트도 0으로 재설정된다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

즉, Dakowi는 현재 상하이 및 선전 주식시장에서 Zhongtian Guofu가 후원하는 검토 중인 마지막 IPO 프로젝트입니다.

몇 년 전을 되돌아보면 Zhongtian Guofu는 한때 투자 은행 사업으로 업계에 돌풍을 일으켰고 현재 상황은 사람들을 한숨짓게 할 수밖에 없습니다.

Zhongtian Guofu Securities는 2004년에 설립되었으며 이전에는 Overseas Securities로 알려졌습니다. 이는 Shanghai Securities와 Daiwa Securities가 공동 출자하여 설립했으며 베이징, 선전, 상하이 및 구이양을 핵심으로 하는 지점을 설립했습니다. 2017년 8월, 법에 따라 Zhongtian Financial은 Guiyang Financial Holdings가 보유한 지분의 94.92%를 인수했으며, 이때 Zhongtian Financial은 Zhongtian Guofu의 지배주주가 되었습니다. 또한 Shanghai Securities는 나머지 5.08%를 보유했습니다.

2016년 9월, 증권업계의 베테랑이자 남서부 증권 전 사장인 유웨이자(Yu Weijia)가 직책을 바꿔 중천국부증권의 회장이 되었고, 중국 초상증권과 남서부 증권의 ​​옛 ​​부하직원들이 그를 따라오게 되었습니다.

Yu Weijia는 Zhongtian Guofu Securities에 취임한 후 회사가 전략적 변화에 착수하도록 이끌었습니다. 그 후 2017년 본사 구조에 대한 실질적인 조정과 투자 결정 도입을 포함하여 회사의 구조와 사업 규모가 지속적으로 개선되고 발전했습니다. 위원 및 투자은행 집행위원회 제도, IT기획위원회 등을 구성합니다.

2019년까지 Zhongtian Guofu의 종합적 강점은 크게 향상되어 연간 영업 수입이 7억 7,200만 위안으로 전년 대비 거의 4배 증가했으며 순이익도 전년 대비 두 배로 증가했습니다. 분류 등급이 BBB에서 클래스 A로 업그레이드되었습니다. 이때 등록 시스템 개혁이 시행되면서 Zhongtian Guofu의 투자 은행 사업이 갑자기 등장했습니다.

2019년 초, 처음 두 차례의 과학기술혁신위원회 IPO 신청에서 Zhongtian Guofu는 상하이 증권거래소(CICC, CITIC, CITIC Construction Investment, Huatai Securities)에서 3개의 과학기술혁신위원회 IPO 프로젝트를 성공적으로 승인했습니다. ), 과학기술혁신위원회의 촘촘하게 나누어진 IPO 시장점유율에서 이런 '파이점유율'을 달성할 수 있었던 것은 이미 놀라운 성과이다.

그러다가 2020년 중반에 Zhongtian Guofu는 한 번에 최대 10개의 IPO 후원 프로젝트를 GEM에 신청했습니다.

한동안 투자 은행의 '소유권'과 '늑대 문화'는 업계에서 Zhongtian Guofu의 가장 생생한 인상이 되었습니다.

Zhongtian Guofu와 가까운 한 내부자는 "2020년까지 Zhongtian Guofu의 투자 은행 팀 중 최소 절반이 China Merchants Securities와 Southwest Securities에서 가져온 Yu Weijia의 기존 부서가 될 것이며 모두 회사의 핵심 직원이 될 것입니다."라고 밝혔습니다.

여전히 투자은행 사업에서 '추월'의 위기에 처해 있던 중천국푸투자(Zhongtian Guofu Investment)는 갑자기 '수장' 유 웨이자(Yu Weijia)가 떠났다는 소식을 전했다. Zhongtian Guofu의 경영진.

혼란을 겪은 중천궈푸(Zhongtian Guofu)는 투자은행 사업이 다시 조용해졌을 뿐만 아니라 이전의 야만적인 발전의 후유증도 점차 드러나고 있다.

그 결과, 2022년부터 Zhongtian Guofu가 후원하는 IPO 프로젝트는 더 이상 규제 당국으로부터 등록 및 검증 승인을 얻을 수 없습니다.

지금까지 GEM 등록 시스템 하에서 유일한 "비등록" IPO 프로젝트도 Zhongtian Guofu의 후원에서 나왔습니다.

현재 검토 중인 IPO 프로젝트가 없는 것보다 Zhongtian Guofu가 더 걱정하는 것은 투자 은행의 후속 예비 프로젝트가 심각하게 부족하다는 점입니다.

발행 상담 공개 정보에 따르면 현재 Zhongtian Guofu에 상담 기관으로 등록된 프로젝트는 3개에 불과하며 그 중 1개는 이미 2019년에 상담 작업을 시작했으며 현재까지 4개입니다. 이제 충분하지만 여전히 개인교습을 완료할 수 없습니다.

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