Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

2024.07.22

Количество слов в статье: 5107, время чтения около 9 минут.

Введение : В ответ на различные слухи компания Gaoji Health и стоящий за ней оператор Hillhouse Capital не дали никаких дальнейших ответов и хранят определенное молчание. Люди в молчании, должно быть, что-то пережили или переживают.

Автор |Первый консалтинг по финансовым новостям

Недавно «Jianwen Consulting» узнала из нескольких источников, что в Gaoji Health произошли внезапные кадровые изменения. Ню Хэйи больше не будет президентом Gaoji Health, а Ли Бо больше не будет генеральным директором Gaoji Health. Gaoji Health будет Гун Цзяньцзюнь. На момент назначения Гун Цзяньцзюнь ранее был главой Восточно-Китайского региона Gaoji Health.

Человек, близкий к Gaoji Health, сказал: «На самом деле над Gaoji всегда работали две группы людей. Ли Бо отвечает за онлайн, а Ню Хэйи отвечает за офлайн. У этих двух групп людей разные стили и разная работа. целей, поэтому они усердно работали». Хорошей синергии не было». Существенное влияние этой внезапной кадровой перестановки на здоровье Гаоцзи, возможно, не будет заметно в течение некоторого времени.

Gaoji Health (ранее «Gaoji Medical») была основана в 2017 году. В течение долгого времени фармацевтическая розничная индустрия считала Gaoji Health «аптечным варваром» — она потратила десятки миллиардов юаней и менее чем за год приобрела десятки тысяч аптек, став китайской сетью аптек с самый большой размер магазина и доход в Китае.

На встрече Сипу в конце 2022 года Ню Хэйи, тогдашний президент Gaoji Health, сообщил, что выручка компании в этом году составила более 20 миллиардов долларов, и у нее была значительная прибыль. Многие инсайдеры отрасли сообщили «Jianwen Consulting», что Gaoji Health впервые за год достигла прибыльности. После этого многие средства массовой информации один за другим распространяли слухи о листинге Gaoji Health, раскрывая соответствующую информацию, например: «Gaoji Health сообщила брокерам, что ожидаемая оценка находится в диапазоне от 40 до 50 миллиардов юаней, однако по сей день». , Gaoji Health JiHealth также не представил проспект документов на Гонконгской фондовой бирже.

В ответ на различные слухи компания Gaoji Health и стоящий за ней оператор Hillhouse Capital не ответили и хранили определенное молчание. Люди в молчании, должно быть, что-то пережили или переживают.

Несколько инвесторов сообщили «Jianwen Consulting», что некоторые сотрудники фармацевтической группы Hillhouse Venture Capital также были уволены. Коллега, близкий к Hillhouse, прокомментировал «Jianwen Consulting»: «От начала и до конца вторичный рынок на самом деле является основным продуктом Hillhouse».

Что касается «проекта» Gaoji Health, Hillhouse инвестировала и управляла им более 7 лет, и он неизбежно столкнется с большим давлением, требующим выхода. Срочность выхода серьезно повлияет на ряд бизнес-решений оператора.

Однако игроки в сфере сетевых аптек, помимо конкуренции в ряде внутренних возможностей, таких как операционные возможности, организационные возможности, возможности масштабирования и эффективность использования капитала, также должны столкнуться с рядом макрополитик и политик, таких как медицинские -коррупция и либерализация онлайн-платежей по медицинскому страхованию. Изменения в отраслевой среде.

С нынешней точки зрения, это продолжающаяся кровавая битва: дым густой, исход определить сложно, победителя нет, возможности отступить нет.

тревога и тишина

Прежде чем говорить о кадровых изменениях в Gaoji Health, давайте сначала вернемся к фармацевтической розничной отрасли, в которой она расположена.

За последние 3-5 лет положение аптек значительно ухудшилось. Несколько цифр могут очень конкретно описать спад этой отрасли: общее количество розничных аптек по всей стране превысит 660 000 в 2023 году, что на 180 000 больше, чем в 2019 году, средний объем продаж физических аптек в 2023 году составит 730 000 юаней. на 160 000 юаней по сравнению с 2019 годом; две из шести крупнейших зарегистрированных на бирже аптечных сетей в 2023 году столкнутся с сокращением прибыли, причем в обеих случаях снижение превысит 40%.

В первой половине этого года Национальное управление медицинского страхования использовало «регулирование цен на лекарства» как прорыв и последовательно продвигало реализацию таких мер, как специальное управление ценами на «четыре идентичных лекарства», поощряло сравнение цен на лекарства онлайн и офлайн, и ускорили открытие онлайн-платежей медицинского страхования. Цель состоит в том, чтобы вытеснить влагу из оффлайнового сектора фармацевтической розничной торговли. В результате этого в первом квартале этого года еще три зарегистрированные на бирже аптечные сети сообщили о падении прибыли, при этом наибольшее падение превысило 80%.

Поскольку мы работаем в этой отрасли, очевидно, что Gaoji Health не может оставаться в одиночестве под водой. Многие инсайдеры отрасли сообщили Jianwen Consulting, что после достижения краткосрочной прибыльности в 2022 году основной сегмент Gaoji Health, офлайн-розничный бизнес, не будет оптимистично оценивать результаты своего бизнеса в 2023 году.

Кроме того, в отрасли ходят слухи, что «Хиллхаус хочет выйти из Gaoji Health».

Слухи небезосновательны. Одна из причин заключается в том, что с момента «Проекта Гаоцзи» прошло 7 лет. Если принять во внимание время сбора средств, это время будет еще дольше. Согласно практике фондовой индустрии, как фонды в юанях (5+2), так и фонды в долларах США (8+2) вот-вот закроются, и Hillhouse неизбежно столкнется с определенным давлением выхода.

Фактически слухи о листинге Gaoji Health в Гонконге ходят непрерывно с 2023 года. Однако «Jianwen Consulting» подтвердила это из многих источников, и явного прогресса по этому вопросу пока не наблюдается.

Но беспокойство Гао Цзи по поводу здоровья явно было высказано на обсуждение.

Когда вы открываете официальный сайт Gaoji Health, баннер на главной странице представляет собой огромный инвестиционный плакат со словами «Новая умная аптека, более гибкая франшиза», написанными на красном фоне белыми буквами, а ниже прикреплена горячая линия для франшиз 400. Перейдя на следующий экран, мы все еще видим рекламу «Искренне приглашаем присоединиться», в которой перечислены четыре основных преимущества «умной терминальной дистрибуции, прямых поставок с фирменных фармацевтических заводов, поддержки зеленой политики и новых возможностей розничной торговли».

В июне этого года в публичном аккаунте аптечной сети, принадлежащей Gaoji Health, была опубликована статья, в которой сообщалось, что аптека Gaoji открыта для франчайзинга по всей стране, в общей сложности в 17 провинциях (автономных регионах и муниципалитетах). Если взять в качестве примера провинцию Хэнань, вам понадобится всего лишь плата за франшизу в размере 15 000 юаней, депозит в размере 15 000 юаней и годовая плата за управление в размере 7 000 юаней, чтобы продемонстрировать бренд Gaoji Health.

Человек, близкий к Gaoji Health, рассказал «Jianwen Consulting», что до 2023 года развитие франчайзинга не будет стратегическим направлением деятельности Gaoji. В то время у Gaoji было менее 300 франчайзинговых магазинов, по сравнению с другими традиционными сетями. доля очень низкая. Изменения произошли на промежуточном собрании в 2023 году. Впервые руководство предложило компании добиться устойчивого и быстрого расширения за счет полного привода «новых открытий + франшиз + слияний и поглощений».

На следующий день после встречи в середине года Ню Хэйи и Ли Бо возглавили более 100 основных членов Гаоцзи, чтобы совершить 11-километровый поход по пустыне Гоби в Дуньхуане. Темой этого тура они назвали «Салют предпринимателям», чтобы выразить добрую волю руководителям малых и средних сетей.

«Проще говоря, франчайзинг означает расширение масштабов с меньшими затратами, поскольку инвестиции во франчайзинговый магазин оплачиваются самими франчайзи». Лян Хун (псевдоним), старший медицинский специалист, сказал, что его недостатки заключаются в том, что управление слабее и есть определенные проблемы риска бренда, продвижение франчайзинга Gaoji Health в настоящее время должно стать большой стратегической трансформацией.

амбиции и способности

Компания Gaoji Health была основана в 2017 году.

В этом году был полностью запущен пилотный проект комплексной реформы городских государственных больниц, реализована реформа «системы двух счетов», уточнены 30% оценки доли лекарств в государственных больницах, полностью отменены наценки на лекарства, а также принят ряд мер интенсивно внедрялись, все указывая на одну и ту же цель – разделение медицины и медицины.

В рамках жесткой политики, начиная с осени этого года, больницы во многих местах страны прекратили закупку лекарств и ограничили их поставки, вынудив пациентов обращаться в розничные аптеки. Именно в июне этого года родилась Gaoji Pharmaceutical, дочерняя компания Hillhouse Capital. Менее чем за год она потратила десятки миллиардов юаней на покупку почти 10 000 аптек, превратившись в отечественную фармацевтическую компанию №1. в фармацевтическом ритейле.

Нет сомнений в том, что политическая возможность разделения фармацевтических компаний является главной причиной, по которой Hillhouse желает вновь войти в фармацевтическую розничную индустрию. Но если мы внимательно посмотрим на ранние внешние заявления Gaoji Health, то легко уловить обычную силу капитала. Эта сила исходит из суждения Hillhouse о нынешней фармацевтической розничной отрасли: «Текущее количество практиков в фармацевтической розничной отрасли составляет. Как правило, он небольшой, его операционная эффективность невысока, его сервисные возможности серьезно недостаточны, и он не может помочь потребителям решить практические проблемы».

Приведенное выше описание взято из пресс-релиза, выпущенного Gaoji Health после завершения первого слияния и поглощения в августе 2017 года. По мнению Хиллхауса в то время, три основные проблемы отрасли — масштаб, эффективность и возможности обслуживания — можно решить за короткое время с помощью капитала и технологий. По крайней мере, в традиционной сфере розничной торговли эта бизнес-модель была проверена ими бесчисленное количество раз: Bestore, Xinruipeng, Belle International… каждая из них представляет собой постинвестиционный случай на уровне учебника.

Деталь, о которой говорит внешний мир, заключается в том, что в первый год после приобретения Belle компанией Hillhouse Capital компания добилась оцифровки в реальном времени своих 20 000 магазинов. Однажды некий бренд, принадлежащий Belle, обнаружил через внутреннюю систему больших данных, что частота примерок определенной обуви была чрезвычайно высокой, но фактический коэффициент конверсии покупки был очень низким. После расследования компания обнаружила, что проблема заключалась в том, что шнурки были слишком длинными и легко спадали. Позже, после модификации и перераспределения, эта обувь стала хитом сезона, а модель прогнозирования принесла ей стоимость в десятки миллионов юаней.

Лян Хун рассказал «Jianwen Consulting», что причина проекта Gaoji связана с большим успехом Hillhouse в Belle International, «потому что Чжан Лэй (имея в виду основателя Hillhouse Capital) считал, что Belle International добилась большого успеха. Я просто хочу подать заявку эта модель для фармацевтической розничной торговли, которая, кажется, имеет более стабильную деятельность и более высокую устойчивость к рискам, поэтому добиться успеха будет легче».

В определенной степени действия Hillhouse в розничных аптеках действительно основаны на Belle. По словам людей, знакомых с вопросом, когда была основана Gaoji, первым созданным отделом был отдел инвестиций и слияний и поглощений, а вторым - отдел науки и технологий, что соответствовало двум основным стратегиям компании - во-первых, посредством слияний и поглощений капитала. , запустив блицкриг для быстрого достижения размера магазина в 10 000, во-вторых, с помощью технологий мы использовали собственную разработку ERP как прорыв для завершения цифровой трансформации магазина;

Но на этот раз волшебство «технологий, расширяющих возможности традиционной розничной торговли» не появилось снова. Публичные данные показывают, что к концу 2018 года у Гаоцзи было более 10 000 магазинов, а годовой доход превысил 20 миллиардов юаней. Четыре года спустя, в 2022 году, количество магазинов и данные о доходах, раскрытые Гаоджи, останутся неизменными.

Напротив, за последние четыре года зарегистрированные сети аптек, представленные Laobaixing и Dashenlin, начинали с более чем 3000 магазинов и выручкой менее 10 миллиардов юаней и последовательно вошли в Клуб десяти тысяч магазинов, доход которых превысил 20 миллиардов юаней. одним махом сократил разрыв в размерах с Гао Цзи.

«Изначально Gaoji использовал тот же стиль игры в Интернете, который заключался в том, чтобы вкладывать в него деньги, чтобы стать больше, вытеснять других и, наконец, полагаться на долю рынка, чтобы договариваться о ценах с добывающими отраслями».

Ту Хунган, председатель Medical Bank и старший научный сотрудник фармацевтической отрасли, рассказал Jianwen Consulting, что эту логику можно применить и в других отраслях розничной торговли, но не в аптеках. Прежде всего, поскольку крупнейшим плательщиком лекарств являются не отдельные потребители, а фонды медицинского страхования, у аптек не остается большого пространства для переговоров. Во-вторых, рынок розничной торговли наркотиками слишком велик, и на нем слишком много игроков. Даже в 2018 году, когда Гаоцзи был самым выдающимся, его доход в 20 миллиардов юаней мог составлять только 2–3% всего рынка.

Начиная с самого Hillhouse, в ходе последующего процесса интеграции постепенно проявились недостатки управленческой команды, связанные с отсутствием медицинского образования и недостаточным пониманием отраслевых правил. По словам человека, близкого к Гаоцзи, руководство первой компании в основном выходило из быстро развивающейся индустрии потребительских товаров и не имело опыта работы в фармацевтической промышленности. Они уделяли большое внимание имиджу и деталям. Они говорили в очевидной иностранной компании. стиль и могли лучше общаться с инвесторами. Когда мы болтали вместе, мы чувствовали себя далекими от передового бизнеса.

Настолько, что за последние несколько лет, хотя Гаоцзи и поглотила десятки тысяч аптек, она все еще не могла эффективно ими управлять. Возникшие проблемы включают, помимо прочего: после приобретения 100% собственности первоначальный контролер аптеки начал новый бизнес и забрал все ресурсы клиентов, проектная компания не подчинялась руководству профессиональных менеджеров и напрямую противостояла штаб-квартире; система внутреннего управления. Всякое бывает, процесс цифровизации идет не так хорошо, как ожидалось, и так далее.

Высокопоставленный представитель фармацевтической промышленности прокомментировал: «Гао Цзи с самого начала никогда не планировал использовать людей из этой отрасли, потому что он чувствовал, что у тебя дела идут не очень хорошо, и я пришел сюда, чтобы убить тебя. Он не ожидал, что окажется в такой ситуации». большой беспорядок.

Коррекция и узкие места

Есть различные признаки того, что самокоррекция Гао Цзи произошла примерно в 2020 году.

С одной стороны, Гаоцзи замедлил темпы слияний и поглощений и начал смещать акцент на повышение эффективности существующих аптек. С другой стороны, ветераны розничной фармацевтической отрасли в лице Ню Хэйи начали иметь право голоса в бизнесе компании. В этом году Ню Хэйи был повышен с должности главного операционного директора до президента, взяв на себя полную ответственность за офлайн-аптечный бизнес.

Ню Хэйи — уроженец Внутренней Монголии, имеет опыт работы в сфере маркетинга. Когда-то он занимал должность президента зарегистрированной на бирже компании Dashenlin и является одним из самых опытных трейдеров в фармацевтической розничной отрасли.

«Г-н Ню — прагматичный человек с сильными навыками управления производительностью. Он не из тех хороших парней. Он будет очень резким, когда его нужно критиковать. Все зависит от производительности. Собеседник, который работал с Ню Хэйи». Субъект рассказал «Jianwen Consulting», что, по его мнению, Ню Хэйи потратил много энергии на интеграцию информации после прибытия в Гаоцзи: «Гаоцзи сделал некоторые обходные пути в этом отношении. После того, как он отправится туда, будет намного лучше».

После вступления в должность президента Gaoji Medical в 2020 году Ню Хэйи начал масштабную трансформацию компании. Эта трансформация не ограничилась только бизнесом, но также включала организационную структуру и процесс принятия решений. По мнению Ню Хэйи, есть три основные отправные точки для интеграции ресурсов десятков тысяч аптек, а именно: система, цепочка поставок и организация. Среди этих трех вещей система и цепочка поставок напрямую связаны с бизнес-потоком. Они очень детерминированы и их относительно легко сгладить. Самое сложное — это организационная структура.

Что касается построения систем и цепочек поставок, Ню Хэйи и команда Hillhouse придерживаются одинаковых идей, а цифровизация — это инструмент, на который он полагается больше всего. Однажды он привел пример: управляя 10 000 аптеками, он неизбежно столкнется с проблемой подбора товаров по типам магазинов. Другими словами, менеджеры должны точно классифицировать магазины и затем сопоставить соответствующие каталоги товаров. По мнению Ню Хэйи, ничей опыт в этом вопросе не имеет значения. Только расчеты больших данных в реальном времени могут обеспечить точную динамическую корректировку 10 000 магазинов.

Что касается организационной структуры, он последовал предложению Чжан Лея и принял модель «централизации власти для больших дел и децентрализации власти для мелочей». Внешний мир может заметить, что в последние годы магазины Гаоцзи по всей стране имеют более последовательный стиль, как с точки зрения оформления, так и с точки зрения освещения, благодаря чему они кажутся выше. Более глубокое изменение заключается в том, что первоначальные мелкие акционеры этих платформ, распределенные в различных провинциях, постепенно выходят из бизнеса и заменяются командой менеджеров, базирующихся в штаб-квартире.

«На данный момент компания Gaoji почти «переварила» приобретенные ею ранее аптеки», — сказал Лян Хун в интервью «Jianwen Consulting», что в настоящее время производительность большого количества сетевых магазинов в отрасли снизилась на 20–30%. «Следует сказать, что работа по интеграции, проделанная в последние годы на стороне системы, закупок и организации, показала себя. Результаты. "

Но с другой стороны, под контролем инсайдеров бизнес-модель Gaoji Health становится все более похожей на другие традиционные сетевые аптеки. Вышеупомянутые люди, близкие к Гаоджи, заявили, что эта тенденция развития отличается от позиционирования Гаоцзи Hillhouse Capital: «У инвесторов есть две позиции для Гаоджи: одна — самый крупный, самая обширная планировка и самая базовая инфраструктура. у вас должен быть дифференцированный основной бизнес, такой как специализированные аптеки, интернет-больницы, новая розничная торговля и страхование. Короче говоря, у вас должны быть новые истории, которые можно рассказать».

Этот человек сказал, что за последние несколько лет компания Gaoji также предприняла множество различных попыток. Например, она очень рано получила лицензию интернет-больницы и ввела онлайн-диагностику и лечение, чтобы предоставлять пациентам последующие консультации и услуги по назначению лекарств. Количество Магазин на территории больницы, будь то витрина с лекарствами или фармацевтическими услугами, лучше отражает особенности специализации близлежащей больницы. Однако эти попытки не принесли существенного роста продаж офлайн-бизнесу.

«Если не удастся найти другие новые точки роста, сетевые аптеки вскоре попадут в ловушку роста размеров и снижения прибылей».

Лян Хун сказал, что, что касается рецептурных лекарств, сетевые аптеки сталкиваются с атаками со стороны местных общественных медицинских учреждений. Особенно после амбулаторной координации центры социального здравоохранения могут более плавно принимать отток рецептов из государственных больниц и получать очень дешевые цены по централизованным закупочным ценам. рецептурных лекарств. Что касается лекарств, отпускаемых без рецепта, онлайн-оплата медицинского страхования значительно увеличила удобство O2O, а розничные продажи некоторых офлайн-аптек упали примерно на 10%.

Очевидно, что в нынешней ситуации простое превращение Gaoji Health в более крупную и хорошо управляемую аптеку больше не может соответствовать позиционированию Hillhouse и ожиданиям от нее. Однако в то время, когда индустрия меняется, сможет ли Hillhouse Capital, пришедшая на смену Ню Хэйи и Ли Бо, разыграть лучшие карты?

Редактор WeChatСу Сяо