a grande reunião do banco central! dez pontos-chave para liberar sinais positivos
2024-10-04
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banco popular da chinaa reunião regular do comité de política monetária para o terceiro trimestre de 2024 (a 106ª no geral) foi realizada em pequim em 25 de setembro.
um repórter do financial times resumiu os pontos-chave desta reunião:
- é necessário implementar uma política monetária prudente com precisão e eficácia, prestar mais atenção aos ajustamentos anticíclicos, utilizar melhor as funções duplas dos instrumentos de política monetária em termos de volume total e estrutura, esforçar-se por expandir a procura interna, aumentar a confiança e promover a recuperação contínua da economia.
- é necessário aumentar a intensidade do controlo da política monetária e melhorar a precisão do controlo da política monetária.
- melhorar o mecanismo de formação e transmissão das taxas de juro baseadas no mercado, reforçar o papel orientador das taxas de juro de política do banco central, desempenhar plenamente o papel do mecanismo de autodisciplina para a fixação de preços das taxas de juro de mercado e a eficácia da política baseada no mercado mecanismo de ajustamento das taxas de juro dos depósitos e promover a estabilização e diminuição do financiamento empresarial e dos custos de crédito dos residentes.
- enriqueceremos o conjunto de ferramentas de política monetária, realizaremos vendas de obrigações governamentais e prestaremos atenção às alterações nos rendimentos de longo prazo.
- reforçar a orientação das expectativas, aumentar a flexibilidade da taxa de câmbio, manter a estabilidade básica da taxa de câmbio do rmb a um nível razoável e equilibrado, evitar a formação de expectativas unilaterais consistentes e de auto-reforço, e proteger-se contra o risco de ultrapassagem da taxa de câmbio.
- implementar eficazmente vários instrumentos estruturais de política monetária existentes, promover a implementação de novos instrumentos, tais como facilidades de swap para títulos, fundos e companhias de seguros, e recompras de ações, participações e reempréstimos, e manter a estabilidade do mercado de capitais.
- promover o processo de inovação tecnológica e de transformação tecnológica e de reempréstimo, e aumentar o apoio financeiro para atualizações de equipamentos em grande escala e troca de bens de consumo.
- compreender plenamente as novas mudanças na relação entre a oferta e a procura no mercado imobiliário, corresponder às novas expectativas das pessoas em termos de habitação de qualidade, esforçar-se por promover a implementação das políticas e medidas financeiras que foram introduzidas, apoiar a revitalização dos espaços ociosos existentes terrenos, reduzir as taxas de juros hipotecárias existentes e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário.
- implementar políticas e medidas financeiras para promover o desenvolvimento saudável da economia das plataformas.
- promover eficazmente a abertura bidirecional de alto nível do financiamento e melhorar as capacidades de gestão económica e financeira e as capacidades de prevenção e controlo de riscos em condições de abertura.
"esta reunião dá continuidade ao tom geral da política monetária recente e enfatiza ainda mais o apoio anticíclico da política monetária de apoio para apoiar a recuperação da economia", disse zhang jun, economista-chefe da china galaxy securities.
promover a implementação de novas ferramentas de estabelecimento
esta reunião mencionou "promover a implementação de novas ferramentas de estabelecimento, como valores mobiliários, fundos e facilidades de troca de companhias de seguros e recompras de ações, participações e reempréstimos".
na conferência de imprensa do gabinete de informação do conselho de estado, em 24 de setembro, o banco central mencionou ferramentas relevantes. pan gongsheng, governador do banco popular da china, anunciou que, a fim de manter a estabilidade do mercado de capitais do meu país e aumentar a confiança dos investidores, o banco central, juntamente com a comissão reguladora de valores mobiliários da china e a administração financeira do estado de supervisão negociará e criar novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento estável do mercado de capitais. especificamente, esta nova ferramenta inclui duas ferramentas: facilidades de swap para títulos, fundos e companhias de seguros, e reempréstimos especiais para recompra de ações e aumento de participações. esta é também a primeira vez que o banco central estabelece ferramentas estruturais de política monetária para apoiar o mercado de capitais.
"a estabilização do mercado de capitais tornou-se uma consideração fundamental." wen bin, economista-chefe do china minsheng bank, também tem uma opinião semelhante. ele disse que isto foi proposto pela terceira sessão plenária do 20º comitê central do pcc para "melhorar as funções do mercado de capitais que coordenam o investimento e o financiamento", "promover o desenvolvimento saudável e estável do mercado de capitais", "apoiar a entrada de longos -fundos de prazo no mercado" e "estabelecer um mecanismo de longo prazo para aumentar a estabilidade inerente do mercado de capitais". "a concretização específica é também uma medida de implementação para "aumentar a confiança dos investidores e melhorar a estabilidade inerente do mercado de capitais" apontado na reunião do birô político do comitê central do partido comunista da china em 30 de julho.
especificamente, o "mecanismo de swap de valores mobiliários, fundos e companhias de seguros" é uma ferramenta conveniente para o banco central melhorar a capacidade dos títulos, fundos e companhias de seguros de obter fundos e aumentar as suas participações em ações, fundos e seguros qualificados. as empresas podem usar os fundos que detêm para títulos, etfs de ações, ações constituintes do csi 300 e outros ativos são usados como garantia para obter ativos altamente líquidos, como títulos do tesouro e títulos do banco central, do banco central. investir no mercado de ações. o banco central afirmou que a primeira fase do mecanismo de swap será de 500 mil milhões de yuans, e os fundos obtidos através desta ferramenta só poderão ser utilizados para investimentos no mercado de ações, e a escala será ampliada dependendo da situação no futuro.
o “refinanciamento especial para recompra e aumento de ações” utiliza um mecanismo de compatibilidade de incentivos para orientar 21 bancos nacionais a emitir empréstimos a taxas de juros preferenciais para empresas listadas qualificadas e grandes acionistas, com base na premissa de tomar decisões independentes e assumir seus próprios riscos. e aumentar a participação acionária. depois que os departamentos relevantes verificarem a finalidade do empréstimo, o banco central fornecerá apoio ao reempréstimo com base em 100% do principal do empréstimo, com um montante inicial de 300 bilhões de yuans. o banco central disse que se esta ferramenta for bem utilizada, poderá adicionar outros 300 bilhões de yuans, ou mesmo um terço de 300 bilhões de yuans.
“de modo geral, as duas novas ferramentas criadas pelo banco central orientarão mais diretamente o fluxo de fundos para o mercado de ações, fornecerão ferramentas convenientes para títulos, fundos e companhias de seguros ajustarem e aumentarem as participações acionárias, e fornecerão ferramentas de apoio para longo prazo. fundos de longo prazo para entrar no mercado de ações, espera-se que ajude a aumentar a confiança dos investidores e a manter um desenvolvimento mais estável e de alta qualidade do mercado de capitais", disse wen bin.
golpes de portfólio imobiliário são implementados intensamente
esta reunião ordinária mencionou também uma série de políticas de apoio ao imobiliário. a reunião afirmou que é necessário “compreender plenamente as novas mudanças na relação entre a oferta e a procura no mercado imobiliário, corresponder às novas expectativas das pessoas em termos de qualidade”. habitação, esforçar-se por promover a implementação de políticas e medidas financeiras que foram introduzidas e apoiar a revitalização dos stocks existentes." terrenos ociosos, reduzir as taxas de juro hipotecárias existentes e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário."
de facto, no mesmo dia em que foi divulgada a notícia da reunião ordinária, o banco central e a administração estatal de supervisão financeira emitiram quatro políticas imobiliárias de apoio financeiro, incluindo a melhoria do mecanismo de fixação de taxas de juro para empréstimos à habitação pessoal comercial, optimizando o rácio mínimo de entrada de empréstimos à habitação pessoal e otimização do refinanciamento de habitação a preços acessíveis requisitos relevantes, extensão do período de algumas políticas financeiras imobiliárias, etc.
o comissário político lu, economista-chefe do banco industrial, disse que as declarações feitas na recente reunião do politburo enviaram um sinal claro. em comparação com julho, a reunião do politburo em setembro assumiu uma posição mais positiva. por exemplo, a reunião de julho afirmou que “promove o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário”, e a declaração de setembro foi alterada para “promover o mercado imobiliário para parar de cair e estabilizar”, o que é suficiente para destacar o importância que os decisores atribuem a esta questão.
a série de golpes combinados do banco central é uma medida oportuna em resposta às mudanças na oferta e na procura no mercado imobiliário. chen wenjing, diretor de pesquisa política do china index research institute, mencionou que desta vez o banco central reduziu rapidamente a política existente de taxas de juros hipotecários e respondeu ativamente ao espírito da reunião do politburo em 26 de setembro. mecanismo disciplinar para a fixação de taxas de juros de mercado exigiu que todos os bancos comerciais implementassem o tempo. mais cedo, terá um efeito mais positivo na estabilização das expectativas do mercado.
membros da indústria disseram aos repórteres que, após a conclusão dos ajustes do lote, espera-se que o declínio nas taxas de juros hipotecários existentes reduza a receita de juros bancários em aproximadamente 150 bilhões de yuans. no entanto, depois de a diferença nas taxas de juro entre as hipotecas novas e antigas diminuir, os reembolsos antecipados dos empréstimos serão significativamente reduzidos, o que ajudará os bancos a estabilizar a escala dos empréstimos e a melhorar a qualidade dos empréstimos. além disso, considerando que o banco popular da china reduziu o rácio de reserva de depósitos em 0,5 pontos percentuais e a taxa de juro política em 0,2 pontos percentuais, espera-se que reduza as taxas de juro do mlf e outras taxas de juro, o que também poupará a responsabilidade dos bancos custos, melhorar as capacidades operacionais sustentáveis dos bancos e fornecer melhor apoio aos bancos a economia real fornece o apoio necessário.
além das quatro políticas imobiliárias que foram implementadas até agora, esta reunião acrescentou uma nova ênfase no “apoio à revitalização dos terrenos ociosos existentes”. pan gongsheng destacou em uma conferência de imprensa do gabinete de informação do conselho de estado em 24 de setembro que, com base no uso de alguns títulos especiais do governo local para reservas de terras, serão realizadas pesquisas sobre como permitir que bancos políticos e bancos comerciais concedam empréstimos para apoiar empresas condicionais. adquirir terrenos para empreendimentos imobiliários no mercado. revitalizar os terrenos existentes e aliviar a pressão financeira sobre as empresas imobiliárias. quando necessário, o banco popular da china também pode fornecer apoio de refinanciamento.
ao mesmo tempo, esta reunião acrescentou ênfase na "satisfação mais direccionada das necessidades razoáveis de financiamento do consumidor" e na "redução das taxas de juro hipotecárias existentes". muitos especialistas salientaram que, à medida que a orientação macropolítica muda para a promoção do consumo, estas duas políticas visam manter a consistência e enfatizar o apoio ao consumo. a redução das taxas de juros hipotecárias existentes ajudará a reduzir os reembolsos antecipados, reduzirá o peso da dívida dos residentes e aumentará o poder de compra dos residentes.
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