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a flexibilização monetária estimula bolhas de activos e a flexibilização fiscal estimula o crescimento económico.

só quando a economia melhorar é que as bolhas de activos irão encher-se gradualmente. caso contrário, será apenas mais um jogo de divulgação de notícias, fazendo com que muitos retardatários paguem um preço elevado.

agora que a política monetária está em pleno andamento, a possibilidade de os fundos penetrarem na economia real depende da forma como o estímulo fiscal é utilizado.

no que diz respeito ao estímulo fiscal, as sugestões de todos não são demasiado “conservadoras”.

por exemplo, liu shijin sugeriu um plano de estímulo de 10 trilhões; teng tai acreditava que 10 trilhões não eram suficientes e precisava de 15 trilhões; li xunlei sugeriu 5 trilhões por ano durante 10 anos, um total de 50 trilhões; economia anual é emocionante. se fizermos isso por 5 anos, será cerca de 5 a 6 trilhões por ano e assim por diante.

embora um plano específico de estímulo fiscal ainda não tenha sido divulgado, pode-se esperar que a escala não seja pequena, porque uma pequena escala não terá muito efeito na estimulação económica.

no nosso sistema económico, não é difícil ganhar dinheiro, nem é difícil gastá-lo. o que é difícil é como gastá-lo de forma eficaz.

todo estímulo fiscal vem da emissão de títulos. o principal é que o governo zy aumente a alavancagem, seja mmt, qe ou outros métodos.

como mencionamos em nosso artigo anterior,é pouco significativo resolver apenas o problema do financiamento (encontrar dinheiro). a chave para estimular o crescimento económico reside no investimento (gastar dinheiro).

é óbvio que onde quer que o governo gaste dinheiro, e uma quantidade tão grande de dinheiro (muitas vezes 10 biliões ou dezenas de biliões) seja direccionada, quem quer que seja direccionado para isso ficará imediatamente rico;

portanto, todos deveriam ver claramente,esta é essencialmente uma grande distribuição da riqueza social.。por exemplo, a actual promoção do mercado de acções é distribuir dinheiro a todos.se não negociar acções, não receberá o dinheiro.

então, como deve o governo gastar o seu dinheiro de uma forma que seja justa e eficaz?

vejamos primeiro algumas sugestões de economistas:

1. o governo assume completamente a liderança no gasto de dinheiro, e a direção é: melhorar a subsistência das pessoas.

liu shijin acredita: o foco desta vez é compensar as deficiências dos serviços públicos básicos.

em primeiro lugar, melhoraremos vigorosamente o nível dos serviços públicos básicos em habitação a preços acessíveis, educação, cuidados médicos, segurança social e cuidados a idosos para novos cidadãos, principalmente trabalhadores migrantes nas cidades. o foco a curto prazo é que o governo adquira habitação invendável e converta-a em habitação acessível para fornecê-la aos novos cidadãos.

a segunda é acelerar a construção de cidades pequenas e médias na área metropolitana, impulsionar a segunda onda de urbanização da china e formar um sistema urbano moderno, sustentável e de alta qualidade baseado no desenvolvimento integrado de áreas urbanas e rurais.

sua principal lógica é:no passado, concentrámo-nos nas economias de escala e nos efeitos de aglomeração na produção, mas ignorámos as economias de escala e os efeitos de aglomeração no consumo, especialmente no consumo de serviços.e esta deve ser a lógica subjacente à qual devemos atribuir grande importância na expansão do consumo nesta fase.

resumindo numa frase: se o povo não consumir ou não tiver capacidade para consumir, então o estado consumirá para o povo.

2. gastar dinheiro em todos os aspectos para apoiar residentes, pequenas e médias empresas, imóveis, etc.

as sugestões de liu yuhui são as seguintes:

1. nos próximos três anos, os “cinco seguros e um fundo de habitação” para empresas privadas, especialmente pequenas e médias empresas, serão reduzidos ou isentos;

2. apoiar a clareza da dívida do governo local, estabelecer restrições orçamentais e reduzir significativamente o custo da rolagem da dívida;

3. estabelecer um fundo nacional de recolha e armazenamento de bens imobiliários para apoiar os governos locais na conversão de habitações comerciais existentes em activos de utilidade pública (habitações para talentos, habitações públicas para arrendamento, activos de cuidados de saúde, activos de incentivo à fertilidade...);

4. estabelecer um fundo nacional de incentivo ao parto e aos cuidados infantis para subsidiar totalmente os custos do parto e dos cuidados infantis para as famílias jovens;

5. complementar o fundo de estabilização do mercado de valores mobiliários quando o mercado cai, através de acções oportunas de entrada no mercado, podemos fornecer capital suficiente e comprar activos essenciais, formando uma tendência a longo prazo em que o fundo dos activos principais no mercado de valores mobiliários continua a diminuir. ascender.

6. pagar todos os pagamentos de projetos devidos a fornecedores de projetos governamentais anteriores para evitar que a empresa entre em espiral;

7. manter o funcionamento normal dos poderes do governo local, reduzir os atrasos salariais nos departamentos de serviço público e reduzir os efeitos contracionistas da cobrança fiscal e não fiscal sobre a economia;

8. subsidiar o funcionamento normal dos prestadores de serviços de utilidade pública para evitar o aumento dos preços da água, da electricidade e de outros serviços, o que espremeria o lado consumidor dos residentes.

numa frase, o mercado imobiliário precisa de ser salvo, as pessoas precisam de ser protegidas, o fardo sobre as pequenas e médias empresas precisa de ser reduzido e os custos friccionais da operação económica (como os atrasos do governo aos fornecedores, não- arrecadação de impostos, etc.) também deve ser reduzida, etc.

3. distribuir subsídios em dinheiro ou vales de consumo aos residentes

esta é a sugestão de teng tai, que é consistente com os nossos pontos de vista e também é praticada por países desenvolvidos como a europa, os estados unidos e o japão.

vejamos um exemplo primeiro:em 2020, quando enfrentámos a epidemia, a nossa escolha política foi concentrar-nos na produção e expandir o investimento. o investimento contribuiu até 90% para o crescimento económico nesse ano, mas a contribuição do consumo foi negativa.

todos viram o efeito. embora o investimento de curto prazo tenha impulsionado a procura interna, após um ou dois anos, estes investimentos formaram uma nova oferta, criando um excesso de oferta mais grave.

certas empresas ganharam dinheiro rápido, mas as pessoas comuns perderam o poder de compra.

na europa, nos estados unidos e no japão, como é que os seus governos gastam o dinheiro? fornecer diretamente enormes subsídios financeiros ao povo.

de acordo com as estatísticas, dos mais de 5 biliões de dólares do plano de alívio da epidemia, o sector doméstico recebeu 1,8 biliões de dólares, representando mais de um terço; as empresas receberam 1,7 biliões de dólares, representando um terço; outros planos de ajuda centram-se nos cuidados médicos e nas indústrias gravemente afectadas pela epidemia, como os transportes.

você viu isso?o dinheiro ganho com a mmt nos estados unidos é 1/3 subsidiado ao povo americano e 1/3 subsidiado às empresas americanas., e o restante será gasto na construção de infraestrutura e assim por diante.

o dinheiro obtido pelo japão é semelhante a este, e quase todo o dinheiro é subsidiado ao povo.

dos 79 biliões de despesas fiscais, 22,1 biliões serão utilizados para subsidiar pequenas e médias empresas afectadas pela epidemia, 29,1 biliões serão utilizados para subsidiar facturas de electricidade, gás, preços do petróleo, etc., e 19,8 biliões serão utilizados para subsidiar crianças menores de 18 anos, etc.

com a ascensão económica dos estados unidos e do japão, o mercado de trabalho está em expansão. do ponto de vista do fluxo de capitais:

o dinheiro do banco central – o governo japonês – os consumidores japoneses e algumas pequenas e médias empresas (para evitar que entrem em falência) – os consumidores fluem dinheiro para as empresas japonesas através do consumo.

através deste ciclo de capital, as economias dos estados unidos e do japão cresceram.

portanto, se também transferirmos dinheiro para as pessoas em grande escala, e depois deixarmos as pessoas consumirem e depois transferirmos o dinheiro para as empresas, então a nossa economia crescerá novamente.

por fim, todos acham que como gastar essa enorme quantidade de fundos, que pode facilmente chegar a 10 trilhões, 15 trilhões ou 50 trilhões?