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logo após o festival do meio outono, internautas atentos descobriram que não apenas os bolos lunares sofisticados não estavam disponíveis, mas também as bebidas alcoólicas sofisticadas, que antes eram fortes, não podiam mais ser vendidas.

afetado por isso, o preço das ações de kweichow moutai (600519), que sempre foi considerado como referência para ações a, experimentou um raro declínio consecutivo de 12 a 19 de setembro. 11 de setembro para 1.261 yuans cerca de 9%, o valor de mercado evaporou em 150 bilhões de yuans em apenas alguns dias. o valor de mercado caiu de um máximo de 3,12 trilhões para um preço de fechamento de 1,584 trilhões em 19 de setembro, e o valor de mercado caiu quase pela metade.

na noite de 20 de setembro, kweichow moutai anunciou que a empresa planejava recomprar ações por 3 bilhões a 6 bilhões de yuans. esta é a primeira vez que kweichow moutai anuncia um plano de recompra de ações desde a sua listagem, e a quantidade máxima de ações que planeja recomprar ocupa o primeiro lugar entre as empresas listadas com ações a desde o início deste ano.

anteriormente, no mercado de ações a, uma ação que fosse forte e tivesse um alto valor de mercado normalmente seria apelidada de "xx mao". por exemplo, a indústria de sabores haitiana era apelidada de "molho de soja mao", pien tze huang era apelidada de "médico". mao ", etc., deixando muitos investidores sem ideia. o que vem à mente é que moutai, que simbolizou o preço de suas ações por tantos anos, também encontrará waterloo em 2024. ao entrar em 2024, o preço de abertura das ações em 2 de janeiro foi 1.684,12 yuans/ação, uma queda de 25% no ano. o valor de mercado evaporou em mais de 530 bilhões de yuans.

não apenas moutai, o preço das ações da indústria de bebidas alcoólicas é quase semelhante ao preço das ações da moutai wuliangye caiu 18% durante o ano, e o preço das ações de luzhou laojiao caiu mais de 40% durante o ano... feitian moutai, que tem. considerada como "a filha do imperador não se preocupa em casar", também viu seu preço subir após queda. de acordo com a tendência dos preços das bebidas alcoólicas em 19 de setembro, o preço da caixa original é de 2.500 yuans/garrafa e o preço da garrafa solta é de 2.365 yuans/garrafa. de acordo com li dongwei, um ex-varejista moutai, durante o festival da primavera de 2023, o preço da caixa original do feitian moutai ultrapassou 3.000 yuans por garrafa e estava em falta, e o preço das garrafas soltas ultrapassou 2.800 yuans. em apenas um ano, o preço do feitian moutai caiu quase 500 yuans por garrafa.

ao contrário da moutai, que tem um forte valor de marca, como líder na indústria de bebidas alcoólicas, a moutai ainda pode obter lucros enormes mesmo que reduza os preços. no entanto, é difícil para as outras 20 empresas de bebidas alcoólicas fazerem o mesmo que a moutai, por isso a moutai. apareceu o crossover luzhou laojiao em relação ao fenômeno da fabricação de condimentos, uma conhecida empresa de vinhos trabalhou duro para iniciar um negócio paralelo ou ficou indefesa sob a pressão de desempenho.

o status de moutai ainda está estável?

não importa a queda do preço das ações da moutai, a posição da moutai como marca número um na indústria de bebidas alcoólicas é tão estável quanto a mount tai.

o último relatório financeiro mostra que no primeiro semestre de 2024, a receita da moutai foi de 83,45 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,56%; de 15,88%. calculando o número real de dias no primeiro semestre do ano, a receita diária da moutai chegou a 460 milhões de yuans e seu lucro líquido diário foi de 230 milhões de yuans.

os elevados lucros da moutai provêm da sua elevada margem de lucro bruto. no primeiro semestre do ano, a margem de lucro bruto da moutai atingiu 91,76% e a sua margem de lucro líquido foi de 52,7%, ambas as mais elevadas entre as 21 empresas de bebidas alcoólicas listadas. comparando os dados acima para o mesmo período, a receita da wuliangye foi de 50,65 bilhões de yuans, um aumento anual de 11,3%; a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido durante o mesmo período foram de 77,36% e 39,15%, respectivamente. a receita de luzhou laojiao no mesmo período foi de 16,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,84%; a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido são de 88,57% e 47,60%. moutai é a única empresa de bebidas alcoólicas com margem de lucro bruto superior a 90% e margem de lucro líquido superior a 50%.

ao comparar os dados do relatório de médio prazo de moutai, wuliangye e luzhou laojiao, você pode sentir a ansiedade de luzhou laojiao. não apenas sua margem de lucro líquido caiu 1,2 ponto percentual, como também o crescimento de sua receita caiu de 25,11% no mesmo período. ano para 15,81%, e seu lucro líquido a taxa de crescimento também caiu de 28,17% no mesmo período do ano passado para 13,22%, tornando-se a maior queda entre as grandes empresas vinícolas. além disso, existe uma grande lacuna entre as receitas e o lucro líquido de luzhou laojiao e os das principais empresas de bebidas alcoólicas, pelo que a possibilidade de romper e ultrapassar a indústria de bebidas alcoólicas é mínima.

li dongwei, que anteriormente atuava na venda de bebidas alcoólicas de alta qualidade, como moutai, agora mudou sua carreira: “a situação das bebidas alcoólicas de alta qualidade mudou muito agora. o consumo foi suprimido. os hábitos de consumo dos jovens estão mudando além disso, o volume de negócios das empresas devido a vários fatores, como a queda nas vendas e a redução de despesas não essenciais, o declínio das bebidas alcoólicas de alta qualidade pode se tornar. a norma por muito tempo.

eles estão recorrendo a trabalhos paralelos, um após o outro?

na actual onda económica de desenvolvimento diversificado, as empresas de bebidas alcoólicas procuram activamente a transformação e os avanços, e estão a envolver-se em negócios paralelos que não as bebidas alcoólicas. isto não só amplia os limites de negócios da empresa, mas também alcança um rápido crescimento e uma exploração profunda do valor da marca. .

tomemos o grupo moutai como exemplo. como empresa líder na indústria de bebidas alcoólicas da china, a moutai não se limitou a fabricar e vender bebidas alcoólicas de alta qualidade. em vez disso, explorou com sucesso diversas áreas secundárias em virtude de sua forte influência de marca e força financeira. entre eles, o lançamento do sorvete moutai é destaque.

ao combinar a cultura tradicional de bebidas alcoólicas com as tendências modernas de consumo de sobremesas, o sorvete moutai não apenas satisfaz a busca dos consumidores por experiências frescas, mas também estende o valor da marca moutai a uma gama mais ampla de grupos de consumidores, alcançando o rejuvenescimento da marca e a expansão do mercado. esta tentativa transfronteiriça não só permite que a marca moutai apareça aos olhos do público com uma imagem mais amigável e elegante, mas também traz pontos de crescimento de desempenho consideráveis.

há também o grupo wuliangye, que ao mesmo tempo que consolida o seu principal negócio de bebidas alcoólicas, está também a expandir-se ativamente para o turismo cultural, investimento financeiro e outros campos. wuliangye criou projetos de turismo industrial, como o wuliangye liquor culture expo park, que integra exibição de tecnologia cervejeira, experiência cultural e turismo, atraindo um grande número de turistas para visitar e experimentar, o que não só melhora a imagem da marca, mas também impulsiona o desenvolvimento da economia local. além disso, wuliangye também estabeleceu uma empresa de investimento financeiro e participou em operações no mercado de capitais, conseguindo uma interacção positiva entre o capital e a indústria e injectando nova vitalidade no desenvolvimento da empresa.

na verdade, luzhou laojiao não faz condimentos por capricho.

em março de 2023, sichuan yuanjingda food co., ltd., uma subsidiária integral do luzhou laojiao group, adquiriu huguo mature vinegar co., ltd. e mudou seu nome e atualizou-o para huguo flavor industry, marcando a entrada oficial de luzhou grupo laojiao no mercado de grande escala. mas esta não é a primeira vez que luzhou laojiao entra no caminho dos condimentos. já em outubro de 2001, luzhou laojiao comprou o centenário "baoning vinegar" com uma dívida de 30 milhões de yuans. naquela época, yuan xiuping, presidente do grupo luzhou laojiao, disse que a aquisição do vinagre baoning foi uma unidade de irmãos sem precedentes, uma aliança forte e um efeito sinérgico. de acordo com a classificação industrial moderna, o vinagre baoning também pertence à indústria cervejeira. e também está em consonância com o princípio da "grande comida".

depois que luzhou laojiao adquiriu o huguo mature vinegar, o desempenho do preço de suas ações no último ano não foi muito bom. em março de 2023, o preço das ações de luzhou laojiao era de cerca de 250 yuans por ação, mas o preço de fechamento das ações em 11 de julho de 2024 era de 136,85 yuans. após a aquisição do huguo mature vinegar, o desempenho geral do preço das ações de luzhou laojiao apresentou queda. tendência, com um declínio total de 45%, o que é considerado um declínio relativamente elevado entre muitas empresas vinícolas cotadas. no fechamento do pregão em 27 de setembro, o valor de mercado total de luzhou laojiao era de 200,3 bilhões de yuans, e seu valor de mercado evaporou em 260 bilhões de yuans desde seu ponto mais alto.

como a produção transfronteiriça de condimentos de luzhou laojiao não conseguiu impressionar o mercado de capitais, como foi o desempenho da indústria de sabores haitiana, que sempre produziu condimentos, no preço de suas ações durante o mesmo período? a entrada de luzhou laojiao no mercado de temperos terá algum impacto na indústria de sabores do haiti? informações públicas mostram que em março de 2023, o preço das ações da haitian flavor industry chegou a 67,67 yuans/ação. no fechamento de 27 de setembro, o preço das ações da haitian flavor industry era de 43,80 yuans/ação. , o valor de mercado evaporou em mais de 130 bilhões de yuan.

no entanto, vale a pena notar que existem grandes diferenças na dieta entre o norte e o sul do meu país, e os consumidores em diferentes regiões têm preferências de sabor muito diferentes para os condimentos. quando os produtos entram no mercado, é difícil alcançar padrões nacionais unificados. , que se tornou um problema urgente para muitas empresas. ao mesmo tempo, com a entrada transfronteiriça de muitas empresas, a concorrência no mercado tornou-se mais brutal e é fácil cair no dilema da concorrência homogénea. poucas empresas de condimentos que realmente alcançaram o layout nacional, qianhe flavors e china ju gaoxin se tornaram líderes no mercado de condimentos. novos participantes, como luzhou laojiao, three squirrels e qixi, atualmente têm uma baixa participação de mercado no mercado de condimentos. e são temporariamente incapazes de abalar a forte posição de marcas como a haitian flavor industry.

as margens de lucro bruto e as margens de lucro líquido estão atingindo novos máximos?

tornou-se uma tendência inevitável para as empresas de bebidas alcoólicas explorar a segunda curva de crescimento. através da integração transfronteiriça, do turismo cultural, da transformação digital e de outros métodos, as empresas de bebidas alcoólicas podem expandir continuamente os seus limites comerciais e alcançar um desenvolvimento diversificado. estes novos pontos de crescimento não só trazem um novo crescimento de desempenho para a empresa, mas, mais importante ainda, injetam nova vitalidade e poder de inovação na indústria de bebidas alcoólicas.

as empresas de bebidas alcoólicas estão indo muito bem em negócios paralelos, e luzhou laojiao é um exemplo.

o desempenho de luzhou laojiao em 2023 é bom. o relatório financeiro mostra que a receita de luzhou laojiao ultrapassou 30 bilhões de yuans pela primeira vez em 2023, atingindo 30,23 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,34%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 13,25 bilhões de yuans, por ano; aumento anual de 27,79%. no entanto, a taxa de crescimento das receitas e do lucro líquido em 2023 irá abrandar em comparação com 2021 e 2022. em 2021, a receita de luzhou laojiao aumentará 23,96% e seu lucro líquido aumentará 32,47%; em 2022, sua receita aumentará 21,71% e seu lucro líquido aumentará 30,91%. o crescimento da receita em 2023 é superior aos 5,28% de 2020 nos últimos nove anos, enquanto o crescimento do lucro líquido é o mais baixo dos últimos nove anos.

o que é gratificante para luzhou laojiao é que em 2023, a margem de lucro bruto de luzhou laojiao chegou a 88,30% e sua margem de lucro líquido chegou a 43,95%, ambos atingindo níveis recordes. a margem de lucro bruto de luzhou laojiao perde apenas para 91,96% de kweichow moutai, e sua margem de lucro líquido também perde apenas para 52,49% de kweichow moutai, que é superior à margem de lucro bruto e à margem de lucro líquido de wuliangye de 75,79% e 37,85, respectivamente. entre as 20 empresas de bebidas alcoólicas listadas, luzhou laojiao ocupa o segundo lugar tanto em margem de lucro bruto quanto em margem de lucro líquido. no primeiro semestre de 2024, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido também serão superiores às de wuliangye.

de 2019 a 2023, a margem de lucro bruto de luzhou laojiao foi de 80,62%, 83,05%, 85,70%, 86,59% e 88,30%. a margem de lucro bruto aumentou 7,68 pontos percentuais em cinco anos. as taxas de juros líquidas durante o mesmo período foram de 29,35%, 35,78%, 38,45%, 41,44% e 43,95%, respectivamente. as taxas de juros líquidas aumentaram 14,6 pontos percentuais em cinco anos. nos últimos cinco anos, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido de luzhou laojiao mostraram uma tendência crescente.

no primeiro trimestre de 2024, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido de luzhou laojiao continuarão a aumentar. a margem de lucro bruto no primeiro trimestre foi de 88,37% e a margem de lucro líquido foi de 49,83%. houve um aumento em relação ao mesmo período do ano passado. o primeiro trimestre é a alta temporada de vendas de bebidas alcoólicas e a margem de lucro bruto é relativamente alta em comparação com o ano inteiro. é importante notar que desde a aquisição do huguo mature vinegar, a margem de lucro bruto de luzhou laojiao tem sido em torno de 88% por cinco trimestres consecutivos. exceto pela baixa no quarto trimestre de 2023, a margem de lucro líquido também tem sido em torno de 48%, ambos estão no nível de alta posição da indústria.

como todos sabemos, os grãos de destilaria são a principal matéria-prima para a fabricação de vinagre maduro. quando se trata do “vinagre baoning” e do “vinagre maduro huguo” adquiridos por luzhou laojiao, a alta margem de lucro bruto de luzhou laojiao está relacionada ao máximo. utilização de suas matérias-primas de produção não foi divulgado no relatório financeiro quando a bt finance verificou as matérias-primas do vinagre maduro huguo, não encontrou grãos de destilaria. vinagre.a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido de luzhou laojiao aumentaram significativamente nos últimos anos. também pode haver matérias-primas para a tecnologia de fabricação de cerveja.

tornou-se uma tendência da indústria que as empresas de vinho procurem maneiras de avançar, mas nem todas as empresas podem aumentar as receitas e os lucros como luzhou laojiao. com as mudanças no ambiente de mercado e a diversificação das preferências dos consumidores, o mercado de bebidas alcoólicas de alta qualidade está gradualmente mostrando sinais de esfriamento. esta mudança não só testa a perspicácia de mercado das empresas de bebidas alcoólicas, mas também impõe requisitos mais elevados para o seu ajustamento estratégico e capacidades de inovação.

enfrentando os desafios do mercado de bebidas alcoólicas de alta qualidade, a forma como as empresas de bebidas alcoólicas devem responder e encontrar novas direções de desenvolvimento tornou-se o foco da indústria. no entanto, face aos desafios no mercado de bebidas alcoólicas de alta qualidade, as empresas de bebidas alcoólicas estão ativamente à procura de formas de se transformarem e avançarem e, ao melhorarem continuamente a sua competitividade e capacidades de inovação, esta é uma verdade incontestável.

autor | meng xiao