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중추절 직후, 세심한 네티즌들은 고급 월병을 구할 수 없을 뿐만 아니라, 이전에 강세를 보였던 고급 술도 더 이상 판매할 수 없다는 사실을 발견했습니다.

이에 영향으로 늘 a주의 벤치마크로 여겨져 온 귀주마오타이(600519) 주가는 9월 12일부터 19일까지 드물게 연속 하락세를 보였다. 이날 종가 1,380위안에서 주가가 하락했다. 9월 11일부터 1,261위안까지, 단 며칠 만에 시장 가치가 1,500억 위안 증발했습니다. 시가총액은 고점 3조1200억에서 9월 19일 종가 1조5840억으로 하락해 시가총액도 거의 절반 수준으로 떨어졌다.

9월 20일 저녁, kweichow moutai는 회사가 30억~60억 위안에 주식을 환매할 계획이라고 발표했습니다. 귀주마오타이가 상장 이후 자사주 매입 계획을 밝힌 것은 이번이 처음이며, 최대 자사주 매입 규모는 올해 초 이후 a주 상장사 중 1위를 기록하고 있다.

이전에는 a주 시장에서 강세를 보이고 시장 가치가 높은 주식을 일반적으로 "xx mao"라고 불렀습니다. 예를 들어 haitian flavor industry는 "soy sauce mao"로, pien tze huang은 "medical"로 불렸습니다. 마오” 등이 등장해 많은 투자자들이 의아해하고 있다. 떠오르는 것은 오랜 세월 주가의 상징이었던 마오타이도 2024년에는 워털루를 만나게 된다는 점이다. 2024년을 맞이해 1월 2일 개장 주가는 주당 1,684.12위안으로 전년 대비 25% 감소했습니다. 시장 가치는 5,300억 위안 이상 증발했습니다.

moutai뿐만 아니라 주류 업계의 주가도 moutai와 거의 비슷합니다. wuliangye의 주가는 한 해 동안 18% 하락했고, luzhou laojiao의 주가는 한 해 동안 40% 이상 하락했습니다. "황제의 딸은 결혼에 대해 걱정이 없다"고 여겨져 왔으며, 가을 이후 가격도 하락했습니다. 9월 19일 주류 가격 동향에 따르면 원박스 가격은 2,500위안/병, 낱병 가격은 2,365위안/병이다. 전 moutai 소매상인 li dongwei에 따르면, 2023년 춘절 기간 동안 feitian moutai의 원래 상자 가격은 병당 3,000위안을 초과하여 공급이 부족했으며, 개별 병 가격은 2,800위안을 초과했습니다. 단 1년 만에 feitian moutai의 가격은 병당 거의 500위안이나 떨어졌습니다.

브랜드 가치가 강한 마오타이와는 달리 주류산업의 선두주자로서 가격을 인하해도 여전히 큰 이익을 낼 수 있지만, 다른 20개 주류회사도 마오타이처럼 하기는 어렵다. 루저우 라오자오(luzhou laojiao) 크로스오버가 등장했다. 조미료를 만드는 현상과 관련하여 유명 와인 회사가 열심히 부업을 시작했거나 실적 압박에 무기력했다.

moutai의 상태는 여전히 안정적인가요?

마오타이의 주가가 아무리 하락하더라도 주류업계 1위 브랜드로서의 마오타이의 위상은 태산만큼 안정적이다.

최신 재무 보고서에 따르면 2024년 상반기 moutai의 수익은 전년 대비 17.56% 증가한 834억 5천만 위안을 기록했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 전년 대비 증가한 417억 위안을 기록했습니다. 15.88%이다. 실제 상반기 일수를 계산해 보면 마오타이의 일일 수익은 4억6천만 위안, 일일 순이익은 2억3천만 위안에 달했다.

moutai의 높은 수익은 자체적인 높은 매출총이익률에서 비롯됩니다. 올해 상반기 moutai의 매출총이익률은 91.76%, 순이익률은 52.7%로 두 가지 모두 상장 주류회사 21개사 중 가장 높았습니다. 같은 기간 위 데이터를 비교하면 wuliangye의 매출은 506억 5천만 위안으로 전년 대비 11.3% 증가했으며 순이익은 190억 6천만 위안으로 전년 대비 11.86% 증가했습니다. 같은 기간 매출총이익률과 순이익률은 각각 77.36%, 39.15%를 기록했다. 같은 기간 luzhou laojiao의 매출은 169억 위안으로 전년 대비 15.84% 증가했으며 순이익은 80억 2,800만 위안으로 전년 대비 13.22% 증가했습니다. 매출총이익률과 순이익률은 88.57%와 47.60%입니다. moutai는 총 이익률이 90% 이상, 순이익률이 50% 이상인 유일한 주류 회사입니다.

moutai, wuliangye 및 luzhou laojiao의 중간 보고서 데이터를 비교하면 luzhou laojiao의 순이익률이 1.2%포인트 하락했을 뿐만 아니라 매출 성장률도 지난 같은 기간의 25.11%보다 떨어졌습니다. 순이익도 전년 동기 28.17%에서 13.22%로 하락해 주요 와인업체 중 가장 큰 감소폭을 기록했다. 더욱이 루저우라오자오의 매출과 순이익은 선두 주류업체들과 격차가 커서 주류업계를 돌파해 추월할 가능성은 희박하다.

이전에 moutai와 같은 고급 주류 판매에 종사했던 li dongwei는 이제 경력을 바꾸었습니다. “이제 고급 주류의 상황이 많이 바뀌었습니다. 글로벌 거시 경제 환경의 영향을 받아 소비자의 욕구는 또한, 젊은층의 소비습관이 변화하고 있으며, 매출감소, 비필수비용 감소 등 다양한 요인으로 인해 고급주류의 매출감소가 발생할 수 있습니다. 오랫동안 표준이었습니다.”

잇달아 부업으로 전향하고 있는 걸까요?

오늘날의 다각화된 발전의 경제 물결 속에서 주류 회사들은 적극적으로 변화와 돌파구를 모색하고 있으며, 이는 회사의 사업 영역을 넓힐 뿐만 아니라 빠른 성장과 브랜드 가치에 대한 심층적인 탐구를 달성하고 있습니다. .

moutai group을 예로 들면, 중국 주류 산업의 선두 기업인 moutai는 고급 주류 제조 및 판매에 그치지 않고 강력한 브랜드 영향력과 재무적 강점을 바탕으로 다양한 부업 분야를 성공적으로 개척해 왔습니다. 그중에서도 눈길을 끄는 것은 마오타이 아이스크림 출시다.

moutai 아이스크림은 전통적인 주류 문화와 현대적인 디저트 소비 트렌드를 결합하여 소비자의 신선한 경험 추구를 만족시킬 뿐만 아니라 moutai의 브랜드 가치를 더 넓은 소비자 그룹으로 확장하여 브랜드 활력을 되찾고 시장 확장을 달성합니다. 이러한 국경을 넘는 시도는 moutai 브랜드가 더욱 친근하고 패셔너블한 이미지로 대중의 눈에 띄도록 할 뿐만 아니라 상당한 성과 성장 포인트를 가져다 줍니다.

주요 주류 사업을 통합하는 동시에 문화 관광, 금융 투자 및 기타 분야로 적극적으로 확장하고 있는 우량계 그룹도 있습니다. wuliangye는 양조 기술 전시, 문화 체험 및 관광을 통합한 wuliangye 주류 문화 엑스포 공원과 같은 산업 관광 프로젝트를 만들어 많은 관광객의 방문과 체험을 유도하여 브랜드 이미지를 향상시킬 뿐만 아니라 발전을 촉진합니다. 지역 경제의. 또한 wuliangye는 금융 투자 회사를 설립하고 자본 시장 운영에 참여하여 자본과 산업 간의 긍정적인 상호 작용을 달성하고 기업 발전에 새로운 활력을 불어넣었습니다.

사실 루저우 라오자오에서는 즉흥적으로 양념을 만들지 않습니다.

2023년 3월, luzhou laojiao group의 전체 지분을 소유한 자회사인 sichuan yuanjingda food co., ltd.는 huguo mature vinegar co., ltd.를 인수하고 이름을 변경하고 huguo flavor industry로 업그레이드하여 luzhou의 공식 진입을 기념했습니다. laojiao group이 대규모 식품 시장에 진출했습니다. 그러나 luzhou laojiao가 조미료 트랙에 진입한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 이미 2001년 10월 luzhou laojiao는 3천만 위안의 부채를 가지고 100년 된 "바오닝 식초"를 구입했습니다. 당시 luzhou laojiao group 회장 yuan xiuping은 baoning 식초의 인수가 전례 없는 형제 단결, 강력한 동맹, 시너지 효과라고 말했습니다. 현대 산업 분류에 따르면 baoning 식초도 양조 산업에 속합니다. 원칙적으로는 "빅 푸드"와도 일치합니다.

luzhou laojiao가 huguo mature vinegar를 인수한 후 지난 1년간 주가 실적은 그다지 좋지 않았습니다. 2023년 3월 루저우 라오자오의 주가는 주당 약 250위안이었으나, 2024년 7월 11일 종가는 136.85위안으로 후궈성숙식초 인수 이후 루저우 라오자오의 주가는 전반적으로 하락세를 보였다. 전체 하락폭은 45%로 많은 상장 와인회사들 가운데 상대적으로 하락폭이 큰 것으로 평가된다. 9월 27일 거래 종료 기준으로 루저우 라오자오의 총 시장 가치는 2003억 위안으로 고점 대비 2600억 위안 증발했다.

luzhou laojiao의 국경 간 조미료 생산이 자본 시장에 깊은 인상을 남기지 못했기 때문에 항상 조미료를 생산해 온 haitian flavor industry는 같은 기간 동안 주가에서 어떤 성과를 거두었습니까? luzhou laojiao의 조미료 진출이 아이티 향료 산업에 어떤 영향을 미칠까요? 공개 정보에 따르면 2023년 3월 아이티 향료 산업의 주가는 9월 27일 마감 기준 주당 67.67위안으로 최고점과 비교하면 43.80위안이었습니다. , 시장 가치는 1,300억 위안 이상 증발했습니다.

그러나 우리 나라의 북부와 남부의 식습관에는 큰 차이가 있고, 각 지역의 소비자들은 조미료에 대한 선호도가 크게 다르다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 제품이 시장에 출시되면 통일된 국가 표준을 달성하기가 어렵습니다. 이는 많은 기업에게 시급한 문제가 되었습니다. 동시에 많은 기업의 국경 간 진입으로 인해 시장 경쟁은 더욱 치열해지고 동질적 경쟁의 딜레마에 빠지기 쉽습니다. haitian flavors, qianhe flavors 및 china ju gaoxin은 luzhou laojiao, three squirrels 및 qixi와 같은 신규 진입업체가 현재 조미료 시장에서 낮은 시장 점유율을 보이고 있습니다. 일시적으로 haitian flavor industry와 같은 브랜드의 강력한 위치를 흔들 수 없습니다.

부업 매출총이익률과 순이익률이 새로운 최고치를 기록하고 있습니까?

주류회사들이 제2의 성장곡선을 탐색하는 것은 피할 수 없는 추세가 됐다. 국경 간 통합, 문화 관광, 디지털 혁신 및 기타 방법을 통해 주류 회사는 지속적으로 사업 영역을 확장하고 다각적인 발전을 달성할 수 있습니다. 이러한 새로운 성장 포인트는 회사에 새로운 성과 성장을 가져올 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 주류 산업에 새로운 활력과 혁신력을 불어넣는다는 것입니다.

주류회사들이 부업으로 매우 잘나가고 있는데, 루저우 라오자오(luzhou laojiao)가 그 예이다.

루저우 라오자오의 2023년 활약은 좋다. 재무 보고서에 따르면 luzhou laojiao의 매출은 2023년 처음으로 300억 위안을 초과하여 302억 3천만 위안에 이르렀으며, 이는 전년 대비 20.34% 증가한 수치입니다. 모회사의 연간 순이익은 132억 5천만 위안에 달했습니다. -전년 대비 27.79% 증가. 다만 2023년 매출과 순이익 증가율은 2021년과 2022년에 비해 둔화될 전망이다. 2021년 luzhou laojiao의 수익은 23.96%, 순이익은 32.47%, 2022년에는 수익이 21.71%, 순이익이 30.91% 증가할 것입니다. 2023년 매출 증가율은 지난 9년간 2020년 5.28%보다 높은 반면, 순이익 증가율은 지난 9년간 최저치다.

luzhou laojiao에 만족스러운 점은 2023년 luzhou laojiao의 매출총이익률이 88.30%, 순이익률이 43.95%로 높아 두 가지 모두 사상 최고치를 경신했다는 점입니다. luzhou laojiao의 총 이익률은 kweichow moutai의 91.96%에 이어 두 번째이며, 순이익률도 kweichow moutai의 52.49%에 이어 두 번째로 wuliangye의 총 이익률과 순이익률 75.79% 및 37.85보다 높습니다. 20개 상장 주류회사 중 루저우 라오자오(luzhou laojiao)는 매출총이익률과 순이익률 모두에서 2위를 차지하고 있습니다. 2024년 상반기 매출총이익률과 순이익률도 우량예보다 높아진다.

2019년부터 2023년까지 luzhou laojiao의 매출총이익률은 80.62%, 83.05%, 85.70%, 86.59%, 88.30%로 5년 만에 매출총이익률이 7.68%포인트 증가했습니다. 같은 기간 순이자율은 29.35%, 35.78%, 38.45%, 41.44%, 43.95%로 5년 만에 순이자율이 14.6%포인트 올랐다. 지난 5년간 luzhou laojiao의 총 이윤 마진과 순이익 마진은 증가 추세를 보였습니다.

2024년 1분기에도 luzhou laojiao의 총 이익률과 순이익률은 계속 상승할 것입니다. 1분기 매출총이익률은 88.37%, 순이익률은 49.83%를 기록했다. 지난해 같은 기간에 비해 증가세를 보였다. 1분기는 주류 판매 성수기로 매출총이익률이 전년 동기 대비 상대적으로 높다. huguo mature vinegar 인수 이후 luzhou laojiao의 매출총이익률은 2023년 4분기 최저치를 제외하고 5분기 연속 약 88%를 기록했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 둘 다 주류 업계에서 가장 높은 위치에 있습니다.

우리 모두 알고 있듯이, 증류기의 곡물은 숙성 식초를 양조하는 주요 원료입니다. luzhou laojiao에서 구매한 "baoning vinegar"와 "huguo mature vinegar"의 경우 luzhou laojiao의 높은 매출총이익률과 관련이 있습니다. 생산 원료의 활용은 재무 보고서에 공개되지 않았습니다. bt finance가 huguo 성숙 식초의 원료를 확인했을 때 증류기 곡물을 사용하여 제조할 수 있다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 식초 luzhou laojiao의 매출총이익률과 순이익률은 최근 몇 년 동안 크게 증가했습니다. 또한 양조 기술의 원료로 사용될 가능성은 물론 브랜드 파워 향상과 직접적인 관련이 있습니다.

와인 회사들이 돌파구를 찾는 것이 업계 트렌드가 되었지만 모든 회사가 luzhou laojiao처럼 수익과 이익을 모두 늘릴 수 있는 것은 아닙니다. 시장 환경의 변화와 소비자 선호의 다양화로 인해 고급 주류 시장은 점차 냉각되는 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 변화는 주류 회사의 시장 통찰력을 테스트할 뿐만 아니라 전략적 조정 및 혁신 역량에 대한 더 높은 요구 사항을 제시합니다.

고급 주류 시장의 도전에 직면한 주류 기업들이 어떻게 대응하고 새로운 발전 방향을 모색해야 하는지가 업계의 초점이 되었습니다. 그러나 고급 주류 시장의 도전에 직면하여 주류 회사들은 변화와 돌파의 길을 적극적으로 모색하고 있으며, 지속적으로 경쟁력과 혁신 역량을 향상시켜 나가고 있다는 것은 깨뜨릴 수 없는 사실입니다.

저자 | 멍 샤오