wu qing: preste muita atenção aos "três destaques" para promover "dinheiro e investimento de longo prazo"
2024-09-26
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o desenvolvimento do mercado de capitais deu mais uma vez início a uma série de apoios políticos. wu qing, presidente da comissão reguladora de valores mobiliários da china, disse numa conferência de imprensa do gabinete de informação do conselho de estado em 24 de setembro que a comissão reguladora de valores mobiliários da china se concentrará nos "três destaques", ou seja, destacando o aumento da estabilidade inerente do mercado de capitais, e destacando o serviço da recuperação da economia real e do desenvolvimento económico de alta qualidade, destacando a protecção dos direitos e interesses legítimos dos pequenos e médios investidores, acelerando as reformas do lado do investimento, promovendo o estabelecimento. de um sistema político de "dinheiro e investimento de longo prazo", centrado em áreas-chave como servir uma nova produtividade de qualidade, tomar múltiplas medidas para ativar o mercado de fusões e aquisições e reestruturação, e reprimir resolutamente a fraude financeira, a manipulação de mercado e outras atividades ilegais.
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rompendo os pontos problemáticos e os bloqueios da entrada de capital de médio e longo prazo no mercado
de onde vem o dinheiro? essa é a questão que mais preocupa o mercado. "o dinheiro de longo prazo é realmente muito importante." wu qing disse que as operações de investimento de capital de médio e longo prazo são altamente profissionais e estáveis, o que é de grande importância para superar as flutuações do mercado de curto prazo e desempenhar o papel de "estabilizador". e “pedra de lastro” no mercado de capitais.
nos últimos anos, a comissão reguladora de valores mobiliários da china promoveu vigorosamente o desenvolvimento de fundos públicos de capital e continuou a promover a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado em conjunto com as partes relevantes. é relatado que, no final de agosto deste ano, o valor total de mercado das ações a detidas por investidores institucionais profissionais, como fundos públicos de ações, fundos de seguros e vários fundos de pensão, estava perto de 15 trilhões de yuans, o que mais que dobrou desde o início de 2019, representando 10% da circulação total de ações a. o índice de capitalização de mercado aumentou de 17% para 22,2%.
wu qing destacou que os problemas atuais de insuficiência de fundos de médio e longo prazo no mercado de capitais, estrutura deficiente e liderança insuficiente ainda são proeminentes, e o ambiente institucional para "dinheiro e investimento de longo prazo" ainda não foi totalmente formado. a fim de implementar o espírito da terceira sessão plenária do 20.º comité central do partido comunista da china e esclarecer ainda mais os pontos problemáticos e os bloqueios da entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, a comissão reguladora de valores mobiliários da china e outros departamentos relevantes formularam as "opiniões orientadoras sobre a promoção da entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado" (referidas como as "opiniões orientadoras"), que serão emitidas recentemente e contêm uma série de disposições para apoiar a entrada de médio e fundos de longo prazo no mercado. o objectivo geral é concentrar-se no objectivo de "ganhar mais dinheiro, ganhar dinheiro durante um período de tempo mais longo e proporcionar melhores retornos" para promover ainda mais a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado.
segundo relatos, as "opiniões de orientação" que serão lançadas em breve concentram-se em três aspectos das medidas: primeiro, desenvolver vigorosamente fundos públicos de capital. o foco é instar as empresas de fundos a corrigirem ainda mais sua filosofia de negócios, aderirem à orientação dos retornos dos investidores, se esforçarem para melhorar a pesquisa de investimento e as capacidades de serviço, criarem mais produtos que atendam às necessidades das pessoas e se esforçarem para criar retornos de longo prazo. para investidores. na próxima etapa, a comissão reguladora de valores mobiliários da china otimizará ainda mais o registro de produtos de fundos de ações, promoverá vigorosamente a inovação de produtos de índice, como etfs de base ampla, e lançará oportunamente mais produtos de fundos etf de pequena e média capitalização, incluindo gem, science e conselho de inovação tecnológica, etc., para melhor servir os investidores e servir melhor a estratégia nacional e o desenvolvimento de novas forças produtivas de qualidade. além disso, a comissão reguladora de valores mobiliários da china também promoverá a indústria de fundos públicos a reduzir constantemente as taxas abrangentes para melhor beneficiar e recompensar os investidores.
a segunda é melhorar o ambiente institucional para “dinheiro e investimento de longo prazo”. o foco é melhorar a inclusão da supervisão sobre investimentos de capital de médio e longo prazo e implementar plenamente avaliações de longo prazo de mais de três anos. romper os obstáculos institucionais que afectam o investimento a longo prazo dos fundos de seguros, promover as instituições de seguros para se tornarem investidores de valor firme e proporcionar investimento estável a longo prazo para o mercado de capitais. ao mesmo tempo, orientar a interação positiva entre o sistema de segurança previdenciária multinível e multipilar e o mercado de capitais, melhorar as políticas e sistemas de investimento do fundo nacional de seguridade social e do fundo básico de seguro de pensão e incentivar os fundos de anuidade empresariais a explorar e desenvolver diferentes tipos de produtos diferenciados com base nas diferentes idades e preferências de risco dos detentores que investem.
a terceira é continuar a melhorar a ecologia do mercado de capitais. o foco é tomar múltiplas medidas para melhorar a qualidade e o valor do investimento das empresas cotadas, melhorar os acordos institucionais de apoio para que os investidores institucionais participem na governação das empresas cotadas e, ao mesmo tempo, reprimir severamente várias atividades ilegais para criar um meio - e capital de longo prazo que esteja disposto a vir, retido e desenvolvido bem.
wu qing disse também que, no último período, a central huijin continuou a aumentar as suas participações em etfs, o que reflecte plenamente o elevado reconhecimento do valor de investimento do mercado de acções a pelas instituições de investimento nacionais. muitas instituições de investimento e instituições de investigação nacionais e estrangeiras também acreditam que a avaliação do mercado de ações a está num nível historicamente baixo e que o valor do investimento é excelente. a comissão reguladora de valores mobiliários da china trabalhará com as partes relevantes para apoiar ainda mais os acordos da central huijin para aumentar as suas participações e expandir o seu âmbito de investimento, e promover vários fundos de médio e longo prazo, incluindo os da central huijin, para investir no mercado de ações.
orientar as empresas listadas a fazerem um bom trabalho na gestão do valor de mercado de acordo com a lei
as empresas listadas são a base do mercado e a fonte do valor do investimento de mercado. melhorar a qualidade das empresas cotadas e aumentar o valor do investimento são aspectos importantes da reforma do mercado de capitais. segundo relatos, desde o início deste ano, mais de 95% das empresas listadas realizaram briefings de desempenho, 663 empresas anunciaram dividendos intermediários atingindo 533,7 bilhões de yuans e mais de 1.500 empresas implementaram recompras de ações totalizando mais de 100 bilhões de yuans. .
wu qing disse que a comissão reguladora de valores mobiliários da china apoia ativamente as empresas listadas na melhoria da eficiência operacional e da rentabilidade. a comissão de supervisão e administração de ativos estatais do conselho de estado também está intensificando a avaliação da gestão do valor de mercado das empresas listadas de empresas centrais. acordo com "uma empresa, uma política". as empresas cotadas devem esforçar-se por melhorar a transparência da divulgação de informações e a padronização da governação corporativa, reforçar a comunicação com os investidores e devem utilizar métodos abrangentes, incluindo dividendos, recompras, etc., para recompensar os investidores.
ele revelou que actualmente, a comissão reguladora de valores mobiliários da china tem trabalhado com ministérios e comissões relevantes para formular directrizes de gestão de valor de mercado para empresas cotadas, exigindo que as empresas cotadas façam um bom trabalho na gestão de valor de mercado de acordo com a lei. em primeiro lugar, o conselho de administração deve atribuir grande importância à protecção e aos retornos dos investidores, e estabelecer uma base sólida para a gestão do valor de mercado, melhorando os níveis de gestão operacional, a rentabilidade e a competitividade central. a segunda é exigir que as empresas cotadas utilizem activamente ferramentas de gestão do valor de mercado, tais como fusões e aquisições, incentivos de capital e aumentos de grandes accionistas para aumentar o valor do investimento. a terceira é exigir que as empresas cotadas estabeleçam mecanismos regulares de recompra e incentivar as empresas qualificadas a tomarem providências antecipadas para o planeamento de capital e reservas. a quarta é exigir que as empresas de longo prazo formulem planos de melhoria de valor, avaliem os efeitos da implementação e os divulguem publicamente para formar a disciplina de mercado. em quinto lugar, as principais empresas componentes do índice são obrigadas a assumir responsabilidades efectivas, formular sistemas de gestão de valor de mercado, clarificar responsabilidades e medidas de resposta, e divulgar regularmente o estado de implementação, etc.
wu qing também enfatizou que a gestão do valor de mercado deve ser fortalecida, mas ao mesmo tempo as empresas cotadas e as partes relevantes devem aumentar a sua consciência de conformidade e não podem realizar atividades ilegais, como manipulação de mercado e abuso de informação privilegiada, em nome da gestão do valor de mercado.
ao mesmo tempo, a comissão reguladora de valores mobiliários da china trabalhará com os ministérios e comissões relevantes para promover o estabelecimento de um mecanismo de incentivo e restrição baseado no mercado para recompras de ações de empresas cotadas, estimular a motivação endógena dos principais acionistas, executivos seniores e outros relevantes entidades de empresas listadas e aumentar ainda mais o valor do investimento das empresas listadas.
múltiplas medidas para ativar o mercado de fusões e aquisições e reestruturação
os novos “nove artigos nacionais” estabelecem disposições importantes para ativar o mercado de fusões, aquisições e reestruturações. "é uma função muito importante do mercado de capitais promover ainda mais a alocação eficaz de recursos, apoiando fusões, aquisições e reorganizações empresariais. especialmente no contexto da actual aceleração da mudança industrial global e da transformação e modernização aceleradas da estrutura económica do meu país , é urgente que as empresas desempenhem plenamente o seu papel. o papel fundamental das fusões e aquisições é promover a integração industrial e melhorar a qualidade e a eficiência, disse wu qing, com base em extensas pesquisas e ouvindo as opiniões de todas as partes na fase anterior. , a comissão reguladora de valores mobiliários da china formulou os "regulamentos sobre o aprofundamento da reforma do mercado de fusões, aquisições e reorganizações de empresas listadas" (referidos como "opiniões").
segundo relatos, as "opiniões" aderem à direção da mercantilização e utilizam melhor o papel do mercado de capitais como principal canal em fusões, aquisições e reorganizações. os principais conteúdos incluem: primeiro, apoiar vigorosamente a transformação e modernização das empresas cotadas. rumo a uma nova produtividade de qualidade. a comissão reguladora de valores mobiliários da china apoiará ativamente as empresas cotadas em fusões e aquisições e reorganizações em torno de indústrias emergentes estratégicas e indústrias futuras, incluindo fusões e aquisições intersetoriais baseadas na transformação e atualização, bem como ativos não lucrativos que podem ajudar a fortalecer cadeias e melhorar os principais níveis de tecnologia básicos. a aquisição orienta mais elementos de recursos a serem reunidos na direção de uma nova produtividade.
a segunda é incentivar activamente as empresas cotadas a reforçarem a integração industrial. embora o mercado de capitais apoie o desenvolvimento de novas indústrias, também continuará a ajudar as indústrias tradicionais a aumentar racionalmente a concentração industrial e a melhorar a eficiência na alocação de recursos através da reestruturação. para as necessidades de integração entre empresas cotadas, a comissão reguladora de valores mobiliários da china fornecerá apoio, simplificando enormemente os procedimentos de revisão. ao mesmo tempo, os fundos de investimento privados são incentivados a participar activamente em fusões, aquisições e reorganizações através de alguns acordos, tais como "reverse linking" durante o período de lock-up.
a terceira é melhorar ainda mais a tolerância regulatória. embora respeitando as regras, a comissão reguladora de valores mobiliários da china respeitará as leis do mercado, da economia e das leis da inovação, e melhorará ainda mais a tolerância à reestruturação e avaliação, compromissos de desempenho, concorrência horizontal, transações relacionadas e outros assuntos com base na situação real e utilizar melhor os recursos de otimização de mercado o papel da configuração.
a quarta é fazer grandes esforços para melhorar a eficiência das transacções de reestruturação do mercado. actualmente, os instrumentos de pagamento disponíveis para reestruturação são relativamente abundantes. além do numerário, existem também acções, obrigações convertíveis, etc. em seguida, a comissão reguladora de valores mobiliários da china apoiará as empresas listadas na adoção de instrumentos de pagamento, como emissão parcelada de ações e títulos conversíveis, pagamento parcelado da contraprestação da transação e financiamento de apoio parcelado com base nas necessidades específicas dos acordos de transação para melhorar ainda mais a flexibilidade da transação e o capital. eficiência de uso. ao mesmo tempo, foi estabelecido um procedimento de revisão simplificado para a reorganização para simplificar significativamente o processo de revisão, reduzir o prazo de revisão e melhorar a eficiência da reorganização para a reorganização de empresas cotadas qualificadas.
um mercado ativo de fusões e aquisições e de reestruturação é inseparável do funcionamento de estruturas intermediárias. a comissão reguladora de valores mobiliários da china também orientará as empresas de valores mobiliários e outros intermediários para melhorar ainda mais os seus níveis de serviço, desempenhar plenamente as suas funções, tais como correspondência de transações e serviços profissionais, e ajudar as empresas cotadas a implementar fusões, aquisições e reorganizações de alta qualidade. ao mesmo tempo, a comissão reguladora de valores mobiliários da china também fará um bom trabalho de supervisão de acordo com a lei, reprimirá várias violações de leis e regulamentos, manterá efetivamente a ordem do mercado de reestruturação, realizará a reestruturação de forma ordenada e proteger eficazmente os direitos e interesses legítimos dos pequenos e médios investidores. (repórter wu lihua relatou em pequim)
