wu qing : portez une attention particulière aux « trois points forts » pour promouvoir « l'argent et l'investissement à long terme »
2024-09-26
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le développement du marché des capitaux a une fois de plus donné lieu à une série de mesures de soutien. wu qing, président de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a déclaré le 24 septembre lors d'une conférence de presse du bureau d'information du conseil d'état que la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières se concentrerait sur les « trois points forts », c'est-à-dire sur l'amélioration de la stabilité inhérente. du marché des capitaux, et en mettant en avant le service de la reprise de l'économie réelle et du développement économique de haute qualité, en mettant l'accent sur la protection des droits et intérêts légitimes des petits et moyens investisseurs, en accélérant les réformes du côté de l'investissement, en promouvant l'établissement. d'un système politique « d'argent et d'investissement à long terme », axé sur des domaines clés tels que servir une nouvelle productivité de qualité, prendre de multiples mesures pour activer le marché des fusions et acquisitions et de la restructuration, et réprimer résolument la fraude financière, les manipulations de marché et d'autres activités illégales.
photo d'archives
surmonter les difficultés et les blocages de l’entrée de capitaux à moyen et long terme sur le marché
d'où vient l'argent ? c’est la question qui préoccupe le plus le marché. "l'argent à long terme est en effet très important." wu qing a déclaré que les opérations d'investissement en capital à moyen et long terme sont très professionnelles et stables, ce qui est d'une grande importance pour surmonter les fluctuations du marché à court terme et jouer le rôle de « stabilisateur ». et « pierre de ballast » sur le marché des capitaux.
ces dernières années, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a vigoureusement encouragé le développement de fonds publics en actions et a continué de promouvoir l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché en collaboration avec les parties concernées. on rapporte qu'à la fin du mois d'août de cette année, la valeur marchande totale des actions a détenues par des investisseurs institutionnels professionnels tels que des fonds publics d'actions, des fonds d'assurance et divers fonds de pension était proche de 15 000 milliards de yuans, soit plus que doublé. depuis le début de 2019, représentant 10 % de la circulation totale des actions a, le ratio de capitalisation boursière est passé de 17 % à 22,2 %.
wu qing a souligné que les problèmes actuels d'insuffisance de fonds à moyen et long terme sur le marché des capitaux, de mauvaise structure et de leadership insuffisant sont toujours importants, et que l'environnement institutionnel pour « l'argent et l'investissement à long terme » n'a pas encore été mis en place. été entièrement formé. afin de mettre en œuvre l'esprit de la troisième session plénière du 20e comité central du parti communiste chinois et d'éclaircir davantage les problèmes et les blocages de l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et d'autres les départements concernés ont formulé des « avis directeurs sur la promotion de l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché » (dénommés « avis directeurs »), qui ont été récemment publiés et contiennent une série de dispositions visant à soutenir l'entrée de fonds à moyen et long terme. et des fonds à long terme sur le marché. l'objectif global est de se concentrer sur l'objectif de « gagner plus d'argent, gagner de l'argent sur une période plus longue et fournir de meilleurs rendements » afin de promouvoir davantage l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché.
selon certaines informations, les « avis d'orientation » qui seront bientôt publiés se concentrent sur trois aspects des mesures : premièrement, développer vigoureusement les fonds publics de capitaux propres. l'objectif est d'inciter les sociétés de fonds à corriger davantage leur philosophie d'entreprise, à adhérer à l'orientation des rendements des investisseurs, à s'efforcer d'améliorer la recherche en investissement et les capacités de services, à créer davantage de produits répondant aux besoins des personnes et à s'efforcer de créer des rendements à long terme. pour les investisseurs. dans la prochaine étape, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières optimisera davantage l'enregistrement des produits de fonds d'actions, promouvra vigoureusement l'innovation des produits indiciels tels que les etf à large assise et lancera en temps opportun davantage de produits de fonds etf à petite et moyenne capitalisation, notamment gem, science. et conseil de l'innovation technologique, etc., pour mieux servir les investisseurs et mieux servir la stratégie nationale et le développement de nouvelles forces productives de qualité. en outre, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières encouragera également le secteur des fonds publics à réduire progressivement les taux de commission globaux afin de mieux bénéficier et récompenser les investisseurs.
la deuxième consiste à améliorer l’environnement institutionnel pour « l’argent et les investissements à long terme ». l’objectif est d’améliorer le caractère inclusif de la surveillance des investissements en capital à moyen et long terme et de mettre pleinement en œuvre des évaluations à long terme sur plus de trois ans. surmonter les obstacles institutionnels qui affectent l'investissement à long terme des fonds d'assurance, encourager les institutions d'assurance à devenir des investisseurs de valeur ferme et fournir un investissement stable à long terme pour le marché des capitaux. dans le même temps, orienter l'interaction positive entre le système de sécurité des retraites à plusieurs niveaux et plusieurs piliers et le marché des capitaux, améliorer les politiques et les systèmes d'investissement de la caisse nationale de sécurité sociale et de la caisse d'assurance retraite de base, et encourager les fonds de rente d'entreprise à explorer et développer différents types de produits différenciés en fonction des différents âges et préférences en matière de risque des détenteurs qui investissent.
le troisième est de continuer à améliorer l’écologie des marchés financiers. l'objectif est de prendre de multiples mesures pour améliorer la qualité et la valeur d'investissement des sociétés cotées, d'améliorer les arrangements institutionnels de soutien permettant aux investisseurs institutionnels de participer à la gouvernance des sociétés cotées, et en même temps de réprimer sévèrement diverses activités illégales pour créer un milieu - et un capital à long terme prêt à venir, retenu et bien développé. « bonne écologie de marché.
wu qing a également déclaré qu'au cours de la période écoulée, central huijin a continué d'augmenter ses avoirs en etf, ce qui reflète pleinement la grande reconnaissance de la valeur d'investissement du marché des actions a par les institutions nationales d'investissement. de nombreuses institutions d'investissement et instituts de recherche au pays et à l'étranger estiment également que la valorisation boursière des actions a est à un niveau historiquement bas et que la valeur d'investissement est exceptionnelle. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières travaillera avec les parties concernées pour soutenir davantage les arrangements de central huijin visant à accroître ses participations et à élargir son champ d'investissement, et à promouvoir divers fonds à moyen et long terme, y compris central huijin, pour investir en bourse.
guider les sociétés cotées pour qu'elles fassent du bon travail en matière de gestion de la valeur marchande conformément à la loi
les sociétés cotées constituent le fondement du marché et la source de la valeur marchande des investissements. l'amélioration de la qualité des sociétés cotées et l'augmentation de la valeur des investissements sont des aspects importants de la réforme du marché des capitaux. selon des rapports, depuis le début de cette année, plus de 95 % des sociétés cotées ont tenu des séances d'information sur leurs performances, 663 sociétés ont annoncé des dividendes intérimaires atteignant 533,7 milliards de yuans et plus de 1 500 sociétés ont effectivement procédé à des rachats d'actions totalisant plus de 100 milliards de yuans. .
wu qing a déclaré que la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières soutenait activement les sociétés cotées dans l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité. la commission de surveillance et d'administration des actifs publics du conseil d'état intensifie également l'évaluation de la gestion de la valeur marchande des sociétés cotées des entreprises centrales. conformément au principe « une entreprise, une politique ». les sociétés cotées doivent s'efforcer d'améliorer la transparence de la divulgation d'informations et la normalisation de la gouvernance d'entreprise, renforcer la communication avec les investisseurs et utiliser des méthodes globales, notamment les dividendes, les rachats, etc., pour récompenser les investisseurs.
il a révélé qu'actuellement, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières travaillait avec les ministères et commissions concernés pour formuler des directives de gestion de la valeur marchande pour les sociétés cotées, exigeant que les sociétés cotées fassent du bon travail dans la gestion de la valeur marchande conformément à la loi. premièrement, le conseil d'administration doit attacher une grande importance à la protection et au rendement des investisseurs, et établir une base solide pour la gestion de la valeur marchande en améliorant les niveaux de gestion opérationnelle, la rentabilité et la compétitivité de base. la deuxième consiste à exiger des sociétés cotées qu'elles utilisent activement des outils de gestion de la valeur marchande tels que les fusions et acquisitions, les incitations en actions et les augmentations d'actionnaires importants pour augmenter la valeur des investissements. la troisième consiste à exiger des sociétés cotées qu'elles mettent en place des mécanismes de rachat réguliers et à encourager les sociétés qualifiées à prendre à l'avance des dispositions en matière de planification du capital et de réserves. le quatrième est d'exiger que les entreprises rentables à long terme élaborent des plans d'amélioration de la valeur, évaluent les effets de leur mise en œuvre et les divulguent publiquement afin de former une discipline de marché. cinquièmement, les principales sociétés composant l'indice sont tenues d'assumer des responsabilités effectives, de formuler des systèmes de gestion de la valeur marchande, de clarifier les responsabilités et les mesures de réponse, et de divulguer régulièrement l'état de mise en œuvre, etc.
wu qing a également souligné que la gestion de la valeur marchande doit être renforcée, mais que dans le même temps, les sociétés cotées et les parties concernées doivent accroître leur sensibilisation à la conformité et ne peuvent pas mener d'activités illégales telles que la manipulation du marché et les délits d'initiés au nom de la gestion de la valeur marchande.
dans le même temps, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières travaillera avec les ministères et commissions concernés pour promouvoir la mise en place d'un mécanisme d'incitation et de restriction basé sur le marché pour les rachats d'actions des sociétés cotées, stimuler la motivation endogène des principaux actionnaires, des cadres supérieurs et d'autres personnes concernées. entités des sociétés cotées, et améliorer encore la valeur d’investissement des sociétés cotées.
de multiples mesures pour activer le marché des fusions-acquisitions et des restructurations
les nouveaux « neuf articles nationaux » prévoient des dispositions importantes pour activer le marché des fusions, acquisitions et restructurations. "c'est une fonction très importante du marché des capitaux de promouvoir davantage l'allocation efficace des ressources en soutenant les fusions, acquisitions et réorganisations d'entreprises. surtout dans le contexte de l'accélération actuelle du changement industriel mondial et de la transformation et de la modernisation accélérées de la structure économique de mon pays. , il est urgent que les entreprises jouent pleinement leur rôle. le rôle clé des fusions et acquisitions est de promouvoir l'intégration industrielle et d'améliorer la qualité et l'efficacité. wu qing a déclaré que sur la base de recherches approfondies et de l'écoute des opinions de toutes les parties au cours de l'étape précédente. , la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a formulé le « règlement sur l'approfondissement de la réforme du marché des fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées » (ci-après « avis »).
selon les rapports, les « opinions » adhèrent à la direction de la marchandisation et utilisent mieux le rôle du marché des capitaux en tant que canal principal dans les fusions, acquisitions et réorganisations. les principaux contenus comprennent : premièrement, soutenir vigoureusement la transformation et la modernisation des sociétés cotées. vers une nouvelle productivité de qualité. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières soutiendra activement les sociétés cotées dans les fusions, acquisitions et réorganisations autour des industries stratégiques émergentes et des industries futures, y compris les fusions et acquisitions intersectorielles basées sur la transformation et la mise à niveau, ainsi que les actifs non rentables qui peuvent contribuer à renforcer les chaînes et à améliorer les clés. les niveaux technologiques de base. l’acquisition guide davantage d’éléments de ressources vers une nouvelle productivité.
la deuxième consiste à encourager activement les sociétés cotées à renforcer leur intégration industrielle. tout en soutenant le développement de nouvelles industries, le marché des capitaux continuera également à aider les industries traditionnelles à accroître de manière rationnelle la concentration industrielle et à améliorer l'efficacité de l'allocation des ressources grâce à la restructuration. pour les besoins d'intégration entre les sociétés cotées, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières apportera son soutien en simplifiant considérablement les procédures d'examen. dans le même temps, les fonds d'investissement privés sont encouragés à participer activement aux fusions, acquisitions et réorganisations au moyen de certains arrangements tels que le « reverse linking » pendant la période de blocage.
le troisième est d’améliorer encore la tolérance réglementaire. tout en respectant davantage les règles, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières respectera les lois du marché, de l'économie et les lois de l'innovation, et améliorera encore la tolérance en matière de restructuration et d'évaluation, d'engagements de performance, de concurrence horizontale, de transactions connexes et d'autres questions. en fonction de la situation réelle et mieux utiliser les ressources d'optimisation du marché. le rôle de la configuration.
le quatrième est de déployer de grands efforts pour améliorer l'efficacité des opérations de restructuration des marchés. actuellement, les instruments de paiement disponibles pour la restructuration sont relativement abondants. outre les liquidités, il existe également des actions, des obligations convertibles, etc. ensuite, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières aidera les sociétés cotées à adopter des instruments de paiement tels que l'émission échelonnée d'actions et d'obligations convertibles, le paiement échelonné de la contrepartie de la transaction et le financement de soutien échelonné en fonction des besoins spécifiques des accords de transaction afin d'améliorer davantage la flexibilité et le capital des transactions. utiliser l'efficacité. dans le même temps, une procédure simplifiée d'examen des réorganisations a été établie pour simplifier considérablement le processus d'examen, raccourcir le délai d'examen et améliorer l'efficacité de la réorganisation pour la réorganisation des sociétés cotées qualifiées.
un marché actif des fusions-acquisitions et des restructurations est indissociable du fonctionnement des structures intermédiaires. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières guidera également les sociétés de valeurs mobilières et autres intermédiaires pour améliorer davantage leurs niveaux de service, donner pleinement effet à leurs fonctions telles que l'appariement des transactions et les services professionnels, et aider les sociétés cotées à mettre en œuvre des fusions, acquisitions et réorganisations de haute qualité. dans le même temps, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières fera également du bon travail en matière de surveillance conformément à la loi, réprimera diverses violations des lois et réglementations, maintiendra efficacement l'ordre du marché de la restructuration et mènera la restructuration de manière ordonnée. , et protéger efficacement les droits et intérêts légitimes des petits et moyens investisseurs. (le journaliste wu lihua a rapporté à pékin)
