wu qing: perhatikan baik-baik "tiga hal penting" untuk mempromosikan "uang jangka panjang dan investasi jangka panjang"
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
perkembangan pasar modal kembali membawa serangkaian dukungan kebijakan. wu qing, ketua komisi regulasi sekuritas tiongkok, mengatakan pada konferensi pers kantor informasi dewan negara pada tanggal 24 september bahwa komisi regulasi sekuritas tiongkok akan fokus pada "tiga hal penting", yaitu menyoroti peningkatan stabilitas yang melekat pasar modal, dan menyoroti layanan pemulihan ekonomi riil dan pembangunan berkualitas tinggi, menyoroti perlindungan hak-hak dan kepentingan sah investor kecil dan menengah, mempercepat reformasi sisi investasi, mendorong kemapanan. dari sistem kebijakan "uang jangka panjang dan investasi jangka panjang", dengan fokus pada bidang-bidang utama seperti melayani produktivitas berkualitas baru, mengambil berbagai langkah untuk mengaktifkan m&a dan restrukturisasi pasar, dan dengan tegas menindak penipuan keuangan, manipulasi pasar dan kegiatan ilegal lainnya.
file foto
menerobos titik-titik lemah dan hambatan masuknya modal jangka menengah dan panjang ke pasar
dari mana uangnya? ini adalah masalah yang paling dikhawatirkan oleh pasar. “uang jangka panjang memang sangat penting.” wu qing mengatakan bahwa operasi investasi modal jangka menengah dan panjang sangat profesional dan stabil, yang sangat penting untuk mengatasi fluktuasi pasar jangka pendek dan memainkan peran sebagai “penstabil”. dan “batu pemberat” di pasar modal.
dalam beberapa tahun terakhir, komisi regulasi sekuritas tiongkok dengan giat mempromosikan pengembangan dana publik ekuitas dan terus mendorong masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar bersama dengan pihak-pihak terkait. dilaporkan bahwa pada akhir agustus tahun ini, total nilai pasar saham a yang dimiliki oleh investor institusi profesional seperti dana publik ekuitas, dana asuransi, dan berbagai dana pensiun mendekati 15 triliun yuan, meningkat lebih dari dua kali lipat. sejak awal tahun 2019, menyumbang 10% dari total peredaran saham a. rasio kapitalisasi pasar meningkat dari 17% menjadi 22,2%.
wu qing menunjukkan bahwa masalah kekurangan dana jangka menengah dan panjang di pasar modal, struktur yang buruk, dan kepemimpinan yang tidak memadai masih menjadi masalah utama, dan lingkungan kelembagaan untuk "uang jangka panjang dan investasi jangka panjang" belum ada. telah terbentuk sempurna. untuk menerapkan semangat sidang pleno ketiga komite sentral partai komunis tiongkok ke-20 dan lebih memperjelas permasalahan dan hambatan dana jangka menengah dan panjang yang memasuki pasar, komisi regulasi sekuritas tiongkok dan lembaga lainnya departemen terkait telah merumuskan "pendapat panduan tentang mendorong dana jangka menengah dan panjang memasuki pasar" (disebut sebagai "pendapat panduan"), yang akan diterbitkan baru-baru ini dan berisi serangkaian pengaturan untuk mendukung masuknya dana jangka menengah. dan dana jangka panjang ke pasar. tujuan keseluruhannya adalah untuk fokus pada tujuan "menghasilkan lebih banyak uang, menghasilkan uang untuk jangka waktu yang lebih lama, dan memberikan pengembalian yang lebih baik" untuk lebih mendorong masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar.
menurut laporan, "pendapat panduan" yang akan segera dirilis berfokus pada tiga aspek tindakan: pertama, dengan penuh semangat mengembangkan dana ekuitas publik. fokusnya adalah mendesak perusahaan dana untuk lebih memperbaiki filosofi bisnisnya, berpegang pada orientasi keuntungan investor, berupaya meningkatkan kemampuan penelitian dan layanan investasi, menciptakan lebih banyak produk yang memenuhi kebutuhan masyarakat, dan berupaya menciptakan keuntungan jangka panjang. bagi investor. pada langkah berikutnya, komisi regulasi sekuritas tiongkok akan lebih mengoptimalkan pendaftaran produk dana ekuitas, dengan penuh semangat mempromosikan inovasi produk indeks seperti etf berbasis luas, dan meluncurkan lebih banyak produk dana etf berkapitalisasi kecil dan menengah termasuk gem, science. dan dewan inovasi teknologi, dll., untuk melayani investor dengan lebih baik dan lebih baik dalam melayani strategi nasional dan pengembangan kekuatan produktif baru yang berkualitas. selain itu, komisi regulasi sekuritas tiongkok juga akan mendorong industri dana publik untuk terus menurunkan tarif biaya komprehensif agar memberikan manfaat dan penghargaan yang lebih baik kepada investor.
yang kedua adalah memperbaiki lingkungan kelembagaan untuk “uang jangka panjang dan investasi jangka panjang”. fokusnya adalah meningkatkan inklusivitas pengawasan terhadap penanaman modal ekuitas jangka menengah dan panjang serta melaksanakan sepenuhnya penilaian jangka panjang lebih dari tiga tahun. menerobos hambatan kelembagaan yang mempengaruhi investasi dana asuransi jangka panjang, mendorong lembaga asuransi menjadi investor nilai perusahaan, dan menyediakan investasi jangka panjang yang stabil untuk pasar modal. pada saat yang sama, memandu interaksi positif antara sistem jaminan pensiun multi-level dan multi-pilar dan pasar modal, meningkatkan kebijakan dan sistem investasi dana jaminan sosial nasional dan dana asuransi pensiun dasar, dan mendorong dana anuitas perusahaan untuk mengeksplorasi dan mengembangkan berbagai jenis produk yang berbeda berdasarkan perbedaan usia dan preferensi risiko pemegang investasi.
ketiga, terus memperbaiki ekologi pasar modal. fokusnya adalah mengambil berbagai langkah untuk meningkatkan kualitas dan nilai investasi perusahaan tercatat, meningkatkan dukungan pengaturan kelembagaan bagi investor institusi untuk berpartisipasi dalam tata kelola perusahaan tercatat, dan pada saat yang sama menindak tegas berbagai kegiatan ilegal untuk menciptakan media. - dan modal jangka panjang yang bersedia datang, dipertahankan, dan dikembangkan dengan baik.
wu qing juga mengatakan bahwa dalam beberapa waktu terakhir, central huijin terus meningkatkan kepemilikannya di etf, yang sepenuhnya mencerminkan tingginya pengakuan terhadap nilai investasi pasar a-share oleh lembaga investasi nasional. banyak lembaga investasi dan lembaga penelitian di dalam dan luar negeri juga percaya bahwa valuasi pasar saham a berada pada level yang rendah secara historis dan nilai investasinya luar biasa. komisi regulasi sekuritas tiongkok akan bekerja sama dengan pihak-pihak terkait untuk lebih mendukung pengaturan central huijin untuk meningkatkan kepemilikannya dan memperluas cakupan investasinya, serta mempromosikan berbagai dana jangka menengah dan panjang, termasuk central huijin, untuk berinvestasi di pasar saham.
memandu perusahaan tercatat untuk melakukan pekerjaan dengan baik dalam pengelolaan nilai pasar sesuai dengan hukum
perusahaan yang terdaftar adalah fondasi pasar dan sumber nilai investasi pasar. peningkatan kualitas emiten dan peningkatan nilai investasi merupakan aspek penting dalam reformasi pasar modal. menurut laporan, sejak awal tahun ini, lebih dari 95% emiten telah mengadakan briefing kinerja, 663 perusahaan telah mengumumkan dividen interim mencapai 533,7 miliar yuan, dan lebih dari 1,500 perusahaan telah melaksanakan pembelian kembali saham dengan total lebih dari 100 miliar yuan. .
wu qing mengatakan bahwa komisi regulasi sekuritas tiongkok secara aktif mendukung perusahaan-perusahaan tercatat dalam meningkatkan efisiensi operasional dan profitabilitas. komisi pengawasan dan administrasi aset milik negara dewan negara juga mengintensifkan penilaian manajemen nilai pasar perusahaan-perusahaan tercatat di perusahaan-perusahaan pusat di tiongkok. sesuai dengan "satu perusahaan, satu kebijakan". perusahaan tercatat harus berupaya meningkatkan transparansi keterbukaan informasi dan standarisasi tata kelola perusahaan, memperkuat komunikasi dengan investor, dan harus menggunakan metode yang komprehensif termasuk dividen, pembelian kembali, dan lain-lain untuk memberi penghargaan kepada investor.
ia mengungkapkan, saat ini china securities regulatory commission telah bekerja sama dengan kementerian dan komisi terkait untuk merumuskan pedoman pengelolaan nilai pasar bagi emiten, yang mengharuskan emiten melakukan pekerjaan dengan baik dalam pengelolaan nilai pasar sesuai dengan undang-undang. pertama, dewan direksi diharuskan untuk sangat mementingkan perlindungan investor dan keuntungan investor, dan meletakkan dasar yang kuat untuk manajemen nilai pasar dengan meningkatkan tingkat manajemen operasional, profitabilitas, dan daya saing inti. kedua, mewajibkan emiten untuk secara aktif menggunakan alat manajemen nilai pasar seperti merger dan akuisisi, insentif ekuitas, dan peningkatan pemegang saham utama untuk meningkatkan nilai investasi. ketiga, mewajibkan emiten untuk membuat pengaturan mekanisme pembelian kembali secara berkala dan mendorong perusahaan yang memenuhi syarat untuk membuat pengaturan perencanaan modal dan cadangan terlebih dahulu. yang keempat adalah mewajibkan perusahaan-perusahaan yang memiliki keuntungan jangka panjang untuk merumuskan rencana peningkatan nilai, mengevaluasi dampak implementasi dan mengungkapkannya secara publik untuk membentuk disiplin pasar. kelima, perusahaan komponen indeks utama diharuskan mengambil tanggung jawab yang efektif, merumuskan sistem manajemen nilai pasar, memperjelas tanggung jawab dan langkah-langkah respons, dan secara teratur mengungkapkan status implementasi, dll.
wu qing juga menekankan bahwa pengelolaan nilai pasar harus diperkuat, namun pada saat yang sama emiten dan pihak terkait harus meningkatkan kesadaran kepatuhannya dan tidak boleh melakukan aktivitas ilegal seperti manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam atas nama pengelolaan nilai pasar.
pada saat yang sama, komisi regulasi sekuritas tiongkok akan bekerja sama dengan kementerian dan komisi terkait untuk mendorong pembentukan mekanisme insentif dan pengekangan berbasis pasar untuk pembelian kembali saham perusahaan tercatat, merangsang motivasi endogen dari pemegang saham utama, eksekutif senior, dan pihak terkait lainnya. entitas perusahaan tercatat, dan lebih meningkatkan nilai investasi perusahaan tercatat.
berbagai langkah untuk mengaktifkan m&a dan merestrukturisasi pasar
"sembilan artikel nasional" yang baru membuat pengaturan penting untuk mengaktifkan pasar merger, akuisisi dan restrukturisasi. “merupakan fungsi yang sangat penting dari pasar modal untuk lebih mendorong alokasi sumber daya yang efektif dengan mendukung merger, akuisisi, dan reorganisasi perusahaan. terutama dalam konteks percepatan perubahan industri global saat ini dan percepatan transformasi serta peningkatan struktur ekonomi negara saya. , sangat mendesak bagi perusahaan untuk memainkan peran mereka secara penuh. peran utama merger dan akuisisi adalah untuk mendorong integrasi industri dan meningkatkan kualitas dan efisiensi. wu qing mengatakan hal itu berdasarkan penelitian ekstensif dan mendengarkan pendapat semua pihak pada tahap sebelumnya , komisi regulasi sekuritas tiongkok telah merumuskan "peraturan tentang memperdalam reformasi pasar merger, akuisisi dan reorganisasi perusahaan tercatat." (disebut sebagai "opini").
menurut pemberitaan, "opini" tersebut berpegang pada arah marketisasi dan lebih memanfaatkan peran pasar modal sebagai saluran utama dalam merger, akuisisi, dan reorganisasi. isi utamanya antara lain: pertama, penuh semangat mendukung transformasi dan peningkatan emiten menuju produktivitas berkualitas baru. komisi regulasi sekuritas tiongkok akan secara aktif mendukung perusahaan-perusahaan tercatat dalam merger dan akuisisi serta reorganisasi seputar industri strategis yang sedang berkembang dan industri masa depan, termasuk merger dan akuisisi lintas industri berdasarkan transformasi dan peningkatan, serta aset-aset yang tidak menguntungkan yang dapat membantu memperkuat rantai dan meningkatkan aset-aset utama. tingkat teknologi inti. akuisisi memandu lebih banyak elemen sumber daya untuk berkumpul menuju produktivitas baru.
kedua, secara aktif mendorong emiten untuk memperkuat integrasi industri. meskipun pasar modal mendukung pengembangan industri baru, pasar modal juga akan terus membantu industri tradisional secara rasional meningkatkan konsentrasi industri dan meningkatkan efisiensi alokasi sumber daya melalui restrukturisasi. untuk kebutuhan integrasi antar perusahaan tercatat, komisi regulasi sekuritas tiongkok akan memberikan dukungan dengan menyederhanakan prosedur peninjauan. pada saat yang sama, dana investasi swasta didorong untuk berpartisipasi aktif dalam merger, akuisisi dan reorganisasi melalui beberapa pengaturan seperti “reverse linking” selama periode lock-up.
yang ketiga adalah lebih meningkatkan toleransi terhadap peraturan. sambil terus mematuhi peraturan, komisi regulasi sekuritas tiongkok akan menghormati hukum pasar, ekonomi, dan hukum inovasi, dan semakin meningkatkan toleransi terhadap restrukturisasi dan penilaian, komitmen kinerja, persaingan horizontal, transaksi terkait, dan hal-hal lain. berdasarkan situasi aktual, dan memanfaatkan sumber daya pengoptimalan pasar dengan lebih baik.
keempat, berupaya keras meningkatkan efisiensi restrukturisasi transaksi pasar. saat ini, alat pembayaran yang bisa digunakan untuk restrukturisasi relatif melimpah. selain uang tunai, juga terdapat saham, obligasi konversi, dan lain-lain. selanjutnya, komisi regulasi sekuritas tiongkok akan mendukung perusahaan tercatat untuk mengadopsi instrumen pembayaran seperti penerbitan angsuran saham dan obligasi konversi, pembayaran angsuran atas pertimbangan transaksi, dan pembiayaan pendukung angsuran berdasarkan kebutuhan spesifik pengaturan transaksi untuk lebih meningkatkan fleksibilitas transaksi dan permodalan. efisiensi penggunaan. pada saat yang sama, prosedur peninjauan reorganisasi yang disederhanakan telah ditetapkan untuk menyederhanakan proses peninjauan secara signifikan, mempersingkat batas waktu peninjauan, dan meningkatkan efisiensi reorganisasi untuk reorganisasi perusahaan tercatat yang memenuhi syarat.
m&a yang aktif dan restrukturisasi pasar tidak dapat dipisahkan dari berfungsinya struktur perantara. komisi regulasi sekuritas tiongkok juga akan memandu perusahaan sekuritas dan perantara lainnya untuk lebih meningkatkan tingkat layanan mereka, menjalankan fungsi mereka secara penuh seperti pencocokan transaksi dan layanan profesional, serta membantu perusahaan tercatat menerapkan merger, akuisisi, dan reorganisasi berkualitas tinggi. pada saat yang sama, komisi regulasi sekuritas tiongkok juga akan melakukan tugasnya dengan baik dalam melakukan pengawasan sesuai dengan hukum, menindak berbagai pelanggaran peraturan perundang-undangan, menjaga ketertiban pasar restrukturisasi secara efektif, dan melakukan restrukturisasi secara tertib. , dan secara efektif melindungi hak dan kepentingan sah investor kecil dan menengah. (reporter wu lihua melaporkan di beijing)
