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2024-09-23
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anteriormente, o morgan stanley ajustou a sua classificação das ações da asml de sobreponderação para igual peso e reduziu o preço-alvo para 800,00 euros dos anteriores 925,00 euros.
a empresa de investimento observou que a indústria europeia de equipamentos de capital de semicondutores pode enfrentar ventos contrários, incluindo a desaceleração dos gastos, o que poderia impactar o crescimento dos lucros da asml em 2025 e 2026.
a asml, conhecida por seus equipamentos de fabricação de semicondutores, pode enfrentar desafios devido a um declínio esperado nos gastos com dram, que atualmente representa cerca de 46% das vendas de sistemas da empresa no segundo trimestre de 2024. as flutuações nos gastos com dram são um fator importante para a asml, pois podem impactar diretamente os resultados financeiros da empresa.
apesar das preocupações com a dram, o morgan stanley reconheceu que se espera que certos segmentos da indústria de semicondutores permaneçam fortes. espera-se que a memória de alta largura de banda (hbm), a parte dos gastos com dram usada para produzir chips de ia, mantenha seu forte desempenho. além disso, é provável que o investimento em novos nós semicondutores, especialmente nós como o n2/a16 da tsmc, continue.
o relatório também destacou riscos potenciais além da dram, incluindo questões relacionadas ao negócio de fundição da intel e preocupações sobre possíveis gastos excessivos na capacidade de produção de semicondutores na china. juntos, estes factores poderão levar a um abrandamento mais amplo das expectativas para a indústria à medida que se aproxima de 2026.
a mudança do morgan stanley reflecte a sua visão cautelosa em relação à asml, dado o cenário mais amplo do mercado de equipamentos de semicondutores e a sua sensibilidade às mudanças nos padrões de gastos da indústria.
em outras notícias recentes, a asml holding nv tem sido o foco de várias outras revisões de analistas. o citi baixou o preço-alvo da asml para 1.150 euros, de 1.250 euros, mantendo ao mesmo tempo uma classificação de compra. o ajuste foi afetado por uma desaceleração no ciclo da indústria e por uma previsão mais baixa para as despesas de capital da intel.
no entanto, a previsão de crescimento do citi para asml permanece forte, impulsionada pelo crescimento potencial em inteligência artificial e melhorias na produtividade das ferramentas e na intensidade da litografia.
o deutsche bank também baixou o preço-alvo do asml para 950 euros, citando uma queda esperada de 22% nas vendas na china até 2025 devido aos desafios no mercado de semicondutores. no entanto, o deutsche bank manteve a sua classificação de compra. da mesma forma, o bofa securities revisou o seu preço-alvo com base nas previsões de lucros mais baixos para 2025 e 2026, mas também manteve uma classificação de compra.
enquanto isso, o ubs rebaixou a classificação das ações da asml de "comprar" para "neutro" e o barclays elevou sua classificação de "manter" para "sobreponderação". os ajustes são uma resposta aos desenvolvimentos recentes, incluindo o reforço dos controles de exportação de equipamentos de fabricação de chips asml pela holanda para atender às restrições dos eua, e a insatisfação da china com esses controles. estes são os mais recentes desenvolvimentos da asml holding nv.
asml, os riscos aumentam
o crescimento da carteira de encomendas da empresa holandesa no último trimestre foi compensado pela perspectiva de restrições mais rigorosas dos eua às suas operações na china.
a bloomberg news disse anteriormente que a administração biden está considerando usar as restrições comerciais mais duras se empresas como a asml continuarem a fornecer tecnologia avançada de semicondutores para a china.
os estados unidos têm como alvo a asml, que detém o monopólio das máquinas que produzem os semicondutores mais avançados, e estão a aumentar a pressão para travar os avanços da china na indústria de semicondutores. as ações caíram mesmo com a empresa reportando um aumento de 54% no volume de pedidos no segundo trimestre em relação aos três meses anteriores, para 5,57 bilhões de euros (us$ 6,1 bilhões), superando as expectativas.
no entanto, o ângulo geopolítico pode ser mais um foco do que os resultados hoje, com a bloomberg relatando que os eua estão pressionando por mais restrições à asml”, disse andrew gardiner, analista do citi, em nota. a pressão está aumentando para limitar a atividade de serviços na base instalada. . "
a asml espera que as vendas no trimestre atual se situem entre 6,7 mil milhões de euros e 7,3 mil milhões de euros, abaixo das expectativas de 7,5 mil milhões de euros. a empresa confirmou sua previsão anterior de vendas estáveis este ano antes de retornar ao forte crescimento em 2025.
as medidas anteriores de chips lideradas pelos eua contra as exportações da asml para a china não enfraqueceram a procura nos países asiáticos. a china foi responsável por quase metade da receita da asml no segundo trimestre, com as vendas lá aumentando 21% em relação ao trimestre anterior. pequim tem comprado acesso irrestrito a equipamentos mais antigos para fabricar tipos de semicondutores mais maduros.
a asml é cada vez mais impulsionada pela necessidade de chips de alto desempenho necessários para aplicações de inteligência artificial.
“atualmente estamos vendo fortes desenvolvimentos na inteligência artificial, impulsionando a recuperação e o crescimento na maioria das indústrias, à frente de outros segmentos de mercado”, disse o ceo christophe fouquet em comunicado.
o forte desempenho de alguns dos maiores clientes da asml ajudou a sustentar a demanda pelos equipamentos da empresa. por exemplo, a taiwan semiconductor manufacturing company disse anteriormente que as vendas no segundo trimestre cresceram ao ritmo mais rápido desde 2022, graças ao boom da inteligência artificial que impulsionou o investimento global em centros de dados. as vendas para taiwan aumentaram 290 milhões de euros no trimestre, com a procura por equipamentos avançados também a aumentar ligeiramente.
o último trimestre foi o primeiro de fouquet no comando da asml, substituindo peter wennink, que se aposentou em abril. ele tem tentado equilibrar os controles mais rígidos de exportação dos eua sobre a china com a necessidade de continuar vendendo equipamentos no maior mercado da empresa.
a pressão dos eua sobre pequim para desacelerar o ritmo de fabricação de semicondutores levou a holanda a proibir as exportações para a china da segunda maior categoria de maquinaria avançada da asml - máquinas de litografia duv de imersão - no início deste ano.
no entanto, a asml continua a atender máquinas adquiridas antes da implementação das restrições. a administração biden disse aos aliados que, se a prática continuar, está a considerar usar a regra de produtos diretos estrangeiros, que permite aos eua impor controlos sobre produtos fabricados no estrangeiro que utilizam quantidades mínimas de tecnologia dos eua, informou a bloomberg.
a empresa disse que até 15% das suas vendas na china este ano serão afetadas pelas regras de controlo de exportação implementadas em janeiro. a asml nunca foi autorizada a vender a sua tecnologia euv de última geração para a china.
no final de agosto, o primeiro-ministro holandês, dick schoof, disse que o governo holandês consideraria os interesses económicos da asml ao decidir reforçar ainda mais as restrições à exportação de equipamentos de fabricação de chips para a china.
schof disse que a asml representa uma indústria inovadora que é extremamente importante para a holanda. "esta indústria não deve ser prejudicada em nenhuma circunstância, caso contrário o status global da asml ficará comprometido."
nos últimos anos, a asml expressou repetidamente insatisfação com o apoio insuficiente do governo holandês. o seu antigo ceo, peter wennink, até ameaçou considerar deixar os países baixos se o desenvolvimento da asml nos países baixos continuasse a ser restringido. além dos seus negócios na china, a empresa também está preocupada com o facto de as políticas anti-imigração cada vez mais óbvias do governo holandês poderem prejudicar a capacidade da asml de atrair talentos estrangeiros. winnick também se opôs publicamente às restrições às exportações para a china, alertando que elas estimulariam a china a desenvolver novas tecnologias e a competir com a asml. “quanto mais pressão você colocar sobre eles, maior será a probabilidade de redobrarem seus esforços”, disse ele à bloomberg news no ano passado.