nachricht

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zuvor hatte morgan stanley die bewertung der asml-aktie von „übergewichtet“ auf „gleichgewichtet“ angepasst und das kursziel von zuvor 925,00 euro auf 800,00 euro gesenkt.

die investmentfirma wies darauf hin, dass die europäische halbleiter-investitionsausrüstungsindustrie mit gegenwind konfrontiert sein könnte, einschließlich rückläufiger ausgaben, was sich auf das gewinnwachstum von asml in den jahren 2025 und 2026 auswirken könnte.

asml, bekannt für seine halbleiterfertigungsanlagen, könnte aufgrund eines erwarteten rückgangs der dram-ausgaben, die derzeit etwa 46 % des systemumsatzes des unternehmens im zweiten quartal 2024 ausmachen, vor herausforderungen stehen. schwankungen bei den dram-ausgaben sind ein wichtiger faktor für asml, da sie sich direkt auf die finanzergebnisse des unternehmens auswirken können.

trotz bedenken hinsichtlich dram räumte morgan stanley ein, dass bestimmte segmente innerhalb der halbleiterindustrie voraussichtlich stark bleiben werden. es wird erwartet, dass high-bandwidwid memory (hbm), der teil der dram-ausgaben, der für die produktion von ki-chips verwendet wird, seine starke leistung beibehalten wird. darüber hinaus dürften die investitionen in neue halbleiterknoten, insbesondere knoten wie tsmcs n2/a16, fortgesetzt werden.

der bericht hob auch potenzielle risiken hervor, die über dram hinausgehen, darunter probleme im zusammenhang mit intels foundry-geschäft und bedenken hinsichtlich möglicher überausgaben für die halbleiterproduktionskapazität in china. zusammengenommen könnten diese faktoren dazu führen, dass sich die erwartungen für die branche im hinblick auf das jahr 2026 insgesamt verlangsamen.

der wechsel von morgan stanley spiegelt seine vorsichtige sicht auf asml wider, angesichts des breiteren hintergrunds des halbleiterausrüstungsmarktes und seiner sensibilität gegenüber veränderungen im ausgabeverhalten innerhalb der branche.

in anderen aktuellen nachrichten stand asml holding nv im mittelpunkt mehrerer anderer analystenrevisionen. citi hat sein kursziel für asml von 1.250 € auf 1.150 € gesenkt und behält gleichzeitig die kaufempfehlung bei. die anpassung wurde durch eine verlangsamung des branchenzyklus und eine niedrigere prognose für intels investitionsausgaben beeinflusst.

die wachstumsprognose von citi für asml bleibt jedoch stark, angetrieben durch potenzielles wachstum bei künstlicher intelligenz und verbesserungen bei der werkzeugproduktivität und der lithografieintensität.

auch die deutsche bank senkte ihr kursziel für asml auf 950 euro und verwies auf einen erwarteten umsatzrückgang von 22 % in china bis 2025 aufgrund der herausforderungen auf dem halbleitermarkt. dennoch behielt die deutsche bank ihr kaufrating bei. in ähnlicher weise revidierte bofa securities sein kursziel aufgrund niedrigerer gewinnprognosen für 2025 und 2026, behielt aber auch die kaufempfehlung bei.

unterdessen stufte ubs das aktienrating von asml von „kaufen“ auf „neutral“ herab und barclays erhöhte sein rating von „halten“ auf „übergewichten“. die anpassungen sind eine reaktion auf die jüngsten entwicklungen, darunter die verschärfung der exportkontrollen für asml-chipherstellungsanlagen durch die niederlande, um den us-beschränkungen gerecht zu werden, und chinas unzufriedenheit mit diesen kontrollen. dies sind die neuesten entwicklungen der asml holding nv.

asml, risiken steigen

das wachstum des auftragsbestands des niederländischen unternehmens im letzten quartal wurde durch die aussicht auf strengere us-beschränkungen für seine aktivitäten in china ausgeglichen.

bloomberg news sagte zuvor, dass die biden-regierung erwägt, die strengsten handelsbeschränkungen anzuwenden, wenn unternehmen wie asml weiterhin fortschrittliche halbleitertechnologie nach china liefern.

die vereinigten staaten nehmen asml ins visier, das ein monopol auf maschinen besitzt, die die fortschrittlichsten halbleiter herstellen, und erhöhen den druck, chinas fortschritte in der halbleiterindustrie einzudämmen. die aktien fielen, obwohl das unternehmen einen anstieg des auftragsvolumens im zweiten quartal um 54 % gegenüber den vorangegangenen drei monaten auf 5,57 milliarden euro (6,1 milliarden us-dollar) meldete und damit die erwartungen übertraf.

allerdings könnte der geopolitische aspekt heute wichtiger sein als die ergebnisse, da bloomberg berichtet, dass die usa auf mehr beschränkungen für asml drängen“, sagte citi-analyst andrew gardiner in einer notiz. der druck, die serviceaktivitäten auf der installierten basis einzuschränken, nimmt zu . "

asml erwartet für das laufende quartal einen umsatz zwischen 6,7 und 7,3 milliarden euro und liegt damit unter den erwartungen von 7,5 milliarden euro. das unternehmen bestätigte seine bisherige prognose eines stagnierenden umsatzes in diesem jahr, bevor es im jahr 2025 zu einem starken wachstum zurückkehrt.

frühere, von den usa angeführte chipmaßnahmen gegen die exporte von asml nach china haben die nachfrage in asiatischen ländern nicht geschwächt. auf china entfielen fast die hälfte des asml-umsatzes im zweiten quartal, wobei die verkäufe dort im vergleich zum vorquartal um 21 % stiegen. peking hat sich uneingeschränkten zugang zu älteren geräten erkauft, um ausgereiftere halbleitertypen herzustellen.

asml wird zunehmend durch den bedarf an hochleistungschips angetrieben, die für anwendungen der künstlichen intelligenz erforderlich sind.

„wir sehen derzeit starke entwicklungen in der künstlichen intelligenz, die in den meisten branchen vor anderen marktsegmenten erholung und wachstum vorantreiben“, sagte ceo christophe fouquet in einer erklärung.

die starke leistung einiger der größten kunden von asml hat dazu beigetragen, die nachfrage nach der ausrüstung des unternehmens zu stützen. beispielsweise sagte die taiwan semiconductor manufacturing company zuvor, dass der umsatz im zweiten quartal dank des booms der künstlichen intelligenz, der die weltweiten investitionen in rechenzentren vorantreibt, so schnell gewachsen sei wie seit 2022 nicht mehr. der umsatz nach taiwan stieg im quartal um 290 millionen euro, wobei auch die nachfrage nach fortschrittlicher ausrüstung leicht zunahm.

das vergangene quartal war fouquets erstes quartal an der spitze von asml und ersetzte peter wennink, der im april in den ruhestand ging. er versucht, die strengeren us-exportkontrollen für china mit der notwendigkeit in einklang zu bringen, weiterhin geräte auf dem größten markt des unternehmens zu verkaufen.

der druck der usa auf peking, das tempo der halbleiterfertigung zu verlangsamen, veranlasste die niederlande zu beginn dieses jahres dazu, den export von asmls zweitgrößter kategorie fortschrittlicher maschinen – immersions-duv-lithographiemaschinen – nach china zu verbieten.

asml betreut jedoch weiterhin maschinen, die vor der einführung der beschränkungen gekauft wurden. bloomberg berichtete, dass die biden-regierung ihren verbündeten mitgeteilt habe, dass sie erwägt, die foreign direct products rule anzuwenden, wenn diese praxis anhält, die es den usa ermöglicht, im ausland hergestellte produkte zu kontrollieren, die auch nur minimale mengen an us-technologie verwenden.

das unternehmen gab an, dass bis zu 15 % seines umsatzes in china in diesem jahr von den im januar eingeführten exportkontrollvorschriften betroffen sein werden. asml durfte seine hochmoderne euv-technologie nie nach china verkaufen.

ende august sagte der niederländische premierminister dick schoof, dass die niederländische regierung die wirtschaftlichen interessen von asml berücksichtigen werde, wenn sie beschließe, die exportbeschränkungen für chipherstellungsausrüstung nach china weiter zu verschärfen.

schof sagte, dass asml eine innovative branche darstellt, die für die niederlande äußerst wichtig ist: „diese branche sollte unter keinen umständen beschädigt werden, sonst wird der globale status von asml gefährdet.“

in den letzten jahren hat asml wiederholt seine unzufriedenheit über die unzureichende unterstützung durch die niederländische regierung zum ausdruck gebracht. der frühere ceo peter wennink drohte sogar damit, einen austritt aus den niederlanden in betracht zu ziehen, falls die entwicklung von asml in den niederlanden weiterhin eingeschränkt würde. zusätzlich zu seinem china-geschäft befürchtet das unternehmen auch, dass die zunehmend offensichtliche anti-einwanderungspolitik der niederländischen regierung die fähigkeit von asml, ausländische talente anzuziehen, beeinträchtigen könnte. winnick hat sich auch öffentlich gegen exportbeschränkungen nach china ausgesprochen und gewarnt, dass diese china dazu anregen würden, neue technologien zu entwickeln und mit asml zu konkurrieren. „je mehr druck man auf sie ausübt, desto wahrscheinlicher ist es, dass sie ihre anstrengungen verdoppeln“, sagte er letztes jahr gegenüber bloomberg news.