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auparavant, morgan stanley avait ajusté sa note sur l'action asml de surpondération à pondération égale et a abaissé l'objectif de cours à 800,00 euros contre 925,00 euros auparavant.

la société d'investissement a noté que le secteur européen des biens d'équipement pour semi-conducteurs pourrait être confronté à des vents contraires, notamment un ralentissement des dépenses, qui pourraient avoir un impact sur la croissance des bénéfices d'asml en 2025 et 2026.

asml, connue pour ses équipements de fabrication de semi-conducteurs, pourrait être confrontée à des difficultés en raison d'une baisse attendue des dépenses en dram, qui représentent actuellement environ 46 % des ventes de systèmes de l'entreprise au deuxième trimestre 2024. les fluctuations des dépenses en dram sont un facteur important pour asml car elles peuvent avoir un impact direct sur les résultats financiers de l'entreprise.

malgré les inquiétudes concernant les dram, morgan stanley a reconnu que certains segments du secteur des semi-conducteurs devraient rester solides. la mémoire à large bande passante (hbm), la part des dépenses en dram utilisée pour produire des puces d'ia, devrait maintenir ses bonnes performances. en outre, les investissements dans de nouveaux nœuds semi-conducteurs, en particulier dans des nœuds tels que le n2/a16 de tsmc, devraient se poursuivre.

le rapport souligne également les risques potentiels au-delà des dram, notamment les problèmes liés aux activités de fonderie d'intel et les inquiétudes concernant d'éventuelles dépenses excessives en matière de capacité de production de semi-conducteurs en chine. ensemble, ces facteurs pourraient conduire à un ralentissement plus large des attentes pour l’industrie à l’approche de 2026.

le changement de morgan stanley reflète son point de vue prudent sur asml, compte tenu du contexte plus large du marché des équipements semi-conducteurs et de sa sensibilité aux changements dans les habitudes de dépenses au sein du secteur.

par ailleurs, asml holding nv a fait l'objet de plusieurs autres révisions d'analystes. citi a abaissé son objectif de cours sur asml de 1 250 € à 1 150 € tout en maintenant une note d'achat. l'ajustement a été affecté par un ralentissement du cycle industriel et une prévision plus faible des dépenses d'investissement d'intel.

toutefois, les prévisions de croissance de citi pour asml restent solides, tirées par la croissance potentielle de l'intelligence artificielle et l'amélioration de la productivité des outils et de l'intensité de la lithographie.

deutsche bank a également abaissé son objectif de cours pour asml à 950 euros, invoquant une baisse attendue de 22 % des ventes en chine d'ici 2025 en raison des difficultés rencontrées sur le marché des semi-conducteurs. deutsche bank a néanmoins maintenu sa note d'achat. de même, bofa securities a révisé son objectif de cours en raison de prévisions de bénéfices inférieures pour 2025 et 2026, mais a également maintenu une note d'achat.

pendant ce temps, ubs a abaissé la note des actions d'asml de « à acheter » à « neutre » et barclays a relevé sa note de « à conserver » à « surpondération ». ces ajustements sont une réponse aux développements récents, notamment le renforcement par les pays-bas des contrôles à l'exportation sur les équipements de fabrication de puces asml pour correspondre aux restrictions américaines, et le mécontentement de la chine à l'égard de ces contrôles. ce sont les derniers développements d'asml holding nv.

asml, les risques augmentent

la croissance du carnet de commandes de l'entreprise néerlandaise au dernier trimestre a été contrebalancée par la perspective de restrictions américaines plus strictes sur ses opérations en chine.

bloomberg news a déclaré plus tôt que l'administration biden envisageait d'appliquer les restrictions commerciales les plus strictes si des entreprises, dont asml, continuaient à fournir une technologie avancée de semi-conducteurs à la chine.

les états-unis ciblent asml, qui détient le monopole des machines produisant les semi-conducteurs les plus avancés, et augmentent la pression pour freiner les avancées de la chine dans l’industrie des semi-conducteurs. les actions ont chuté alors même que la société a annoncé une hausse de 54% des volumes de commandes au deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents, à 5,57 milliards d'euros (6,1 milliards de dollars), dépassant les attentes.

cependant, l'angle géopolitique pourrait être plus préoccupant que les résultats d'aujourd'hui, bloomberg rapportant que les états-unis font pression pour davantage de restrictions sur asml", a déclaré l'analyste de citi andrew gardiner dans une note. la pression augmente pour limiter l'activité de service sur la base installée. "

asml s'attend à un chiffre d'affaires pour le trimestre en cours compris entre 6,7 milliards d'euros et 7,3 milliards d'euros, en dessous des attentes de 7,5 milliards d'euros. l’entreprise a confirmé sa précédente prévision de ventes stables cette année avant de renouer avec une forte croissance en 2025.

les précédentes mesures prises par les états-unis contre les exportations d'asml vers la chine n'ont pas affaibli la demande dans les pays asiatiques. la chine a représenté près de la moitié du chiffre d'affaires d'asml au deuxième trimestre, avec des ventes en hausse de 21 % par rapport au trimestre précédent. pékin achète un accès illimité à des équipements plus anciens pour fabriquer des types de semi-conducteurs plus matures.

asml est de plus en plus motivé par le besoin de puces hautes performances requises pour les applications d'intelligence artificielle.

"nous assistons actuellement à de forts développements dans le domaine de l'intelligence artificielle, qui stimulent la reprise et la croissance dans la plupart des secteurs, devant d'autres segments de marché", a déclaré le pdg christophe fouquet dans un communiqué.

les solides performances de certains des plus gros clients d'asml ont contribué à soutenir la demande pour les équipements de l'entreprise. par exemple, taiwan semiconductor manufacturing company a déclaré plus tôt que ses ventes au deuxième trimestre avaient augmenté au rythme le plus rapide depuis 2022, grâce au boom de l’intelligence artificielle qui stimule les investissements mondiaux dans les centres de données. les ventes à taiwan ont augmenté de 290 millions d'euros au cours du trimestre, la demande d'équipements de pointe augmentant également légèrement.

ce dernier trimestre était le premier de fouquet's à la tête de l'asml, en remplacement de peter wennink, qui a pris sa retraite en avril. il a essayé de concilier les contrôles plus stricts des exportations américaines vers la chine avec la nécessité de continuer à vendre des équipements sur le plus grand marché de l'entreprise.

la pression américaine sur pékin pour ralentir le rythme de fabrication des semi-conducteurs a conduit les pays-bas à interdire les exportations vers la chine de la deuxième plus grande catégorie de machines avancées d'asml - les machines de lithographie par immersion duv - au début de cette année.

cependant, asml continue de réparer les machines achetées avant la mise en œuvre des restrictions. l’administration biden a déclaré à ses alliés que si cette pratique se poursuivait, elle envisageait d’utiliser la règle sur les produits directs étrangers, qui permet aux états-unis d’imposer des contrôles sur les produits fabriqués à l’étranger qui utilisent même des quantités minimes de technologie américaine, a rapporté bloomberg.

la société a déclaré que jusqu'à 15 % de ses ventes en chine cette année seraient affectées par les règles de contrôle des exportations mises en œuvre en janvier. asml n’a jamais été autorisée à vendre sa technologie euv de pointe à la chine.

fin août, le premier ministre néerlandais dick schoof a déclaré que le gouvernement néerlandais prendrait en compte les intérêts économiques d'asml lorsqu'il déciderait de renforcer davantage les restrictions à l'exportation d'équipements de fabrication de puces vers la chine.

schof a déclaré qu'asml représente une industrie innovante extrêmement importante pour les pays-bas. "cette industrie ne doit en aucun cas être endommagée, sinon le statut mondial d'asml sera menacé."

ces dernières années, asml a exprimé à plusieurs reprises son mécontentement face au soutien insuffisant du gouvernement néerlandais. son ancien pdg, peter wennink, a même menacé d'envisager de quitter les pays-bas si le développement d'asml dans ce pays restait limité. en plus de ses activités en chine, la société craint également que les politiques de plus en plus anti-immigration du gouvernement néerlandais puissent nuire à la capacité d'asml à attirer des talents étrangers. winnick s'est également publiquement opposé aux restrictions sur les exportations vers la chine, avertissant qu'elles inciteraient la chine à développer de nouvelles technologies et à concurrencer asml. « plus vous leur mettez la pression, plus ils sont susceptibles de redoubler d’efforts », a-t-il déclaré à bloomberg news l’année dernière.