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a “super semana global do banco central” chega ao fim.

depois de a reserva federal ter reduzido as taxas de juro em 50 pontos base, o banco do japão decidiu não aumentar as taxas de juro por enquanto. na manhã de 20 de setembro, o banco do japão anunciou que não iria aumentar as taxas de juro por enquanto e manteria a taxa de juro inalterada em 0,25%, em linha com as expectativas do mercado. o banco do japão anunciou inesperadamente uma subida das taxas de juro no final de julho, elevando a taxa directora para 0,25%.

agora há pouco, o discurso do governador do banco do japão, kazuo ueda, na conferência de imprensa pós-reunião, emitiu um sinal importante. kazuo ueda disse que se as perspectivas económicas e de preços do japão se materializarem, as taxas directoras continuarão a ser aumentadas em conformidade. ainda há algum tempo para decisões de política monetária, uma vez que os riscos ascendentes para os preços foram reduzidos devido à recente volatilidade cambial.

a situação inflacionária do japão é também uma referência importante para as escolhas de política monetária do banco do japão e pode determinar diretamente o momento do próximo aumento das taxas de juro. em 20 de setembro, o gabinete de estatísticas do japão anunciou que o índice de preços para agosto deste ano a inflação japonesa acelerou pelo quarto mês consecutivo, bem acima da meta de inflação de 2% estabelecida pelo banco do japão.

o banco do japão anunciou

na manhã de 20 de setembro, o banco do japão anunciou que não iria aumentar as taxas de juro por enquanto e manteria a taxa de juro inalterada em 0,25%, em linha com as expectativas do mercado. esta resolução sobre taxas de juros foi aprovada pelo voto de todos os funcionários participantes.

antes disso, o banco do japão anunciou inesperadamente um aumento das taxas de juro no final de julho e decidiu ajustar a taxa de juro diretora de 0-0,1% para 0,25%. esta decisão de aumentar as taxas de juro fez com que os mercados globais despencassem e encenou a "segunda-feira negra".

a julgar pela declaração de política, a posição do banco do japão é optimista e sugere que irá apertar ainda mais a política de forma prudente.

o banco do japão afirmou que apesar do impacto do aumento dos preços e de outros factores, o consumo privado tem apresentado uma tendência de crescimento moderado, indicando que a economia japonesa está a recuperar moderadamente e poderá atingir um crescimento acima do potencial.

em termos de inflação, o banco do japão afirmou que à medida que o ciclo virtuoso “salário-preço” se fortalece gradualmente, a inflação deverá manter uma tendência ascendente. espera-se que até o ano fiscal de 2025, a taxa de crescimento do ipc aumente, exceto para alimentos frescos.

o banco do japão disse que à medida que o hiato do produto melhora gradualmente, as expectativas de inflação a longo prazo aumentarão gradualmente à medida que o ciclo virtuoso "salário-preço" continua a fortalecer-se. a inflação básica do ipc deverá aumentar gradualmente, e a taxa de inflação subjacente poderá gradualmente. ascender.

o banco do japão espera que a inflação permaneça globalmente em linha com o preço-alvo do banco do japão durante o período de previsão de três anos, até ao segundo semestre do ano fiscal de 2026.

ao mesmo tempo, o banco do japão afirmou que a incerteza nas actividades económicas e nos preços permanece elevada. nessas circunstâncias, é necessário prestar a devida atenção à evolução dos mercados financeiros e dos mercados cambiais e ao seu impacto nas actividades económicas e nos preços japoneses.

a resolução do banco do japão observou que, como o comportamento empresarial mudou recentemente mais no sentido do aumento dos salários e dos preços, é mais provável que os movimentos cambiais afectem os preços do que no passado.

após o anúncio da resolução, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar americano continuou a subir, subindo acima da marca de 142. no entanto, após o discurso do governador do banco do japão, kazuo ueda, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar americano caiu no curto prazo e. está agora em 142,94.

os ganhos no mercado de ações japonês caíram. no fecho, os ganhos do índice nikkei 225 diminuíram para 1,5%, com o ganho intradiário mais elevado de 2,21%, e os ganhos do índice topix do japão diminuíram para 0,97%.

o economista da mizuho securities, yusuke matsuo, disse que a tendência do iene pode ter se tornado um fator mais importante no processo de tomada de decisão do banco do japão. ele destacou a recente declaração do banco do japão de que os movimentos das taxas de câmbio tendem a ter um impacto maior sobre os preços do que no passado. espera-se também que o banco do japão mantenha novamente as taxas directoras inalteradas na sua reunião de outubro para analisar mais de perto as tendências nos mercados financeiros, nos estados unidos e noutras economias estrangeiras.

kazuo ueda fala

às 14h30 do dia 20 de setembro, horário de pequim, o discurso do governador do banco do japão, kazuo ueda, na conferência de imprensa pós-reunião, emitiu um sinal importante.

kazuo ueda disse que a economia do japão está a recuperar moderadamente, embora haja alguns sinais de fraqueza. considerando que a actual taxa de juro real ainda se encontra num nível extremamente baixo, se as perspectivas económicas e de preços do japão se concretizarem, as taxas de juro políticas continuarão a ser aumentadas em conformidade e a intensidade da flexibilização política será ajustada.

kazuo ueda disse: “se a economia se desenvolver de acordo com as nossas expectativas, a nossa ideia de continuar a aumentar as taxas de juro não mudou”.

ueda kazuo também enfatizou que as tendências económicas e de mercado serão monitorizadas com um elevado sentido de urgência. os mercados financeiros e os mercados cambiais devem ser monitorizados de perto, bem como o seu impacto na economia e nos preços japoneses.

ueda kazuo disse que ainda há tempo para decisões de política monetária, uma vez que o risco de subida dos preços diminuiu devido às recentes flutuações cambiais. o risco de uma inflação superior ao esperado diminuiu um pouco.

kazuo ueda destacou que não há um cronograma específico sobre quanto tempo levará para confirmar o impacto das economias estrangeiras nas perspectivas do banco do japão. precisamos de prestar muita atenção à possibilidade de a economia dos eua conseguir uma aterragem suave ou enfrentar ajustamentos mais severos. o banco do japão está na fase de aprofundar a sua compreensão da taxa de juro neutra e de prestar atenção ao impacto do aumento das taxas de juro na economia.

um inquérito da bloomberg mostrou que 53% dos analistas esperavam que o banco do japão aumentasse as taxas de juro em dezembro. o goldman sachs e o bank of america merrill lynch esperam que o próximo aumento das taxas ocorra em janeiro do próximo ano.

dados os caprichos dos mercados financeiros, a goldman sachs acredita que ainda há incerteza sobre o momento do próximo aumento das taxas de juro do banco do japão se os mercados financeiros caírem devido a factores como preocupações acrescidas sobre uma recessão económica nos eua, a actividade económica e os preços do japão. as tendências da inflação podem ser inferiores ao esperado, os aumentos das taxas de juro podem ser adiados. se os dados económicos, salariais e de preços continuarem a ser sólidos e os mercados financeiros permanecerem globalmente estáveis, é possível um aumento das taxas em dezembro.

o bank of america merrill lynch prevê que o banco do japão poderá aumentar novamente as taxas de juro para 0,5% em janeiro de 2025, e aumentar ainda mais as taxas de juro para 0,75% no segundo semestre do próximo ano.

katsutoshi inadome, estratega da sumitomo mitsui trust co., ltd., espera que o banco do japão aumente as taxas de juro em 25 pontos base ainda este ano se o consumo e o crescimento económico japoneses continuarem a melhorar.

inflação acelera no japão

a situação inflacionária do japão é também uma referência importante para as escolhas de política monetária do banco do japão e pode determinar diretamente o momento do próximo aumento das taxas de juro.

em 20 de setembro, o gabinete de estatísticas do japão anunciou que o índice de preços para agosto deste ano a inflação japonesa acelerou pelo quarto mês consecutivo, bem acima da meta de inflação de 2% estabelecida pelo banco do japão.

os dados mais recentes mostram que o ipc do japão aumentou 3% em termos homólogos em agosto, em comparação com o valor esperado de 3%, superior ao valor anterior de 2,8%. o núcleo do ipc, excluindo alimentos frescos, aumentou 2,8% em relação ao ano anterior, com um valor esperado de 2,8%. isto acelerou em relação à inflação de 2,7% em julho e manteve-se igual ou acima do nível alvo de 2% durante 29 meses consecutivos.

no geral, os três indicadores divulgados pelo japão em agosto estiveram em linha com as expectativas, mas todos foram superiores aos do mês passado. as expectativas do mercado para novos aumentos das taxas de juro por parte do banco do japão ainda existem. ueda kazuo enfatizou certa vez que "se a inflação continuar a atingir de forma constante a sua meta de 2% (como prevê atualmente o comité do banco central) e os salários crescerem de forma constante, o banco do japão está preparado para aumentar ainda mais as taxas de juro".

entre eles, como os preços dos recursos caíram mais acentuadamente no ano passado do que este ano, a taxa de crescimento das facturas de electricidade e de gás urbano aumentou em agosto, enquanto a gasolina e o querosene foram negativos e a taxa de crescimento global da energia permaneceu inalterada.

o ipc de agosto do japão, excluindo alimentos frescos e energia, aumentou 2% em termos homólogos, em comparação com o valor esperado de 2% e o valor anterior de 1,9%.

marcel thieliant, chefe da ásia-pacífico na capital economics, acredita que se a taxa de inflação potencial do japão se mantiver em torno de 2% nos próximos meses, isso levará o banco do japão a aumentar novamente as taxas de juro na sua reunião de outubro.

no entanto, alguns analistas acreditam que a reserva federal fez uma inversão de marcha e que o ímpeto da "onda de corte das taxas de juro" global está a aumentar. isto significa que terá um impacto maior na taxa de câmbio do dólar americano face ao iene japonês. neste contexto, o banco do japão poderá tornar-se mais cauteloso no aumento das taxas de juro durante o ano;