nachricht

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die „global central bank super week“ geht zu ende.

nachdem die federal reserve die zinsen um 50 basispunkte gesenkt hatte, beschloss die bank of japan, die zinsen vorerst nicht anzuheben. am morgen des 20. september kündigte die bank of japan an, dass sie die zinssätze vorerst nicht anheben und den leitzins entsprechend den markterwartungen unverändert bei 0,25 % belassen werde. die bank of japan kündigte ende juli unerwartet eine zinserhöhung an und erhöhte den leitzins auf 0,25 %.

gerade eben setzte die rede des gouverneurs der bank of japan, kazuo ueda, auf der pressekonferenz nach der sitzung ein wichtiges signal. kazuo ueda sagte, dass die leitzinsen entsprechend weiter angehoben werden, wenn japans wirtschafts- und preisaussichten eintreten. es bleibt noch etwas zeit für geldpolitische entscheidungen, da die aufwärtsrisiken für die preise aufgrund der jüngsten wechselkursvolatilität geringer geworden sind.

die inflationssituation in japan ist auch ein wichtiger bezugspunkt für die geldpolitischen entscheidungen der bank of japan und könnte direkt den zeitpunkt der nächsten zinserhöhung bestimmen. am 20. september gab das japanische statistikamt bekannt, dass der preisindex für august dieses jahres den vierten monat in folge angestiegen ist und deutlich über dem von der bank of japan festgelegten inflationsziel von 2 % liegt.

das gab die bank of japan bekannt

am morgen des 20. september kündigte die bank of japan an, dass sie die zinsen vorerst nicht anheben und den leitzins entsprechend den markterwartungen unverändert bei 0,25 % belassen werde. dieser zinssatzbeschluss wurde durch eine abstimmung aller teilnehmenden beamten angenommen.

zuvor hatte die bank of japan ende juli unerwartet eine zinserhöhung angekündigt und beschlossen, den leitzins von 0-0,1 % auf 0,25 % anzupassen. diese entscheidung, die zinsen zu erhöhen, führte einst zu einem absturz der globalen märkte und zum „schwarzen montag“.

aus der grundsatzerklärung geht hervor, dass die haltung der bank of japan optimistisch ist und angedeutet hat, dass sie ihre geldpolitik umsichtig weiter verschärfen wird.

die bank of japan sagte, dass sich der private konsum trotz der auswirkungen steigender preise und anderer faktoren auf einem moderaten wachstumstrend befinde, was darauf hindeutet, dass sich die japanische wirtschaft moderat erholt und möglicherweise ein wachstum über dem potenzial erreichen könnte.

in bezug auf die inflation erklärte die bank of japan, dass die inflation voraussichtlich einen aufwärtstrend beibehalten wird, da sich der positive „lohn-preis“-zyklus allmählich verstärkt. es wird erwartet, dass die vpi-wachstumsrate bis zum geschäftsjahr 2025 außer bei frischen lebensmitteln gesteigert wird.

die bank of japan sagte, dass mit der allmählichen verbesserung der produktionslücke die langfristigen inflationserwartungen allmählich steigen werden, da der positive „lohn-preis“-zyklus weiter zunimmt und die kerninflationsrate möglicherweise allmählich ansteigt erheben.

die bank of japan geht davon aus, dass die inflation im dreijahresprognosezeitraum bis zur zweiten hälfte des geschäftsjahres 2026 weitgehend im einklang mit dem preisziel der bank of japan bleiben wird.

gleichzeitig erklärte die bank of japan, dass die unsicherheit hinsichtlich der wirtschaftlichen aktivitäten und preise weiterhin hoch sei. unter diesen umständen sei es notwendig, den entwicklungen auf den finanz- und devisenmärkten und ihren auswirkungen auf die japanischen wirtschaftsaktivitäten und preise angemessene aufmerksamkeit zu schenken.

in der resolution der bank of japan wurde darauf hingewiesen, dass sich währungsschwankungen eher auf die preise auswirken als in der vergangenheit, da sich das verhalten der unternehmen in letzter zeit stärker in richtung steigender löhne und preise verlagert hat.

nach der ankündigung der resolution stieg der yen-wechselkurs gegenüber dem us-dollar weiter an und stieg über die marke von 142. nach der rede des gouverneurs der bank of japan, kazuo ueda, fiel der yen-wechselkurs gegenüber dem us-dollar jedoch kurzfristig liegt jetzt bei 142,94.

die gewinne am japanischen aktienmarkt sind zurückgegangen. zum börsenschluss verringerten sich die gewinne des nikkei 225-index auf 1,5 %, wobei der höchste intraday-zuwachs bei 2,21 % lag, und die gewinne des japanischen topix-index verringerten sich auf 0,97 %.

yusuke matsuo, ökonom bei mizuho securities, sagte, die entwicklung des yen sei möglicherweise zu einem wichtigeren faktor im entscheidungsprozess der bank of japan geworden. er verwies auf die jüngste aussage der bank of japan, dass wechselkursschwankungen tendenziell einen größeren einfluss auf die preise haben als in der vergangenheit. es wird auch erwartet, dass die bank of japan die leitzinsen auf ihrer oktobersitzung erneut unverändert lässt, um die trends auf den finanzmärkten, in den vereinigten staaten und anderen ausländischen volkswirtschaften genauer unter die lupe zu nehmen.

kazuo ueda spricht

am 20. september um 14:30 uhr (pekinger zeit) löste die rede des gouverneurs der bank of japan, kazuo ueda, auf der pressekonferenz nach der sitzung ein großes signal aus.

kazuo ueda sagte, japans wirtschaft erhole sich moderat, obwohl es einige anzeichen von schwäche gebe. angesichts der tatsache, dass der aktuelle realzins immer noch auf einem extrem niedrigen niveau liegt, werden die leitzinsen entsprechend weiter angehoben und die intensität der geldpolitischen lockerung angepasst, wenn sich die wirtschafts- und preisaussichten japans verwirklichen.

kazuo ueda sagte: „wenn sich die wirtschaft gemäß unseren erwartungen entwickelt, hat sich an unserer vorstellung, die zinssätze weiter anzuheben, nichts geändert.“

ueda kazuo betonte außerdem, dass die wirtschafts- und markttrends mit großer dringlichkeit beobachtet werden. die finanzmärkte und devisenmärkte sowie deren auswirkungen auf die japanische wirtschaft und die preise müssen genau beobachtet werden.

ueda kazuo sagte, es sei noch etwas zeit für geldpolitische entscheidungen, da das risiko steigender preise aufgrund der jüngsten wechselkursschwankungen geringer geworden sei. das risiko einer über den erwartungen liegenden inflation hat etwas nachgelassen.

kazuo ueda wies darauf hin, dass es keinen konkreten zeitplan dafür gebe, wie lange es dauern werde, bis die auswirkungen der ausländischen volkswirtschaften auf die aussichten der bank of japan bestätigt seien. wir müssen genau darauf achten, ob die us-wirtschaft eine sanfte landung erreichen oder gravierendere anpassungen bewältigen kann. die bank of japan vertieft derzeit ihr verständnis des neutralen zinssatzes und achtet auf die auswirkungen steigender zinssätze auf die wirtschaft.

eine bloomberg-umfrage ergab, dass 53 % der analysten erwarteten, dass die bank of japan die zinsen im dezember erhöhen würde. goldman sachs und bank of america merrill lynch erwarten, dass die nächste zinserhöhung im januar nächsten jahres erfolgen wird.

angesichts der unwägbarkeiten auf den finanzmärkten ist goldman sachs davon überzeugt, dass immer noch unsicherheit über den zeitpunkt der nächsten zinserhöhung durch die bank of japan besteht. sollten die finanzmärkte aufgrund von faktoren wie der zunehmenden besorgnis über eine wirtschaftliche rezession in den usa, der wirtschaftsaktivität und dem preis in japan einbrechen, besteht weiterhin unsicherheit die inflationstrends könnten geringer ausfallen als erwartet, zinserhöhungen könnten sich verzögern. wenn die wirtschafts-, lohn- und preisdaten weiterhin solide sind und die finanzmärkte weitgehend stabil sind, ist eine zinserhöhung im dezember möglich.

bank of america merrill lynch prognostiziert, dass die bank of japan die zinssätze im januar 2025 erneut auf 0,5 % anheben und die zinssätze in der zweiten hälfte des nächsten jahres weiter auf 0,75 % erhöhen könnte.

katsutoshi inadome, stratege bei sumitomo mitsui trust co., ltd., erwartet, dass die bank of japan die zinssätze später in diesem jahr um 25 basispunkte anheben wird, wenn sich der japanische konsum und das wirtschaftswachstum weiter verbessern.

in japan beschleunigt sich die inflation

die inflationssituation in japan ist auch ein wichtiger bezugspunkt für die geldpolitischen entscheidungen der bank of japan und könnte direkt den zeitpunkt der nächsten zinserhöhung bestimmen.

am 20. september gab das japanische statistikamt bekannt, dass der preisindex für august dieses jahres den vierten monat in folge angestiegen ist und deutlich über dem von der bank of japan festgelegten inflationsziel von 2 % liegt.

die neuesten daten zeigen, dass der vpi in japan im august gegenüber dem vorjahr um 3 % gestiegen ist, verglichen mit dem erwarteten wert von 3 %, also über dem vorherigen wert von 2,8 %. der kern-vpi ohne frische lebensmittel stieg gegenüber dem vorjahr um 2,8 %, mit einem erwarteten wert von 2,8 %. dieser anstieg beschleunigte sich gegenüber der inflation von 2,7 % im juli und blieb 29 monate in folge auf oder über dem zielwert von 2 %.

insgesamt entsprachen die drei von japan im august veröffentlichten indikatoren den erwartungen, waren jedoch alle höher als im letzten monat. es bestehen weiterhin markterwartungen für weitere zinserhöhungen durch die bank of japan. ueda kazuo betonte einmal: „wenn die inflation weiterhin stetig ihr ziel von 2 % erreicht (wie der ausschuss der zentralbank derzeit vorhersagt) und die löhne stetig steigen, ist die bank of japan bereit, die zinssätze weiter anzuheben.“

da die ressourcenpreise im letzten jahr stärker fielen als in diesem jahr, erhöhte sich die wachstumsrate der strom- und stadtgasrechnungen im august, während benzin und kerosin negativ waren und die gesamtwachstumsrate der energie unverändert blieb.

japans vpi für august, ohne frische lebensmittel und energie, stieg im jahresvergleich um 2 %, verglichen mit dem erwarteten wert von 2 % und dem vorherigen wert von 1,9 %.

marcel thieliant, leiter asien-pazifik bei capital economics, glaubt, dass die bank of japan, wenn die potenzielle inflationsrate japans in den nächsten monaten bei etwa 2 % bleibt, dies dazu veranlassen wird, die zinssätze auf ihrer oktobersitzung erneut anzuheben.

einige analysten glauben jedoch, dass die federal reserve eine kehrtwende vollzogen hat und die dynamik der globalen „zinssenkungswelle“ zunimmt. dies bedeutet, dass dies einen größeren einfluss auf den wechselkurs des us-dollars gegenüber dem japanischen yen haben wird. in diesem zusammenhang könnte die bank of japan bei der erhöhung der zinssätze im laufe des jahres vorsichtiger werden.