já se passaram três meses desde que os “oito artigos de ciência” foram lançados e vários sistemas de apoio da bolsa de valores de xangai estão sendo formulados o mais rápido possível.
2024-09-20
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três meses após o lançamento das "oito regras", o the paper soube que a bolsa de valores de xangai está a intensificar os seus esforços para implementar regras de apoio e que uma série de sistemas inovadores foram implementados ou estão em vias de implementação.
em 19 de junho, a comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiu as "oito medidas para aprofundar a reforma do conselho de inovação científica e tecnológica para servir à inovação tecnológica e ao desenvolvimento de nova produtividade" (doravante denominadas "oito medidas") para apoiar o listagem de empresas de tecnologia dura no conselho de inovação científica e tecnológica e otimização do sistema de emissão e subscrição, maiores esforços foram feitos para apoiar oito aspectos, incluindo fusões, aquisições e reorganizações, e enriquecimento de índices e produtos, e mais de 30 apoios e otimização. medidas foram propostas. é relatado que nos últimos três meses, a bolsa de valores de xangai continuou a realizar pesquisas de mercado e publicidade, explicar políticas regulatórias e responder às dúvidas do mercado. ao mesmo tempo, promoveu ativamente a implementação de regras e casos relevantes. e produtos, e lançou sucessivamente novos produtos em termos de listagens iniciais, fusões e aquisições e produtos de índice.
estamos a promover a introdução de políticas e medidas relevantes
os "artigos keba" lançaram uma série de medidas de inovação institucional em termos de emissão e subscrição, refinanciamento, incentivos de capital, etc., com o objetivo de dar pleno desempenho ao papel de "campo de teste" para a reforma da ciência e tecnologia conselho de inovação, melhorar o nível de inovação tecnológica de serviços e apoiar melhor o desenvolvimento de nova produtividade. é relatado que actualmente dois sistemas foram implementados e vários sistemas de apoio estão a ser formulados.
foram implementados dois sistemas. primeiro, é evidente que o rácio de eliminação de preços elevados para a precificação de novas ações será ajustado numa base piloto no conselho de inovação científica e tecnológica. na noite de 24 de julho, longtu photo mask, como a primeira empresa ipo no conselho de inovação científica e tecnológica a excluir 3% do maior índice de cotação no processo de precificação de emissão, divulgou os resultados de precificação de suas novas ações. atualmente, além da longtu photo mask, há também duas novas ações no conselho de inovação científica e tecnológica, enox e hehe information, que também estão sujeitas à proporção de 3% de alta cotação e preços são prudentes e. razoável.
em segundo lugar, de acordo com as "regras de implementação para a emissão offline de ofertas públicas iniciais de ações no mercado de xangai" emitidas pela bolsa de valores de xangai e pelo acordo de valores mobiliários da china, os requisitos para manter o valor de mercado do conselho de inovação científica e tecnológica (média valor de mercado diário de mais de 6 milhões de yuans nos primeiros 20 dias de negociação) foram adicionados. especialistas da indústria apontaram que esta medida ajudará o conselho de inovação científica e tecnológica a introduzir mais fundos incrementais, orientar os fundos para manter as ações das empresas do conselho de inovação científica e tecnológica por um longo tempo e aumentar a estabilidade inerente do mercado.
entende-se que recentemente, a bolsa de valores de xangai também realizou ativamente pesquisas de mercado e cooperou com a elaboração de regras em torno da otimização da aplicação de regras de negociação de curto prazo para incentivos de capital, refinanciamento de emissões de prateleira, identificação de "ativos leves, alta p&d" padrões e outros sistemas, e está promovendo intensamente políticas relevantes. foram introduzidas medidas para continuar a melhorar a conveniência e a pertinência do sistema do conselho de inovação científica e tecnológica e para personalizar ferramentas institucionais mais "úteis" para empresas de inovação científica e tecnológica.
mais de 20 casos de fusões, aquisições e reorganizações foram gerados
desde o início deste ano, as políticas de fusões, aquisições e reestruturações continuaram. uma série de políticas de apoio foram introduzidas de forma intensiva para optimizar o ambiente político para fusões, aquisições e reorganizações, melhorar os sistemas institucionais relevantes e encorajar as empresas a tornarem-se maiores e mais fortes através de fusões, aquisições e reorganizações. nesta base, os "oito artigos de ciência e tecnologia" fornecerão maior apoio para fusões e aquisições e reorganizações, esclarecerão ainda mais a inclusividade das avaliações de fusões e aquisições e de reorganizações, enriquecerão as ferramentas de pagamento de fusões e aquisições e reorganizações, apoiarão fusões e aquisições a montante e a jusante na cadeia industrial, e apoiar empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica para focar na excelência. fortalecer os negócios principais e realizar fusões e aquisições, etc.
o projeto de fusão, aquisição e reorganização de puyuan jingdian (688337) foi rapidamente aprovado, o que é uma manifestação importante da eficácia da implementação das “oito seções de ciência e tecnologia”. em 16 de julho, puyuan jingdian emitiu ações para comprar 67,74% do capital da naishu electronics e foi aprovado para registro pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. neste momento, apenas dois meses se passaram desde que o pedido de reorganização foi aceito em 14 de maio. esta transação não é apenas o primeiro projeto de fusão, aquisição e reorganização registrado por uma empresa listada após a emissão dos “oito artigos de ciência e tecnologia”, mas também o primeiro projeto de fusão, aquisição e reorganização registrado no conselho de inovação científica e tecnológica este ano.
em 13 de setembro, o pedido de reestruturação da seripu (688536) para emitir títulos conversíveis direcionais e adquirir a chuangxin micro com dinheiro foi aprovado para registro pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. a solução inovadora neste caso tem atraído grande atenção do mercado. por exemplo, a chuangxin micro, objeto da transação, é uma empresa não lucrativa que planeja um ipo. o lucro operacional da chuangxin micro em 2023 é de 253 milhões de yuans e seu lucro líquido é de -4,06 milhões de yuans. é uma empresa não lucrativa. ela já iniciou os preparativos para um ipo. condições de mercado e tendências da indústria; outro exemplo é definir preços diferenciados para levar em conta as demandas de todas as partes. partindo do princípio de que a contrapartida total paga não excede o valor de avaliação dos activos, tendo em conta factores como os custos de investimento iniciais das diferentes contrapartes, as partes na transacção negociam para estabelecer acordos de preços diferenciados para outro exemplo, o; o método de avaliação e a avaliação respeitam plenamente as escolhas do mercado. esta transação foi avaliada usando o método de renda e o método de mercado, e a conclusão da avaliação do método de mercado foi selecionada como base para a precificação. a taxa de valor agregado estimada foi de aproximadamente 3 vezes, e a taxa de valor agregado de avaliação correspondente ao preço da transação. de algumas contrapartes excedeu 6 vezes; além disso, em termos de seleção de instrumentos de pagamento, o uso de títulos conversíveis direcionais com dinheiro para reduzir a incerteza da transação causada pelas flutuações de preços no mercado secundário é o primeiro caso no mercado de ações de xangai a usar títulos conversíveis. obrigações como instrumento de pagamento após a nova regulamentação sobre obrigações convertíveis. a implementação harmoniosa deste caso também fornece uma referência útil para muitas empresas que planeiam ser cotadas, incluindo empresas com retiradas de ipo que não apresentam grandes defeitos de conformidade, para escolherem racionalmente os métodos de titularização, e para as instituições de capital de risco escolherem razoavelmente os canais de saída.
após o lançamento das "oito medidas de ciência e tecnologia", mais de 20 empresas no conselho de inovação em ciência e tecnologia, incluindo xinmai medical (688016), xinlian integrated (688469) e sanyou medical (688085), lançaram sucessivamente fusão industrial e planos de aquisição, e o número aumentou significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado. só na semana passada, três empresas, zhuoyi information (688258), hangyu technology (688239) e pumen technology (688389), lançaram planos de fusão e aquisição. em 11 de setembro, a hangyu technology divulgou a aquisição de 90% do capital da chengdu chenghangfa, aprofundando o layout da empresa nos setores aeroespacial, turbina a gás e outros campos, e melhorando a aderência dos clientes no mesmo dia, a pumen technology e partes relacionadas aumentaram seus investimentos; em sichuan anjie changchang. 26% do patrimônio líquido em 14 de setembro, a zhuoyi information divulgou a aquisição de 48% do patrimônio líquido da aipuyang technology, com um valor de transação de 273 milhões de yuans e uma taxa de valor agregado de 1.097,25%. aipuyang technology se tornará uma subsidiária integral da empresa. as duas partes podem formar sinergia e complementaridade na acumulação de tecnologia e melhorar a cadeia de produtos independente e controlável da empresa.
nos últimos três meses, estes planos de fusões e aquisições também registaram progressos positivos. em 29 de agosto, a aquisição da empresa sul-coreana zinitix pela xidi micro (688173) foi concluída; em 30 de agosto, o plano de fusão, aquisição e reestruturação da sanyou medical foi revisado e aprovado pela assembleia de acionistas em 5 de setembro; o projeto de reestruturação, adquirindo os 72,33% restantes do capital da subsidiária controlada xinlian yuezhou foi avaliado em 5,897 bilhões de yuans. esta é também a maior fusão de chips e aquisição de ações a durante o ano.
sob o efeito combinado do apoio político e da procura do mercado, as fusões e aquisições no conselho de inovação científica e tecnológica tornaram-se cada vez mais activas, e os casos publicados podem servir de exemplo para que mais empresas de inovação científica e tecnológica realizem fusões e aquisições industriais. espera-se que mais empresas de inovação tecnológica melhorem a sua alocação de activos através de fusões, aquisições e reorganizações, estimulem ainda mais a vitalidade do mercado e promovam a formação de uma nova ecologia industrial.
os produtos de índices e fundos continuam a ser “novos”
em 2 de agosto, a bolsa de valores de xangai anunciou oficialmente a formulação do "plano de ação trienal para negócios de índices (2024-2026)", que afirmava claramente que continuaria a enriquecer os tipos de índices no conselho de inovação científica e tecnológica , melhorar a ecologia do investimento em índices e construir gradualmente um sistema de gestão de risco de índice. após o lançamento dos "oito índices científicos", oito novos índices foram adicionados ao conselho de inovação científica e tecnológica, incluindo o índice 200 de inovação científica e tecnológica e o conselho de inovação científica e tecnológica sse, materiais e equipamentos semicondutores, com o número aumentando em 50%. o conselho de inovação em ciência e tecnologia tem um total de 24 índices e formou inicialmente um índice amplo representado por ciência e tecnologia 50 e ciência e tecnologia 100, e um índice temático da indústria representado por ciência e tecnologia da informação, ciência e tecnologia bio , chips de ciência e tecnologia e materiais de ciência e tecnologia um sistema de índice composto pelo índice temático regional representado pelo delta do rio yangtze de inovação científica e tecnológica e pela área da grande baía de inovação científica e tecnológica, e o índice estratégico representado pela ciência e tecnologia. crescimento da inovação tecnológica.
em 6 de setembro, o etf huatai-pinebridge sse science and technology innovation board 200 foi oficialmente aprovado. este também é o primeiro produto que acompanha o índice 200 do conselho de inovação científica e tecnológica da bolsa de valores de xangai a ser lançado oficialmente depois que o índice foi divulgado em 20 de agosto e o produto foi divulgado em 29 de agosto. de acordo com especialistas do setor, o lançamento do primeiro etf science and technology innovation 200 não apenas marca o enriquecimento adicional do sistema de índice e dos produtos do índice do conselho de inovação científica e tecnológica, mas também amplia novos canais para os investidores participarem do conselho de inovação científica e tecnológica. espera-se que a importante prática de desenvolvimento da produtividade oriente mais fundos para se concentrarem em indústrias de “tecnologia dura”.
recentemente, muitas empresas de fundos também estão relatando ativamente produtos de índice relacionados ao conselho de inovação científica e tecnológica. os dados do vento mostram que, desde junho, empresas de fundos como boshi, huaxia, harvest, wells fargo, invesco great wall e vanguard relataram etfs relacionados ao conselho de inovação científica e tecnológica e seus fundos alimentadores. 50, conselho de inovação em ciência e tecnologia novas energias, crescimento do conselho de inovação em ciência e tecnologia, máquinas industriais do conselho de inovação em ciência e tecnologia, biomedicina do conselho de inovação em ciência e tecnologia, etc. atualmente, a escala dos etfs que acompanham o índice do conselho de inovação em ciência e tecnologia excedeu 150 bilhões de yuans, dos quais a escala do etf de inovação em ciência e tecnologia 50 e seus etfs aprimorados está perto de 130 bilhões de yuans, e foi listada em bolsas em 7 países e regiões, incluindo os estados unidos, o reino unido e o japão13. este produto tornou-se um dos índices de base ampla de ações a ao qual os investidores nacionais e estrangeiros prestam mais atenção.
especialistas da indústria apontaram que, com a implementação gradual de sistemas de inovação, casos típicos, produtos de índice, etc., os efeitos políticos e de mercado trazidos pelos "oito artigos da ciência" surgirão ainda mais, proporcionando um espaço mais amplo para a inovação tecnológica e o desenvolvimento de uma nova produtividade.
o repórter do jornal qi yeyun
(este artigo é do the paper. para mais informações originais, baixe o app “the paper”)
